基金經(jīng)理青睞國(guó)企改革股

張婷

上周末，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》，這意味著市場(chǎng)一直期盼的國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)終于出爐。

雖然周一市場(chǎng)表現(xiàn)不盡如人意，一些國(guó)企改革概念股高開(kāi)低走，放量大跌。但是對(duì)于國(guó)企改革股后期走勢(shì)，基金經(jīng)理們還是對(duì)國(guó)企改革股表現(xiàn)出了青睞有加的態(tài)度。

南方基金總裁助理兼權(quán)益投資總監(jiān)史博認(rèn)為，四季度國(guó)企改革主題、民企轉(zhuǎn)型主題個(gè)股值得投資者關(guān)注。南方基金投資部總監(jiān)陳鍵建議投資者對(duì)優(yōu)勢(shì)制造業(yè)中質(zhì)地優(yōu)良，同時(shí)兼具國(guó)企改革預(yù)期的低估值藍(lán)籌股保持適當(dāng)配置。

保持倉(cāng)位的靈活性很重要

近期市場(chǎng)反彈受阻，對(duì)于四季度的行情會(huì)如何演繹，近期記者采訪了南方基金的三位投資總監(jiān)。

南方基金總裁助理兼權(quán)益投資總監(jiān)史博認(rèn)為，雖然當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大，未能在整體上形成有效企穩(wěn)格局，關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo)的表現(xiàn)也有差異化趨勢(shì)，但經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)加快調(diào)整優(yōu)化，部分指標(biāo)正在企穩(wěn)，部分產(chǎn)業(yè)正在復(fù)蘇，2015年接下來(lái)的時(shí)間將是新常態(tài)下經(jīng)濟(jì)走勢(shì)往均衡方向靠近的階段，經(jīng)濟(jì)將保持穩(wěn)中有進(jìn)。

市場(chǎng)層面，央行雙降政策、支持證金公司、IPO暫停等均意味著管理層對(duì)流動(dòng)性的呵護(hù)，大量上市公司增持自己的股票也意味著在短期大幅下跌之后長(zhǎng)期投資價(jià)值開(kāi)始顯現(xiàn)，改革+轉(zhuǎn)型將成為證券市場(chǎng)的焦點(diǎn)，尤其是國(guó)企的體制性改革、重組整合，民企的商業(yè)模式轉(zhuǎn)型、兼并收購(gòu)。值得留意的是，上半年市場(chǎng)的快速回調(diào)會(huì)對(duì)市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)生一定負(fù)面影響，下半年政府這只有形的手對(duì)待穩(wěn)定市場(chǎng)的取向、措施力度和節(jié)奏也將顯著影響市場(chǎng)走向。

南方基金投資部總監(jiān)陳鍵指出，下半年全球聚焦點(diǎn)之一將是美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)開(kāi)始觸發(fā)其將近8年來(lái)的首次加息及后續(xù)加息節(jié)奏，以及對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)情緒偏好可能帶來(lái)的連鎖反應(yīng)，對(duì)此需要保持高度關(guān)注，同時(shí)對(duì)偏離基本面趨勢(shì)過(guò)度的樂(lè)觀偏向保持警惕，因?yàn)樯献C指數(shù)自5000點(diǎn)以后出現(xiàn)的下行修正，已經(jīng)是市場(chǎng)對(duì)于過(guò)度偏離的自我矯正，有可能目前仍然處于這一自我矯正的進(jìn)程中，保持倉(cāng)位的靈活性和基本面的安全選股邊際顯得更為重要。

南方基金固定收益部總監(jiān)韓亞慶認(rèn)為，7月政治局會(huì)議“高度重視應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，高度重視防范和化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”的提法值得重視，預(yù)計(jì)接下來(lái)財(cái)政政策將發(fā)力，從寬貨幣到寬信用的轉(zhuǎn)變也將更明確，經(jīng)濟(jì)在第四季度可能經(jīng)歷階段向上的“小浪花”。

國(guó)企改革股可重點(diǎn)關(guān)注

回到A股市場(chǎng)的交易策略上，史博認(rèn)為，要保持靈活倉(cāng)位，注重把握區(qū)間行情和絕對(duì)收益。他表示，要將更大程度地注重自下而上精選個(gè)股，尤其是國(guó)企改革主題、民企轉(zhuǎn)型主題個(gè)股，個(gè)股選擇方面偏好估值合理的白馬成長(zhǎng)和短期超跌、代表轉(zhuǎn)型方向的新興產(chǎn)業(yè)龍頭。

陳鍵的觀點(diǎn)和史博較為相似，他也認(rèn)為，保持倉(cāng)位的靈活性和基本面的安全選股邊際很重要。“一方面可對(duì)優(yōu)勢(shì)制造業(yè)中質(zhì)地優(yōu)良，同時(shí)兼具國(guó)企改革預(yù)期的低估值藍(lán)籌股保持適當(dāng)配置，另一方面可積極挖掘互聯(lián)網(wǎng)+、綜合金融改革、傳媒通信、醫(yī)療保健、安防智能及穩(wěn)定類消費(fèi)等主題的投資機(jī)會(huì)?！标惤?duì)此表示。