廣田股份：智能家居及互聯(lián)網家裝前景廣闊

林然

國信證券本周推薦了廣田股份（002482），理由是看好2015年是公司轉型的起點，傳統(tǒng)業(yè)務將借助工業(yè)化、技術提升（BIM 普及）等實現(xiàn)轉型升級，而介入互聯(lián)網家裝及智能家居將為公司開辟另一個萬億級的全新市場。

二級市場上，雖然近期大盤回調，但廣田股份走出了相對獨立的走勢，均線呈多頭排列，向上進攻的態(tài)勢明顯，可逢小幅回調逐步買入。

廣田股份此前披露，擬向深圳前海復星瑞哲恒嘉投資管理企業(yè)、葉遠東和西藏益升投資合伙企業(yè)共3名特定對象非公開發(fā)行的發(fā)行股票1.2億股，募集資金不超過17億元用于補充流動資金和償還銀行貸款。國信證券指出，復星作為國內一線投資集團，其業(yè)務范圍涵蓋了包括了醫(yī)藥健康、房地產、金融等領域，定增完成后，廣田有望借助復星豐富的渠道、品牌、金融等資源和產業(yè)運營經驗以及全球化投資能力，實現(xiàn)業(yè)務的進一步夯實和拓展。

事實上，復星瑞哲是由復星高科技（集團）有限公司控股的投資公司，在業(yè)務轉型與產業(yè)整合并購方面具有深厚的經驗積累。其在2014年與互動娛樂、長園集團等簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，主要為上市公司尋求對業(yè)務轉型具有幫助的并購與投資標的。業(yè)內人士認為，復星瑞哲戰(zhàn)略入股廣田股份一方面是基于對廣田股份未來發(fā)展前景的期待，另一方面復星瑞哲未來可能也會為公司的業(yè)務轉型與并購整合提供幫助。

在未來的發(fā)展方向上，國信證券預計廣田股份此次定增用于補充流動資金的9億元除部分用于傳統(tǒng)業(yè)務的轉型升級外，剩余部分將主要用于開拓互聯(lián)網家裝及智能家居的發(fā)展。

整體而言，目前互聯(lián)網對家裝行業(yè)的改造才剛剛開始，行業(yè)生態(tài)環(huán)境尚未建立，市場空間巨大?；ヂ?lián)網時代，家裝借助電商模式快速集聚大量客戶（流量）成為可能：去中介化將帶來家裝成本的顯著下降;而線上功能的豐富使得某個家裝產品或家裝品牌的跨區(qū)域擴張速度大大加快;而用戶體驗的提升也大大提升了流量的轉化率。互聯(lián)網基因在家裝行業(yè)的移植，使打破傳統(tǒng)家裝的價格迷霧、區(qū)域壁壘以及消費者的不信任感成為可能。

投資者可以把握的是，家裝價值鏈延伸空間巨大，家裝涉及的產業(yè)鏈很長，在硬裝過后，還有兩個萬億級的市場（軟裝、家電和智能家居）對應同一個消費群體，因此，家裝企業(yè)一旦能夠快速聚集大量流量，則成為后續(xù)消費的入口的可能。家裝作為集成“家”的各項硬件功能的系統(tǒng)工程，未來有望通過對智能家居的集成以及與智能社區(qū)的互聯(lián)互通，實現(xiàn)對家庭生活的改造升級，而家裝企業(yè)有望在這一過程中實現(xiàn)向“家庭服務商”的轉變。

事實上，廣田股份目前已經是國內最大的住宅精裝修企業(yè)，其發(fā)展家裝及智能家居有天然優(yōu)勢。國信證券預計公司的家裝產品有望在2015年上半年面世，豐富的住宅裝修經驗諸多的以及龐大的售后服務體系，讓公司在一開始就較同行有比較優(yōu)勢，借力電商化對傳統(tǒng)家裝行業(yè)的改造，公司有望利用自身優(yōu)勢實現(xiàn)在新領域的快速突破，實現(xiàn)向服務商的轉變。

業(yè)績方面，國信證券給出廣田股份2014-2016年每股收益為1.10元、1.30元和1.57元的預測，按照2015 年業(yè)績預測，目前股價對應18-22倍的估值。<Z：＼1325＼結束符.jpg>