疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道 切實助力實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展 調(diào)查顯示央行此次降息在社會引起積極反應(yīng)

天津

近日，央行再次降息，并結(jié)合推進(jìn)利率市場化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.3倍調(diào)整為1.5倍。人行天津分行就此次降息開展了快速調(diào)查。調(diào)查顯示，各界對央行降息特別是推進(jìn)利率市場化改革舉措反應(yīng)積極。

天津地方法人金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為，此次調(diào)整將存款利率浮動區(qū)間上限擴(kuò)大，進(jìn)一步拓寬了金融機(jī)構(gòu)的自主定價空間，有利于完善定價機(jī)制建設(shè)，增強(qiáng)自主定價能力，更好地發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。一方面，在此輪利率調(diào)整的影響下，利差收入在銀行經(jīng)營中所占比重將進(jìn)一步降低，助推其經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型升級。部分融資租賃公司認(rèn)為，央行下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率將會降低以貸款融資為主的金融租賃公司的資金成本；另一方面，利率下調(diào)，是為了降低融資成本，讓資金流向?qū)嶓w企業(yè)，激發(fā)企業(yè)的融資需求，有利于融資租賃行業(yè)擴(kuò)大客戶范圍和經(jīng)營規(guī)模，利好融資租賃行業(yè)發(fā)展，以便更好地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)。

人行天津分行此次特別就村鎮(zhèn)銀行對降息的反應(yīng)進(jìn)行了調(diào)查。被調(diào)查的部分村鎮(zhèn)銀行普遍反映，因處于成立初期，網(wǎng)點及產(chǎn)品設(shè)計的競爭力較弱，此次降息，會造成村鎮(zhèn)銀行利差收入空間縮減，并加劇銀行間競爭。調(diào)查顯示，村鎮(zhèn)銀行為吸收存款，可能實行存款利率上浮30%至50%的政策，將導(dǎo)致吸儲成本提高，存貸利差收入空間變窄。以天津濱海新區(qū)部分村鎮(zhèn)銀行為例，其大多是2014年新成立的地方法人金融機(jī)構(gòu)，主要服務(wù)于轄內(nèi)“三農(nóng)”和小微企業(yè)且未設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，與其他銀行相比，其營業(yè)初期面臨吸收存款方面的壓力較大，本次降息可能會在一定程度上降低居民儲蓄意愿，增加村鎮(zhèn)銀行吸儲難度。此外，存貸款利率調(diào)整后，需要村鎮(zhèn)銀行根據(jù)市場資金供求情況、目標(biāo)利潤率、客戶需求產(chǎn)品情況等自主定價，同時，還需要考慮獲取資金成本、信貸風(fēng)險等因素，資金定價難度將會有所加大。

居民對央行下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率反應(yīng)正面。存貸款利率的下調(diào)，一方面會刺激總需求，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提供更多的就業(yè)崗位；另一方面，存款利率的下降，將會減少利息收入，使居民的存款意愿減弱，進(jìn)一步增大居民購買欲望，刺激消費(fèi)。調(diào)查中，居民還普遍反映，貸款基準(zhǔn)利率的下降意味著房貸按揭月供將有所減少，還款壓力將減輕，買房成本下降。

山東

10日，央行再次宣布降息。人行濟(jì)南分行就此對山東地方政府部門、銀行業(yè)機(jī)構(gòu)、企業(yè)及城鄉(xiāng)居民進(jìn)行了快速調(diào)查，了解相關(guān)反應(yīng)。

被調(diào)查地方政府部門負(fù)責(zé)人認(rèn)為，此次降息政策信號明顯，是緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力的重大舉措，有助于提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展信心。同時降息有利于降低企業(yè)的融資成本，減輕企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān)，提升企業(yè)特別是中小企業(yè)利潤空間，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展提供適度的貨幣金融環(huán)境，對制造業(yè)回暖有利，地方債的融資成本也將下降，對基建、房地產(chǎn)行業(yè)形成利好。

參與調(diào)查的銀行業(yè)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，將認(rèn)真貫徹落實貨幣政策，兼顧自身收益和支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求，及時調(diào)整信貸產(chǎn)品利率定價，加大對“三農(nóng)”、小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)和符合國家產(chǎn)業(yè)信貸政策項目的支持力度。部分銀行業(yè)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人同時表示，此次擴(kuò)大存款利率浮動區(qū)間上限，會使銀行業(yè)機(jī)構(gòu)競爭更加激烈，對地方中小銀行形成巨大壓力。下一步將加大對實體經(jīng)濟(jì)支持，爭取以量補(bǔ)價，并積極開拓其他盈利渠道，改變對利差的依賴。

被調(diào)查企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，在經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷增強(qiáng)的情況下，央行多次降息降準(zhǔn)有利于引導(dǎo)資金成本下行，惠及實體經(jīng)濟(jì)。此次降息能夠進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本，有利于促進(jìn)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級，提振企業(yè)發(fā)展信心和決心。下一步，將積極加強(qiáng)與銀行聯(lián)系，努力爭取信貸資金支持，希望有關(guān)部門和銀行業(yè)機(jī)構(gòu)能盡快將支持政策落到實處，提升金融服務(wù)質(zhì)量。

大部分受調(diào)查居民對基準(zhǔn)利率下調(diào)表示歡迎，認(rèn)為可以降低貸款成本，降低住房貸款利息負(fù)擔(dān)，減輕還貸壓力。但部分居民表示擔(dān)心降息可能會成為房地產(chǎn)市場的“續(xù)命丹”，使樓市進(jìn)入新一輪上漲周期，加大買房壓力；另一方面擔(dān)心基準(zhǔn)利率下調(diào)可能會使物價出現(xiàn)反彈，增加生活成本。同時居民普遍表示，在存款保險制度正式實施背景下會密切關(guān)注各銀行存款利率上浮情況，并以此來選擇開戶和存款銀行。

四川

央行10日宣布降息后，人行成都分行對政府工作人員、院校專家、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和居民等進(jìn)行了調(diào)查。調(diào)查顯示，金融機(jī)構(gòu)定價策略更趨審慎，差異化定價逐步增強(qiáng)。

四川省發(fā)展改革委財經(jīng)處研究人員認(rèn)為，此次降息主要目的在于降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本。降息將繼續(xù)發(fā)揮基準(zhǔn)利率的引導(dǎo)作用，進(jìn)一步鞏固去年11月以來兩次降息后社會融資成本下行的成果，為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革營造適度的貨幣金融環(huán)境。四川大學(xué)研究人員認(rèn)為，目前我國經(jīng)濟(jì)各項指標(biāo)包括GDP、CPI、PPI、PMI、工業(yè)增加值、企業(yè)銷售和利潤等均顯示經(jīng)濟(jì)下行壓力還在加大，需要采取各項措施防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)所謂的“硬著陸”，財政政策應(yīng)該更加積極主動，貨幣政策需要進(jìn)一步降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本，促進(jìn)企業(yè)投資和個人消費(fèi)。

接受調(diào)查的在川商業(yè)銀行認(rèn)為，此次央行下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，雖然會對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)利潤形成一定擠壓，降低其利潤水平，但對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展具有重要意義。接受調(diào)查的在川商業(yè)銀行表示，將兼顧自身收益和支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求，嚴(yán)格執(zhí)行央行利率調(diào)整政策，積極調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，嚴(yán)格按照四川省金融機(jī)構(gòu)市場利率定價自律機(jī)制的規(guī)定執(zhí)行，適當(dāng)下調(diào)貸款利率，加大向“三農(nóng)”、中小企業(yè)及保障住房等符合國家宏觀產(chǎn)業(yè)政策及信貸政策項目的支持力度，爭取以量補(bǔ)價，不使銀行業(yè)機(jī)構(gòu)利潤出現(xiàn)明顯下滑。部分金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為，此次擴(kuò)大存款利率浮動區(qū)間上限對金融機(jī)構(gòu)定價能力提出了更高的要求，他們表示，要進(jìn)一步完善定價機(jī)制建設(shè)，強(qiáng)化硬約束和利率風(fēng)險管理，用好浮動定價權(quán)限，加大對客戶的宣傳解釋力度。

接受調(diào)查的部分企業(yè)認(rèn)為，此次調(diào)整有利于降低當(dāng)前的企業(yè)融資成本，但對不同類型的企業(yè)影響程度有所不同。大型企業(yè)預(yù)期將進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本。德陽境內(nèi)東汽、東電等企業(yè)的財務(wù)部門表示，貸款基準(zhǔn)利率下降，意味著企業(yè)可以有效降低融資成本。中小微企業(yè)期盼政策能有效傳導(dǎo)，支持自身發(fā)展。小企業(yè)期盼銀行會把更多的注意力和精力放在中小微企業(yè)領(lǐng)域。部分小微公司反映，以前主要通過小額貸款公司、民間融資等渠道解決企業(yè)資金需求，這些機(jī)構(gòu)的利率一般大大超過正規(guī)銀行。央行此舉有助于小微企業(yè)進(jìn)一步促進(jìn)小微企業(yè)融資成本的下降。盡管如此，企業(yè)表示目前政策效果還有待觀察，主要還是要看在銀行和大企業(yè)博弈之后政策效果的傳導(dǎo)。

四川部分居民反映，存款利率浮動區(qū)間上限由存款基準(zhǔn)利率的1.3倍調(diào)整為1.5倍，存款時將多比較幾家銀行，選擇利率較高的銀行辦理存款業(yè)務(wù)。此外，由于利率上限的擴(kuò)大，銀行存款將縮小與理財產(chǎn)品的收益率差距，可能會更多購買有安全保障的銀行存款。

陜西

5月10日，央行降息決定公布后，人行西安分行對當(dāng)?shù)厣鐣鹘邕M(jìn)行了快速調(diào)查。調(diào)查結(jié)果顯示，各界對央行利率政策調(diào)整反應(yīng)積極，普遍認(rèn)為此次調(diào)整將有力促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)融資成本進(jìn)一步降低，有利于利率市場化改革加速推進(jìn)。

陜西省有關(guān)專家認(rèn)為，此舉對正處于結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級關(guān)鍵時期的企業(yè)意義重大。陜西能源資源型企業(yè)聚集度較高，此次降息有助于為能源化工企業(yè)降低融資成本，改善企業(yè)資金狀況，對于促進(jìn)重大項目建設(shè)和催生固定資產(chǎn)投資產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，為保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長提供了良好條件。

省內(nèi)法人類城商行有關(guān)人士表示，存款利率1.5倍浮動上限基本已經(jīng)達(dá)到各家機(jī)構(gòu)成本的上限.從數(shù)量上講已經(jīng)到了各家機(jī)構(gòu)承受的上限，因此，窗口指導(dǎo)非常必要。上述城商行人士表示，將采取措施，在資金定價、資產(chǎn)負(fù)債管理、流動性管理和市場競爭策略方面進(jìn)行調(diào)整和完善，按照自身的實際，實行差異化的發(fā)展策略以應(yīng)對利率市場化改革。

省內(nèi)涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)反映，此次降息有助于實際利率的下降，刺激農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)實體的信貸資金需求。預(yù)計未來幾個月信貸投放會有所增加。在存款方面，由于其來源主要為中長期農(nóng)戶存款，較為穩(wěn)定，所以存款各期限利率不會一浮到頂。在貸款利率方面受央行基準(zhǔn)利率下調(diào)影響，涉農(nóng)貸款利率重心將會下移。

省內(nèi)許多企業(yè)認(rèn)為，下調(diào)貸款利率可以減輕企業(yè)資金成本增長壓力，擴(kuò)大利潤空間，對促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營將會起到積極作用。尤其是信貸大戶，貸款利率大幅度下調(diào)，無疑減少了大量財務(wù)支出，生產(chǎn)經(jīng)營成本減小，給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來了利好。但對于貸款銀行如果執(zhí)行固定利率，銀行為了保持利潤空間未必會隨著基準(zhǔn)利率的下調(diào)而下調(diào)其貸款利率，這樣對于貸款企業(yè)來說是不利的。

從調(diào)查的結(jié)果來看，陜西省內(nèi)大部分城鎮(zhèn)居民對下調(diào)利率反應(yīng)較為平靜，居民普遍反映，一方面，商業(yè)銀行不一定會在短期內(nèi)下調(diào)個人貸款利率，因為商業(yè)銀行實行了利率自主定價，下調(diào)貸款利卒將會降低其利潤空間；另一方面，在股票市場波動上升的情況下，居民或?qū)e極參與股票市場投資。

關(guān)于利率調(diào)整和改革對房地產(chǎn)市場的影響，從陜西省情況來看，房地產(chǎn)開發(fā)貸款主要為在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上略有浮動的浮動貸款利率，基準(zhǔn)利率下調(diào)將降低房地產(chǎn)企業(yè)貸款的還款利息。以截至2014年12月末的數(shù)據(jù)初步估算，降低基準(zhǔn)貸款利率0. 25個百分點，全省房地產(chǎn)企業(yè)貸款利息將下降0. 59億元左右，預(yù)計房地產(chǎn)成交面積將有所上升。

河南

5月10日，中國人民銀行決定，自2015年5月11日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率各0. 25個百分點。人行鄭州中支就此對地方政府部門、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)及企業(yè)進(jìn)行了快速調(diào)查。

受調(diào)查的金融辦、發(fā)改委、財政局等政府部門負(fù)責(zé)人表示，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力增大背景下，央行年內(nèi)兩次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率非常及時。此舉有助于緩解小微企業(yè)融資難、融資貴問題，降低企業(yè)融資成本，更好地促進(jìn)小微企業(yè)發(fā)展，對于穩(wěn)增長、促就業(yè)、惠民生具有重要意義。同時，地方政府部門希望基層央行繼續(xù)加大對金融機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)力度，將政策落實到位。

受調(diào)查的金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，此次下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率并擴(kuò)大利率浮動區(qū)間，是基于對經(jīng)濟(jì)形剪準(zhǔn)確分析和把握的基礎(chǔ)上采取的正確調(diào)控措施。安陽市7家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，央行連續(xù)下調(diào)存貸款利率，目的是降低企業(yè)融資成本，刺激實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。同時，利率浮動區(qū)間的調(diào)整加速了利率市場化進(jìn)程，對銀行業(yè)機(jī)構(gòu)利潤形成一定擠壓，將加劇存款市場競爭。商業(yè)銀行必須積極適應(yīng)新的市場形勢，加大對小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及水利工程建設(shè)的支持力度，同時，積極開拓其他盈利渠道，降低對利差的依賴度。

對100家企業(yè)（30家大中型企業(yè)、50家小微企業(yè)、20家房地產(chǎn)企業(yè)）的調(diào)查顯示，30家大中型企業(yè)負(fù)責(zé)人均認(rèn)為此次貸款利率的下調(diào)將會進(jìn)一步降低其融資成本，優(yōu)質(zhì)的企業(yè)資產(chǎn)使其具備更高的議價能力，企業(yè)發(fā)展也將日趨向好。50家小微企業(yè)中，27家、占比54%的企業(yè)認(rèn)為此次降息有利于降低企業(yè)融資成本與財務(wù)成本，進(jìn)一步提振市場信心和發(fā)展決心；23家、占比46%的企業(yè)認(rèn)為此舉對降低其融資成本作用不大，小微企業(yè)在信貸市場中仍屬于弱勢群體。商丘市海亞置業(yè)、中天置業(yè)和安陽市華富世家等20家房地產(chǎn)開發(fā)公司負(fù)責(zé)人均表示此次降息有利于降低融資成本，緩解資金壓力。同時，個人還貸成本的下降將刺激居民購房需求，直接利好房地產(chǎn)開發(fā)和銷售，緩解目前樓市低迷的態(tài)勢。