平安銀行：好前景吸引百億定增

這在定增史上實(shí)屬罕見(jiàn)，在整個(gè)金融股板塊中尚屬首家，更是銀行業(yè)上市公司定增歷史上的首次，充分反映了市場(chǎng)對(duì)平安銀行近年來(lái)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成果的認(rèn)可，以及對(duì)未來(lái)發(fā)展前景的看好

平安銀行前不久發(fā)布公告，公司大股東平安集團(tuán)以及財(cái)通基金、易方達(dá)資產(chǎn)等機(jī)構(gòu)投資者參與了定增認(rèn)購(gòu)，合計(jì)認(rèn)購(gòu)近6億股，募資100億元。據(jù)悉，平安銀行本次采取競(jìng)價(jià)方式，而平安集團(tuán)作為關(guān)聯(lián)方并未參與競(jìng)價(jià)，由易方達(dá)資產(chǎn)等6家投資者競(jìng)價(jià)確定發(fā)行價(jià)格。此外，平安集團(tuán)定增認(rèn)購(gòu)鎖定期為36個(gè)月，而其余機(jī)構(gòu)鎖定期為12個(gè)月。

尤其值得一提的是，此次定增的認(rèn)購(gòu)價(jià)格達(dá)到16.7元/股。與發(fā)行當(dāng)天收盤價(jià)格相比，屬于溢價(jià)發(fā)行，這在定增史上實(shí)屬罕見(jiàn)，在整個(gè)金融股板塊中尚屬首家，更是銀行業(yè)上市公司定增歷史上的首次，充分反映了市場(chǎng)對(duì)平安銀行近年來(lái)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成果的認(rèn)可，以及對(duì)未來(lái)發(fā)展前景的看好。

實(shí)際上，近年來(lái)平安銀行在“專業(yè)化、集約化、綜合金融、互聯(lián)網(wǎng)金融”的“四輪驅(qū)動(dòng)”發(fā)展戰(zhàn)略中，實(shí)現(xiàn)了高速發(fā)展。機(jī)構(gòu)由此普遍看好公司的發(fā)展前景，給予較高的估值。

規(guī)模保持快速增長(zhǎng)。銀行存貸款業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)發(fā)展，存貸款增速均領(lǐng)先市場(chǎng)，截至2015年3月末，總資產(chǎn)23，047.75億元，較年初增長(zhǎng)5.41%。其中，發(fā)放貸款和墊款（含貼現(xiàn)）較年初增長(zhǎng)9.70%，吸收非存款類金融機(jī)構(gòu)存放款項(xiàng)增長(zhǎng)良好，較年初增長(zhǎng)22.51%。

經(jīng)營(yíng)效率持續(xù)提升。今年一季度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)28.39%，受益于投行、托管、理財(cái)、結(jié)算等業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比增長(zhǎng)67.98%。兩行整合紅利開(kāi)始進(jìn)入釋放周期，2014年年末的成本收入比36.3%，同比下行4.5%，公司成本收入比在全年增加5家分行及214家支行級(jí)機(jī)構(gòu)（3倍于2013年的73家）的背景下逐季下行，今年一季度成本收入比繼續(xù)下降至33.38%，同比下降4.27個(gè)百分點(diǎn)，較2014年度下降2.95個(gè)百分點(diǎn)。公司費(fèi)用增幅大幅低于收入增幅，投產(chǎn)效率持續(xù)改善。

業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型加快，平臺(tái)創(chuàng)新提速。公司抓住國(guó)家經(jīng)濟(jì)改革契機(jī)，利用綜合金融優(yōu)勢(shì)，開(kāi)展差異化經(jīng)營(yíng)，開(kāi)發(fā)出“銀政合作”私募債的新模式，并拓展行業(yè)龍頭產(chǎn)業(yè)基金，培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)；在銀行間債券市場(chǎng)成功發(fā)行首筆對(duì)公信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，拓寬了資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)類別，加快了資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的創(chuàng)新步伐；公司發(fā)行首款單一項(xiàng)目型理財(cái)產(chǎn)品，并完成首筆理財(cái)資金投資權(quán)益類業(yè)務(wù)，開(kāi)拓了理財(cái)產(chǎn)品的投資范圍，更好滿足了客戶多樣化理財(cái)需求。上市僅半年的橙e網(wǎng)客戶數(shù)較一季度增長(zhǎng)35%。打造行E通綜合金融商城，拓展行E通客戶群體?？诖y行一季度客戶數(shù)較年初增長(zhǎng)18%，這些充分表明銀行在互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品方面具有可持續(xù)的高成長(zhǎng)性。

事業(yè)部加快布局。公司加快了對(duì)物流、農(nóng)業(yè)、醫(yī)療、文化等新型朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)的行業(yè)事業(yè)部布局，開(kāi)辟新興市場(chǎng)；繼2014年成功完成了金融同業(yè)專營(yíng)、資產(chǎn)管理事業(yè)部改革后，新增資金運(yùn)營(yíng)中心、信用卡中心兩個(gè)專營(yíng)機(jī)構(gòu)，加快了專業(yè)化經(jīng)營(yíng)的步伐。

綜合化金融凸顯差異化價(jià)值。平安銀行和其他上市銀行顯著的區(qū)別是具有中國(guó)平安綜合金融平臺(tái)作為支持，可以共享中國(guó)平安超過(guò)8000萬(wàn)客戶資源，實(shí)現(xiàn)客戶價(jià)值的精細(xì)挖掘。

綜合來(lái)看，銀行堅(jiān)持“變革、創(chuàng)新、發(fā)展”的理念，重點(diǎn)部署同業(yè)、投行、小微、新一貸等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，夯實(shí)零售業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，推動(dòng)全行繼續(xù)保持穩(wěn)健發(fā)展；充分發(fā)揮綜合金融優(yōu)勢(shì)，加大產(chǎn)品創(chuàng)新與互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)建設(shè)，通過(guò)“橙e網(wǎng)”、“行E通”、“口袋銀行”、“平安橙子”、“貸貸平安”等特色平臺(tái)和產(chǎn)品，更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)和提升客戶體驗(yàn)；通過(guò)差異化的資產(chǎn)負(fù)債經(jīng)營(yíng)模式，做好負(fù)債業(yè)務(wù)，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，繼續(xù)強(qiáng)化流動(dòng)性管理；通過(guò)“平衡計(jì)分卡”、“客戶之聲”、“精益六西格瑪”等管理工具，推進(jìn)流程改革與優(yōu)化；同時(shí)，不斷加強(qiáng)全面風(fēng)險(xiǎn)管理，確保合規(guī)經(jīng)營(yíng)。通過(guò)上述舉措，銀行存款平穩(wěn)增長(zhǎng)，貸款加快投放，盈利保持穩(wěn)定，產(chǎn)業(yè)基金、資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新業(yè)務(wù)快速推進(jìn)，轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略繼續(xù)深化。

總之，機(jī)構(gòu)充分看好平安銀行未來(lái)的發(fā)展前景，不在乎短期市場(chǎng)波動(dòng)，更看好銀行長(zhǎng)期發(fā)展，給予了平安銀行較高的估值。