A股到底是個什么市？

資金市、杠桿市、賭市、斷頭市、情緒市，一個月的時間，A股投資者24倍速快進一般的感受到了市場的牛熊大變臉。

現(xiàn)在，回過頭來評價政府救市對不對、托市該不該，其實“然并卵”，因為說對也對，說不對也不對，沒有哪個辯論題目到最后是絕對會倒向正方或者反方的，傾斜不過是因為辯手的辯技而已。

無論是政府行為、機構(gòu)行為、散戶行為，其實任何一方都不可能單憑一己之力就能做多或者做空市場，即便是傳說中的“國家隊”，從根本上來講也不過是維穩(wěn)市場，而不是進場單邊做市。7月8、9日的那幾天，行情已經(jīng)說明了市場的復(fù)雜程度是遠(yuǎn)超媒體所謂“惡意做空”的論斷。

還是來聊一聊這輪A股“被空襲”后的一個副產(chǎn)品——情緒市。其實，情緒市在任何時段的市場都有，只是這一次表現(xiàn)的格外顯著而已。

說個“災(zāi)后重建”的段子：現(xiàn)在二級市場做投資跟馬路邊擺攤兒似的，只要有人喊城管來了，立刻都跑光！有一天心存僥幸沒跑，結(jié)果就被掀了攤子分毫不剩，只剩那些鎖在家里沒帶出來（停牌）。過會兒有人說，原來城管是路過上個廁所，又一哄而上：“艾瑪，嚇?biāo)牢伊?！?/p>

有人說，中國股市投資者中散戶的數(shù)量是最為龐大的，而絕大多數(shù)散戶缺乏專業(yè)投資能力，盲目投機，所以成了市場助漲殺跌的主要動力。的確，散戶是缺乏足夠的信息和投資技能，但市場游戲規(guī)則并沒有說散戶不能自由交易啊。

從制度設(shè)計上看，大部分散戶只有在上漲的過程中才能賺到錢，而機構(gòu)可以利用做空工具，在現(xiàn)貨市場和期貨市場套利，甚至是雙項獲利。在一個本就不對稱的市場里，各種機構(gòu)都在不斷運用程序化交易等新工具進行投機交易，卻要把只能單項操作、可用工具少得可憐的散戶馴化成堅守長期的價值投資者，簡直就是一件荒誕的事情。

當(dāng)然，市場的監(jiān)管方也看到了這個BUG，并正在生成一些解決方案。

制度設(shè)計也只是市場的一個面。股災(zāi)的突如其來，又讓很多人拿“賭場論”來說事，但賭場就是販?zhǔn)垡灰贡└粔舻模瑺I造不出財富幻覺的賭場誰會去光顧？所有人都可能輸光錢的，那就不是賭場了。

為什么在A股大跳水的時候，證金公司要入場托市？不就是用最直接的方式補充市場流動性嗎。無論大票、小票，交易意愿就是流動性。如果沒人愿意玩了，股市就真成財富墳場了。

所以，股市到底是什么市？股市就是信心市，有信心就有流動性。如果對中國經(jīng)濟沒有信心，對中國政府沒有信心，對自己沒有信心，那A股市場就只剩下一地段子了。