產(chǎn)能過剩背景下的五類投資機會

林毅夫

產(chǎn)能過剩背景下，很多人認為投資機會沒有了，其實不對。

我們是發(fā)展中國家，目前看，還有五類產(chǎn)業(yè)面臨大量投資機會。

第一類是利用后發(fā)優(yōu)勢的技術(shù)追趕型企業(yè)?，F(xiàn)在我們的人均GDP是7500美元，德國是40000美元，德國能有那么高的人均GDP，就意味著他們的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)附加值比我們高。我們還在趕超階段，在這個階段投資機會非常多，如產(chǎn)業(yè)升級和技術(shù)創(chuàng)新，怎么做？既然國外已有這些產(chǎn)業(yè)，而且技術(shù)水平比我們高，我們就要發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢。就是到國外去并購，那些擁有先進技術(shù)的企業(yè)，不管是在德國、美國或是在其他高收入國家，并購了后就可以把技術(shù)引進來，我們的技術(shù)水平就能提升，產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品的附加價值就能提高。這方面我們的民營經(jīng)濟做了不少，比如三一重工到德國并購了一些工程機械方面的企業(yè)。

因為我們面臨新常態(tài)，經(jīng)濟相對疲軟，但發(fā)達國家經(jīng)濟比我們更疲軟。并購的前提是有公司愿意賣給你，如果沒有就到國外去設(shè)立研發(fā)中心，現(xiàn)在發(fā)達國家就業(yè)形勢不好，失業(yè)率超過10%。去有這種技術(shù)和產(chǎn)業(yè)的國家設(shè)立研發(fā)中心，就能雇傭當?shù)貎?yōu)秀的工程技術(shù)人員。南京有家做玻璃機械的民營企業(yè)，國內(nèi)生產(chǎn)價格低，國外價格高，他們就到德國一個小鎮(zhèn)設(shè)立研發(fā)中心，雇傭當?shù)乜蒲屑夹g(shù)人員，一下子就把技術(shù)水平提高了。投資這類企業(yè)，絕對不會賠錢。

第二類政府支持的技術(shù)領(lǐng)先型產(chǎn)業(yè)。我們現(xiàn)在是發(fā)展中國家，其實也有不少產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品技術(shù)已在世界上領(lǐng)先，或者說跟發(fā)達國家企業(yè)的技術(shù)差距不太大。福建就有一家民營企業(yè)生產(chǎn)汽車擋風(fēng)玻璃，現(xiàn)在是世界第四大廠。這些企業(yè)既然已站在世界最前沿，其技術(shù)和產(chǎn)品必須自己開發(fā)，他們的開發(fā)有兩個部分：一部分是研究一些基礎(chǔ)知識，產(chǎn)品是幾篇論文。第二是新產(chǎn)品新技術(shù)開發(fā)，這確實需要企業(yè)自己來做，但基礎(chǔ)科研不管在美國還是在歐洲，主要還都是由政府支持。很多還是跟大學(xué)合作，申請科技部項目。跟美國也一樣，在美國設(shè)立研發(fā)中心，美國國家科學(xué)基金就會支持這樣的項目。所以，一方面要市場和企業(yè)的主動出擊，另一方面還要看政府給不給支持。

在江蘇我看到一家做嬰兒推車的牌子，其產(chǎn)品跟國外沒有差距，但在國外價格賣得低了很多，他們最近收購了一家德國做嬰兒推車很有名的企業(yè)，當然還包括一些設(shè)計人員，一下子利潤率就高出很多，所以我想這也是一個很好的投資機會。這些機會要靠企業(yè)主動出擊，但也要政府支持。比如基礎(chǔ)科研方面，在國外設(shè)研發(fā)中心或購買品牌，有人才問題、法律問題、隱私保護問題和金融問題等，這些都需要得到政府支持。

第三類是退出型企業(yè)。退出型企業(yè)包括兩個部分，一類是已有品牌優(yōu)勢，就是勞動密集型加工業(yè)，皮鞋、服裝、小家電等。這種情況下可鼓勵支持一小部分走向微笑曲線兩端，品牌、研發(fā)、設(shè)計，企業(yè)首先必須有這種能力，其次政府也必須支持升級，比如研發(fā)人員、技術(shù)人員的需求不一樣，要設(shè)立一些職業(yè)培訓(xùn)學(xué)校，幫助這些企業(yè)進入微笑曲線兩端。加工部分有一部分可以用機器人替代，但空間不大，用機器人替代成本比較高。這部分產(chǎn)業(yè)從二次大戰(zhàn)以來的情形看，最早是日本開始做勞動密集型加工業(yè)，六十年代是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，亞洲四小龍借用這個機會發(fā)展起來了，后來都轉(zhuǎn)移到大陸來了。我們現(xiàn)在也已到了日本當年產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的階段，但轉(zhuǎn)移出去有兩個問題，一是大部分臺資、港資企業(yè)，已轉(zhuǎn)移到越南等國家去了。大陸的企業(yè)轉(zhuǎn)移時比他們更不利，因為他們是二次轉(zhuǎn)移，環(huán)境比較適應(yīng)，我們是第一次轉(zhuǎn)移，大部分老板在四五十歲，外語不行。二是轉(zhuǎn)移到哪兒去？早期臺資、港資企業(yè)轉(zhuǎn)移到越南、柬埔寨等東南亞國家，一般認為那些國家頂多再待三年五年，必須再轉(zhuǎn)移。在這樣情況下，我認為非洲更好，年輕人很多，到那么一個陌生的地方去一家企業(yè)可能不敢，但可以抱團出海，讓我們政府通過當?shù)卣谀抢镌O(shè)立工業(yè)園區(qū)，幫助轉(zhuǎn)移出去的企業(yè)創(chuàng)造第二春。所以這樣的企業(yè)投資機會也很多。

第四類是有市場的彎道超車產(chǎn)業(yè)。最近出現(xiàn)了一些新的產(chǎn)業(yè)，其特征是以人力資本投資為主，而且產(chǎn)品跟技術(shù)研發(fā)周期特別短，幾個月、半年就可以研發(fā)出來，比如手機。雷軍做手機只用了一年。另外互聯(lián)網(wǎng)+、微信搶紅包也非常熱。搶紅包這個產(chǎn)品是幾個人兩個星期設(shè)計出來的。這類產(chǎn)品的研發(fā)是以人力資本為主，研發(fā)周期很短，投資潛力很大，因為大有市場。

最后一類是靠中央政府投入的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)。其特性是資本投資特別大，研發(fā)周期特別長。但跟國防有關(guān)，像飛機、超級計算等。當然，完全按照市場原則企業(yè)不愿意做，這種產(chǎn)業(yè)需要中央政府的投入。在這種情況下地方政府能不能做一些事？因為這些戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)想要落地在什么地方有很多外部性，需要很多配件和其他產(chǎn)業(yè)配套。那些配套產(chǎn)業(yè)也就是一個投資機會，對當?shù)亟?jīng)濟增長有很大好處。另外，這些核心戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)有科研人員，他們怎么安家、落戶以及子女教育問題等，這也就派生出了投資機會。因此，產(chǎn)能過剩背景下的投資機會很多，關(guān)鍵是如何去發(fā)現(xiàn)，去抓機遇。