淺議低油價(jià)對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)的影響

西南大學(xué)地理科學(xué)學(xué)院 孟楊 李進(jìn)品

淺議低油價(jià)對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)的影響

西南大學(xué)地理科學(xué)學(xué)院 孟楊 李進(jìn)品

摘 要：進(jìn)入2015年以來國際油價(jià)一度跌破45美元，而且隨著OPEC國家堅(jiān)持不減產(chǎn)的決定以及美國頁巖油氣革命繁榮繼續(xù)推動(dòng)世界原油產(chǎn)量增加，而市場需求乏力的情況下，油價(jià)還極有可能延續(xù)下跌的趨勢(shì)。本文從個(gè)人消費(fèi)者、企業(yè)消費(fèi)者兩方面入手，分析了對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的利弊，總結(jié)出了個(gè)人和企業(yè)減少支出，降低生產(chǎn)成本；利于中資企業(yè)走出去，推進(jìn)“一路帶一路”的外交策略；低油價(jià)拉動(dòng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長；國家戰(zhàn)略儲(chǔ)備等四個(gè)方面的有利影響，以及不利于高耗能行業(yè)升級(jí)、不利于能源結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)和高風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)違約等三個(gè)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)潛在巨大風(fēng)險(xiǎn)的不利影響。

關(guān)鍵詞：低油價(jià) 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 成本 資本

1 國際原油價(jià)格下降的背景

1.1 全球主要經(jīng)濟(jì)體增長乏力，能源需求增長緩慢

2014年全球主要經(jīng)濟(jì)體中，除美國、德國外，主要國家經(jīng)濟(jì)增長紛紛放緩；特別值得關(guān)注的是作為“金磚四國”的中國GDP增速僅為7.4%，創(chuàng)下了24年來的新低；巴西預(yù)計(jì)僅僅增長0.27%，而俄羅斯則極有可能陷入衰退。歐盟更是采取“量化寬松政策”刺激經(jīng)濟(jì)增長。在這個(gè)全球經(jīng)濟(jì)不振的大背景下，2014年全球原油需求增長量創(chuàng)五年新低。

1.2 頁巖革命

自2006年以來，美國公司陸續(xù)在頁巖氣開采上突破性取得了多層壓裂技術(shù)、清水壓裂技術(shù)、重復(fù)壓裂技術(shù)及最新的同步壓裂技術(shù)等核心技術(shù)，使頁巖油氣開采成本大幅下降，大量石油開采公司參與頁巖油氣的開發(fā)，一方面直接拉低了世界原油價(jià)格，另外一方面改變了美國能源消費(fèi)嚴(yán)重依賴進(jìn)口的結(jié)構(gòu)，而且低成本的能源價(jià)格還促進(jìn)了美國制造業(yè)的回流，在相當(dāng)大的程度上，促使美國走出金融危機(jī)的影響，踏上經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路，這也是美國經(jīng)濟(jì)高速增長的原因之一。

1.3 資本市場在頁巖氣開采上的豪賭

頁巖油氣的開采需要巨大的資本支出，以中石化的開采成本為例，打一口井就需要7000萬人民幣以上，且頁巖油井存在顯著的產(chǎn)量遞減效應(yīng)，需要不斷追加投資。來自標(biāo)普的數(shù)據(jù)表明，2014年第四季度，美國頁巖油氣公司債務(wù)已高達(dá)1990億美元，且不包括?？松梨诤脱┓瘕?；在債務(wù)大增55%的同時(shí)，營收增速則只有36%，事實(shí)上絕大多數(shù)的頁巖油開發(fā)商的盈虧平衡點(diǎn)是60美元左右，而現(xiàn)實(shí)是國際原油期貨價(jià)格已經(jīng)跌至45美元。而正是華爾街的風(fēng)投資本在支持著頁巖油氣的虧損性開采和維持價(jià)格下跌，他們寄希望通過低油價(jià)搶占OPEC的市場占有率。

1.4 歐美政客推波助瀾

從2008年金融危機(jī)以來，世界原油價(jià)格不斷回升，俄羅斯作為世界主要能源出口國之一，隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力也不斷增長，其民族所固有的“大國情懷”急劇膨脹，其表現(xiàn)的頂峰就是“克里米亞公投”造成的烏克蘭危機(jī)，事件發(fā)生后歐美諸國紛紛采取措施制裁俄羅斯，而主要對(duì)象就是俄能源公司，因此在此輪油價(jià)下跌中，歐美政客起著推波助的作用。

2 油價(jià)跌跌不休

我們先來看一組數(shù)據(jù)，2014年7月11日油價(jià)跌破110美元；9 月17日跌破100美元；10月13日跌破90美元；11月12日跌破80美元；12月5日跌破70美元；12月30日跌破60美元；至今一度跌破45美元。因此在本輪油價(jià)下跌中其速度之快，跌幅之大十分罕見。

3 低油價(jià)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的有利影響

3.1 個(gè)人和企業(yè)減少支出，降低生產(chǎn)成本

3.1.1 直接降低出行成本

低油價(jià)對(duì)于我國這樣一個(gè)60%原油依靠進(jìn)口的國家來說是十分有利的，體現(xiàn)在國內(nèi)市場，就是油價(jià)13連跌，重回“6+時(shí)代”；在航空領(lǐng)域更是下調(diào)了燃油附加費(fèi)，因此油價(jià)下跌真正降低了人們的出行成本。

3.1.2 刺激個(gè)人消費(fèi)增長

隨著油價(jià)下跌，車企和有關(guān)調(diào)查機(jī)構(gòu)紛紛把車市增長率從7%上調(diào)預(yù)期至8.5%左右，即“低油價(jià)”對(duì)車市會(huì)有1.5%的刺激效果，以今年2400萬輛銷量計(jì)算，1.5%便是36萬輛——不多，也絕對(duì)不小，但足以抵消一線城市限購帶來的負(fù)面影響。另外一個(gè)方面低油價(jià)降低了居民支出，降低了旅游成本，居民空閑出來的資金就會(huì)形成社會(huì)購買力進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

3.1.3 企業(yè)降低生產(chǎn)成本

低油價(jià)直接降低了大量中小企業(yè)使用能源的成本，有利于企業(yè)盈利能力的增加。這個(gè)點(diǎn)主要是體現(xiàn)在能源、動(dòng)力指向性的企業(yè)上，比如電力上游企業(yè)、冶金、鋼鐵鍛造等行業(yè)以及隨著燃料價(jià)格的下跌，電價(jià)、煤炭價(jià)格等也會(huì)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，為高耗能行業(yè)節(jié)約大量的能源資本開支。

3.2 利于中資企業(yè)走出去，推進(jìn)“一路帶一路”的外交策略

3.2.1 原油出口國本幣貶值，利于跨國企業(yè)收購

時(shí)至今日，俄羅斯盧布、委內(nèi)瑞拉玻利瓦爾大幅度的貶值，因此這些國家的資產(chǎn)就會(huì)變得便宜起來，原油消費(fèi)國資本就會(huì)大規(guī)模涌入。此時(shí)，國際市場上的買家應(yīng)該在油價(jià)下跌之際簽訂有利的購買協(xié)議，加緊建設(shè)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，因此低油價(jià)是加快能源布局的時(shí)機(jī)。

3.2.2 石化產(chǎn)業(yè)走出去

低油價(jià)意味著從事油田勘探、原油煉化項(xiàng)目、銷售、研發(fā)等業(yè)務(wù)的公司估值偏低，這就有利于中資企業(yè)(主要是“三桶油”)走出去“超底”；另外一個(gè)方面低油價(jià)對(duì)于嚴(yán)重依賴石油貿(mào)易收入的國家是一個(gè)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)打擊，而很多主要的石油輸出國，比如俄羅斯、委內(nèi)瑞拉、伊朗、伊拉克等國家由于外匯儲(chǔ)備偏低，且存在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一，輕工業(yè)不發(fā)達(dá)等缺陷，這就導(dǎo)致了這些國家無法長期抵御低油價(jià)帶來的貿(mào)易逆差，因此低油價(jià)對(duì)于中資企業(yè)走出去的戰(zhàn)略來說是一塊理想的跳板，它可以加快我國在海外的能源儲(chǔ)備，增加國際能源合作力度。

3.2.3 推進(jìn)“一帶一路”外交策略的實(shí)現(xiàn)

為了解決我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能過剩、外匯資產(chǎn)過剩；油氣資源、礦產(chǎn)資源對(duì)國外的高依存度的現(xiàn)象。必須推進(jìn)“一帶一路”絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶的建設(shè)。絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶的建設(shè)主要集中在中亞、俄羅斯、北歐等國家，而絲路經(jīng)濟(jì)帶和我國乘低油價(jià)格去國外超底能源資源的戰(zhàn)略是不謀而合的。因此低油價(jià)可以推進(jìn)我國“一帶一路”外交策略的實(shí)現(xiàn)。

3.3 低油價(jià)拉動(dòng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長

3.3.1 低油價(jià)節(jié)約外匯儲(chǔ)備，利于貿(mào)易順差

作為一個(gè)60%的原油依靠進(jìn)口的國家，油價(jià)下跌將直接節(jié)約了巨額的外匯支出，2014年，受益于持續(xù)下跌的油價(jià)，中國原油進(jìn)口成本或節(jié)省最高300億美元。中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬俊預(yù)測(cè)，若國際油價(jià)下跌10%，我國貿(mào)易順差與GDP的比例將上升0.16%。

3.3.2 低油價(jià)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長

石油作為基礎(chǔ)性資源商品，其價(jià)格下降，會(huì)傳導(dǎo)至整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)上，比如CPI、PPI，并提高GDP增速。一方面可以削減原油進(jìn)口國消費(fèi)者和企業(yè)的成本；另一方面，可以幫助控制通脹，油價(jià)下跌對(duì)于物價(jià)影響不容小覷，它會(huì)降低勞動(dòng)力、農(nóng)產(chǎn)品、交運(yùn)物流行業(yè)等的通脹壓力。因此有專家得出以下結(jié)論：石油跌10%中國經(jīng)濟(jì)或增0.2%。

3.4 低油價(jià)有利于國家原油戰(zhàn)略儲(chǔ)備

從2004年起，中國開始籌建石油儲(chǔ)備基地，遠(yuǎn)期規(guī)劃目標(biāo)是形成相當(dāng)于90天的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備能力，即國際能源署(IEA)規(guī)定的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備能力的“達(dá)標(biāo)線”。而要滿足90天的石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備，我國石油儲(chǔ)備能力需要提高至6.25億桶，但我國的原油儲(chǔ)備只有2.6億桶左右，按照2013年中國每天消費(fèi)的石油超過1022萬桶計(jì)算，即使算上石油公司的商業(yè)儲(chǔ)備，我國的石油儲(chǔ)備僅僅只夠消費(fèi)大約25天，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于90天的紅線。因此低油價(jià)能夠降低儲(chǔ)備的成本，有利于中國從國際市場購買原油用以儲(chǔ)備。

4 低油價(jià)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的不利影響

4.1 低油價(jià)不利于產(chǎn)業(yè)升級(jí)，淘汰落后產(chǎn)能

4.1.1 低油價(jià)不利于新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展

甲醇、乙醇、天然氣、太陽能光伏發(fā)電等相對(duì)的清潔能源在高油價(jià)時(shí)期獲得初步發(fā)展，而且國家也長期鼓勵(lì)支持這些清潔能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，但是如果國際市場油價(jià)長期低迷，這些產(chǎn)業(yè)就很難獲得進(jìn)一步發(fā)展。

4.1.2 不利于節(jié)能減排目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)

成本對(duì)于企業(yè)具有導(dǎo)向作用，而由于能源價(jià)格的聯(lián)動(dòng)作用，低油價(jià)會(huì)直接拖累煤炭、燃?xì)獾葍r(jià)格的降低；企業(yè)主在對(duì)比低成本的油價(jià)和相對(duì)較高的清潔能源燃料時(shí)，會(huì)因?yàn)樵诶麧櫬屎透偁幜Φ纫蛩氐尿?qū)使下選擇低成本的燃料，而我們知道煤炭、石油等石化能源存在高污染的問題，在燃燒的過程中釋放大量的二氧化碳、硫化物、氮氧化物等污染氣體，因此不利于節(jié)能減排的目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

4.1.3 不利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，淘汰落后產(chǎn)能

我國是一個(gè)以煤炭、石油等化石能源為主要工業(yè)發(fā)展驅(qū)動(dòng)力的國家，在長期的發(fā)展過程中積累了大量的落后過剩產(chǎn)能，比如：玻璃、鋼鐵等建筑建材業(yè)，煤焦化、有色金屬煉化等高耗能、高污染的重化工企業(yè)，這些產(chǎn)業(yè)和行業(yè)正是國家改造的對(duì)象。但是低油價(jià)卻降低了這些企業(yè)的生產(chǎn)成本，本來該被市場所淘汰的高污染、高耗能產(chǎn)業(yè)卻在低油價(jià)的機(jī)遇中存活下來，而清潔能源卻由于低油價(jià)喪失了本來就相對(duì)弱小的競爭力，因此低油價(jià)不利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

4.2 高風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)違約

4.2.1 頁巖油氣廠商巨大的資本承壓風(fēng)險(xiǎn)

以沙特為代表的OPEC和美國頁巖油氣廠商之間的市場博弈讓華爾街的眾多私募資本、銀行、財(cái)團(tuán)、風(fēng)投資本面臨著巨大的壓力，隨著油價(jià)的一跌再跌和OPEN國家的堅(jiān)持不減產(chǎn)的決議，而頁巖油氣開采成本在60美元以上，因此美國的頁巖油氣公司迫于成本壓力開始破產(chǎn)，德克薩斯州私營石油公司W(wǎng)BH Energy LP以及合作伙伴申請(qǐng)了破產(chǎn)保護(hù)僅僅只是開始，近日更是傳出世界石油巨頭必和必拓將關(guān)閉40%的美國頁巖油井的消息，而這些中小油氣公司的大量破產(chǎn)會(huì)造成嚴(yán)重的債務(wù)違約，石油公司的債務(wù)違約通過金融機(jī)構(gòu)會(huì)傳導(dǎo)到世界各個(gè)地區(qū)，引發(fā)全球范圍的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這和2008年以房地產(chǎn)虛假繁榮承壓導(dǎo)致“雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)”為標(biāo)志在次級(jí)抵押貸款市場上引發(fā)全世界范圍的金融危機(jī)如出一轍。

4.2.2 原油出口國債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)急劇上升

以委內(nèi)瑞拉為例，該國目前的外債規(guī)模超過1100億美元，2015年到期的債務(wù)連本帶息為110億美元。而石油貢獻(xiàn)了該國GDP的25%，總出口的95%、政府預(yù)算的96%，并為社會(huì)發(fā)展領(lǐng)域的投資提供了80%以上的資金。可以說，委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)是不折不扣的“石油經(jīng)濟(jì)”，但油價(jià)暴跌使該國原本780億美元石油收入預(yù)計(jì)下降至510億美元，截至去年底，該國僅有190億美元外匯儲(chǔ)備，國內(nèi)物資嚴(yán)重缺乏，而官方的通脹率同比上升80%，黑市上已經(jīng)達(dá)到了200%，為穩(wěn)定市場情緒，委內(nèi)瑞拉政府干脆停止了發(fā)布通脹數(shù)據(jù)且采取外匯管制措施。中國作為委內(nèi)瑞拉最大的債權(quán)國，低油價(jià)對(duì)該國造成的危害會(huì)直接影響我國的經(jīng)濟(jì)利益。而面臨同樣困境的國家還有俄羅斯、伊朗以及實(shí)行泛福利的阿爾及利亞、尼日利亞等北非國家，而我國在這些國家投入了數(shù)以萬億計(jì)的資金來保障我們的原油供給安全，這些國家經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩可謂是牽一發(fā)動(dòng)全身。

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中圖分類號(hào)：F205

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：2096-0298(2015)05(a)-141-03