資金成本控制在現(xiàn)代企業(yè)中的作用及其應(yīng)用

楊永紅 國(guó)網(wǎng)山東省電力公司東營(yíng)供電公司

資金成本控制在現(xiàn)代企業(yè)中的作用及其應(yīng)用

楊永紅 國(guó)網(wǎng)山東省電力公司東營(yíng)供電公司

企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)實(shí)質(zhì)就是一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，資金運(yùn)動(dòng)就是其真實(shí)本質(zhì)。目前，在很多企業(yè)當(dāng)中都存在著資金鏈管理不夠科學(xué)的問(wèn)題，導(dǎo)致自身融資能力滿足不了運(yùn)營(yíng)的需要，進(jìn)而拖累了自身的發(fā)展。所以提高對(duì)資金成本的科學(xué)認(rèn)知和運(yùn)用能力，加強(qiáng)自身的資金運(yùn)作能力，提高其使用效率是我國(guó)企業(yè)發(fā)展實(shí)踐中所必須要下功夫研究的問(wèn)題。為此，本文圍繞資金成本控制在企業(yè)決策中的作用展開(kāi)分析，并對(duì)其應(yīng)用提出了幾點(diǎn)建議，以期豐富其相關(guān)面的研究，為企業(yè)發(fā)展提供有益參考。

資金成本控制 企業(yè)管理 財(cái)務(wù)決策 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

引言

資金成本是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)運(yùn)作活動(dòng)中，為了籌集、使用資金而付出的各種費(fèi)用成本。資金成本主要包括兩大內(nèi)容，一是資金籌集費(fèi)用，二是資金占用費(fèi)用。企業(yè)在籌資、投資等活動(dòng)中如何控制資金成本成為企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)利益的關(guān)鍵問(wèn)題之一。所以，企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)資金成本問(wèn)題的認(rèn)識(shí)和學(xué)習(xí)研究能力，對(duì)其在籌資、投資、股利分配、績(jī)效考核方面的應(yīng)用應(yīng)當(dāng)有較深入的了解，積極掌握資金成本的相關(guān)理念、概念及應(yīng)用方法，深入且理性的認(rèn)知經(jīng)營(yíng)之道，更進(jìn)一步的推動(dòng)自身的可持續(xù)發(fā)展。

一、資金成本控制在企業(yè)決策中的作用分析

（一）對(duì)財(cái)務(wù)籌資決策的作用?；I資決策必然需要考慮資金成本， 因其直接關(guān)系到籌資的經(jīng)濟(jì)效益，所以，在選擇資金來(lái)源、籌資方案上，企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)單位首要仔細(xì)分析各個(gè)渠道資金成本的多寡，以合理配置融資結(jié)構(gòu)。但需要注意的是，這一過(guò)程中不能一味追求籌資金額的最大化，必須準(zhǔn)確地預(yù)算出籌資總額會(huì)引起邊際資金成本變化的臨界點(diǎn)，在進(jìn)行籌資決策時(shí)應(yīng)當(dāng)注意避免資金成本的負(fù)擔(dān)超過(guò)企業(yè)的預(yù)算范圍。

（二）對(duì)企業(yè)股利決策的作用。企業(yè)制定股利政策時(shí)必須考慮到經(jīng)濟(jì)體的自身情況，根據(jù)經(jīng)濟(jì)體所處的發(fā)展階段考慮經(jīng)濟(jì)體發(fā)展規(guī)劃、所有者意愿以及國(guó)家法律法規(guī)，由此選擇適合經(jīng)濟(jì)體當(dāng)前和未來(lái)發(fā)展的股利政策，以確保經(jīng)濟(jì)體財(cái)務(wù)的穩(wěn)定與安全恰當(dāng)?shù)墓衫峙湔?。其中，相關(guān)股利決策中現(xiàn)金股利的比例，股利政策的穩(wěn)定性、股票分割、回購(gòu)、股票股利等問(wèn)題，都應(yīng)當(dāng)采用資金成本理論分析來(lái)進(jìn)行決策，并對(duì)留存收益和價(jià)值分配上的機(jī)會(huì)成本與收益來(lái)對(duì)比進(jìn)行權(quán)衡。

（三）對(duì)績(jī)效評(píng)價(jià)管理的作用。實(shí)踐證明，資金成本能夠?yàn)槠髽I(yè)價(jià)值分析、經(jīng)營(yíng)績(jī)效分析、資本運(yùn)作分析等績(jī)效評(píng)價(jià)中提供分析依據(jù)。有如當(dāng)前被廣泛推廣和應(yīng)用的高效評(píng)價(jià)方法——“EVA評(píng)價(jià)法”（又稱“經(jīng)濟(jì)增加值評(píng)價(jià)方法”），就是以資金成本為基礎(chǔ)點(diǎn)之一而展開(kāi)充分且詳細(xì)的考慮，故其結(jié)論具有相當(dāng)程度的可靠性，使之其績(jī)效考核應(yīng)用的優(yōu)越性逐漸得到了業(yè)界廣泛的認(rèn)可。

二、資金成本在企業(yè)財(cái)務(wù)應(yīng)用中的注意事項(xiàng)

（一）注重考慮融資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。即企業(yè)在融資時(shí)，要重視各個(gè)融資方式的資金成本，并結(jié)合自己企業(yè)的現(xiàn)狀來(lái)合理的選擇融資方式，例如，當(dāng)企業(yè)資金鏈緊張的時(shí)候，應(yīng)重點(diǎn)考慮債權(quán)性融資；而在企業(yè)高速發(fā)展時(shí)，則可以考慮股權(quán)式融資，以便于獲得更多資金。同時(shí)，在進(jìn)行融資決策時(shí)還應(yīng)謹(jǐn)慎考慮杠桿效應(yīng)問(wèn)題，企業(yè)如果想要普通股每股收益，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)杠桿的充分利用，其必要條件即是在實(shí)踐中的息稅前利潤(rùn)，應(yīng)當(dāng)高于無(wú)差異點(diǎn)情況下的息稅前利潤(rùn)。所以，分析出無(wú)差異點(diǎn)處的息稅前利潤(rùn)是基礎(chǔ)性的財(cái)務(wù)管理工作。此外，為了獲得財(cái)務(wù)杠桿正效應(yīng)，企業(yè)決策者還應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)進(jìn)行計(jì)算，以做出理性的財(cái)務(wù)決策。

（二）注重降低應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)。即企業(yè)在應(yīng)收賬款管理時(shí)需要考慮到，生成應(yīng)收賬款帶來(lái)的收益，與生成其帶來(lái)的相關(guān)成本費(fèi)用，并將這兩者比較權(quán)衡，如果前者大于后者，則采取增加應(yīng)收賬款屬于比較理性的決策。所以，企業(yè)在賒銷(xiāo)前必須對(duì)購(gòu)貨方的信用度進(jìn)行調(diào)查，并對(duì)賒銷(xiāo)后要對(duì)其償債能力、經(jīng)營(yíng)狀況做好跟蹤調(diào)查，以及時(shí)對(duì)應(yīng)收賬款回收情況進(jìn)行分析，做好壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提工作，將催賬成本降低到最低，財(cái)務(wù)單位與銷(xiāo)售單位也應(yīng)做好配合，以對(duì)應(yīng)收賬款的相關(guān)信息做更好地了解，這樣才能有效地降低應(yīng)收賬款的相關(guān)資金成本。

（三）注重平衡各類(lèi)機(jī)會(huì)成本。即企業(yè)確定現(xiàn)金持有量時(shí)，要考慮其持有成本、轉(zhuǎn)換成本、短缺成本，并在其多種類(lèi)型的成本與其效益之間進(jìn)行權(quán)衡，達(dá)到兩者的最佳均衡比例。比如，在運(yùn)營(yíng)資金管理的實(shí)物流方面，如需減少物流在渠道的滯留時(shí)間，則要實(shí)現(xiàn)渠道長(zhǎng)度縮短和渠道暢通；在信息流方面，要建立完善信息系統(tǒng)；在資金流方面，則要提高資金使用效率，采用科學(xué)預(yù)算方法，建立渠道管理理念下的運(yùn)營(yíng)資金管理體系；而在采購(gòu)渠道上，要改變傳統(tǒng)理念下對(duì)單個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行優(yōu)化，并根據(jù)渠道管理理念，實(shí)施綜合性的管理。

三、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，資金成本分析作為財(cái)務(wù)管理工作的基礎(chǔ)性的重要內(nèi)容，企業(yè)應(yīng)善于利用其在經(jīng)濟(jì)體的投資、籌資、分配、運(yùn)營(yíng)中作出謹(jǐn)慎而認(rèn)真地分析，根據(jù)資金成本的高低而科學(xué)地作出投資、籌資、分配和運(yùn)營(yíng)中的決策，切實(shí)推動(dòng)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

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