中小微文化企業(yè)融資瓶頸分析

摘 要：中小微文化企業(yè)多處于成長期，資金是其業(yè)務拓展、擴大規(guī)模、形成市場影響力的重要保障，明確中小微文化企業(yè)的融資瓶頸的產生原因，對中小微文化企業(yè)的發(fā)展至關重要。這與中小微文化企業(yè)自身特點有關，也與財稅投融資支持政策不完善有關，同時也受文化企業(yè)與金融機構銜接困難的影響。

關鍵詞：中小微文化企業(yè)；融資瓶頸

“鋪天蓋地”的小型化、個性化、依靠個人創(chuàng)意和技藝發(fā)展的中小微文化企業(yè)是文化產業(yè)發(fā)展的有生力軍，分析中小微文化企業(yè)融資困境的產生原因很有必要。

中小微文化企業(yè)融資困境的產生與文化企業(yè)的共性有關，也與中小微文化企業(yè)的個性密不可分。下面主要從中小微文化企業(yè)的自身局限、財稅投融資支持政策以及中小微文化企業(yè)與金融機構銜接三個角度對中小微文化企業(yè)的投融困境進行分析。

一、小微文化企業(yè)特點制約

資本是逐利的，任何投資都是為了在最小的風險下獲得收益最大化，對中小微文化企業(yè)的投資也遵循這個原則，然而中小微文化企業(yè)的特點卻增加了投資風險，阻礙融資。

（一）輕資產性顯著

輕資產是文化產業(yè)的共性特點，由于中小微文化企業(yè)生產規(guī)模有限，業(yè)務范圍較小，營利模式相對單一，固定資產比重很小，可用于信貸抵押的資產極其有限，輕資產性在中小微文化企業(yè)中的表現(xiàn)則更為突出。

輕資產在很大程度上限制了中小微文化企業(yè)的融資。首先，輕資產的價值評估難，這是文化企業(yè)融資過程中的普遍難題。資產在價值評估方面的困難造成了中小微文化企業(yè)在銀行貸款、投資基金以及上市等融資渠道方面的困難。其次，中小微文化企業(yè)的輕資產規(guī)模小，輕資產品牌影響力弱，市場影響力不強，口碑效應不明顯，在輕資產價值評估不完善的背景下，中小微文化企業(yè)的輕資產性阻礙了其有效融資。

（二）經營管理局限

中小微文化企業(yè)經營管理的局限對其融資產生了制約。首先，目前，我國中小微文化企業(yè)數(shù)量眾多，成長迅速，多處于企業(yè)發(fā)展的不同階段（投入期、成長期、成熟期、衰退期），不同發(fā)展階段的企業(yè)需要不同的發(fā)展目標、發(fā)展模式、發(fā)展戰(zhàn)略做指導，這需要中小微文化企業(yè)結合自身實際，不斷調整自身經營管理。然而，我國中小微文化企業(yè)對經營管理的關注度尚且不夠，未能夠形成清晰的經營管理模式，企業(yè)的業(yè)務流程和管理模式與現(xiàn)代化企業(yè)制度相差甚遠。

其次，中小微文化企業(yè)的財務管理制度不完善。完善的財務管理制度是銀行貸款、投資基金融資、上市融資必需具備的條件，但我國相當一部分中小微文化企業(yè)的財務管理制度不夠完善，財務管理意識淡薄。這不但容易造成資金利用效率低下，也與銀行貸款要求、上市融資要求相差甚遠，與投資基金標準偏離，阻礙了中小微文化企業(yè)的有效融資。

以上兩點是中小微文化企業(yè)的普遍現(xiàn)象。與其他產業(yè)中的小微企業(yè)一樣，小微文化企業(yè)大都沒有規(guī)范的內部管理機制，缺乏健全的財務制度和規(guī)范的財務報表，信息不透明，往往不是合格的融資主體。

在此，中小微文化企業(yè)的人才管理不健全。中小微文化企業(yè)的發(fā)展離不開穩(wěn)定的人才支撐。受中小微文化企業(yè)生產規(guī)模、盈利能力、發(fā)展空間有限的影響，其人才流動性很大，企業(yè)的穩(wěn)定運行受到影響，加大了企業(yè)經營風險，對融資產生阻礙。

最后，我國現(xiàn)有的市場體系下，專門針對中小微文化企業(yè)的管理咨詢服務的機構為數(shù)不多，這在某種程度上制約了中小微文化企業(yè)的經營管理水平。

二、投融資支持政策不完善

通過財政投融資支持政策的杠桿作用來撬動大量社會資本，是降低投資風險，解決中小微文化企業(yè)融資困難的重要舉措。然而，我國投融資支持政策存在以下弊端，財稅投融資支持政策對各投資主體的激勵作用有限。

（一）財政支持待加強

首先，“國強民弱”，財政投入不平衡。在市場角逐中，國有大型文化企業(yè)擁有得天獨厚的壟斷優(yōu)勢，在有限的財政預算下，財政資金較多傾斜于這些企業(yè)。相比而言，大多數(shù)中小微文化企業(yè)則在規(guī)模水平、信息獲取能力方面存在劣勢，在財政投入偏向國有大型文化企業(yè)的事實下，中小微文化企業(yè)面臨著“馬太效應”，融資困境進一步加劇。

其次，財政支持要進一步為中小微文化企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境。中小微文化企業(yè)市場地位較低，市場影響力弱，其發(fā)展需要利好的環(huán)境為支撐，而財政的引導示范作用是創(chuàng)造良好環(huán)境的關鍵。目前，財政在支持中小微文化企業(yè)發(fā)展的過程中表現(xiàn)出政策宏觀性較強、財政政策與中小微文化企業(yè)實際需求脫節(jié)等問題，財政政策分散投融資風險的作用需要進一步加強。

（二）稅收優(yōu)惠政策待落實

稅收優(yōu)惠作為一種稅收調節(jié)工具，是政府運用稅收手段直接調節(jié)納稅人收入，間接影響納稅人行為。稅收優(yōu)惠政策是鼓勵和引導社會資本進入文化產業(yè)，擴大文化企業(yè)融資來源的重要激勵措施之一，但是目前我國文化產業(yè)稅收優(yōu)惠政策仍不完善，在減小投資風險方面的作用有限，主要表現(xiàn)如下。

首先，稅收優(yōu)惠政策缺乏長效激勵機制。很多政策均只有幾年的優(yōu)惠期限，而且部分相關稅收優(yōu)惠政策主要適用于文化企業(yè)成立初期，不能形成企業(yè)發(fā)展的長期政策預期，缺乏穩(wěn)定性，很難助力企業(yè)發(fā)展。中小微文化企業(yè)的成長、成熟需要一個很長的過程，短期性、長效激勵機制缺乏的稅收優(yōu)惠政策很難助力企業(yè)發(fā)展，也不能很好的實現(xiàn)對投資基金、銀行貸款的吸引。

其次，稅收優(yōu)惠力度小，稅收起征點較低，相關稅收抵扣政策不完善，導致稅收優(yōu)惠政策對社會資本投資文化產業(yè)，尤其中小微文化企業(yè)的吸引力不足、對融資的促進作用不明顯。

再次，中小微文化企業(yè)種類多樣，經營范圍頗廣，所涉及到的稅種較多，現(xiàn)有的稅收優(yōu)惠政策體系不夠精確，多分散于稅收法律法規(guī)、規(guī)章制度里，缺乏系統(tǒng)、完整的政策規(guī)定。

最后，稅收優(yōu)惠政策僅僅作用于盈利企業(yè)，對沒有應納稅所得額的新成立的中小微文化企業(yè)作用不大。

三、與金融機構銜接困難

與金融結構的有效銜接，是中小微文化企業(yè)融資過程中的“最后一公里”，然而，由于金融產品、保險機制、版權體系等方面存在的問題客觀存在，中小微文化企業(yè)融資“最后一公里打通存在困難，阻礙融資。

（一）針對中小微文化企業(yè)的金融產品少

小微文化企業(yè)數(shù)量繁多、分布廣泛，而且其經營風險更大，在企業(yè)治理、行業(yè)特征等方面較為特殊。加之我國文化產業(yè)規(guī)模仍較小，金融業(yè)對其了解不足、重視不夠，金融創(chuàng)新動力不足的問題非常顯著。主要表現(xiàn)為針對該行業(yè)的金融產品匱乏，已有的信貸投放力度薄弱，小微文化企業(yè)財務咨詢、項目對接、貸前輔導等配套金融服務也沒有與中小微文化企業(yè)的需求同步。金融機構對中小微文化企業(yè)提供金融服務的便捷性、規(guī)?；?、個性化水平有待進一步提升。

（二）保險機制不完善

保險機制的缺失一直以來都是銀行貸款等商業(yè)性投融資渠道的障礙。中小微文化企業(yè)自身的特點造成了企業(yè)經營的高風險性與融資過程中的低信用水平，再加之缺少針對中小微文化企業(yè)規(guī)模小、風險大、增長迅速等特點的保險機制為融資作擔保，投資風險不能有效規(guī)避，造成了投資者在投資過程中的躊躇不前。

（三）版權體系不健全

1.版權保護方面

文化產業(yè)是智力產業(yè)，其發(fā)展的原動力在于對知識產權的掌控與利用，而版權保護對中小微文化企業(yè)而言作用更為重要。中小微文化企業(yè)大多規(guī)模較小、作品產量較低，盈利模式單一化，缺乏完整的產業(yè)鏈運作手段，盜版問題會嚴重威脅到中小微文化企業(yè)的利潤空間，最終阻礙企業(yè)融資。

2.版權評估方面

對文化產品價值的合理評估是融資實現(xiàn)的前提，中小微文化企業(yè)的輕資產性與版權評估體系的構建息息相關。目前，我國能夠為投融資提供數(shù)據評估的專業(yè)估機構缺少，評估體系不健全，對版權等無形資產準確的價值評估無法實現(xiàn)。這種情況下，由于中小微文化企業(yè)缺乏相應政治資源且經濟實力方面先天不足，大量投資在風險保守性的導向下選擇了有著政府信用擔保的國有文化企業(yè)或者在業(yè)內有著極高聲譽的民營文化企業(yè)，中小微文化企業(yè)融資再次受制。

中小微文化企業(yè)的發(fā)展離不開高效的融資，對中小微文化企業(yè)的融資瓶頸進行分析，是破解中小微文化企業(yè)融資瓶頸的必要前提。隨著中小微文化企業(yè)的不斷規(guī)范，財政投融資支持政策的不斷創(chuàng)新以及與金融機構銜接的進一步暢通，中小微文化企業(yè)的融資瓶頸問題將逐漸得到解決，中小微文化企業(yè)也將在“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的時代里開拓出一片新藍海。

作者簡介：趙瑞熙，中國傳媒大學文化發(fā)展研究院，碩士研究生。