國內(nèi)首只地鐵收益票據(jù)發(fā)行

南京地鐵項(xiàng)目收益票據(jù)的成功發(fā)行，為城市軌道交通類企業(yè)進(jìn)一步拓寬融資渠道，提供了可復(fù)制、可推廣的成功案例，也是北京銀行投資銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一個(gè)具體體現(xiàn)。

近日，北京銀行作為主承銷商和簿記管理人，為南京地鐵集團(tuán)有限公司在銀行間市場交易商協(xié)會成功注冊金額20億元、期限15年（5+5+5）的項(xiàng)目收益票據(jù)，并通過北京金融資產(chǎn)交易所簿記系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)首期發(fā)行10億元，利率5.73%。該項(xiàng)目既是銀行間債券市場首只以集團(tuán)公司為主體發(fā)行的項(xiàng)目收益票據(jù)，也是首只地方軌道交通項(xiàng)目收益票據(jù)。該項(xiàng)目收益票據(jù)的成功發(fā)行，不僅積極順應(yīng)國家“鼓勵(lì)特許經(jīng)營項(xiàng)目公司進(jìn)行結(jié)構(gòu)化融資，發(fā)行項(xiàng)目收益票據(jù)和資產(chǎn)支持票據(jù)等”的政策精神；同時(shí)，通過科學(xué)合理設(shè)計(jì)交易結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)以及市場化補(bǔ)償機(jī)制，創(chuàng)新了城市軌道交通融資模式，為城市軌道交通類企業(yè)進(jìn)一步拓寬融資渠道，提供了可復(fù)制、可推廣的成功案例。順應(yīng)國家政策，拓展企業(yè)融資渠道南京地鐵集團(tuán)有限公司（以下簡稱南京地鐵）是南京市國有大型企業(yè)，是南京地鐵投資建設(shè)、運(yùn)營管理和資源開發(fā)的實(shí)施主體。目前公司負(fù)責(zé)運(yùn)營管理的地鐵線路包括1號線、2號線、10號線、機(jī)場線和寧天線一期，線路總長180公里，日均客流量超過150萬人次，地鐵線路長度居全國第四，是南京市公共交通運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)的骨干組成部分。北京銀行長期以來為南京地鐵提供金融服務(wù)與支持，目前給予企業(yè)綜合授信20億元，累計(jì)發(fā)放貸款10億元，辦理融資租賃6億元，有效助力南京市地鐵軌道交通建設(shè)快速發(fā)展。2015年4月21日，國務(wù)院常務(wù)會議討論通過《基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》，文件明確要求可在能源、交通、水利、環(huán)保、市政等基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)領(lǐng)域開展特許經(jīng)營，“鼓勵(lì)特許經(jīng)營項(xiàng)目公司進(jìn)行結(jié)構(gòu)化融資，發(fā)行項(xiàng)目收益票據(jù)和資產(chǎn)支持票據(jù)等”?！秶鴦?wù)院關(guān)于創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資機(jī)制鼓勵(lì)社會投資的指導(dǎo)意見》（國發(fā)〔2014〕60號）也明確要求：“要?jiǎng)?chuàng)新融資方式、拓寬融資渠道，支持重點(diǎn)領(lǐng)域建設(shè)項(xiàng)目開展股權(quán)和債權(quán)融資”、“支持重點(diǎn)領(lǐng)域建設(shè)項(xiàng)目采用企業(yè)債券、項(xiàng)目收益?zhèn)?、公司債券、中期票?jù)等方式通過債券市場籌措投資資金”。在過去政府主導(dǎo)的投融資模式中，南京地鐵軌道交通建設(shè)多是采取財(cái)政注資+銀行貸款的方式，企業(yè)迫切希望能夠順應(yīng)國家政策要求，通過直接融資等方式進(jìn)一步拓展融資渠道。因此，北京銀行設(shè)計(jì)的項(xiàng)目收益票據(jù)融資方案，一經(jīng)提出就與企業(yè)“一拍即合”。在銀行間市場交易商協(xié)會的大力支持下，南京地鐵項(xiàng)目收益票據(jù)順利注冊；發(fā)行階段，北京銀行提前部署、積極推廣，使投資人在債券發(fā)行前就已充分了解南京地鐵的優(yōu)勢特點(diǎn)。同時(shí)，北京銀行積極響應(yīng)交易商協(xié)會號召，本次發(fā)行全部通過北京金融資產(chǎn)交易所簿記管理系統(tǒng)進(jìn)行線上發(fā)行，整個(gè)發(fā)行環(huán)節(jié)公開透明，投資人在簿記建檔系統(tǒng)上有序競價(jià)，最終實(shí)現(xiàn)同類產(chǎn)品歷史最低價(jià)格，為發(fā)行人節(jié)省了數(shù)千萬元財(cái)務(wù)費(fèi)用。注重創(chuàng)新服務(wù)，滿足企業(yè)長期限融資需求在項(xiàng)目收益票據(jù)正式推出后，北京銀行第一時(shí)間成立了專業(yè)團(tuán)隊(duì)，對該債券品種進(jìn)行了深度分析研究，并與南京地鐵進(jìn)行快速對接，根據(jù)企業(yè)融資需求與項(xiàng)目情況定制融資方案，充分發(fā)揮創(chuàng)新服務(wù)優(yōu)勢。創(chuàng)新發(fā)行主體交易結(jié)構(gòu)。本次以南京地鐵作為主體，采用信用方式直接發(fā)行，相較既有的項(xiàng)目公司發(fā)行、集團(tuán)公司擔(dān)保的模式，簡化了交易結(jié)構(gòu)、節(jié)省了交易成本。創(chuàng)新含權(quán)期限結(jié)構(gòu)。本次項(xiàng)目收益票據(jù)發(fā)行期限15年，采取了5+5+5的期限結(jié)構(gòu)，增加了發(fā)行人贖回選擇權(quán)，發(fā)行人可根據(jù)自身資金情況靈活控制存續(xù)期限和融資利率，同時(shí)增強(qiáng)了投資人的投資期限和收益率彈性，提升了債券流動性，從而大幅降低發(fā)行成本。創(chuàng)新市場化補(bǔ)償機(jī)制。本次項(xiàng)目收益票據(jù)設(shè)置由地方軌道交通基金承擔(dān)差額補(bǔ)償?shù)呢?zé)任，是銀行間市場首單以專項(xiàng)償債基金作為差額補(bǔ)償?shù)捻?xiàng)目收益票據(jù)，創(chuàng)新了地方軌道交通項(xiàng)目的融資形式，得到交易商協(xié)會的高度認(rèn)可。推廣組合方案，提升投行服務(wù)品牌南京地鐵項(xiàng)目收益票據(jù)的成功發(fā)行，是北京銀行投資銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一個(gè)具體體現(xiàn)。近年來，北京銀行推進(jìn)“大投行”戰(zhàn)略，為客戶提供涵蓋債券融資、并購金融、銀團(tuán)貸款、結(jié)構(gòu)融資、機(jī)構(gòu)財(cái)富管理、理財(cái)直融工具、資產(chǎn)證券化和財(cái)務(wù)顧問等八大系列、40多款投行產(chǎn)品，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更具特色的綜合金融服務(wù)方案。北京銀行多次榮獲“中國區(qū)最具創(chuàng)新銀行投行獎(jiǎng)”、“中國區(qū)最佳債券承銷獎(jiǎng)”、“中國區(qū)最佳創(chuàng)新資管項(xiàng)目獎(jiǎng)”、“銀團(tuán)貸款最佳發(fā)展獎(jiǎng)、最佳交易獎(jiǎng)”等稱號。北京銀行將始終以豐富的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)、卓越的創(chuàng)新能力，幫助企業(yè)掌握市場發(fā)展先機(jī)，提供更為便捷高效的直接融資服務(wù)，為企業(yè)健康快速發(fā)展提供不竭的動力。