一場饒有興味的“石油戰(zhàn)”：孰贏孰輸

引子：與全世界的人都息息相關(guān)的“石油戰(zhàn)”

2014年過去了?；仡欉^去的一年，我們發(fā)現(xiàn)，世界上發(fā)生了許多大事，比如西非埃博拉疫情、馬航飛機失事、烏克蘭沖突，以及伊斯蘭國殘酷殺害人質(zhì)，等等。然而，要說與地球上每一個人都息息相關(guān)的大事，恐怕唯有人稱“不見硝煙的石油戰(zhàn)爭”——是啊，全世界的人每天都要跟石油打交道，即便不使用石油做能源，卻也免不了要使用與石油有關(guān)的石化產(chǎn)品，比如化纖、塑料等。所以說，這場“不見硝煙的石油戰(zhàn)爭”，著實與我們每一個人相關(guān)。

一、悄然發(fā)生的“石油戰(zhàn)”

2014年上半年，受烏克蘭局勢緊張等引發(fā)的地緣政治等因素影響，油價一直維持高位。到了6月23日，石油價格居然漲到了120美元/桶?？墒?，誰都不會想到它會陡然下跌，并且一路下泄：7月底，美國原油價格跌破100美元/桶;10月，油價跌破90美元/桶;到得12月份，原油期貨價格跌到了60美元/桶。

進入2015年，油價繼續(xù)下跌。1月5日，作為美國石油基準的西德克薩斯輕質(zhì)原油價格降至每桶50美元以下。1月28日，布倫特原油3月期貨報價49.16美元/桶;美國NYMEX 3月原油期貨報價45.69美元/桶。盡管1月31日原油收盤有所上漲，美國原油突破48美元/桶，布倫特原油突破53美元/桶，但2月2日新的一周開盤時國際油價立馬下跌2%，美國NYMEX原油期貨跌到了47.20美元/桶;布倫特原油期貨跌到了51.98美元/桶。

就是說，短短半年多功夫，石油價格就從6月的最高點120美元，飛流直“瀉”到47美元，跌幅超過50%。

在石油價格一再下跌的當中，11月27日，石油輸出國組織（OPEC）開會，決定保持現(xiàn)有日產(chǎn)3000萬桶的產(chǎn)量不變，油價因而暴跌。OPEC關(guān)于保持石油生產(chǎn)目標的決定，預(yù)示著石油戰(zhàn)的開始。

這遠非一場常規(guī)戰(zhàn)爭。這場戰(zhàn)爭不殺人，不流血;不涉及領(lǐng)土領(lǐng)空，也不是為了宗教或意識形態(tài)而戰(zhàn);不會產(chǎn)生難民，也不會留下寡婦和孤兒……這是一場不見硝煙的戰(zhàn)爭。

二、石油戰(zhàn)的兩個版本：陰謀論與陽謀論

1.陰謀論：美國與沙特聯(lián)手打擊俄羅斯

烏克蘭危機發(fā)生以后，美國為首的西方國家聯(lián)合起來對俄羅斯實施制裁。由于石油價格連續(xù)下跌對俄羅斯打擊甚大，一個有關(guān)石油戰(zhàn)的“陰謀論”便在世間流傳：美國與沙特聯(lián)手使用石油武器以重點打擊俄羅斯，連帶打擊宿敵伊朗和委內(nèi)瑞拉。

這種陰謀論的理由是：一方面，美國與俄羅斯、委內(nèi)瑞拉、伊朗，向來即為宿敵;另一方面，沙特與俄羅斯、委內(nèi)瑞拉、伊朗，一直就是競爭關(guān)系。那么，美國與沙特聯(lián)手推低油價，即可實現(xiàn)雙贏。

美國：可借此重創(chuàng)俄羅斯、鉗制伊朗和打擊委內(nèi)瑞拉，實現(xiàn)美國在中東和全球的戰(zhàn)略目標。

沙特：可借此擠壓伊朗和俄羅斯。因為沙特阿拉伯具有較低的石油生產(chǎn)成本以及其較好的國內(nèi)開支狀況，使之可以在95美元/桶左右的油價上取得平衡。相比之下，俄羅斯至少需要100美元，伊朗則更高。沙特阿拉伯還擁有巨額現(xiàn)金儲備，能夠在油價持續(xù)走低的時候支撐預(yù)算。

相反，如果油價持續(xù)走低， “石油戰(zhàn)”另一方的情況也不容樂觀。

俄羅斯：將陷入財政赤字，遭受經(jīng)濟制裁和貨幣貶值之后的又一大打擊。俄羅斯的經(jīng)濟總量只有美國和歐盟的1/16，的確難以與西方抗衡?！都~約時報》專欄作家弗里德曼說出了美國的意圖。他說：“打敗普京要靠經(jīng)濟”，降低全球?qū)κ偷男枨螅瑴p少普京可以動用的資金，“那么明天我們就可以兵不血刃地打垮那個家伙”。

委內(nèi)瑞拉：遭受重大損失，因為95%的出口收入都來自石油。

伊朗：財政陷入困境，其進行核試驗的資金將難以為繼。

這個陰謀論有沒有道理？客觀地說，沙特與美國剛開始的確是為了針對俄羅斯。但到后來，“陰謀論”就變味了，演化成為了“陽謀論”——沙特針對美國，目的是打壓甚至摧垮美國的頁巖油。

2.陽謀論：沙特打垮美國

我們知道，美國是世界上最大的石油消費國。由于開采技術(shù)的革新，美國又迅速成為世界上的主要產(chǎn)油國。美國自2006年在得克薩斯州開始開發(fā)頁巖氣以來，2011年，時隔62年后，再次成為一個石油制品凈出口國。2014年，美國的頁巖油產(chǎn)量達到每天450萬桶，加上以往的原油產(chǎn)量，一下躍居為能與沙特和俄羅斯抗衡的世界第三大產(chǎn)油國。目前，美國不僅實現(xiàn)了頁巖油的自給自足，而且還對外大量出口銷售包括天然氣、煤炭等在內(nèi)的能源。在這場能源大戰(zhàn)中，美國的頁巖油氣企業(yè)依托國內(nèi)金融機構(gòu)幾千億美元的創(chuàng)業(yè)投資和風險基金的支持，加快生產(chǎn)，不肯退縮。

在這種情況下，沙特發(fā)現(xiàn)，美國的頁巖油產(chǎn)量大，如果沙特實行減產(chǎn)，自己就可能失去市場份額、從而失去對石油市場的影響力。在世界前3大產(chǎn)油國中，頁巖油占美國產(chǎn)油的大頭，但成本卻比傳統(tǒng)采油高，打擊頁巖油就會使美國失去石油的定價話語權(quán)。同時，俄羅斯經(jīng)濟主要靠能源行業(yè)支撐，打擊俄羅斯，促使其經(jīng)濟下滑就會使之直接失去石油話語權(quán)。因此，人們發(fā)現(xiàn)，沙特其實跟誰都不結(jié)盟，它完全是出于自身利益的考慮，目標就是爭奪石油話語權(quán)。沙特實施不減產(chǎn)策略，說白了，針對的主要目標，實際上正是前述“陰謀論”的同盟者——美國。所以，這場石油戰(zhàn)，對沙特來說，根本就不是“陰謀”，完全是“陽謀”，沙特打的就是一場爭奪石油話語權(quán)的“陽謀戰(zhàn)”。

美國頁巖油的開采成本平均為45美元/桶，沙特只需把油價打到40美元/桶，頁巖油開采企業(yè)就會破產(chǎn)。正是在沙特帶領(lǐng)下的OPEC決定不減產(chǎn)，使得油價持續(xù)下跌，美國頁巖油企業(yè)已經(jīng)開始有減產(chǎn)、停產(chǎn)甚至破產(chǎn)的跡象。2015年1月中旬，曾活躍于近年來繁榮的美國頁巖石油業(yè)的得克薩斯州的小公司W(wǎng)BH Energy宣布破產(chǎn)。這表明頁巖石油熱正在出現(xiàn)衰退。如果原油價格低于60-80美元/桶，不僅是美國的頁巖油，連同加拿大的油砂，以及俄羅斯和委內(nèi)瑞拉的油井都可能會暫時關(guān)閉。這正是沙特想要的結(jié)果。沙特的意圖很清楚，那就是要把美國新興的頁巖油開采企業(yè)的夢想敲碎，把它們擠出市場。

三、“石油戰(zhàn)”的原因分析

無論是陰謀論還是陽謀論，都是人們分析石油價格持續(xù)下跌的一種揣測。那么，到底是什么因素造成這番油價的持續(xù)下跌呢？

1. 供需因素：供大于求

任何行業(yè)都有其發(fā)展周期，資源性行業(yè)也是如此。進入新世紀以后，石油行業(yè)經(jīng)歷了一個繁榮階段，供需緊張，油價上行，石油公司加大投資力度，投資規(guī)模激增，2000—2013年石油投資年均增長16.4%。巨大的投資導致產(chǎn)能和產(chǎn)量不斷增加，尤其是非常規(guī)油氣進入規(guī)模接替，2000—2013年世界石油產(chǎn)量年均增長1%。然而，產(chǎn)能大量增加必然導致產(chǎn)能出現(xiàn)過剩，對價格形成壓力。所以，國際油價下跌有其必然性。

從供需基本面看，供大于需是本輪油價下跌的主要因素。美國的“頁巖油氣革命”導致美國原油產(chǎn)量大幅增長。同時，委內(nèi)瑞拉的重油、加拿大的油砂、巴西的深海石油，以及OPEC國家產(chǎn)量的恢復(fù)增強了世界石油市場的總體供應(yīng)能力，因而出現(xiàn)供應(yīng)過剩的局面。而與此同時，需求卻沒有出現(xiàn)較快增長。一是中國、巴西、印度等“金磚國家”的經(jīng)濟增速顯著放緩，對石油的需求明顯減少。二是替代能源的發(fā)展和能效的提高對石油需求形成打壓態(tài)勢。從2012年開始，世界石油市場就已經(jīng)出現(xiàn)了這種供應(yīng)過剩的局面。但2012—2013年國際油價不跌反漲，表現(xiàn)異常，其背后的主要原因是地緣政治因素蓋過了供需基本面因素的影響。進入2014年下半年，國際油價急轉(zhuǎn)直下，幾近腰斬，是前期應(yīng)跌不跌部分的合理回歸，以及對供需寬松基本面的滯后反應(yīng)。

2. 金融因素：美元走強

隨著美國經(jīng)濟復(fù)蘇的步伐加快，美元強勢升值。2014年6月30日至12月24日，美元指數(shù)從79.8升至90.06，突破2006年以來的最高點。由于原油是以美元計價，美元走強對以美元計價的原油就構(gòu)成打壓。美國將引領(lǐng)世界經(jīng)濟復(fù)蘇之路，貨幣政策也將趨向收緊，從周期性、經(jīng)濟基本面和貨幣政策趨勢來預(yù)估，美元已步入強勢升值周期，未來幾年將持續(xù)對油價構(gòu)成打壓。在供需寬松市場環(huán)境下，產(chǎn)油國局勢動蕩對市場的影響在減弱，投機者炒作油價的基礎(chǔ)不再，大部分投機者選擇了順勢而為，持續(xù)拋倉。這就對國際油價下跌起到了推波助瀾的作用，加速了國際油價的下滑。

3. 地緣政治因素：制裁俄羅斯

2014年3月烏克蘭沖突不斷升級使俄羅斯與西方國家的關(guān)系急劇惡化，美國和歐盟加大了對俄羅斯的制裁力度。其中，最為有效的制裁手段莫過于通過油價下跌來打擊俄羅斯的經(jīng)濟。俄羅斯是一個嚴重依賴能源的國家，2009年國際油價大跌，俄羅斯當年經(jīng)濟就下滑了7.9%。據(jù)測算，原油價格需要維持在104美元/桶以上，俄羅斯才能維持其財政收支平衡

在供需面相對寬松的情況下，美國通過刺激國內(nèi)非常規(guī)油氣生產(chǎn)、加快液化天然氣出口步伐、適時放松對原油出口的限制，甚至放松對伊朗石油出口禁運等手段加劇市場寬松態(tài)勢，或影響市場看空預(yù)期，達到壓低油價、從而嚴厲打擊俄羅斯經(jīng)濟的目的。

另外，美歐對俄實施制裁，其中包括限制對俄提供石油開采相關(guān)技術(shù)和設(shè)備，這將會導致未來俄石油開采量下降。一方面石油開采量下降，另一方面油價猛跌，這對俄羅斯經(jīng)濟來說無疑是雪上加霜。

2014年11月24日，俄羅斯財政部長西盧安諾夫公開承認，油價下跌對俄羅斯經(jīng)濟造成不利影響，油價下跌30%，與此同時盧布也貶值30%。他說，只要油價繼續(xù)下跌，盧布就會繼續(xù)貶值。國際市場低油價致使俄羅斯損失1000億美元;同時，西方對俄制裁也使俄羅斯損失400億美元。

4.產(chǎn)油國之間的博弈因素：拼成本

除了受到供求關(guān)系這一主要因素的影響，原油價格下跌也是產(chǎn)油國之間相互博弈的結(jié)果。

⑴ 新舊能源的博弈

前面說了，頁巖油氣革命導致美國原油產(chǎn)量大幅增長。隨著生產(chǎn)技術(shù)的革新，水平井和水力壓裂技術(shù)取得了突破性的進展，美國頁巖油巖氣生產(chǎn)成本降低，產(chǎn)量持續(xù)上漲，美國原油產(chǎn)量由2008年年初的500萬桶/日增長到現(xiàn)在的900萬桶/日。美國頁巖油的繁榮改變了世界石油供給格局，美國作為全球能源最大消費國家，從原油消費國逐漸向原油出口國轉(zhuǎn)變。頁巖油生產(chǎn)從2008年的不足50萬桶/日發(fā)展到了現(xiàn)在的400萬桶/日生產(chǎn)規(guī)模，并且預(yù)計在美國未來原油生產(chǎn)中的比重將逐步上升。這給世界能源市場帶來光明的遠景預(yù)期。

頁巖油的繁榮以及拉美等新興產(chǎn)油國家的興起，使得OPEC原油生產(chǎn)占全球市場的比例受到威脅，這給主要依賴石油這一傳統(tǒng)能源的OPEC產(chǎn)油國、特別是沙特以嚴重打擊。正是抱著“非贏不可”的決心，以沙特為首的OPEC在油價已經(jīng)持續(xù)下跌的局勢下依然作出“不減產(chǎn)”決定，企圖以低價打擊美國的頁巖油生產(chǎn)，目的之一就是可以打擊頁巖油生產(chǎn)商，迫使其破產(chǎn)。所以，在OPEC會議上，沙特表示不減產(chǎn)。沙特原油部長al-Naimi曾甩出狠話：“我為什么要減產(chǎn)？”又說：“不管價格是降低到每桶20美元，40美元，50美元，還是60美元，都沒有關(guān)系?！?并表示沙特將“憑借堅強的意愿、才智以及經(jīng)驗”，“來解決當前的問題”。

在2014年三季度油價超過90美元/桶的情況下，80%的頁巖油開采企業(yè)的凈利潤達到歷史低點。在美國100家中小型頁巖油企業(yè)中，有四分之三由于高負債有破產(chǎn)倒閉風險。如果不出意外的話，2015年下半年開始，將會有一大批開采成本高、負債率高的頁巖油企業(yè)破產(chǎn)重組。到那個時候，美國的頁巖油泡沫將正式爆裂。在沙特的打壓下，新興的、作為石油市場顛覆者姿態(tài)出現(xiàn)的美國頁巖油企業(yè)將告別高速增長的繁榮時代，進入痛苦艱難的破產(chǎn)重組時代。

在這場新舊能源的博弈中，沙特以其“殺敵一千、自傷八百”的魄力重創(chuàng)了美國的新能源。

⑵ 產(chǎn)油國不同成本之間的博弈

由于種種因素（地理的，自然的，地質(zhì)的，等等），各個產(chǎn)油國生產(chǎn)石油的成本是不同的。又由于社會經(jīng)濟條件的不同，各國的盈虧平衡點也是不同的，甚至差距很大。請看主要產(chǎn)油國盈虧平衡點：

科威特 ? ? ? ?大約71美元

沙特 ? ? ? ? ? ? ? 93

俄羅斯 ? ? ? ? ? ?100

尼日利亞 ? ? ? ? ?118

委內(nèi)瑞拉 ? ? ? ? ?120

伊朗 ? ? ? ? ? ? ?137

（數(shù)據(jù)來源：德意志銀行 ?湯森路透）

瑞士國家銀行出臺了一份最新報告，詳細羅列了從沙特、俄羅斯的原油，到美國頁巖油、歐洲生物柴油等所有原油類產(chǎn)品的保本價格，明確展示了在85美元/桶條件下各國原油的盈虧情況。報告顯示，沙特成本（包含運輸成本，以下相同）最低，為7美元，俄羅斯為30美元，英國/挪威北海石油為52美元，美國深海石油為59美元，美國頁巖油為85美元，加拿大油砂為105美元，歐洲乙醇汽油為105美元，歐洲生物柴油為112美元，俄羅斯極地石油為125美元。

可見，美國、加拿大和歐洲多年來耗費巨資開展的頁巖油、油砂、乙醇汽油、生物柴油等等，在油價大跌的情況下一下子全都變成了虧本。未來如果油價繼續(xù)下跌，美國石油產(chǎn)品很可能重新擴大進口，結(jié)束當前不到30%的石油進口比例。

美國不惜以打垮本國能源產(chǎn)業(yè)為代價，發(fā)起這場轟轟烈烈的石油價格戰(zhàn)，對俄羅斯的打擊程度更大。表面上，俄羅斯以30美元/桶的成本（18美元開采成本+12美元運輸成本），對85美元的油價依然有很大的利潤空間。但是，俄羅斯的經(jīng)濟對石油出口的依存度過高，石油利潤大減將會嚴重打擊俄羅斯財政。據(jù)估計，此次油價暴跌會給俄羅斯造成上千億美元的損失，包括石油和一系列相關(guān)產(chǎn)業(yè)。

而沙特決定“不減產(chǎn)”，使石油保持低價，除了要借此摧垮頁巖油等新能源外，也是要借此擊垮生產(chǎn)成本較高的原油生產(chǎn)國家，從而重新?lián)屨际袌龇蓊~，奪回市場定價權(quán)。以沙特為首的OPEC原油國家，原油生產(chǎn)成本大約在40美元/桶以下，而沙特的成本更是低至20美元。與OPEC這些低成本產(chǎn)油國相對的，是墨西哥、巴西、俄羅斯、美國等高成本的產(chǎn)油國，在當前的油價下，無一例外將承受巨大的虧損。沙特方面，屢次發(fā)表不減產(chǎn)的聲明所釋放的信號強烈，其通過石油價格戰(zhàn)爭來打擊高成本生產(chǎn)商的目的也越發(fā)明顯。

產(chǎn)油國之間的博弈也是何其激烈又何其慘烈??！

“石油戰(zhàn)”故事多多，真是一場饒有興味的“石油戰(zhàn)”。

[作者簡介]

程宇航，江西省社會科學院研究員。

■責任編輯：劉忠林