動(dòng)議全體員工持股

張?jiān)葡?/p>

陳戌源似乎對(duì)18這個(gè)數(shù)字情有獨(dú)鐘。

他執(zhí)掌的上港集團(tuán)股票代碼后兩位為“18”（股票代碼：600018），在2014年11月18日這天，上港集團(tuán)拋出了18億員工持股計(jì)劃，其中，公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員合計(jì)認(rèn)購(gòu)1818萬份。

當(dāng)下，陳戌源最引人關(guān)注的頭銜是上海國(guó)際港務(wù)集團(tuán)黨委書記、董事長(zhǎng)，掌管號(hào)稱上海市第一家員工持股的混合所有制改革企業(yè)，一度成為傳媒界和資本界追逐的熱點(diǎn)。

陳最近一次出現(xiàn)在公眾視野是2014年12月19日的2014上海國(guó)資高峰論壇上，論壇主題為“新常態(tài) 新跨越”，其做了主旨發(fā)言，開篇便談起了他津津樂道的員工持股計(jì)劃，“員工持股計(jì)劃經(jīng)過幾年的儲(chǔ)備醞釀，我們對(duì)方案是做足準(zhǔn)備的，在認(rèn)購(gòu)上，2萬多名員工72%自愿認(rèn)購(gòu)上港集團(tuán)非公開對(duì)象增發(fā)，完全自籌資金”。

的確，按照已經(jīng)生效且具有法定效力的《上港集團(tuán)2014年度員工持股計(jì)劃（草案）》，上港集團(tuán)向公司員工非公開發(fā)行約4.2億股股票，股票價(jià)格為4.33元/股，募集資金總額約18.19億元。其中陳戌源等12位管理層人士累計(jì)持股占1%，其余99%的股份由1.6萬多名員工認(rèn)購(gòu)。如此算來，每個(gè)持股高管平均須出資151.55萬元，每個(gè)持股員工平均須出資11.16萬元。

出臺(tái)持股計(jì)劃

一時(shí)間，陳戌源成為上海炙手可熱的人物，在他看來，“上海國(guó)有企業(yè)是完全可以大有作為的，而且是能夠做到大有作為的”。

據(jù)悉，上港集團(tuán)是一家整體上市的港口類企業(yè)，上海市國(guó)資委直接持有上港集團(tuán)的股份。2006年該公司整體上市，市值1450億元，擁有港口裝卸、港口物流、港口服務(wù)和港口商務(wù)四個(gè)板塊?！皬膬糍Y產(chǎn)200多億元到2013年的498億元，凈利潤(rùn)從29億元到2013年的52億元，整個(gè)集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率始終穩(wěn)定在11%左右的水平?！憋@然，陳戌源對(duì)這個(gè)成績(jī)單很滿意，“就綜合經(jīng)濟(jì)指標(biāo)而言，在全球港口企業(yè)當(dāng)中，上港集團(tuán)名列前茅，集裝箱吞吐量多年排在第一?！?/p>

對(duì)于持股計(jì)劃，目前，上港集團(tuán)公司所有持股對(duì)象已經(jīng)全部繳清了10%的認(rèn)購(gòu)保證金。這說明，上港集團(tuán)公司員工持股方案是成熟可行的，而公司未來的發(fā)展前景更為全體持股對(duì)象所看好。近日，國(guó)際兩大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪投資對(duì)上港集團(tuán)公司的國(guó)際信用評(píng)級(jí)分別為“A+”和“A1”，這一評(píng)級(jí)結(jié)果給予上港集團(tuán)公司業(yè)績(jī)“穩(wěn)定”的前景展望，使上港集團(tuán)公司成為全國(guó)省級(jí)國(guó)企中國(guó)際信用評(píng)級(jí)最高的企業(yè)，也是目前唯一獲得該評(píng)級(jí)的國(guó)內(nèi)港口企業(yè)。

2014年6月，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》（下稱《指導(dǎo)意見》），11月18日，上港集團(tuán)出臺(tái)持股計(jì)劃草案，成為上海市首家試水企業(yè)。此次持股計(jì)劃，上港集團(tuán)將增發(fā)股份的鎖定期定為36個(gè)月，這是《指導(dǎo)意見》規(guī)定的出售股票的最短期限。

在員工持股主體上，上港集團(tuán)還做了大膽探索。持股計(jì)劃草案寫到，上港集團(tuán)成立了此次非公開發(fā)行股票的持有人大會(huì)，并依照《持有人大會(huì)章程》的規(guī)定選舉出員工持股計(jì)劃的管理委員會(huì)。這一常設(shè)機(jī)構(gòu)的成員除了包括3名管理層的推薦人選外，其余28人均來自于上港集團(tuán)和下屬單位員工的推選，推選比例為100∶1。

至于募集的這18億元怎么使用，根據(jù)持股計(jì)劃草案，扣除發(fā)行費(fèi)用后將被委托給上海長(zhǎng)江養(yǎng)老保險(xiǎn)有限公司（下稱“長(zhǎng)江養(yǎng)老保險(xiǎn)”）進(jìn)行專項(xiàng)管理，最終用于償還銀行貸款。 數(shù)據(jù)顯示，截至2014年三季度末，上港集團(tuán)流動(dòng)資產(chǎn)為172.83億元，流動(dòng)負(fù)債為189.92億元，其中短期借款達(dá)88.90億元，負(fù)債相當(dāng)高。此外，上港集團(tuán)2011年公開發(fā)行的公司債（11上港01、11上港02）的回售也已實(shí)施，長(zhǎng)期借款為95.03億元，公司面臨較大還款壓力。在銀行資金收緊的當(dāng)下，以員工持股的方式募集資金確實(shí)是一種討巧的最佳選擇。

上港集團(tuán)表示，此次發(fā)行有助于改善公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)，資金使用的效益得到有效發(fā)揮后，將有利于公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的持續(xù)穩(wěn)定擴(kuò)大，并將帶動(dòng)公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，進(jìn)而提升公司的持續(xù)盈利能力。員工持股計(jì)劃的實(shí)施有助于建立和完善公司與員工的利益共享機(jī)制，進(jìn)一步增強(qiáng)職工的凝聚力和公司發(fā)展的活力，提升公司治理水平，從而更好地促進(jìn)公司長(zhǎng)期、持續(xù)、健康發(fā)展。

然而，國(guó)企國(guó)資改革一直是敏感地帶，總是招來眾多非議，上港集團(tuán)的員工持股改革卻是出乎意料的一邊倒的叫好聲，這不得不思考背后的緣由：首先是第一的效應(yīng)，上港集團(tuán)的持股方案草案不僅僅是上海國(guó)資的第一單，很可能成為全國(guó)此輪深化國(guó)企國(guó)資改革涉及員工持股的第一單；二是金額大，18億元的資金是歷次國(guó)企改革涉及員工持股認(rèn)購(gòu)金額最大的一次；三是范圍廣，涉及到72%的員工，與以前的高管和骨干持股形成鮮明的對(duì)比，獲利人數(shù)劇增，這是最受歡迎的一點(diǎn)；四是管理透明，委托市場(chǎng)化保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)管理，可信度增強(qiáng)；五是不影響國(guó)有資本控股的主體，與當(dāng)下對(duì)混改的路線相符，4.2億股的員工股只占總股本的2%，九成依舊歸國(guó)資掌控。

多年醞釀

顯然，這份持股計(jì)劃的出臺(tái)并非空穴來風(fēng)，而是多年前就開始醞釀，只是趕上了國(guó)家力推混合所有制改革的當(dāng)口，而員工持股又成為混改中的重要一項(xiàng)。

早在2013年3月，上港集團(tuán)就率先公布了《上港集團(tuán)中長(zhǎng)期激勵(lì)計(jì)劃》，在當(dāng)時(shí)也是國(guó)企股權(quán)激勵(lì)的一個(gè)標(biāo)桿。同年，激勵(lì)機(jī)制與員工持股被國(guó)務(wù)院國(guó)資委列為落實(shí)十八屆三中全會(huì)決定的33項(xiàng)重大課題之一。有了政策支持，上港集團(tuán)更加師出有名。

陳戌源的另一個(gè)身份是全國(guó)人大代表。在2014年3月的全國(guó)兩會(huì)上，陳就表示，未來兩年將進(jìn)一步推進(jìn)混合所有制改革，目前上港集團(tuán)國(guó)有股成分達(dá)到90%，這個(gè)比例可以進(jìn)一步完善和調(diào)整，非公部分還有很大提升空間。要完善法人治理結(jié)構(gòu)，以符合市場(chǎng)管理要求?？梢?，當(dāng)時(shí)的持股計(jì)劃已經(jīng)箭在弦上，蓄勢(shì)待發(fā)。

為何幾年前就開始動(dòng)議？陳戌源是這樣解釋的，這些年來不斷在思考，在研究，作為一家希望能夠可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)，制定專業(yè)化、國(guó)際化的經(jīng)營(yíng)決策體制機(jī)制是企業(yè)發(fā)展的必要保證，“股權(quán)結(jié)構(gòu)說明的問題是，企業(yè)歸根到底是老板說了算，老板是什么樣的眼光，會(huì)對(duì)企業(yè)的整個(gè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制產(chǎn)生重大影響，所以我一直呼吁上港集團(tuán)的股權(quán)比例應(yīng)該把國(guó)有股的比例往下調(diào)，吸引更多的戰(zhàn)略投資者參與進(jìn)來”。

除了引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的迫切需求，在陳戌源看來，還有一個(gè)緣由就是增強(qiáng)企業(yè)的活力和動(dòng)力，“一個(gè)企業(yè)，我始終認(rèn)為員工是企業(yè)發(fā)展的主體，經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)只起引領(lǐng)的作用，怎么把員工的活力積極性充分調(diào)動(dòng)起來，是企業(yè)不可戰(zhàn)勝的重要保障。為了進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)的發(fā)展活力和動(dòng)力，進(jìn)一步健全企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)和企業(yè)的管理體制機(jī)制，通過幾年的探索，才提出了員工持股計(jì)劃”。

對(duì)于多數(shù)國(guó)企傾向的搞管理人持股和骨干持股，陳戌源認(rèn)為，對(duì)上港集團(tuán)這樣勞動(dòng)密集型企業(yè)來說并不適用，唯一可行的出路就是員工持股。

上港的下一步

不可否認(rèn)，上港集團(tuán)的員工持股計(jì)劃已經(jīng)開始顯現(xiàn)成效。在陳戌源看來，員工正在發(fā)生著四方面的變化，第一更加關(guān)注公司的股價(jià)，原來公司股價(jià)很多員工不關(guān)心，現(xiàn)在員工也是股東，他對(duì)公司價(jià)值的關(guān)注比以往任何時(shí)候都要強(qiáng)烈得多，而且，短短一兩個(gè)月時(shí)間，已經(jīng)從最初募集時(shí)的4元漲到了6元。第二更加關(guān)注公司未來的發(fā)展。第三更加關(guān)注員工個(gè)人在公司中的價(jià)值。第四更加關(guān)注整個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)決策管理。

欣喜之余，下一步，上港集團(tuán)有何打算？

僅就草案而言，有資本分析人士稱，此持股計(jì)劃草案只是“2014年度方案”，未來根據(jù)企業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)，仍然有可能繼續(xù)推出“20**年”的員工持股方案，這意味著被首份持股方案排除在外的剩余28%的上港集團(tuán)公司員工，未來同樣有機(jī)會(huì)參加員工持股計(jì)劃。而本次已經(jīng)持股的72%上港員工，仍有可能享有二次甚至三次增持之資格，合法與國(guó)家、企業(yè)、社會(huì)共同分享做大做強(qiáng)上港集團(tuán)的紅利。

還有一點(diǎn)值得關(guān)注，上港集團(tuán)在發(fā)布持股計(jì)劃草案的同時(shí)，發(fā)布公告稱擬以現(xiàn)金收購(gòu)關(guān)聯(lián)方同盛集團(tuán)持有的上海同盛投資集團(tuán)資產(chǎn)管理有限公司100%股權(quán)、上海同盛置業(yè)有限公司100%股權(quán)、上海同盛電力有限公司100%股權(quán)、上海同盛水務(wù)有限公司92.31%股權(quán)、上海同盛物流園區(qū)投資開發(fā)有限公司100%股權(quán)、上海港政置業(yè)有限公司100%股權(quán)、上海盛港能源投資有限公司40%股權(quán)。當(dāng)下，相關(guān)資產(chǎn)價(jià)值仍在評(píng)估中。同盛集團(tuán)是上海國(guó)資委旗下主要承擔(dān)洋山深水港區(qū)建設(shè)的公司，此次收購(gòu)物流和能源等相關(guān)資產(chǎn)，將有利于發(fā)揮上港集團(tuán)在建設(shè)上海國(guó)際航運(yùn)中心中的主導(dǎo)力量，增強(qiáng)上海國(guó)資體系相關(guān)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步做強(qiáng)上港集團(tuán)主業(yè)及相關(guān)多元產(chǎn)業(yè)。同時(shí)，洋山保稅港區(qū)作為上海自貿(mào)區(qū)的重要組成部分，收購(gòu)相關(guān)資產(chǎn)將有利于公司分享自貿(mào)區(qū)建設(shè)發(fā)展的紅利。可見，陳戌源口中的“可持續(xù)發(fā)展”戰(zhàn)略已經(jīng)開篇布局。

再加之標(biāo)普和莫迪給出的A+、A1信用等級(jí)，更給了陳戌源莫大的信心。陳表示，上港集團(tuán)將進(jìn)一步完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及經(jīng)營(yíng)管理層各司其職，強(qiáng)化董事會(huì)決策質(zhì)量；建立可持續(xù)發(fā)展機(jī)制，建立更加市場(chǎng)化的激勵(lì)約束機(jī)制。

完善法人治理結(jié)構(gòu)后，下一步就是公司轉(zhuǎn)型發(fā)展問題，陳戌源表示，在保持主業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，推進(jìn)相關(guān)多元化發(fā)展，提升產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值，包括自貿(mào)區(qū)物流、金融等，圍繞航運(yùn)做好文章。另外，要推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略，成為一家全球性的港口經(jīng)營(yíng)公司，全球碼頭投資布局要進(jìn)一步擴(kuò)大，公司的管理體制要適應(yīng)國(guó)際化要求。

目前，上港集團(tuán)70%的收入來自港口裝卸主業(yè)，30%來自于港口物流、港口服務(wù)等相關(guān)業(yè)務(wù)。根據(jù)規(guī)劃，未來上港集團(tuán)60%的收入來自于港口主業(yè)及相關(guān)業(yè)務(wù)，20%來自于多元化經(jīng)營(yíng)，剩余20%來自于國(guó)際化投資。