我所經(jīng)歷的5次經(jīng)濟(jì)泡沫

黃鐵鷹

一、1987年香港股災(zāi)：

千萬(wàn)富翁變街邊小販

1986年，我在深圳見(jiàn)到了十幾年沒(méi)見(jiàn)的小學(xué)老師。他是出生在印尼的廣東華僑，上個(gè)世紀(jì)50年代他剛從雅加達(dá)大學(xué)金融系畢業(yè)，響應(yīng)祖國(guó)號(hào)召，同一大批東南亞華僑的知識(shí)青年跑到中國(guó)參加社會(huì)主義建設(shè)。于是，他成了我在長(zhǎng)春市小學(xué)讀書(shū)時(shí)的語(yǔ)文和數(shù)學(xué)老師。

為了孩子能吃飽飯，1977年他帶著老婆和孩子去到香港。不愧是學(xué)金融的，他先從建筑工人開(kāi)始，幾年后就開(kāi)始自己在家里裝電子表往內(nèi)地賣，后來(lái)深圳開(kāi)放了，他跑到深圳辦了手表廠。

在深圳第一次見(jiàn)面，他給我一張名片，上面寫(xiě)著深圳（香港）環(huán)亞電子集團(tuán)公司董事長(zhǎng)，他在深圳的工廠有一千多名工人，是深圳當(dāng)時(shí)最大的電子廠之一。

之后三年，我們沒(méi)再聯(lián)系。1990年我在香港油麻地逛街，突然聽(tīng)到一個(gè)很熟悉的聲音：十元兩件啦！十元兩件啦！我一回頭，不敢相信我的眼睛，我的老師站在三輪車上在大聲叫賣日本的二手衣服。

我鼓著勇氣上前跟他打招呼，本以為他會(huì)尷尬，可是老師畢竟是老師。老師跟我說(shuō)：“我破產(chǎn)了，現(xiàn)在只能做這個(gè)生意了。見(jiàn)到你真好，如果沒(méi)事陪我聊聊天?！?/p>

我問(wèn)：“那么大的工廠，怎么破產(chǎn)了？”

老師說(shuō)：“嗨！都是一個(gè)貪字。1986年香港股市瘋了，我看不少人賺錢，我這個(gè)學(xué)金融的雖然知道股市風(fēng)險(xiǎn)大，但還是忍不住進(jìn)去了，結(jié)果越炒越大，最多一天賺一千萬(wàn)，我把工廠也抵押給銀行借錢炒股，哪承想1987年股災(zāi)一來(lái)，我的資金一下子轉(zhuǎn)不動(dòng)，房子和工廠都給了銀行。”

我問(wèn)：“師母怎么樣？”

“她現(xiàn)在在新蒲崗的一間制衣廠剪線頭，我們還借了一部分私人錢，這個(gè)錢總是要還的。好在這是香港，人只要勤勞就餓不死;只要餓不死，總會(huì)有機(jī)會(huì)。這就是人生?！笨?0歲的老師說(shuō)。老師永遠(yuǎn)是老師。從此，我明白了香港人說(shuō)的：“馬死落地行”是什么意思。

1987年的股災(zāi)是香港人經(jīng)歷的第一次股災(zāi)，那是由美國(guó)股災(zāi)引起的。1987年10月19日，美國(guó)股市一天跌了22%，年輕的香港股市一個(gè)跟頭倒下了，連關(guān)了四天市，當(dāng)香港股市重開(kāi)后，香港股民的錢少了三分之二。

二、1992年日本股災(zāi)：

跳樓的野村證券員工

1990年，我到日本公出，順便去日本最大的證券公司——野村證券參觀。由于當(dāng)時(shí)日本股市和樓市如日中天，股市比2007年的中國(guó)股市還火，市盈率到了100倍，一些日本和世界的經(jīng)濟(jì)學(xué)家紛紛說(shuō)，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論對(duì)日本不適用，日本正在創(chuàng)造新的經(jīng)濟(jì)規(guī)律。日本房地產(chǎn)更是不可一世，一個(gè)東京市的地價(jià)就可以買一個(gè)半美國(guó)。日本商人在全世界可牛了，到哪兒都像闊佬逛菜市場(chǎng)，想買什么就買什么。于是，日本人買了美國(guó)金融帝國(guó)的象征——洛克菲勒大廈，買了美國(guó)電影的象征——哥倫比亞電影公司，買了加拿大的森林，澳洲鐵礦，香港最貴的房子，日本女人買了70%法國(guó)生產(chǎn)的LV手袋，日本男人成群結(jié)隊(duì)飛去泰國(guó)打高爾夫……

接待我的是一個(gè)野村證券的年輕經(jīng)理，他把我送出野村大樓時(shí)，站在大廈旁邊的臺(tái)階上，指著那座新落成的60多層的花崗巖大廈，不無(wú)驕傲地說(shuō)：“當(dāng)今世界已進(jìn)入信息經(jīng)濟(jì)，這個(gè)大樓里儲(chǔ)存著全球客戶的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，野村證券為了保證這些信息的安全，在這個(gè)樓下100米處有一個(gè)發(fā)電站，它可以保證野村證券在世界上發(fā)生任何事情都能正常運(yùn)作?！笨墒遣恢趺椿厥?，到了1992年日本經(jīng)濟(jì)就不能正常運(yùn)作了。日本股市從33000點(diǎn)，不到兩年跌到了11000點(diǎn)。房地產(chǎn)更是一落千丈，1990年還能買一個(gè)半美國(guó)的東京，1993年竟然連一個(gè)紐約都買不起了。于是，日本企業(yè)紛紛從海外抽錢回國(guó)救急，不僅把洛克菲勒大樓折一半價(jià)賣回給美國(guó)人，還把日本的好幾個(gè)大銀行和保險(xiǎn)公司也賣給了外國(guó)人。

1995年，那位接待我的野村證券經(jīng)理到香港出差，我請(qǐng)他喝酒，他很沉重地告訴我：現(xiàn)在日本企業(yè)自殺的人很多，特別是證券界，他手下一個(gè)前年才從早稻田畢業(yè)的人上個(gè)月跳樓了。電視臺(tái)現(xiàn)在最熱門的電視節(jié)目是教人們?nèi)绾问″X，比如教家庭主婦如何用燒飯的余熱煮雞蛋。

那一段時(shí)間，香港大街上的日本游客少了，到高檔餐館吃飯的日本商人也少了?！敖?jīng)濟(jì)泡沫”這個(gè)詞第一次在我腦袋里有了真實(shí)的感受。從此，這泡沫就經(jīng)常跟著我了。

三、1997年香港股災(zāi)：

給華潤(rùn)做了十年義工為負(fù)資產(chǎn)的女秘書(shū)

1997年亞洲金融風(fēng)暴來(lái)了，香港哀聲一片。本來(lái)1997年上半年形勢(shì)還好好的，樓市股市不斷創(chuàng)新高，人們排著隊(duì)去酒樓吃飯。我們公司開(kāi)發(fā)的一個(gè)樓盤(pán)賣樓花，買房的人需要前一天晚上去排隊(duì)。國(guó)內(nèi)一個(gè)家喻戶曉的大歌星為了走后門買我們的房子，陪我們唱了一晚上卡拉OK。我公司兩個(gè)秘書(shū)近水樓臺(tái)先得月，不用去排隊(duì)，每人花80萬(wàn)港元交了三分之一首期，買一個(gè)單元，可是房子還沒(méi)住進(jìn)去，泡沫就來(lái)了。樓價(jià)一口氣跌了三分之二，這兩位小姐那幾個(gè)月臉色難看得很，眉頭之間總擠出一個(gè)大疙瘩。原因是她們把已交了80萬(wàn)首期的房子白白送給了銀行，為什么？因?yàn)槭袌?chǎng)上同樣的房子，只值90萬(wàn);如果她們繼續(xù)執(zhí)行當(dāng)時(shí)買樓的合同，每月供銀行貸款，就要再付160萬(wàn)。

那個(gè)還不大懂香港規(guī)矩的明星火急火燎地找我退房，我說(shuō)：“你看到門外那兩個(gè)小姐嗎？她們是我們公司的秘書(shū)，在這個(gè)公司已工作10年。她們跟你一樣，也買了公司的房子，因此她們這10年算給公司做義工了?！?/p>

我看大明星有點(diǎn)不明白，就解釋說(shuō)：“她們工作10年，除去吃喝也就攢了80萬(wàn)，交了這套房子首期后，什么都沒(méi)剩下，可是現(xiàn)在房子又沒(méi)了，這不等于白白給公司干了10年。如果能退房，她們?cè)缤肆?。你沒(méi)看這幾天報(bào)紙討論嗎，很多人買了李嘉誠(chéng)的房子，現(xiàn)在變成負(fù)資產(chǎn)。有人說(shuō)在這種特殊時(shí)期作為香港首富的李嘉誠(chéng)應(yīng)該網(wǎng)開(kāi)一面，不要再追這些負(fù)資產(chǎn)的人所欠的房子余款了。你猜這位首富李先生怎么說(shuō)？他說(shuō)：香港是個(gè)重合同守信用、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的社會(huì)，你沒(méi)看到金融泡沫只能自認(rèn)倒霉?！?/p>

四、2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫：3億元變成3000萬(wàn)

亞洲金融風(fēng)暴還沒(méi)過(guò)去，互聯(lián)網(wǎng)又來(lái)了。1999年末和2000年初，全香港的商人都好像瘋了。這次不同于以往，越是大商人越瘋狂，不管是搞地產(chǎn)，還是搞百貨;不管是生產(chǎn)電子，還是生產(chǎn)水泥的;不管是辦學(xué)校的，還是開(kāi)夜總會(huì)的;總之全同互聯(lián)網(wǎng)干上了，紛紛辦起了網(wǎng)站，注冊(cè)了名字帶有cyber.com、information.net的公司，紛紛向那些美國(guó)名牌大學(xué)畢業(yè)生發(fā)出高薪聘書(shū)，紛紛與IT公司聯(lián)姻。

我當(dāng)時(shí)打工的華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)自然也不能免俗，雖然公司每年有十幾億凈收入，但因?yàn)橥ヂ?lián)網(wǎng)沒(méi)有關(guān)系，股價(jià)還不如一個(gè)剛創(chuàng)辦兩年的互聯(lián)網(wǎng)公司。股東不干了，說(shuō)：如果你們?cè)俨贿M(jìn)入IT，就要找人收購(gòu)。于是，我們只能絞盡腦汁往互聯(lián)網(wǎng)上靠，先是付了一筆天文數(shù)字的咨詢費(fèi)，請(qǐng)世界最大的咨詢公司出主意，可是那些從美國(guó)飛來(lái)的高級(jí)腦袋除了給我們寫(xiě)了兩大本資料外，任何問(wèn)題也沒(méi)解決;其實(shí)他們也解決不了我們的問(wèn)題，因?yàn)槲覀儾皇腔ヂ?lián)網(wǎng)里的蟲(chóng)，我作為公司總經(jīng)理當(dāng)時(shí)連發(fā)電郵都不會(huì)。

可是商場(chǎng)是個(gè)逆水行舟、不進(jìn)則退的游戲。當(dāng)時(shí)許多如雷貫耳的經(jīng)濟(jì)專家都說(shuō)：互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)會(huì)創(chuàng)造一個(gè)全新的經(jīng)濟(jì)，誰(shuí)跟不上，誰(shuí)就會(huì)被淘汰。想想看，誰(shuí)不害怕呀？于是，我們也拼命想找一家美國(guó)技術(shù)公司“結(jié)婚”。經(jīng)過(guò)投資銀行的介紹，美國(guó)一家大公司的副總裁來(lái)香港，其間可以跟我們談?wù)??？墒菚r(shí)間約到早上8點(diǎn)，這在香港是非常罕見(jiàn)的商務(wù)會(huì)談時(shí)間。我當(dāng)時(shí)有點(diǎn)納悶：看來(lái)互聯(lián)網(wǎng)的人就是不一樣！第二天早上，7點(diǎn)50趕到人家香港分公司，一進(jìn)接待室我差點(diǎn)暈了，原來(lái)在我們前面已有兩批人，一批人正在會(huì)議室里同那個(gè)副總裁談著，另一批人還在會(huì)議室里等著。8點(diǎn)45分，輪到我們，30分鐘談完，結(jié)果不用說(shuō)了。

2000年初正當(dāng)我被互聯(lián)網(wǎng)搞得暈頭轉(zhuǎn)向時(shí)，一個(gè)朋友找到我，他與一個(gè)美國(guó)基金創(chuàng)辦了一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)公司，在香港買了一個(gè)上市公司的殼，市值一下子升到200億。他請(qǐng)我加盟。我說(shuō)：我可不懂互聯(lián)網(wǎng)。他說(shuō)：你只要懂上市公司運(yùn)作就行。于是，他開(kāi)出了我不可拒絕的條件——3億元的公司股票，外加7位數(shù)的年薪。做著億萬(wàn)富翁的美夢(mèng)，我在新公司上班了?？墒巧习嗟牡谝惶?，互聯(lián)網(wǎng)泡沫破了，第一個(gè)月我的3億元變成2億元，第二個(gè)月變成了1億元，第三個(gè)月……我的股票變成3000萬(wàn)，而且有行無(wú)市了。

五、2008年中國(guó)股市：“基金經(jīng)理都是騙子”

互聯(lián)網(wǎng)泡沫滅了。中國(guó)雄起了，進(jìn)入21世紀(jì)后，雄起得不得了。中國(guó)轉(zhuǎn)眼之間成了世界第一大鋼鐵生產(chǎn)國(guó)、第二大汽車生產(chǎn)國(guó)、世界第三大經(jīng)濟(jì)發(fā)展國(guó)。2007年中國(guó)這頭昏睡的獅子，終于徹底醒了。深圳的樓市開(kāi)始超過(guò)香港的新界，上海北京的寫(xiě)字樓也開(kāi)始趕上紐約，開(kāi)戶炒股的人到了1億。于是，一下子創(chuàng)造了世界第一大銀行、第一大石油公司、第一大房地產(chǎn)公司、第一大保險(xiǎn)公司……這一年全世界500強(qiáng)排名亂了，因?yàn)槟切├吓?00強(qiáng)紛紛被突然變大的中國(guó)公司擠出去了。

中國(guó)商人在世界上開(kāi)始揚(yáng)眉吐氣了，腰里揣著大把錢，也能想買誰(shuí)就買誰(shuí)了。

于是，中亞和非洲的油田，拉美的銅礦和鋁礦、澳洲的鐵礦和煤礦頻頻被來(lái)自中國(guó)的買家問(wèn)價(jià)。澳洲有些人小心眼，看中國(guó)人要收購(gòu)澳洲最大礦業(yè)公司，竟以將會(huì)威脅本國(guó)民族經(jīng)濟(jì)給否決了。2007年世界經(jīng)濟(jì)的焦點(diǎn)放到了中國(guó)，全球的經(jīng)濟(jì)天才都在討論中國(guó)股市和樓市，一派說(shuō)泡沫太大了，另一派說(shuō)中國(guó)正在改寫(xiě)世界經(jīng)濟(jì)，潛力遠(yuǎn)遠(yuǎn)還沒(méi)發(fā)揮出來(lái)。

可惜世界經(jīng)濟(jì)還沒(méi)改寫(xiě)完，美國(guó)那邊次貸泡沫又碎了。中國(guó)股市進(jìn)入2008年，少了近三分之一。記得2007年9月我回長(zhǎng)春度假，碰到我母親一位老同事。一個(gè)當(dāng)了一輩子會(huì)計(jì)的75歲老頭，成了中國(guó)第一代“基迷”。他把報(bào)紙上所有有關(guān)基金的報(bào)道用剪子剪下來(lái)，釘成三本半大書(shū)。他把家里所有閑錢都買了基金。

我問(wèn)他，現(xiàn)在買股票是不是風(fēng)險(xiǎn)太大？老頭說(shuō)，他買的不是股票，是基金，基金是由金融專業(yè)人士管理、抗風(fēng)險(xiǎn)能力最強(qiáng)的綜合投資工具。他剛買的QDII基金是走了銀行后門才買到的，現(xiàn)在不到一個(gè)月就賺了5%。春節(jié)后母親打電話告訴我：老頭投到基金的20萬(wàn)元，只剩了10萬(wàn)元，現(xiàn)在有些精神不正常。老伴治病需要錢，他捂著就是不賣，整天到銀行管人家要錢。見(jiàn)誰(shuí)跟誰(shuí)說(shuō)：基金經(jīng)理都是騙子。