城鎮(zhèn)化進程中的金融創(chuàng)新

楊亞攀　程博

作者簡介：楊亞攀（1990.03—），女，河南大學經(jīng)濟學院，碩士研究生，研究方向：金融創(chuàng)新、公共財政、城鎮(zhèn)化。

程博（1988.10—），男，鄭州廣發(fā)銀行，碩士研究生，研究方向：金融創(chuàng)新、城鎮(zhèn)化、國民經(jīng)濟。

摘 要：加快城鎮(zhèn)化進程，統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展是我國現(xiàn)代化建設(shè)的必經(jīng)之路，也是解決“三農(nóng)”問題、促進經(jīng)濟全面發(fā)展的根本手段。金融是城鎮(zhèn)化的引擎和加速器，對城鎮(zhèn)化發(fā)展有著明顯的支持作用。近年來，開封市在城鎮(zhèn)化的過程中金融需求巨大，但是金融供給卻嚴重不足，這已經(jīng)成為制約其經(jīng)濟進一步發(fā)展的瓶頸。針對開封市金融供給不足的具體問題，應(yīng)采取加快構(gòu)建多元化投融資創(chuàng)新機制、培育農(nóng)村本土內(nèi)生的金融力量、創(chuàng)新金融產(chǎn)品一站式服務(wù)和完善風險管控機制等對策路徑，從而促進開封市又好又快發(fā)展。

關(guān)鍵詞：城鎮(zhèn)化；金融；創(chuàng)新

十八屆三中全會提出，“完善城鎮(zhèn)化健康發(fā)展體制機制，堅持走中國特色新型城鎮(zhèn)化道路，推進以人為核心的城鎮(zhèn)化，推動大中小城市和小城鎮(zhèn)協(xié)調(diào)發(fā)展?！?務(wù)實高效的推進新型城鎮(zhèn)化建沒，不僅是我國當前擴大有效需求、穩(wěn)定經(jīng)濟增長的現(xiàn)實選擇，更是我國轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、實現(xiàn)和諧社會的重大戰(zhàn)略任務(wù)。

開封市目前的城鎮(zhèn)化率較低，未來將保持幾十年增長的黃金期，多元化的金融需求也必將伴隨城鎮(zhèn)化進程不斷增加。因此，為了滿足城鎮(zhèn)化進程中不斷涌現(xiàn)的金融需求，開封市不僅要建立一個多元、開放和創(chuàng)新的綜合性城鎮(zhèn)化金融服務(wù)體系，更需要加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新，規(guī)避城鎮(zhèn)化過程中的金融抑制問題，從而破解城鎮(zhèn)化融資中的制度瓶頸，推動城鎮(zhèn)化又好又快發(fā)展。

一、城鎮(zhèn)化進程中的金融需求巨大

在城鎮(zhèn)化進程中，農(nóng)村地區(qū)需要大量的資金投入，主要包括硬件配套設(shè)施和進城生活成本兩項。齊備的硬件配套設(shè)施建設(shè)需要當?shù)亟鹑诘拇罅χС?，道路交通、水電暖等基礎(chǔ)設(shè)施以及通訊等公共服務(wù)設(shè)施的建設(shè)都需要大量資金的投入。截至2014年底，開封市總?cè)丝?54.9萬人，城鎮(zhèn)化率為42.58%，2014年人口自然增長率為4.99‰，預(yù)計2020年我國的城市化率將達到50%—55%，如果把人口自然增長率考慮在內(nèi)，并以5.00‰的年均增長率增長，那么保守估計到2020年開封市將轉(zhuǎn)移農(nóng)村人口高達211.54萬人。根據(jù)中國社科院有關(guān)城鎮(zhèn)化硬件環(huán)境建設(shè)的測算，農(nóng)村人口轉(zhuǎn)移到城市中的硬件成本需要5-6萬元人民幣/人，那么，到2020年開封市城鎮(zhèn)化中硬件投入就達1269.24億元人民幣。另一方面，農(nóng)民進城的生活成本也很高。中科院城市報告中有關(guān)生活成本的測算指出，一個農(nóng)村人口轉(zhuǎn)變?yōu)槌鞘芯用竦钠骄畛杀緸?.5萬元，那么，開封市211.54萬農(nóng)村人口轉(zhuǎn)移到城市需要528.85億元生活成本的投入。綜上所述，到2020年開封市城鎮(zhèn)化大約共需要投入1798.09億元，并且該資金已經(jīng)剔除了城鎮(zhèn)化后的各項維修費用和對二三產(chǎn)業(yè)投入的資金。開封市城鎮(zhèn)化建設(shè)的資金缺口巨大。

此外，城鎮(zhèn)化過程中，土地流轉(zhuǎn)為土地資本，政府有將土地向資本要素轉(zhuǎn)變的金融需求；企業(yè)有信貸融資需求和對資本市場、保險市場的現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型的金融需求；個人需求則主要表現(xiàn)為以住房金融為代表的個人消費融資需求和村鎮(zhèn)居民自建住房資產(chǎn)向經(jīng)營資本升級的金融需求。因此，開封市城鎮(zhèn)化過程中金融需求巨大。

二、城鎮(zhèn)化過程中金融供給不足

一個地區(qū)的城鎮(zhèn)化水平與當?shù)亟鹑谑袌霭l(fā)育程度的高低有著明顯的正相關(guān)關(guān)系。如果金融市場發(fā)育水平高，結(jié)構(gòu)健全，那么其所承載的資本和貨幣市場便能充分發(fā)揮金融資源優(yōu)化配置作用，推動地區(qū)城鎮(zhèn)化水平向前發(fā)展。然而，開封市金融市場發(fā)育不健全，資本和貨幣市場銜接困難，從而導(dǎo)致了城鎮(zhèn)化過程中金融供給不足的問題，主要表現(xiàn)為以下幾個方面。

（一）金融供給主體單一

社會募集資金、農(nóng)民收入、國家財政撥款和金融機構(gòu)信貸資金是開封市城鎮(zhèn)化建設(shè)資金供給的四個主體。目前，我國證券市場發(fā)展不完善，市場化程度和對外開放水平不高，通過證券市場大規(guī)模直接融資募集社會資本不太現(xiàn)實。而作為欠發(fā)達地區(qū)的開封市，其本身農(nóng)民較低的收入水平也并不能為城鎮(zhèn)化建設(shè)提供應(yīng)有的支持。據(jù)了解，開封市2014年農(nóng)村居民人均純收入僅有9316元，而相鄰的鄭州市農(nóng)村居民人均純收入為15470元。

政府財政撥款和金融機構(gòu)的信貸資金則是開封市城鎮(zhèn)化建設(shè)資金的主要來源。在當前地方政府債務(wù)體系監(jiān)管收緊的背景下，政府財政撥款對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)和經(jīng)營的貢獻度逐步下降，再加上開封市政府較少的財政收入，財政撥款在龐大的城鎮(zhèn)化資金需求面前更顯得杯水車薪。以村鎮(zhèn)銀行和小額擔保公司為代表的次生金融機構(gòu)法律定位模糊，生存空間狹小，大量民營資本由于政策壁壘和法律規(guī)定而游離于金融供給主體之外。金融機構(gòu)的信貸資金不能跟上城鎮(zhèn)化推進的步伐，影響了城鎮(zhèn)化的進程。

（二）金融供給配置效率不高

2014年河南省各項貸款年底余額為27583.4億元，開封市各項貸款年底余額僅為864.4億元，占河南省總量的3.13%，金融資源過多地集中于大城市，開封市貸款建設(shè)資金較為缺乏。除此之外，開封市信貸資金分布還呈現(xiàn)出一些不合理的現(xiàn)象。各金融機構(gòu)之間競爭激烈，勢同水火，投資資金往往“畫地為牢”，很少出現(xiàn)銀團貸款，金融集聚度不高；貸款趨同現(xiàn)象普遍，“你方唱罷我登場”，大量信貸資金重復(fù)投向相同的企業(yè)、項目，金融資源配置效益降低，而真正有效率、迫切需要信貸資金的企業(yè)項目的融資需求不能被滿足；受制于商業(yè)金融機構(gòu)風險管控機制和盈利要求，商業(yè)融資有嚴格的授信要求，商業(yè)性融資只關(guān)注那些有競爭性，未來能帶來可靠穩(wěn)定收益的項目，以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為代表的外部性較強的非競爭性融資需求則很難獲得支持。

（三）金融服務(wù)供給功能不完善

開封市金融服務(wù)取得了一定的進步，但是其服務(wù)手段單一化、同質(zhì)化的現(xiàn)象并沒有本質(zhì)的改變，業(yè)務(wù)主要集中在存貸款業(yè)務(wù)上，新興的咨詢、結(jié)算、代理、債券融資、產(chǎn)業(yè)基金等還比較少，金融供給服務(wù)功能不完善?；鶎有刨J部門和信貸審查部門之間存在信息不對稱以及商業(yè)銀行信貸機制的不完善都導(dǎo)致了目前金融機構(gòu)貸款手續(xù)繁瑣復(fù)雜的局面。

（四）小微企業(yè)融資困難

城鎮(zhèn)化進程需要小微企業(yè)來帶動，而小微企業(yè)的健康發(fā)展離不開金融支持。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計部門數(shù)據(jù)，在創(chuàng)業(yè)初期，小微企業(yè)注冊資金和初始運營資金中，自有資本占70%左右，來自銀行的信貸資金僅有5%左右，剩下25%來自朋友或者風險投資；在企業(yè)成長過程，所需的資金中自籌約占35%，銀行信貸資金約占18%，其他的來自企業(yè)利潤留成等。據(jù)此，小微企業(yè)的資金大部分來自于“自有資金”，成長過程中獲得的貸款會高于創(chuàng)業(yè)初期，但是，總體上金融機構(gòu)對小微企業(yè)的支持力度仍然不夠。小微企業(yè)融資困難造成城鎮(zhèn)化過程中“造血”能力不足，不利于城鎮(zhèn)化水平的提升。

三、金融供給支持開封市城鎮(zhèn)化發(fā)展的創(chuàng)新路徑

目前開封市的金融供給水平跟不上新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的需求，城鎮(zhèn)化金融需求和金融資源供給嚴重不對稱已經(jīng)成為制約開封市城鎮(zhèn)化進程的“瓶頸”。因此，創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，挖掘城鎮(zhèn)化資金潛力成為破解城鎮(zhèn)化難題的當務(wù)之急。

（一）加快構(gòu)建多元化投融資創(chuàng)新機制

政府主動吸引民間資本投入城鎮(zhèn)化中最為迫切的公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域。積極采用國外政府大型項目中普遍實行的融資模式“PPP/PEI”（公私合營），還可以通過減免稅收、貼現(xiàn)利息和信貸擔保等多種優(yōu)惠手段吸收社會投資。穩(wěn)妥實行特許經(jīng)營機制，豐富投融資渠道，努力形成商業(yè)化、多元化、多層次的投融資創(chuàng)新機制。

探索發(fā)行市政債券。由于城鎮(zhèn)化建設(shè)的“半公益”屬性，使得城鎮(zhèn)化投資數(shù)額巨大，回報周期較長，而金融機構(gòu)提供的資金大多源于收益的角度，并且貸款資金期限較短，在直接投資市場化和對外開放度不高的情況下，資金缺口較大的現(xiàn)狀將長期存在，因此亟需創(chuàng)新城鎮(zhèn)化投融資渠道，探索發(fā)行市政債券，建設(shè)產(chǎn)業(yè)投資基金，解決資金缺口，服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

積極探索基礎(chǔ)設(shè)施的資產(chǎn)證券化，即在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的早期階段，項目建設(shè)方憑借所擁有的資產(chǎn)未來預(yù)期收益通過資本市場發(fā)行債券籌集建設(shè)資金，項目建成后由資產(chǎn)產(chǎn)生的收益償還債務(wù)。資產(chǎn)證券化能夠?qū)ⅰ八馈钡馁Y產(chǎn)變“活”，將建成后的收益通過某種方式提前支付，緩解建設(shè)者的資金壓力，加快資金周轉(zhuǎn)，分散投資風險。在此期間，金融機構(gòu)要盡可能回避“受益憑證持有人”角色，借助托管人和管理人獲取中間業(yè)務(wù)收入，調(diào)控風險模式，通過證券形式分散風險，帶動民間投資。

（二）培育農(nóng)村本土內(nèi)生的金融力量

科學引導(dǎo)民間金融發(fā)展，探索拓寬土地金融的發(fā)展模式，積極推動農(nóng)村要素市場化。我國土地制度產(chǎn)權(quán)的不清晰阻礙了農(nóng)民行使土地權(quán)利，這就使得農(nóng)戶不能以土地經(jīng)營權(quán)作為抵押從銀行獲得貸款用于發(fā)展生產(chǎn)，農(nóng)地金融的模式狹窄，限制了城鎮(zhèn)化的發(fā)展。在我國現(xiàn)行的林權(quán)制度改革和《物權(quán)法》等法律法規(guī)的前提下，進一步推動農(nóng)村要素市場化，允許土地承包經(jīng)營權(quán)、宅基地使用權(quán)等可進行抵押，拓寬農(nóng)地金融的模式，這樣可有效解決農(nóng)村信貸市場上抵押擔保品范圍狹窄的問題，從而為推進農(nóng)業(yè)規(guī)模化、產(chǎn)業(yè)化發(fā)展提供金融支持。

（三）創(chuàng)新金融產(chǎn)品一站式服務(wù)

城鎮(zhèn)化進程背景下的農(nóng)村消費模式將會不斷發(fā)生變化，從傳統(tǒng)的維持溫飽型轉(zhuǎn)變?yōu)槎嘣膹?fù)雜消費型，新型的個人消費融資模式廣泛被接受，比如教育、旅游等需求，以理財產(chǎn)品為代表的股票、基金等個人投資需求也將孕育而生。因此，金融機構(gòu)應(yīng)該發(fā)揮優(yōu)勢，整合傳統(tǒng)和新型業(yè)務(wù)于一體，將銀行、證券、基金、保險等業(yè)務(wù)融合在一起，提供便捷的一站式金融產(chǎn)品服務(wù)。在信貸風險管理方面，實行金融產(chǎn)品綜合動態(tài)評估機制，簡化銀行手續(xù)，把資信審查的重點僅放在“三農(nóng)”授信產(chǎn)品運作程序和要件即可，提高信貸管理效率。激勵機制方面，在涉及城鎮(zhèn)化的金融產(chǎn)品中實施 “傾斜性”的資源配置政策，全方位滿足城鎮(zhèn)化進程中的各類金融需求。

（四）完善風險管控機制

隨著開封市城鎮(zhèn)化進程的推進，金融風險的復(fù)雜性和多元性也將涌現(xiàn)，因此，要完善風險管控機制，降低金融風險。建立適合城鎮(zhèn)化金融需求的產(chǎn)品風險識別、計量、監(jiān)管體系，設(shè)置風險加權(quán)計量方法，重點關(guān)注投資風險和信用風險，將金融機構(gòu)關(guān)聯(lián)交易和內(nèi)部交易相互糅合后的整體效應(yīng)作為監(jiān)管體系的關(guān)鍵，確保風險測量結(jié)果的完整性和準確性。開封市政府還應(yīng)加大對城鎮(zhèn)化保險的投入，解除金融機構(gòu)城鎮(zhèn)化貸款的后顧之憂，從而更好地推進我國新型城鎮(zhèn)化建設(shè)工作的順利開展。

（作者單位：1.河南大學經(jīng)濟學院；2.廣發(fā)銀行鄭州分行營業(yè)部）

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