金融改革：承擔(dān)痛苦越久復(fù)蘇越慢

Andrea Enria

如果我們承擔(dān)痛苦的時間越長，我們經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐就越慢。

歐洲銀行管理局主席

我希望能在金融改革方面詳細(xì)介紹它對于經(jīng)濟(jì)增長究竟意味著什么，尤其是從歐洲的角度來分析。

我認(rèn)為，這是為了加強(qiáng)銀行資本的充足率而做出的很大的努力，這樣以風(fēng)險為基礎(chǔ)的措施和去杠桿化的措施就能夠結(jié)合起來?，F(xiàn)在行業(yè)對我們有這樣的要求，我們的政策在進(jìn)行調(diào)整，也在重新思考，因為歐洲經(jīng)濟(jì)增長非常的緩慢，希望在監(jiān)管上面能夠回到原來的狀態(tài)。

在歐盟各國當(dāng)中，有些國家在執(zhí)行更嚴(yán)格的監(jiān)管措施方面走得比較快，因此我們能看到一些銀行在資本充足率方面表現(xiàn)得非常的好。同時我們也注意到，正因為這些銀行在資本充足率方面做得非常好，他們的市場份額得以有所增加，業(yè)務(wù)量也在不斷增長，業(yè)務(wù)活躍度也有所上升。大家可能覺得歐洲銀行在修復(fù)銀行體系方面做得還太慢，走得還不夠遠(yuǎn)，也許需要對兩個概念進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。這種修復(fù)的步伐，可能還不夠快，我們只有建立一個強(qiáng)有力的銀行體系，才能夠重新促進(jìn)增長。

我們可以把歐洲和美國的銀行系統(tǒng)進(jìn)行比較，看一下總體的數(shù)據(jù)。與美國相比，歐洲的銀行其實加強(qiáng)了自身的資本充足率，這一點與歐洲媒體的一些負(fù)面報道是不一樣的，這種資本充足率的增加非常重要。但是我們調(diào)整的時間框架和美國是不一樣的，美國是在金融危機(jī)發(fā)生的一開始就對銀行的資本充足率提出了要求，而在歐洲可能做得比較慢。這是一個逐步的過程，在2014年年底，我們終于完成了目標(biāo)，但是這個調(diào)整確實比較慢，因此我們整個借貸市場復(fù)蘇的速度都相對比較慢，經(jīng)濟(jì)增長的速度恢復(fù)得也比較慢，這是我們面臨的一個主要挑戰(zhàn)。

其實從危機(jī)一開始，我們就需要承擔(dān)相當(dāng)部分的代價，向最困難的地方開刀，及時進(jìn)行調(diào)整，如果我們承擔(dān)痛苦的時間越長，我們經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐就越慢。

此外，在通過改革實現(xiàn)金融平衡的過程當(dāng)中，如何來平衡結(jié)構(gòu)性的改革和整個金融市場之間協(xié)調(diào)統(tǒng)一的關(guān)系？金融市場一體化方面，在金融危機(jī)發(fā)生之后，確實有了一些倒退。金融危機(jī)的爆發(fā)對整個金融市場的融合產(chǎn)生了非常負(fù)面的影響，人們總是希望自己的金融市場能夠和產(chǎn)生金融危機(jī)的市場脫鉤，這是很自然的反應(yīng)，我完全可以理解，但是問題就在于我們通過改革，能不能重新為全球金融市場的整合提供一個強(qiáng)有力的基礎(chǔ)？

我們面前的挑戰(zhàn)就在于，需要通過對銀行系統(tǒng)的修復(fù)來實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的增長，以便為金融市場的整合提供一個有利的基礎(chǔ)，那么在金融危機(jī)的過程之中，每個人都會在市場上筑起籬笆，保護(hù)自己，保護(hù)自己的金融市場，保護(hù)自己的收益，我們需要確保采取合作性的措施，來共同應(yīng)對危機(jī)，這就需要有一個金融穩(wěn)定委員會，還需要有經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的計劃，來協(xié)調(diào)銀行間的一些行動。同時還要確保銀行有承擔(dān)損失和風(fēng)險的能力，當(dāng)市場出現(xiàn)問題的時候，銀行有足夠的能力來應(yīng)對這些困難和挑戰(zhàn)，這些事情不僅需要在歐洲內(nèi)部進(jìn)行，同時歐洲相關(guān)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)也需要和世界各地相關(guān)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作。（本文根據(jù)作者在亞洲金融論壇上的演講整理而成）