“償二代”對我國保險行業(yè)及保險公司的影響淺析

王梓安

1.“償二代”的誕生及簡述

“償二代”的全稱是中國第二代償付能力監(jiān)管制度體系。償付能力是指保險公司償還債務的能力，也是衡量保險公司財務狀況所必須考慮的基本指標。償付能力監(jiān)管由保監(jiān)會負責實施，即檢查保險公司償付能力，并判斷保險人的財務狀況能否保證其履行財務責任以及在長期中維持經營。

保監(jiān)會在推進監(jiān)管進行市場化改革方面，遵循“放開前端，管住后端”的總體思路，放開前端的同時，切實管住后端，有效識別、防范和化解風險。在此，管住后端的根本就是風險監(jiān)管，風險監(jiān)管的核心就是償付能力監(jiān)管。

我國現(xiàn)行的第一代償付能力監(jiān)管標準（以下簡稱“償一代”）始建于2003年，并于2007年基本構建起較為完整的體系。“償一代”以規(guī)模為導向，要求保險公司的資本和業(yè)務規(guī)模相適應。但隨著保險行業(yè)的快速發(fā)展，“償一代”已顯得過于簡單，從中難以看出業(yè)務結構、承保質量、理賠及風險管理水平等方面的差異，也難以區(qū)分公司優(yōu)劣，不能全面反映公司風險。

在認識到這樣的情況后，保監(jiān)會在2012年年初啟動了“償二代”的建設。與“償一代”相比，“償二代”最重要的變化就是將風險視為制度頂層設計的監(jiān)控指標，從規(guī)模導向轉變?yōu)轱L險導向兼顧價值原則，并建立起定量資本要求（防范能夠量化的風險）、定性資本要求（防范難以量化的風險）、市場約束（通過對外信息披露等進一步防范風險）即“三支柱”的框架體系。這符合中國保險業(yè)發(fā)展的實際，并具有國際可比性。

2015年1月24日，保監(jiān)會副主席陳文輝在“2015人民財經年會”上介紹，中國第二代償付能力監(jiān)管制度體系（以下簡稱“償二代”）將進入試運行階段。在試運行期間，“償一代”和“償二代”將有一段同時運行的過渡期，目前保監(jiān)會暫定過渡期為一年，并計劃于2016年1月完成“償一代”和“償二代”的正式切換。

2.“償二代”對我國保險行業(yè)的影響

對于“償二代”將給保險業(yè)帶來的影響，陳文輝表示，“償二代”的推行對于整個保險行業(yè)影響深遠，無論是進一步地持續(xù)推進市場化改革，還是切實推進發(fā)展方式的轉型、資本管理水平的提高和風險管理水平的提高，以及資本使用效率的提高等，都有著深遠的意義。相信此舉能夠使中國保險市場對于全球資本更加具有吸引力，使中國打造區(qū)域國際再保險中心的愿望能夠變成現(xiàn)實。

2.1.“償二代”的突出特點

毫無疑問，“償二代”的落地將重塑保險業(yè)的發(fā)展模式，激發(fā)出保險業(yè)的內生增長動力?！皟敹敝杂兄@樣的“魔力”，是因為它有著以下幾個突出特點。

首先，“償二代”把風險進行了科學細化和量化，并把國際上通行的七大類風險全部納入到監(jiān)管之中，包括資產方的信用風險、市場風險，也包括

負債方的承保風險。除此之外，還考慮了戰(zhàn)略風險、操作風險、流動性風險、聲譽風險等。

其次，評價保險公司償付能力狀況的指標將從單一的資本和業(yè)務規(guī)模升級為三大指標：核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率和風險綜合評級。前

兩個指標反映公司量化風險的資本充足狀況，風險綜合評級反映公司與償付能力相關的全部風險的狀況。

最后，在監(jiān)管思路上，監(jiān)管部門綜合第一支柱對能夠量化的風險定量評價（計算出一個數(shù)）和第二支柱對難以量化的風險定性評價（打出一個分），兩

個分數(shù)各占一定權重，最終對保險公司總體的償付能力風險水平進行全面評價（得出風險綜合評級）。評定分為不同監(jiān)管類別——風險綜合評級（A、B、C、D），在市場準入、產品管理、資金運用、現(xiàn)場檢查等方面對A、B、C、D四類保險公司及其分支機構實施差異化監(jiān)管政策。

同時，“償二代”通過第三支柱的信息披露等手段，發(fā)揮市場約束力量，更加全面地防范保險公司的各類償付能力風險。具體來看，“償二代”提高了

保險公司披露償付能力報告的頻率（由以往的一年一次提高到一個季度一次，包含季度報告、季度快報、臨時報告等）和內容（由以往的償付能力數(shù)據(jù)披露升級為包含償付能力充足率指標、分類監(jiān)管評價結果、主要經營指標、下一季度的公司發(fā)展計劃、股權架構及股東詳情、前十大股東及持股情況、高管薪酬等幾十項信息）。

2.2.“償二代”對保險行業(yè)將帶來的影響

“償二代”是一件有利保險行業(yè)長遠發(fā)展的關鍵舉措，并促使保險公司調整產品、投資、再保險、資本管理等方面的經營策略，切實提升自身的風險管

理能力以及調整業(yè)務結構和投資策略，將對保險公司、消費者等產生深遠的影響。

通過研讀《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則》，個人認為，對整個保險行業(yè)而言，“償二代”將帶來以下幾方面的積極影響。

一是為進一步“放開前端”奠定了基礎，將有利于保險業(yè)市場化改革的進一步推進，構建更加公平公正的市場環(huán)境?！皟敹苯⒘吮ｋU公司風險管理的激勵約束機制和優(yōu)劣公司識別、差異化監(jiān)管機制，對不同的業(yè)務、產品、資產配置，根據(jù)其風險大小確定資本要求，而且將保險公司的風險管理能力與其資本要求直接掛鉤，這意味著“劣幣驅逐良幣”的現(xiàn)象將有所減少，保險業(yè)的市場競爭環(huán)境將更加公平。

二是加強了風險管理水平，提高了行業(yè)風險管理意識，從而能夠較好地防范系統(tǒng)性、區(qū)域性風險，推動和激勵保險公司建立健全內部償付能力管理體系，建設更有效的“免疫系統(tǒng)”。

三是有效提高了保險業(yè)的資本使用效率，兼顧理性投資并賦予保險資金運用以更大的靈活性，充分發(fā)揮企業(yè)自主性，促進險企調整資產配置。理性投資、充分提高資本回報率、投資時間長、收益率較高且穩(wěn)定、符合保險資產投資特性的投資行為將得到鼓勵。

四是優(yōu)化業(yè)務結構，促使保險公司開展風險較低、資本占用較少的業(yè)務。從長遠來看，長期保障型產品有望受到鼓勵。

“償二代”減少了“償一代”過于粗放帶來的資本冗余，并更加準確地識別風險差異，有助于保險業(yè)在風險防范和價值增長中取得平衡，有效緩解新興市場業(yè)務快速發(fā)展與資本相對短缺的矛盾。保險公司提高償付能力充足率的途徑不再只限于增資、發(fā)債和分保等傳統(tǒng)途徑，而是可以通過增加風控能力、減少最低資本要求等手段來達標。可以說，“償二代”有效地提高了保險企業(yè)效率，有利于整個保險行業(yè)更好地吸收資金，提高服務能力，有利于保險投資者獲得高回報率。

2.3.“償二代”對消費者將帶來的影響

保險消費者是保險行業(yè)的重要組成部分。從長遠來看，“償二代”還會對保險消費者產生有利影響?！肮芸睾蠖恕笨梢杂行ПＷo保險消費者的權益；同時在此基礎上“放開前端”將使得保險產品供給的數(shù)量、種類和形態(tài)等獲得有效增加，并能更好地滿足消費者的需求。隨著保險行業(yè)效率的提升，相應地，保險產品競爭力將自然增加，消費者將得到更多實惠，并獲得更多的產品選擇機會。

3.“償二代”對我國保險公司的可能影響

前文分析了“償二代”對保險行業(yè)的影響，那么現(xiàn)在讓我們把目光聚焦到微觀層面，分析一下“償二代”的推行將促使我國保險公司做出哪些改變？

作為全新的監(jiān)管體系，“償二代”將對保險公司的經營活動產生全面而深遠的影響。具體來說，主要體現(xiàn)在以下六個方面。

一是資本管理領域。對于保險公司來說，“償二代”影響最直接的無疑是資本管理領域，資產的認可方式、負債的認可方式、資本的分級管理以及最低資本的構成和計量方式都將發(fā)生很大變化，這都將進而影響償付能力管理體系。

二是業(yè)務策略和預算領域。如前文所述，不同險種的最低資本要求根據(jù)風險水平來確定，這不但體現(xiàn)了不同險種的風險差異，更提醒財產保險公司在制

定業(yè)務策略和預算時應考慮到風險水平。在“償二代”下，僅僅將綜合成本率等傳統(tǒng)財務指標作為制定業(yè)務策略的依據(jù)將是遠遠不夠的，還需要把資本占用率或者風險水平考慮進去，運用經過風險調整的收益率等指標來進行輔助決策。

三是風險管理領域?！皟敹泵鞔_提出了控制風險的最低資本要求，也就是根據(jù)保險公司風險管理能力來增加或減少資本。風險管理能力越優(yōu)秀的保險公司，最低資本就越可以降低。相應的，風險管理能力較差的保險公司不得不增加最低資本。因此風險管理將不再是可有可無的職能，其重要性將大幅提升。在此背景下，保險公司應健全風險偏好和限額體系，通過多維度的風險限額設定落實風險偏好，對保險、市場、信用、操作、戰(zhàn)略、聲譽各類風險管理分別建立管理制度，落實管理部門，建立運行機制，將風險管理嵌入公司經營預算、資產負債管理、資本規(guī)劃與配置等核心的經營決策流程中，全面提升風險管理在公司經營管理中的價值。

四是投資領域。在“償二代”下，不同的投資資產有著不同的風險因子，股票、未上市股權等權益類資本占用將被大幅提高，同一投資資產由于計價方式不同導致風險資本要求不同。因此，在進行戰(zhàn)略性資產配置和收益率測算的同時，也要考慮資本占用情況，同時也要考慮相關性情況。

五是再保險領域。在以風險為導向的“償二代”體系中，再保險對尾部風險的管理功能定位更加清晰，從而有利于進一步發(fā)揮再保險的風險管理價值。

六是績效考核領域?！皟敹泵鞔_提出將風險管理執(zhí)行情況和效果納入公司績效考核體系，同時明確指出了各類部門和分管領導的風險管理相關指標考核權重。這種要求體現(xiàn)了風險管理三道防線的基本理念，強調風險管理的全員責任，產品銷售、產品管理、投資、精算和風險管理等相關部門都應承擔風險管理的職責，相應的績效評價因素也應反映到各部門的關鍵指標考核中。

4.結語

金融創(chuàng)新離不開市場化改革的推進。對于保險業(yè)而言，保險監(jiān)管更應當深化改革，為創(chuàng)新拓寬道路。從“償一代”到“償二代”，以風險監(jiān)管代替規(guī)模監(jiān)管，這是深化改革的一大步，將對整個保險行業(yè)以及各家保險公司產生極其深遠的影響。我們有理由相信，有了“償二代”的保駕護航，保險產業(yè)的未來將會光明萬丈。（作者單位：遼寧大學）

參考文獻：

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