國(guó)內(nèi)首只公募REITs落地

文青

6月8日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)鵬華前海萬(wàn)科REITs基金發(fā)起注冊(cè)，并于6月26日起發(fā)行。這標(biāo)志著中國(guó)首只公募的房地產(chǎn)信托基金正式落地，意味著公募基金投資范圍拓展到不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域。對(duì)于萬(wàn)科而言，REITs落地是萬(wàn)科輕資產(chǎn)戰(zhàn)略的重要一步；對(duì)于廣大投資者來(lái)說(shuō)，該產(chǎn)品為中小投資者提供了一個(gè)投資于房地產(chǎn)市場(chǎng)的通道，降低了房地產(chǎn)投資的進(jìn)入門檻。

鵬華前海萬(wàn)科REITs由深圳市前海金融控股有限公司牽頭設(shè)計(jì)并擔(dān)任投資顧問(wèn)，鵬華基金管理有限公司作為基金管理人，萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司及前海開(kāi)發(fā)投資控股有限公司等作為共同參與主體，以深圳前海萬(wàn)科企業(yè)公館的租金收益權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)。該項(xiàng)目占地面積約9萬(wàn)平方米，項(xiàng)目總建筑面積約6萬(wàn)平米，由前海開(kāi)發(fā)投資控股有限公司與萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司聯(lián)手打造，是前海首個(gè)通過(guò)BOT（建造、運(yùn)營(yíng)、移交）土地開(kāi)發(fā)模式為企業(yè)提供超甲級(jí)實(shí)體辦公場(chǎng)所的創(chuàng)新項(xiàng)目。據(jù)悉，在2015年的租賃收入大約為每月240-250元/平方米，以后每年將按照市場(chǎng)水平進(jìn)行調(diào)增。其中，前海企業(yè)公館可租面積為5.5萬(wàn)平方米，每月每平方米收益為250元，出租率已達(dá)到100%。

該基金的落地發(fā)行被視為萬(wàn)科輕資產(chǎn)戰(zhàn)略的重要一步。通過(guò)REITs這種權(quán)益型工具，引入外部投資管理人，在減輕萬(wàn)科負(fù)擔(dān)的同時(shí)，將市場(chǎng)資金與萬(wàn)科的資源進(jìn)行整合，從而在重資產(chǎn)的投資中獲取比較穩(wěn)定的回報(bào)，以實(shí)現(xiàn)共贏。

在國(guó)內(nèi)，雖REITs早有運(yùn)作，但之前國(guó)內(nèi)試水的REITs都以私募形式發(fā)行，對(duì)投資者人數(shù)、資金起點(diǎn)均有較高門檻要求。比公募基金行業(yè)更加期盼REITs的是房地產(chǎn)行業(yè)。在房地產(chǎn)市場(chǎng)較為成熟的國(guó)家，REITs是開(kāi)發(fā)商融資的重要手段。而國(guó)內(nèi)一直礙于現(xiàn)有房地產(chǎn)調(diào)控政策，沒(méi)有對(duì)真正的REITs放行。

此次鵬華前海萬(wàn)科REITs的推出，有利于拓寬資本市場(chǎng)的廣度與深度，不僅可以為中小投資者提供一個(gè)投資于房地產(chǎn)市場(chǎng)的通道，降低房地產(chǎn)投資的進(jìn)入門檻，而且在不改變產(chǎn)權(quán)的前提下提高了房地產(chǎn)資產(chǎn)的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力，更好地滿足企業(yè)與居民的投融資需求。

隨著我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型的壓力日益增大，對(duì)于以往以擴(kuò)張型、重資產(chǎn)為標(biāo)志的房地產(chǎn)企業(yè)，REITs可謂瘦身、增加流動(dòng)性的“神器”。國(guó)內(nèi)公募REITs的推出，通過(guò)資本市場(chǎng)創(chuàng)新讓本來(lái)無(wú)法流動(dòng)的不動(dòng)產(chǎn)轉(zhuǎn)為權(quán)益類產(chǎn)品，為房地產(chǎn)企業(yè)提供了低成本的融資工具，也為大眾提供了穩(wěn)定的低門檻投資渠道。