風(fēng)險(xiǎn)管理理論的發(fā)展及應(yīng)用

摘要：風(fēng)險(xiǎn)來自于未來的不確定性，風(fēng)險(xiǎn)與盈利共存，管理風(fēng)險(xiǎn)是盈利的必備條件。

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)管理;企業(yè);理論

人類認(rèn)識風(fēng)險(xiǎn)的歷史幾乎與人類的文明一樣久遠(yuǎn)。人類的發(fā)展隨時(shí)伴隨著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行。從海洋走向陸地，從深林走向田野，伴隨著一次又一次的風(fēng)險(xiǎn)，人類文明一步步走向了輝煌。

然而，對風(fēng)險(xiǎn)的掌握是一個(gè)極其漫長的過程。當(dāng)人類第一次吃螃蟹的時(shí)候是肯定沒有明確的風(fēng)險(xiǎn)管理的意識的。人類活動(dòng)的擴(kuò)展引起風(fēng)險(xiǎn)日趨復(fù)雜，其種類不斷增加，同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展刺激了風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展，而風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展又推動(dòng)人們向更高的目標(biāo)登攀。

分析風(fēng)險(xiǎn)管理的起源，可以從兩個(gè)角度來看。其一，第一次世界大戰(zhàn)之后，戰(zhàn)敗的德國發(fā)生了嚴(yán)重的通貨膨脹，造成經(jīng)濟(jì)衰竭，因此提出了包括風(fēng)險(xiǎn)管理在內(nèi)的企業(yè)經(jīng)營管理問題。我們通常將德國看作是風(fēng)險(xiǎn)管理的起源地。其二，美國于1929-1933年卷入20世紀(jì)最嚴(yán)重的世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)造成的損失促使管理者注意采取某種措施來消除風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)、處置風(fēng)險(xiǎn)，以減少風(fēng)險(xiǎn)給生產(chǎn)帶來的影響。1931年，由美國管理協(xié)會(huì)保險(xiǎn)部首先提出風(fēng)險(xiǎn)管理概念，在以后的若干年里，以學(xué)術(shù)會(huì)議及研究班等多種形式集中探討和研究風(fēng)險(xiǎn)管理問題。20世紀(jì)50年代。美國企業(yè)界發(fā)生了兩件大事，其一為美國通用汽車公司的自動(dòng)變速器裝置引發(fā)火災(zāi)，造成巨額經(jīng)濟(jì)損失;其二為美國鋼鐵行業(yè)因團(tuán)體人身保險(xiǎn)福利問題及退休金問題誘發(fā)長達(dá)半年的工人罷工，給國民經(jīng)濟(jì)帶來難以估量的損失。這兩件大事促進(jìn)了風(fēng)險(xiǎn)管理在企業(yè)界的推廣，風(fēng)險(xiǎn)管理從此得到了蓬勃發(fā)展。

風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展以需求為動(dòng)力，以重大事件為導(dǎo)火索，但還得以科學(xué)發(fā)展為動(dòng)力。其中風(fēng)險(xiǎn)的定量分析做出了貢獻(xiàn)。瑞士的數(shù)學(xué)家貝努利于1705年發(fā)現(xiàn)了大數(shù)定律。該定律后來成為一切保險(xiǎn)的計(jì)價(jià)基礎(chǔ)。以此為基礎(chǔ)，世界上第一家保險(xiǎn)公司于1720年在倫敦成立。當(dāng)時(shí)英國人已經(jīng)在定價(jià)時(shí)使用了抽樣的統(tǒng)計(jì)方法。標(biāo)志著風(fēng)險(xiǎn)管理在實(shí)際應(yīng)用中的重大進(jìn)展。1955年，在美國賓夕法尼亞大學(xué)的沃頓商學(xué)院，施耐德教授提出了“風(fēng)險(xiǎn)管理”的概念。第一個(gè)巴塞爾協(xié)議。八十年代，隨著金融市場的發(fā)展，特別是金融衍生產(chǎn)品的使用，銀行風(fēng)險(xiǎn)的增大引起了國際上的嚴(yán)重關(guān)注。在1983年美國風(fēng)險(xiǎn)與保險(xiǎn)管理協(xié)會(huì)年會(huì)上，云集紐約的各國專家學(xué)者，討論并通過了“101條風(fēng)險(xiǎn)管理準(zhǔn)則”，作為各國風(fēng)險(xiǎn)管理的一般原則。國際清算銀行于1988年發(fā)表了第一個(gè)巴塞爾協(xié)議，提出了商業(yè)銀行的經(jīng)營規(guī)范。1995年，澳大利亞和新西蘭聯(lián)合制訂了AS/NZS 4360明確定義了風(fēng)險(xiǎn)管理的標(biāo)準(zhǔn)程序。此后，對風(fēng)險(xiǎn)管理的研究逐步趨向系統(tǒng)化、專門化，風(fēng)險(xiǎn)管理也成了企業(yè)管理科學(xué)中一門獨(dú)立學(xué)科。在現(xiàn)代西方發(fā)達(dá)國家，風(fēng)險(xiǎn)管理已成為企業(yè)中專業(yè)性、技術(shù)性較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)管理部門，風(fēng)險(xiǎn)管理人員不僅是一個(gè)安全顧問，同時(shí)也負(fù)擔(dān)其他管理職責(zé)，通過他們的工作識別風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)最高領(lǐng)導(dǎo)層提供決策依據(jù)。

但在我國，極少有企業(yè)在做重大決策時(shí)，能夠?qū)⒔Y(jié)論明確建立在風(fēng)險(xiǎn)評估的結(jié)果上。在績效考核方面，企業(yè)依然追求不計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)績表現(xiàn)，包括銷售規(guī)模和利潤水平。直至中航油事件，在國內(nèi)引發(fā)了風(fēng)險(xiǎn)管理必要性的討論：

中國航空油料集團(tuán)公司核心業(yè)務(wù)包括：負(fù)責(zé)全國100多個(gè)機(jī)場的供油設(shè)施的建設(shè)和加油設(shè)備的購置;為中、外100多家航空公司的飛機(jī)提供加油服務(wù)（包括航空燃油的采購、運(yùn)輸、儲(chǔ)存直至加入飛機(jī)油箱等）。

1997年，在亞洲金融危機(jī)之際，陳久霖被派接手管理中國航油（新加坡）股份有限公司，在陳久霖的管理下，該公司在中國進(jìn)口航油市場上的占有率急劇飆升：1997年不足3%，1999年為83%，2000年達(dá)到92%，2001采購進(jìn)口航油160萬噸，市場占有率接近100%。2001年中國航油（新加坡）在新加坡交易所主板掛牌上市。

最初，中航油進(jìn)行油品的套期保值業(yè)務(wù)。2002年3月，中航油新加坡公司時(shí)任總裁陳久霖擅自擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，從事石油衍生品期權(quán)交易。對期權(quán)交易毫無經(jīng)驗(yàn)的中航油新加坡公司最初只從事背對背期權(quán)交易，即只扮演代理商的角色為買家賣家服務(wù)，從中賺取傭金，沒有太大風(fēng)險(xiǎn)。自2003年始，中航油開始進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)更大的投機(jī)性的期權(quán)交易，而此業(yè)務(wù)僅限于由公司的兩位外籍交易員進(jìn)行。在2003年第三季度前，由于中航油新加坡公司對國際石油市場價(jià)格判斷與走勢一致，中航油嘗到了甜頭，于是一場更大的冒險(xiǎn)也掀開了序幕。

2003年第四季度，中航油預(yù)估油價(jià)將有所下降，于是公司調(diào)整了期權(quán)交易策略，賣出了買權(quán)并買入了賣權(quán)。中航油對未來油價(jià)走勢的這一判斷為整個(gè)巨虧事件埋下了根源，且沒有意識到僅僅一次判斷失誤將引來一連串不利的連鎖反應(yīng)。

第四季度，油價(jià)并未向中航油預(yù)計(jì)的走勢發(fā)展，而呈現(xiàn)持續(xù)攀升的局面。結(jié)果導(dǎo)致中航油期權(quán)交易在2003年第四季度出現(xiàn)120萬美元的賬面虧損（以市值計(jì)價(jià)）。2004年第一季度，期權(quán)盤位到期，公司開始面臨實(shí)質(zhì)性的損失。當(dāng)時(shí)正在與新加坡國家石油公司（SPC）、英國富地、淡馬錫等多家外國企業(yè)談合作的中航油顧慮重重，最終選擇了在沒經(jīng)過任何商業(yè)評估的情況下于2004年1月進(jìn)行了二次重復(fù)交易，延期交貨。但隨著油價(jià)持續(xù)升高，2004年二季度，公司的賬面虧損額增加到3000萬美元左右。公司因而決定進(jìn)行第二次挪盤，新期權(quán)期限延后到2005年和2006年才交割;交易量再次增加。2004年10月，油價(jià)再創(chuàng)新高，公司此時(shí)的交易盤口達(dá)5200萬桶石油，賬面虧損再度大增。10月10日，面對嚴(yán)重資金周轉(zhuǎn)問題的中航油新加坡公司，首次向母公司呈報(bào)交易和賬面虧損。為了補(bǔ)加交易商追加的保證金，公司已耗盡近2600萬美元的營運(yùn)資本、1.2億美元銀團(tuán)貸款和6800萬元應(yīng)收賬款資金，賬面虧損高達(dá)1.8億美元，另外已支付8000萬美元的額外保證金。10月20日，母公司提前配售15%的股票，將所得的1.08億美元資金貸款給中航油新加坡公司。公司因無法補(bǔ)加一些合同的保證金而遭逼倉，截止10月25日公司的實(shí)際虧損達(dá)3.81億美元。2004年12月1日，在虧損5.5億美元后，中航油宣布向法庭申請破產(chǎn)保護(hù)令。

這一事件在國內(nèi)引起巨大反響，各界專家通過不斷分析，研究，逐漸就風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性達(dá)成一致認(rèn)識。2008年5月，財(cái)政部會(huì)同證監(jiān)會(huì)、審計(jì)署、銀監(jiān)會(huì)/保監(jiān)會(huì)聯(lián)和發(fā)布《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》，基本規(guī)范適用于大中型企業(yè)，基本規(guī)范于2009年7月1日起在上市公司范圍內(nèi)施行，鼓勵(lì)非上市的大中型企業(yè)執(zhí)行基本規(guī)范要求上市公司應(yīng)當(dāng)對內(nèi)部控制的有效性進(jìn)行自我評價(jià)，披露年度自我評價(jià)報(bào)告，并可聘請會(huì)計(jì)師事務(wù)所對內(nèi)部控制的有效性進(jìn)行審計(jì)。2010年4月，財(cái)政部等五部委公布了《企業(yè)內(nèi)部控制應(yīng)用指引》、《企業(yè)內(nèi)部控制評價(jià)指引》和《企業(yè)內(nèi)部控制審計(jì)指引》2012年1月l日，上海、深圳兩地主板上市公司實(shí)施，鼓勵(lì)非上市大中型企業(yè)執(zhí)行。國資委把風(fēng)險(xiǎn)管理作為中央企業(yè)2012一2013管理提升年的十三項(xiàng)重點(diǎn)工作之一，提出’‘十二五“規(guī)劃乃至更長時(shí)期中央企業(yè)改革發(fā)展的核心目標(biāo)是四強(qiáng)四優(yōu)，且有條件的要爭創(chuàng)世界一流。即：自主創(chuàng)新能力強(qiáng)、資源配置能力強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)管理能力強(qiáng)、人才隊(duì)伍強(qiáng)。

在企業(yè)的管理過程中，由于風(fēng)險(xiǎn)的存在使得建立在正常理想基礎(chǔ)上的目標(biāo)和決策、施工規(guī)劃和方案、管理和組織等都有可能受到干擾，與實(shí)際產(chǎn)生偏離，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)效益下降，甚至影響全局，使企業(yè)失控，因此在管理中應(yīng)包括對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，才可以在企業(yè)面臨純粹風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，將損失減少到最小，在面臨投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，爭取更大收益。

風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性得到了國外企業(yè)、國資委、管理專家的大力認(rèn)可，也在銀行、保險(xiǎn)業(yè)等企業(yè)中得到了高速發(fā)展，但在一些企業(yè)中還較為普遍的存在著風(fēng)險(xiǎn)管理是負(fù)擔(dān)，對風(fēng)險(xiǎn)管理流于形式的狀況。希望隨著大家意識的提高，風(fēng)險(xiǎn)管理可以在經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中得到更加普遍的應(yīng)用，更好的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。