企業(yè)并購中資產(chǎn)評估存在的問題及對策

童吉栩

摘 要：隨著我國現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和不斷發(fā)展，企業(yè)并購日益興盛。經(jīng)過多年發(fā)展，我國企業(yè)并購數(shù)量逐漸增多，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響也越來越大。在當(dāng)前企業(yè)并購蓬勃發(fā)展的浪潮中，資產(chǎn)評估顯得尤為重要，但其中卻存在著諸多弊病。本文通過論述企業(yè)并購中資產(chǎn)評估存在的一些問題，針對這些問題提出合理解決對策。

關(guān)鍵詞：企業(yè)并購；資產(chǎn)評估；存在的問題；解決辦法

一、前言

在西方發(fā)達(dá)國家，以美國為例，經(jīng)過幾百年的發(fā)展，其市場經(jīng)濟(jì)的體系和結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)育的相當(dāng)完善和成熟。市場經(jīng)濟(jì)活躍，企業(yè)間并購重組業(yè)務(wù)發(fā)生頻繁，對資產(chǎn)評估理論的研究起步較早，已經(jīng)具有較完善的企業(yè)價(jià)值評估理論體系。而我國的資產(chǎn)評估行業(yè)興起于80年代末、90年代初，伴隨著社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)的發(fā)展逐漸壯大。目前，我國在經(jīng)濟(jì)交往、社會(huì)工作以及其他各種社會(huì)活動(dòng)中都會(huì)伴隨著資產(chǎn)評估活動(dòng)，但由于各種原因，我國企業(yè)并購中資產(chǎn)評估仍然存在著許多問題，為了使我國企業(yè)并購中資產(chǎn)評估少走彎路，應(yīng)該加強(qiáng)對于西方發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗(yàn)的借鑒，并且結(jié)合我國社會(huì)的實(shí)際情況作出合理的發(fā)展和運(yùn)用，促進(jìn)我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，加快我國企業(yè)并購的發(fā)展步伐，使我國企業(yè)并購盡快與國際接軌。

二、企業(yè)并購中資產(chǎn)評估存在的問題

1.政府干預(yù)過多，致使資產(chǎn)評估價(jià)值偏離實(shí)際價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)

并購本是基于企業(yè)的生存和發(fā)展而自愿采取的戰(zhàn)略行動(dòng)，因而，企業(yè)的并購動(dòng)因應(yīng)該與企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)一致。然而在我國，政府干預(yù)在很大程度上代替了企業(yè)動(dòng)機(jī)，有時(shí)地方政府為了促進(jìn)并購項(xiàng)目，只考慮并購企業(yè)的承受能力，不考慮被并購企業(yè)資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值，并采用各種方式干預(yù)資產(chǎn)評估工作，甚至強(qiáng)行指令評估機(jī)構(gòu)或評估人員作出偏離資產(chǎn)價(jià)值的結(jié)論或結(jié)果，而評估機(jī)構(gòu)由于受制于地方政府或管理機(jī)構(gòu)的壓力，違心作出評估結(jié)論，使得資產(chǎn)評估價(jià)值偏離實(shí)際價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)。

2.評估法律、法規(guī)不健全

評估法律、法規(guī)是資產(chǎn)評估人員執(zhí)業(yè)的主要依據(jù)，也是規(guī)范評估活動(dòng)、維持評估行業(yè)秩序的重要文件。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的不斷改革發(fā)展，原有的法律、法規(guī)已經(jīng)不能滿足市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的并購評估實(shí)踐活動(dòng)的需要，并且我國并購評估理論嚴(yán)重滯后于實(shí)踐活動(dòng)的發(fā)展，以及其他的一些原因造成評估人員在執(zhí)行企業(yè)并購中的資產(chǎn)評估工作時(shí)難以執(zhí)行，以至于其經(jīng)常會(huì)面臨無法可依、有法難依的尷尬局面。另一方面，有些企業(yè)資產(chǎn)評估行為并不依法執(zhí)行，有些評估機(jī)構(gòu)為了自身的利益，不惜以身試法，做出一些違背法律法規(guī)和職業(yè)道德的行為。

3.被并購企業(yè)疏于管理，會(huì)計(jì)材料失真，影響評估工作質(zhì)量

被并購企業(yè)多為虧損或無力企業(yè)，經(jīng)濟(jì)管理水平低，財(cái)務(wù)管理混亂，會(huì)計(jì)材料儲(chǔ)存不完善或是缺乏真實(shí)性，致使評估機(jī)構(gòu)在評估時(shí)需要花費(fèi)大量的人力、物力、財(cái)力進(jìn)行資產(chǎn)盤查、核對賬目以及清理債權(quán)債務(wù)，致使評估機(jī)構(gòu)工作量過于繁多，拖長了評估時(shí)間，同時(shí)也影響了資產(chǎn)評估質(zhì)量。因此，在對被并購企業(yè)資產(chǎn)評估前，應(yīng)首先對其實(shí)施財(cái)務(wù)審計(jì)制度，盡可能的避免由于企業(yè)會(huì)計(jì)資料失真對資產(chǎn)評估質(zhì)量的影響，同時(shí)被并購企業(yè)也應(yīng)當(dāng)有一定的責(zé)任心，為資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)提供真實(shí)可信的被評估的資料。

4.評估行業(yè)與市場不規(guī)范

我國資產(chǎn)評估行業(yè)沒有一致的規(guī)范性法律文件，對于評估專業(yè)的劃分也缺乏科學(xué)性，各種評估人員從事的業(yè)務(wù)交叉混亂，嚴(yán)重阻礙了評估行業(yè)本身的發(fā)展，在評估中各種業(yè)務(wù)的相互交叉，使得多部門管理、多資格并存的現(xiàn)象較為嚴(yán)重，不利于我國資產(chǎn)評估行業(yè)的整體發(fā)展和有效管理，更不利于與國際評估行業(yè)接軌。

5.債權(quán)債務(wù)清理不善，留下許多后遺癥

企業(yè)并購中的資產(chǎn)評估，必須清理其債權(quán)債務(wù)，但在實(shí)際操作中，對于被并購企業(yè)的抵押貸款、擔(dān)保行為，評估機(jī)構(gòu)一般僅在評估報(bào)告中做出簡單說明，指出哪項(xiàng)資產(chǎn)何時(shí)進(jìn)行抵押、貸款，評估結(jié)果并沒有因?yàn)榈盅骸?dān)保行為的發(fā)生而進(jìn)行調(diào)整，使評估結(jié)果有失公允，從而給企業(yè)帶來很多經(jīng)濟(jì)糾紛。

6.評估人員綜合素質(zhì)不高

評估人員是各種資產(chǎn)評估工作的執(zhí)行者，評估人員的行為將直接影響到最終評估結(jié)果的準(zhǔn)確性。而在我國評估行業(yè)的發(fā)展過程中，評估人員由于職業(yè)道德的欠缺，為了個(gè)人利益，通過各種違規(guī)的手法來抬高或貶低評估的價(jià)值的現(xiàn)象頻頻發(fā)生。因此，評估人員的工作能力以及職業(yè)道德的高低是決定資產(chǎn)評估結(jié)果的一大重要因素。

7.評估機(jī)構(gòu)抗風(fēng)險(xiǎn)能力差

目前，我國從事資產(chǎn)評估工作的很多中介機(jī)構(gòu)僅僅是出資幾十萬的注冊資本成立的有限責(zé)任公司，但他們卻經(jīng)常會(huì)承攬?jiān)u估對象為上千甚至上億元的業(yè)務(wù)，如果一旦發(fā)生評估風(fēng)險(xiǎn)，給委托方帶來的損失是無法估量的。并且在企業(yè)并購中的資產(chǎn)評估對象通常是一個(gè)具有一定的經(jīng)營規(guī)模的企業(yè)，涉及的金額數(shù)量往往十分巨大，評估過程中不慎給利益相關(guān)者帶來的損失就不是一個(gè)擁有幾十萬資產(chǎn)的有限責(zé)任公司所能夠承擔(dān)的。

8.評估方法選擇不合理

在資產(chǎn)評估中評估方法的選擇應(yīng)由具體的評估目的而定，資產(chǎn)評估的基本方法有市場法、收益法、成本法，這三種評估方法各自有其適用性，也存在各自的缺點(diǎn)，因此采用不同方法進(jìn)行評估最終得到的評估結(jié)果可能存在較大的差異。在現(xiàn)實(shí)生活中，評估人員可能會(huì)為了迎合委托方的特殊要求而選擇對委托方最有利的評估方法，這種隨意性造成了一定程度上的風(fēng)險(xiǎn)。

三、關(guān)于企業(yè)并購中資產(chǎn)評估存在的問題的對策

1.適當(dāng)減少政府干預(yù)，給企業(yè)較大的自由發(fā)展空間

在當(dāng)前社會(huì)形勢下，政府對企業(yè)干預(yù)過多在很大程度上阻礙了企業(yè)的發(fā)展，從而阻礙了社會(huì)整體的進(jìn)步和發(fā)展。因此，政府應(yīng)該適當(dāng)?shù)姆潘晒苤?，使企業(yè)能夠按照自己的意愿以及自己所追求的價(jià)值方向進(jìn)行并購。同時(shí)，政府也不應(yīng)該過度干預(yù)資產(chǎn)評估工作，使評估機(jī)構(gòu)迫于地方政府或管理機(jī)構(gòu)的壓力，違心作出評估結(jié)論，從而使得資產(chǎn)評估價(jià)值偏離實(shí)際價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)?？偨Y(jié)來說，政府應(yīng)該放松管制，給市場留一定的自由發(fā)展空間。

2.建立健全相關(guān)的法律法規(guī)

法律是社會(huì)健康發(fā)展的保障，對于企業(yè)的發(fā)展起到很大程度的約束作用，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，有些原有的法律法規(guī)已經(jīng)不能適應(yīng)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)，在實(shí)際生活中有很多投機(jī)者便是通過鉆法律的漏洞來獲得不正當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)利益。因而，國家應(yīng)隨時(shí)健全法律法規(guī)，保持法律法規(guī)的有效性。使企業(yè)在并購中資產(chǎn)評估能夠做到有法可依，并以此來約束評估機(jī)構(gòu)的行為，使其被迫進(jìn)行規(guī)范、真實(shí)的評估，從而促進(jìn)并購企業(yè)的發(fā)展。

3.被并購企業(yè)應(yīng)該具有責(zé)任心，在并購前做好評估準(zhǔn)備

在現(xiàn)實(shí)生活中有很多這樣的例子，被并購企業(yè)由于平時(shí)疏于管理、財(cái)務(wù)混亂，給評估機(jī)構(gòu)帶來很大的麻煩，并且嚴(yán)重影響了評估機(jī)構(gòu)所作出的評估的真實(shí)度和可信度，不利于并購企業(yè)的并購行為。因此，應(yīng)該制定相應(yīng)的規(guī)章制度以及加強(qiáng)道德宣傳，加強(qiáng)被并購企業(yè)的社會(huì)責(zé)任感，使其以事實(shí)說話，不進(jìn)行欺瞞性的騙購行為，做到與并購企業(yè)坦誠相待、互利共贏。

4.加大對評估機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度

資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)在企業(yè)間產(chǎn)權(quán)交易中起著十分重要的中介組織作用，只有制定了資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)和從業(yè)的規(guī)則，加強(qiáng)對評估機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，才能保證企業(yè)并購的順利進(jìn)行。由于相關(guān)部門對于評估機(jī)構(gòu)缺少監(jiān)管，造成評估機(jī)構(gòu)的權(quán)利和責(zé)任不相匹配，使有些評估機(jī)構(gòu)為了得到高額的收益而不惜做出一些危險(xiǎn)的行為，從而造成企業(yè)并購中的資產(chǎn)評估頻頻出現(xiàn)問題。因此，相關(guān)部門應(yīng)該加大對評估機(jī)構(gòu)監(jiān)管力度，實(shí)行獎(jiǎng)罰分明的制度，并且要加大懲罰的力度，因?yàn)楫?dāng)評估機(jī)構(gòu)認(rèn)為得到的處罰與利益相比較輕的話，還是極有可能做出違反制度的行為，因此，所建立的制度必須要具有應(yīng)有的威懾作用。

5.提高評估人員的綜合素質(zhì)

作為企業(yè)并購評估工作的具體執(zhí)行者，評估人員的道德水平和專業(yè)能力的高低直接影響到評估的結(jié)果。因此，對于評估人員，應(yīng)當(dāng)制定相應(yīng)的職業(yè)道德準(zhǔn)則和執(zhí)業(yè)管理辦法，并且加強(qiáng)對于評估人員的培養(yǎng)和后續(xù)教育，提高評估人員的道德水平和專業(yè)能力，使其能夠以客觀、公正的態(tài)度完成評估工作，以高水準(zhǔn)的業(yè)務(wù)能力保證評估結(jié)果的準(zhǔn)確性?，F(xiàn)實(shí)中有很多案例顯示由于評估人員的個(gè)人問題，比如為了私人利益和個(gè)人情感與委托單位作出協(xié)定，肆意操縱評估價(jià)格，使資產(chǎn)評估在企業(yè)并購中起不到真正的作用，損害了其他當(dāng)事方的利益。因此，在提高評估人員專業(yè)能力的同時(shí)也應(yīng)該加強(qiáng)對其道德水平的提高，只有擁有良好職業(yè)道德和工作能力的評估人員才能夠?yàn)槔嫦嚓P(guān)方提供定價(jià)決策的參考標(biāo)準(zhǔn)，維護(hù)客戶、社會(huì)公眾以及自身的利益。

6.選擇科學(xué)合理的評估方法

目前企業(yè)并購中企業(yè)資產(chǎn)評估的基本方法主要有成本法、市場法、收益法等。在我國現(xiàn)階段企業(yè)并購中的資產(chǎn)評估以成本法為主，隨著我國市場化進(jìn)程的加快，并購評估的方法也開始逐漸和國際接軌，逐漸以收益法作為評估的主要方法。使用不同的評估方法得到的評估結(jié)果相差較大，因此，在企業(yè)并購的資產(chǎn)評估時(shí)必須選擇與價(jià)值類型相結(jié)合以及與評估對象相匹配的科學(xué)的合理的評估方法，使企業(yè)更好的做好并購行為。

7.合理借鑒發(fā)達(dá)國家的先進(jìn)理念和經(jīng)驗(yàn)

西方發(fā)達(dá)國家經(jīng)過長時(shí)期的發(fā)展，其市場經(jīng)濟(jì)的體系和結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)育的相當(dāng)完善和成熟，其并購評估理論的研究和實(shí)踐工作比較成熟、全面，各項(xiàng)法律法規(guī)也較健全，對于資產(chǎn)評估行業(yè)的監(jiān)管也已經(jīng)具有一定的模式。如果我們可以借鑒西方發(fā)達(dá)國家的先進(jìn)理念和經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合我國的實(shí)際情況做出一定的改進(jìn)和發(fā)展，那么便可以縮短我國資產(chǎn)評估本應(yīng)該經(jīng)歷的過程，加速我國資產(chǎn)評估行業(yè)的發(fā)展，從而促進(jìn)企業(yè)并購的發(fā)展與進(jìn)步，加快我國與國際相接軌的速度。

8.制定合理的評估機(jī)構(gòu)的市場準(zhǔn)入原則

目前，在我國境內(nèi)，僅僅出資幾十萬的注冊資本就可以成立有限責(zé)任公司，而實(shí)際情況是，他們往往接受很多企業(yè)的資產(chǎn)評估委托，這些資產(chǎn)委托常常具有上千萬甚至于上萬億的金額數(shù)目，因此，一旦發(fā)生評估風(fēng)險(xiǎn)，那責(zé)任將會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出這種小機(jī)構(gòu)可以承擔(dān)的范圍，這樣，不僅對于委托企業(yè)，還會(huì)對資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)本身造成無法估量的損害，因此必須制定合理的評估機(jī)構(gòu)市場準(zhǔn)入原則，這無論對于并購企業(yè)還是資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)都是一種保護(hù)，有利于社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。

四、結(jié)語

綜上所述，企業(yè)并購作為一項(xiàng)涉及資產(chǎn)權(quán)屬交易的行為，能否順利進(jìn)行的關(guān)鍵之處在于能否對交易資產(chǎn)或相關(guān)權(quán)益進(jìn)行合理的定價(jià)。在企業(yè)并購交易中，由于并購雙方所掌握的額信息具有不完全對稱性，對于同一項(xiàng)資產(chǎn)，雙方的估價(jià)往往存在一定的差異，以此資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)的作用就凸顯出來了。而當(dāng)前由于評估機(jī)構(gòu)以及政策等的問題，嚴(yán)重影響了企業(yè)并購，因此政府應(yīng)當(dāng)建立健全相應(yīng)的法律法規(guī)，對于資產(chǎn)評估行業(yè)加強(qiáng)監(jiān)管，評估機(jī)構(gòu)也應(yīng)加強(qiáng)自身能力，提高評估人員的綜合素質(zhì)，并且能夠做到選擇科學(xué)合理的評估方法為并購企業(yè)提供科學(xué)、可信的評估數(shù)據(jù)。

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