公司強(qiáng)，首先要董事會(huì)強(qiáng)

嚴(yán)學(xué)鋒

5年來(lái)，盛屯礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司總股本擴(kuò)大了20倍，凈資產(chǎn)從負(fù)數(shù)轉(zhuǎn)為35億元，年利潤(rùn)從虧損到1個(gè)億，這背后是公司近年來(lái)轉(zhuǎn)換主業(yè)，從新科技轉(zhuǎn)入有色金屬采選進(jìn)而延伸至金屬產(chǎn)業(yè)鏈金融的結(jié)果。秉承創(chuàng)業(yè)心態(tài)，職業(yè)經(jīng)理人陳東任董事長(zhǎng)以來(lái)，資本運(yùn)作在拯救公司中起到重要作用。不過(guò)，這在他看來(lái)只是 “第二個(gè)層面”的事務(wù)，他認(rèn)為，董事長(zhǎng)的首要職責(zé)是做好頂層設(shè)計(jì)，核心是公司治理。

行業(yè)低谷是并購(gòu)的好時(shí)期

《董事會(huì)》：近年來(lái)盛屯礦業(yè)資本運(yùn)作次數(shù)較多、力度較大。2007年至今做了3次定增、1次重大并購(gòu)，公司2014年12月公告定增28.8億元，延伸到做金屬產(chǎn)業(yè)鏈金融。公司如何定位資本運(yùn)作？

陳東：我們認(rèn)為，資本運(yùn)作是重要的手段，不是目的。特別是對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，是一個(gè)行之有效的發(fā)展手段。這個(gè)手段萬(wàn)變不離其宗，就是圍繞我們的主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)做。通過(guò)并購(gòu)礦山，我們開始切入有色金屬行業(yè)，進(jìn)一步通過(guò)定增做礦山資源綜合利用、礦山資源的整合、延伸上下游產(chǎn)業(yè)鏈包括金屬金融服務(wù)，公司發(fā)展的路線圖是很明晰的。2006年決定轉(zhuǎn)型到有色金屬行業(yè)，這些年主業(yè)沒有搖擺過(guò)，這個(gè)基礎(chǔ)上，我們使用了比較多、頻繁的資本運(yùn)作來(lái)盡快做強(qiáng)做大，盡快使我們?cè)谕猩鲜泄纠锍蔀樽罹咛厣⒆罹叱掷m(xù)發(fā)展能力的。這種情況下，我們對(duì)資本運(yùn)作是高度重視的。

《董事會(huì)》：但這幾年有色行業(yè)不太景氣，這么做會(huì)否有風(fēng)險(xiǎn)？

陳東：資本運(yùn)作和產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)是有機(jī)結(jié)合的。通過(guò)這幾年的發(fā)展，公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)、銷售收入、利潤(rùn)、團(tuán)隊(duì)都發(fā)生了非常積極的變化，其中銷售收入每年平均增長(zhǎng)超過(guò)30%。經(jīng)營(yíng)指標(biāo)如果用柱狀圖來(lái)顯示，應(yīng)該是一個(gè)讓人非常驕傲的走勢(shì)。在這個(gè)行業(yè)，我們一步一個(gè)腳印，走得非常實(shí)在。

有色金屬行業(yè)不是很景氣，至少近3年是在低谷。這是我們積蓄力量、并購(gòu)的好時(shí)期，這個(gè)階段資本運(yùn)作會(huì)比較炫目。這幾年也能看到我們的成長(zhǎng)，但更多是積累力量，礦山資源、人才的積累，為了厚積薄發(fā)。這些積累，使得我們接下來(lái)可能有跨越式發(fā)展。未來(lái)，我們依然會(huì)采取更多的方式，進(jìn)行持續(xù)、有效的資本運(yùn)作。我們也有很強(qiáng)的愿意為股東帶來(lái)持續(xù)的回報(bào)。

董事會(huì)良性博弈帶來(lái)正能量

《董事會(huì)》：身處外部環(huán)境變化劇烈的行業(yè)，公司董事會(huì)是如何科學(xué)決策、確保戰(zhàn)略有效施行的？

陳東：我拿去年12月公告的定增為例。2013年年底，在原有的供應(yīng)鏈金融的基礎(chǔ)上，管理層提出做商業(yè)保理，這是個(gè)創(chuàng)新。基于我們懂有色金融行業(yè)、有相當(dāng)?shù)目蛻舫恋恚敕ǖ玫搅硕聲?huì)的認(rèn)可，于是投資2億成立了上海盛屯商業(yè)保理公司。同時(shí)，董事會(huì)比較慎重，要求做好風(fēng)控。保理是類金融的，跟以前我們對(duì)投資項(xiàng)目的風(fēng)控不一樣。

我們一方面拓展業(yè)務(wù)、引進(jìn)人才、建立機(jī)制，另一方面著力建風(fēng)控。去年11月，成立了董事會(huì)風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)。接著，我們想打造一個(gè)金控的概念，后來(lái)定義為金屬產(chǎn)業(yè)鏈金融。我提出，宏觀角度來(lái)看，金融作為高端服務(wù)業(yè)，在中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)的過(guò)程中可以得到大大的發(fā)展，最重要的趨勢(shì)是專業(yè)化和互聯(lián)網(wǎng)化，我們要牢牢把握好這個(gè)趨勢(shì)，做這個(gè)事要有方向感、做出方向來(lái)，而不是增加一點(diǎn)業(yè)務(wù)的問題。以什么樣的方式造出方向來(lái)？最有效的是做一個(gè)大的增發(fā)。正好趕上國(guó)際礦業(yè)大會(huì)、礦業(yè)設(shè)備大會(huì)等幾個(gè)大型會(huì)議，我們都去發(fā)表了演講，發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)反應(yīng)很激烈，這是個(gè)金融缺失的領(lǐng)域，我們完全有機(jī)會(huì)做大。在我們國(guó)家，金屬產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)行業(yè)處在發(fā)展初期，行業(yè)內(nèi)企業(yè)以商業(yè)銀行融資為主，金融服務(wù)機(jī)構(gòu)普遍缺乏金屬產(chǎn)業(yè)投資和經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置能力不足。我們馬上形成一個(gè)計(jì)劃，跟主要的股東溝通，得到了他們的認(rèn)可，而且參與認(rèn)購(gòu)。所以說(shuō)，有效決策需要充分醞釀，對(duì)內(nèi)充分溝通，確保方案成熟。

《董事會(huì)》：盛屯礦業(yè)的大股東不在上市公司任職。重大決策中，董事會(huì)如何處理好同股東的關(guān)系？

陳東：公司這幾年擺脫了一股獨(dú)大，其他幾大股東是增發(fā)進(jìn)來(lái)的，股權(quán)結(jié)構(gòu)上形成了比較有利的局面。在這個(gè)股權(quán)結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上，董事會(huì)的組成、運(yùn)行達(dá)到了歷史最好的水平，董事會(huì)的作用真正得到了發(fā)揮。大股東的意志通過(guò)其委派的董事得到體現(xiàn)。遇到大事比如資本運(yùn)作，董事會(huì)和大股東的溝通渠道很暢通，是非常良性的關(guān)系。而董事會(huì)、高管層已經(jīng)形成了職業(yè)化特征很明顯的團(tuán)隊(duì)，運(yùn)作越來(lái)越嫻熟。

偉大的公司，一定會(huì)在董事會(huì)、企業(yè)家和股東之間的博弈方面率先突破。博弈是個(gè)中性詞，是個(gè)常態(tài)。博弈不是對(duì)抗，變成對(duì)抗可能兩敗俱傷。很多公司在這方面沒有拿捏好，大好局面就喪失、甚至萬(wàn)劫不復(fù)了。資本的意志怎么反映到?jīng)Q策層，這是公司特別是董事會(huì)要花大力氣去琢磨的。增發(fā)進(jìn)來(lái)的20家股東，都多少有能力影響我們。隨著公司的發(fā)展，公司股權(quán)會(huì)更趨于分散。不同的資本之間的博弈，只要拿捏得好，會(huì)在董事會(huì)里形成一個(gè)正能量。

重大資本運(yùn)作，跟股東的溝通也會(huì)有非常艱難的時(shí)候。2009年，公司增發(fā)補(bǔ)充流動(dòng)資金，引進(jìn)5個(gè)股東，當(dāng)時(shí)大股東沒有參與，一下子股權(quán)比例下降很大。停牌后，我們、控股股東、準(zhǔn)備參與認(rèn)購(gòu)的股東在廈門關(guān)門會(huì)談，包括董事會(huì)是否改組、公司下一步走向、每家的股權(quán)比例等，談了10天。這是個(gè)非常艱難的博弈過(guò)程。如果最終議案推不出來(lái)，董事會(huì)可能面臨改組。那次增發(fā)導(dǎo)致公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)一個(gè)深刻的變化。后來(lái)，超過(guò)20家參與增發(fā)的股東都參與到公司的治理、發(fā)展中來(lái)。再也沒有出現(xiàn)2009年這么難受的溝通。

我們一年開好幾次的股東懇談會(huì)，讓權(quán)重大的股東明白，管理層是很陽(yáng)光的，是經(jīng)受大家檢驗(yàn)、接受大家監(jiān)督的。資本的目標(biāo)不是為了簡(jiǎn)單控制企業(yè)，目標(biāo)是為了獲取更大的收益。我們做的事情，能讓他們覺得安全、放心，未來(lái)的收益會(huì)很大，主要股東對(duì)資本運(yùn)作包括持股比例下降就必須有開放的心態(tài)。這是觀念的很大突破。一旦認(rèn)識(shí)到了、嘗到了甜頭，股東、董事會(huì)之間的互動(dòng)會(huì)越來(lái)越愉快。

我認(rèn)為，公司強(qiáng)，首先要董事會(huì)強(qiáng)。我們見到太多經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)了。

頂層設(shè)計(jì)不好企業(yè)走不遠(yuǎn)

《董事會(huì)》：作為董事長(zhǎng)，你發(fā)揮怎樣的作用？

陳東：董事長(zhǎng)無(wú)疑是公司最重要的角色。資本運(yùn)作，其實(shí)是我第二個(gè)層面的工作。我的第一個(gè)層面工作是做好頂層設(shè)計(jì)，包括兩件事。一是優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、讓公司擺脫單一股東的單一控制，大力推進(jìn)公司治理的職業(yè)化。包括充分利用獨(dú)立董事制度，把聘請(qǐng)獨(dú)董、發(fā)揮獨(dú)董作用做好，這樣就保證了公司的合法合規(guī)性，沖擊股東對(duì)公司的直接控制。我們請(qǐng)的都是資歷到位、經(jīng)驗(yàn)豐富、個(gè)性鮮明的獨(dú)董。第二，做好高管以及骨干團(tuán)隊(duì)建設(shè)、激勵(lì)約束機(jī)制，高管團(tuán)隊(duì)職業(yè)化，建立開放、民主的氛圍。這幾年，我們引進(jìn)了很多的專業(yè)人才。大膽提拔、大膽任用，二級(jí)公司老總有的是坐著火箭往上升的。下一步我們會(huì)搞股權(quán)激勵(lì)、管理層持股。我把這兩件事作為非常重要的工作，是頂層設(shè)計(jì)。第二層面才是搞資本運(yùn)作、戰(zhàn)略等。頂層設(shè)計(jì)沒有做好的話，企業(yè)很容易碰到天花板，走不遠(yuǎn)。

《董事會(huì)》：這些年公司主要在做積累，給股東一個(gè)好的回報(bào)可能需要很長(zhǎng)時(shí)間，你壓力大不大？

陳東：我覺得壓力還是在正常范圍內(nèi)。在行業(yè)里，我們資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債率、流動(dòng)性比較好，有發(fā)展的壓力，沒有生存的壓力。這幾年，有色金屬板塊，我們處于中等偏上的良性發(fā)展水平。我們是講科學(xué)規(guī)律的，不會(huì)太激進(jìn)。股東利益當(dāng)然高，但我們要給股東持續(xù)、穩(wěn)定、健康的回報(bào)，而不是一味迎合資本的要求。

這些年做董事長(zhǎng)，挑戰(zhàn)非常大。這個(gè)挑戰(zhàn)和煎熬，就是我成長(zhǎng)的過(guò)程。2007年轉(zhuǎn)型，2008年做董事長(zhǎng)開始我就做了思想準(zhǔn)備來(lái)接受這種挑戰(zhàn)。公司在當(dāng)時(shí)的情況下，是按部就班發(fā)展，還是跨越式發(fā)展？如果跨越式發(fā)展，股東要接受沖擊、管理層要再造。聘請(qǐng)資歷到位、經(jīng)驗(yàn)豐富、個(gè)性鮮明的獨(dú)董，實(shí)際上是自己找壓力，跟這樣的獨(dú)董打交道，意味著我們自身要脫兩層皮。因?yàn)槲疫x擇了公司是個(gè)事業(yè)的平臺(tái)，可以讓它做得更大、走得更遠(yuǎn)。有了這種事業(yè)心，就會(huì)主動(dòng)給自己壓力，不逃避。最近引進(jìn)的常務(wù)副總、董事，曾經(jīng)在省級(jí)建行當(dāng)一把手，后來(lái)做PE投資很成功，我們請(qǐng)他做顧問，現(xiàn)在加盟。我們是通過(guò)跟有智慧、經(jīng)驗(yàn)、個(gè)性的人共事，讓自己吸收營(yíng)養(yǎng)，不停地學(xué)習(xí)、提高。這幾年雖然壓力大，能力提升也明顯。

從個(gè)人風(fēng)格來(lái)說(shuō)，我還是很堅(jiān)毅的，這包括持久、耐力。第二，開放的心態(tài)。對(duì)人、對(duì)事、觀念，敢于顛覆、洗腦。

《董事會(huì)》：作為職業(yè)經(jīng)理人，你感覺做事情最重要的是什么？

陳東：一定要有創(chuàng)業(yè)的心態(tài)。對(duì)我來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)事業(yè)的平臺(tái)，不是打工的地方。創(chuàng)業(yè)的心態(tài)包括：大家一起找起點(diǎn)、一起拼搏努力、一起享受成果。凝聚智慧、凝聚人才，形成合力、正能量，讓大家共建共享，這是我的理想。

我預(yù)計(jì)2017年公司凈利潤(rùn)會(huì)達(dá)到現(xiàn)在的幾倍，金屬產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)的利潤(rùn)會(huì)超過(guò)其他業(yè)務(wù)，那時(shí)企業(yè)會(huì)達(dá)到真正比較健康、成熟的狀況：答卷就交出來(lái)了。