“互聯(lián)網(wǎng)+”對(duì)券商行業(yè)的影響探析

◇張博

“互聯(lián)網(wǎng)+”對(duì)券商行業(yè)的影響探析

◇張博

摘要：伴隨網(wǎng)絡(luò)的普及，網(wǎng)絡(luò)社交、網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物興起，從而催生了網(wǎng)絡(luò)支付，形成了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的基礎(chǔ)。隨著互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的普及和互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，券商開(kāi)展網(wǎng)上業(yè)務(wù)也是發(fā)展的必然趨勢(shì)。本文分析了行業(yè)所面臨的現(xiàn)狀，探析券商行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化將帶來(lái)的影響。

關(guān)鍵字：互聯(lián)網(wǎng)券商；路徑；影響

10.13999/j.cnki.scyj.2015.09.009

一、傳統(tǒng)券商開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)

國(guó)內(nèi)金融投資者以資金量較少的散戶為主，更注重費(fèi)率。而美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家金融市場(chǎng)中機(jī)構(gòu)客戶占比較高，其投資者在挑選證券公司時(shí),既考慮傭金率，又考慮證券公司的研究實(shí)力，看其能否為自己提供好的投資建議，因此傳統(tǒng)大型券商更受青睞。而國(guó)內(nèi)股票投資者中散戶比例較高，相對(duì)而言更關(guān)注傭金率，能提供低傭金率的互聯(lián)網(wǎng)券商在國(guó)內(nèi)發(fā)展?jié)摿Ω蟆?/p>

傳統(tǒng)券商的優(yōu)勢(shì)主要表現(xiàn)為：一，產(chǎn)品業(yè)務(wù)線豐富，證券公司擁有豐富的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)，能滿足不同投資者的需求。從零售客戶業(yè)務(wù)來(lái)看，融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，目前行業(yè)融資融券余額已接近2萬(wàn)億；公司集合理財(cái)規(guī)模迅速增長(zhǎng)，提供多種類型的理財(cái)產(chǎn)品。從高端及機(jī)構(gòu)客戶業(yè)務(wù)來(lái)看，證券公司能提供投行、股權(quán)質(zhì)押等業(yè)務(wù)。二，很多公司具有研究實(shí)力，能提供全面的產(chǎn)品咨詢。同時(shí)國(guó)內(nèi)券商營(yíng)業(yè)部具有資源，能提供業(yè)務(wù)支持，服務(wù)更為全面。

當(dāng)然，傳統(tǒng)券商也有明顯的劣勢(shì)。比如：一，大部分公司為國(guó)企體制，市場(chǎng)化機(jī)制不足，對(duì)新鮮事物接受速度較慢。二，金融行業(yè)思維與互聯(lián)網(wǎng)精神存在差別?；ヂ?lián)網(wǎng)精神在于開(kāi)放、平等、交流和追求極致的客戶體驗(yàn)，為客戶提供一個(gè)大的平臺(tái)，與金融行業(yè)的思維存在一定的差別。因此，不同的券商應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身特點(diǎn)采取適當(dāng)?shù)慕Y(jié)合方式，實(shí)現(xiàn)線上業(yè)務(wù)與線下業(yè)務(wù)的有機(jī)結(jié)合，以防止同質(zhì)化的競(jìng)爭(zhēng)。

二、互聯(lián)網(wǎng)券商的發(fā)展路徑

在新的時(shí)代背景下，傳統(tǒng)證券行業(yè)若要實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)化，必須轉(zhuǎn)化思維方式、積極利用信息技術(shù)，整合自身優(yōu)勢(shì)資源，提高業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)能力。傳統(tǒng)券商實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型的路徑大致有三：一，自建平臺(tái)模式。自建電子商務(wù)平臺(tái)即是“行業(yè)垂直電商”的概念，典型模式是網(wǎng)上金融超市，產(chǎn)品包括交易軟件、投資資訊、投顧套餐、研究報(bào)告等一系列增值服務(wù)。二，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)券商，取得證券牌照。通過(guò)外部具有互聯(lián)網(wǎng)思維的企業(yè)并購(gòu)傳統(tǒng)券商，對(duì)其進(jìn)行重組改造，使其成為真正具有互聯(lián)網(wǎng)精神的新型券商。三，與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司合作導(dǎo)流量。券商們借力于大型的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)平臺(tái)，充分利用該企業(yè)平臺(tái)的互聯(lián)網(wǎng)用戶基數(shù)及大流量入口，并以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提供的核心資源為基礎(chǔ)在流量導(dǎo)入方面提供一定的協(xié)助，充分利用自己的技術(shù)優(yōu)勢(shì)為用戶們提供在線的金融服務(wù)。

券商自建平臺(tái)可以優(yōu)化服務(wù)流程、整合服務(wù)資源、統(tǒng)一產(chǎn)品發(fā)布，實(shí)現(xiàn)對(duì)渠道、客戶、服務(wù)、產(chǎn)品、營(yíng)銷活動(dòng)、過(guò)程控制的全面管理，深度挖掘客戶行為數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營(yíng)銷。優(yōu)點(diǎn)是投入產(chǎn)出較高，且先發(fā)優(yōu)勢(shì)易轉(zhuǎn)化成品牌優(yōu)勢(shì)，但缺乏客戶流量。在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，尤其對(duì)于一個(gè)新的平臺(tái)，需要投入大量資金用于客戶發(fā)展和導(dǎo)入流量，這必然導(dǎo)致費(fèi)用大幅增加。而通過(guò)并購(gòu)方式實(shí)現(xiàn)聯(lián)合更適合中小券商——互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)擁有流量，需要一張券商牌照便可以實(shí)現(xiàn)流量變現(xiàn)。因此，并購(gòu)對(duì)象多為中小型券商。

三、影響分析

互聯(lián)網(wǎng)券商的發(fā)展可以起到優(yōu)化資源配置的作用，同時(shí)可以有效降低交易成本，促進(jìn)行業(yè)效率的提升。

首先，互聯(lián)網(wǎng)化直接帶來(lái)眾多長(zhǎng)尾客戶，提高了券商創(chuàng)造價(jià)值的能力。同時(shí)，交易主體、交易結(jié)構(gòu)也發(fā)生變化，減少了信息不對(duì)稱和中間成本，引發(fā)券商傳統(tǒng)的價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值實(shí)現(xiàn)方式的根本性轉(zhuǎn)變。未來(lái)券商將更多通過(guò)充分挖掘互聯(lián)網(wǎng)客戶數(shù)據(jù)資源，并開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)針對(duì)滿足客戶個(gè)性化需求的證券產(chǎn)品或服務(wù)來(lái)創(chuàng)造和實(shí)現(xiàn)價(jià)值，從而實(shí)現(xiàn)“長(zhǎng)尾效應(yīng)”。

其次，促使券商進(jìn)行“渠道革命”。互聯(lián)網(wǎng)化有助于券商拓寬渠道，優(yōu)化現(xiàn)有經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)管理模式，進(jìn)一步擴(kuò)大服務(wù)邊界。同時(shí)，網(wǎng)上開(kāi)戶和網(wǎng)上證券產(chǎn)品銷售將使券商的地域和物理網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)不再，傭金率進(jìn)一步下降，新產(chǎn)品經(jīng)紀(jì)和資管業(yè)務(wù)的地位逐步提升，這將迫使券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)由傳統(tǒng)通道向信用中介和理財(cái)業(yè)務(wù)終端轉(zhuǎn)型。在不久的將來(lái)，網(wǎng)絡(luò)將成為券商發(fā)展經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、財(cái)富管理業(yè)務(wù)的主要平臺(tái)。

最后，加劇行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融以其先天的渠道和成本優(yōu)勢(shì)迅速改變資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局，隨著監(jiān)管的放松，這種競(jìng)爭(zhēng)還將進(jìn)一步加劇?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)會(huì)降低券商業(yè)務(wù)成本，加劇同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，互聯(lián)網(wǎng)金融會(huì)改變?nèi)虡I(yè)務(wù)模式，催生網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)等新業(yè)態(tài)，這將帶來(lái)新的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)會(huì)，使得未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)更加復(fù)雜化。

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（作者單位：西安財(cái)經(jīng)學(xué)院）