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    探討我國(guó)信托投資的發(fā)展及其現(xiàn)狀分析

    2015-04-07 22:00:47葉東澍
    商場(chǎng)現(xiàn)代化 2015年4期
    關(guān)鍵詞:現(xiàn)狀分析發(fā)展

    摘 要:信托已經(jīng)產(chǎn)生了數(shù)百年,在當(dāng)今金融界,信托是金融業(yè)的四大支柱之一。相較于金融業(yè)的整體歷史而言,信托業(yè)的發(fā)展歷史顯然要少很多年。我國(guó)由于過(guò)去實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制,幾乎不存在健全的金融機(jī)制。我國(guó)信托的產(chǎn)生真正始于改革開(kāi)放以后,信托業(yè)在曲折的發(fā)展過(guò)程中,為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了較大的貢獻(xiàn),但信托業(yè)也存在許許多多的問(wèn)題。那么,如何克服存在的問(wèn)題,促進(jìn)信托業(yè)的良性發(fā)展,將是一項(xiàng)重大的課題。

    關(guān)鍵詞:我國(guó)信托投資;發(fā)展;現(xiàn)狀;分析

    一、引言

    在35年的發(fā)展歷程當(dāng)中,信托促進(jìn)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,滿足了企業(yè)、其他組織和個(gè)人的金融服務(wù)需求。隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的日漸成熟,金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展,信托業(yè)必將承載著促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的更為重要的責(zé)任。我國(guó)由于過(guò)去實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制,幾乎不存在健全的金融機(jī)制。我國(guó)信托的產(chǎn)生真正始于改革開(kāi)放以后,信托業(yè)在曲折的發(fā)展過(guò)程中,為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了較大的貢獻(xiàn),但信托業(yè)也存在許許多多的問(wèn)題。因此,探討我國(guó)信托投資的發(fā)展并對(duì)其現(xiàn)狀進(jìn)行深入的分析具有重要的意義。

    二、我國(guó)信托投資成果

    1.法律法規(guī)不斷完善。早在21世紀(jì)第一年,我國(guó)就頒布了信托法,并且于同年生效。在信托法實(shí)施后,為了構(gòu)建起完善的信托業(yè)法律規(guī)范體系,我國(guó)相繼出臺(tái)了兩部關(guān)于信托的相關(guān)法律規(guī)范。上述法律法規(guī)的實(shí)施是在我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)飛速發(fā)展的背景下頒布的,這表明了信托業(yè)正在不斷地走向成熟化和體系化。信托相關(guān)法律法規(guī)的不斷出臺(tái),完善了我國(guó)信托投資的法律體系,促進(jìn)了我國(guó)信托業(yè)的規(guī)范化發(fā)展,隨著建設(shè)法治社會(huì)的努力不斷加大,今后信托的法律法規(guī)將會(huì)更加的完善。

    2.信托資產(chǎn)不斷增長(zhǎng)。隨著我國(guó)GDP的不斷增長(zhǎng),國(guó)民收入的不斷提高,越來(lái)越多的人愿意將資金投放到信托業(yè),信托資產(chǎn)的規(guī)模不斷增長(zhǎng)。信托的發(fā)展與我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)密切相關(guān),信托的發(fā)展為各行各業(yè)提供了金融服務(wù)支持,滿足了企業(yè)、其他組織和個(gè)人金融服務(wù)的需要。

    三、我國(guó)信托投資的問(wèn)題及原因

    1.我國(guó)信托投資內(nèi)部問(wèn)題

    (1)管理水平差。我國(guó)信托投資的管理水平差主要表現(xiàn)在與國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家的信托公司的管理水平還存在較大的差距。這種差距一是表現(xiàn)在管理制度上的差距,二是表現(xiàn)在信托人才的差距上。由于我國(guó)信托業(yè)的發(fā)展歷程較短,信托人才的培養(yǎng)體系還不完善,雖然在過(guò)去的35年中,我國(guó)信托業(yè)呈現(xiàn)出勃勃生機(jī),但同樣無(wú)法掩蓋我國(guó)信托投資管理水平差的局面。導(dǎo)致信托投資管理水平差的原因:一是源于信托業(yè)的高速擴(kuò)張,但人才梯隊(duì)無(wú)法滿足擴(kuò)張的需求,導(dǎo)致大量素質(zhì)參差不齊的人混入到了信托隊(duì)伍;二是我國(guó)信托投資發(fā)展中內(nèi)部管理流程一直未能得到有效地梳理,導(dǎo)致信托業(yè)只會(huì)盲目地進(jìn)行擴(kuò)張,但對(duì)于如何擴(kuò)張,擴(kuò)張后如何進(jìn)行流程優(yōu)化均存在非常不穩(wěn)定的因素。

    (2)信托投資核心業(yè)務(wù)缺乏。我國(guó)的信托投資業(yè)務(wù)相較于成熟的金融市場(chǎng)而言,仍然存在數(shù)十年的差距。當(dāng)前,我國(guó)信托投資的業(yè)務(wù)主要在“信貸”方面,而非“信托”。出現(xiàn)這種現(xiàn)象,同我國(guó)當(dāng)初引進(jìn)信托這種金融模式的初衷是密切相關(guān)的。我國(guó)引進(jìn)信托金融模式的初衷是解決融資難的問(wèn)題,以類似信用貸款的模式為基礎(chǔ),而非建立在以信任基礎(chǔ)上的信托模式。具體而言,當(dāng)我國(guó)在引進(jìn)信托業(yè)時(shí),其目的并非是以“信托”來(lái)進(jìn)行經(jīng)營(yíng),而是主要采用了“信貸”這一經(jīng)營(yíng)模式。另外,我國(guó)的信托公司不僅僅從事信托業(yè)務(wù),而且還從事其他方方面面的金融業(yè)務(wù)。簡(jiǎn)而言之,信托公司普遍存在專業(yè)不精通,主業(yè)不專業(yè)的現(xiàn)象。這種現(xiàn)象是我國(guó)一定經(jīng)濟(jì)社會(huì)條件下的產(chǎn)物,隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展和完善,這種局面必須打破。

    (3)信托公司治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題。由于信托業(yè)自身的問(wèn)題,信托業(yè)在發(fā)展之初就存在明顯的治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題。造成我國(guó)信托公司治理結(jié)構(gòu)方面問(wèn)題的主要原因如下:一是我國(guó)信托相關(guān)法律法規(guī)并未對(duì)信托公司的治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行明確的規(guī)定或者予以明確的指引,如果單純從《公司法》的角度規(guī)范信托公司的治理結(jié)構(gòu),顯然并未考慮到信托公司的特殊性;二是我國(guó)信托自產(chǎn)生之日起就是來(lái)自于信貸的需求,因此,在發(fā)展過(guò)程中始終偏離了真正信托業(yè)的發(fā)展軌道;三是我國(guó)在信托業(yè)發(fā)展方面沒(méi)有任何經(jīng)驗(yàn)可以借鑒,純粹是摸著石頭過(guò)河。信托公司治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題導(dǎo)致了以下缺陷:一是我國(guó)信托公司未能有效地解決股東權(quán)益保護(hù)的問(wèn)題;二是我國(guó)信托公司股東結(jié)構(gòu)不合理,國(guó)有股東占據(jù)信托公司控制地位;三是我國(guó)信托公司股東和公司法人人格缺乏獨(dú)立性。

    2.我國(guó)信托投資的外部問(wèn)題

    (1)法律落后。雖然我國(guó)已經(jīng)基本構(gòu)建了信托業(yè)的法律法規(guī)框架體系,但仍然存在如下幾個(gè)方面的問(wèn)題:一是信托投資的配套性法律法規(guī)缺乏;二是信托公司經(jīng)營(yíng)范圍并沒(méi)有法律予以明確的界定,導(dǎo)致信托公司經(jīng)營(yíng)的范圍設(shè)計(jì)金融領(lǐng)域的各個(gè)層面;三是未建立起我國(guó)信托業(yè)相關(guān)配套的會(huì)計(jì)規(guī)范、稅收制度。

    (2)政策限制。信托業(yè)促進(jìn)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是毋庸置疑的,但信托業(yè)在我國(guó)政策取向上明顯重視不夠。根據(jù)我國(guó)相關(guān)法律法規(guī),信托產(chǎn)品不可以在媒介上發(fā)布廣告進(jìn)行推介,信托公司可以發(fā)行其他金融產(chǎn)品進(jìn)行融資,顯然,這些政策規(guī)定不利于我國(guó)信托業(yè)的發(fā)展。

    四、促進(jìn)我國(guó)信托投資發(fā)展的建議

    綜合以上我國(guó)信托業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及發(fā)展中存在的問(wèn)題,可以知道,要想促進(jìn)信托業(yè)的發(fā)展,就必須解決上述問(wèn)題,而解決上述問(wèn)題,則需要以實(shí)事求是的精神,秉著具體問(wèn)題具體分析的態(tài)度,作出客觀公正的研究判斷。筆者就此總結(jié)出了5個(gè)有針對(duì)性的建議,以促進(jìn)我國(guó)信托業(yè)的發(fā)展。

    1.改善信托公司治理結(jié)構(gòu)

    信托公司良好的治理結(jié)構(gòu)可以有效地解決股東之間權(quán)益賦予和獲得的問(wèn)題,而且也能更好地保障委托人的利益。改善信托公司的治理結(jié)構(gòu),需要依照下述幾個(gè)原則進(jìn)行:一是確保權(quán)益的分配能夠公平公正;二是注重加強(qiáng)對(duì)信托公司管理層的約束;三是加強(qiáng)信托公司風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)水平和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制設(shè)計(jì);四是強(qiáng)化信托公司信息公開(kāi)原則,將信托公司置于社會(huì)的監(jiān)督之下。根據(jù)上述四個(gè)原則,可以從以下具體方面改善信托公司治理結(jié)構(gòu)。

    (1)均衡股權(quán)。為了防止信托公司一股獨(dú)大的局面,有必要改革信托公司股權(quán)結(jié)構(gòu),均衡股權(quán)。

    (2)調(diào)整董事會(huì)結(jié)構(gòu)。在信托公司的董事會(huì)中增設(shè)非執(zhí)行董事,賦予非執(zhí)行董事更大的權(quán)力。

    (3)增設(shè)獨(dú)立董事。信托公司有必要增設(shè)一名獨(dú)立董事,獨(dú)立董事具有相當(dāng)?shù)臋?quán)利,可以防止股東濫用股東權(quán)力,并可以防止管理層管理不規(guī)范的現(xiàn)象發(fā)生。

    (4)完善信息公開(kāi)披露制度。信托公司應(yīng)當(dāng)將干涉社會(huì)公共利益的信息,通過(guò)一定的公開(kāi)渠道,向社會(huì)公正及時(shí)、毫無(wú)隱瞞地披露,但商業(yè)秘密除外。

    2.確立信托投資核心盈利模式

    一是充分發(fā)揮信托公司作為融資平臺(tái)的重要作用,發(fā)揮信托公司的自身的獨(dú)特優(yōu)勢(shì),更好地提供直接和間接融資業(yè)務(wù);二是擴(kuò)展信托業(yè)務(wù),信托公司的業(yè)務(wù)范圍可以豐富多樣,但應(yīng)當(dāng)以信托為主,圍繞著“信托”設(shè)計(jì)出能夠滿足市場(chǎng)需求的信托產(chǎn)品。信托產(chǎn)品會(huì)隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而發(fā)展,但優(yōu)質(zhì)的信托公司能夠在市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中生存下來(lái),并取得長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。

    3.完善信托業(yè)相關(guān)法律法規(guī)

    一是制定出符合我國(guó)國(guó)情和社會(huì)經(jīng)濟(jì)特色的法律法規(guī),不能照搬照抄西方的信托法律制度;二是取消對(duì)信托業(yè)發(fā)展的限制性政策,進(jìn)一步激發(fā)信托市場(chǎng)的活力。

    4.成立信托業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)

    信托業(yè)的核心是“信任”,即委托人基于對(duì)受托人的信任將財(cái)產(chǎn)交由信托公司管理。假如信托業(yè)的不再讓人相信,那么,信托業(yè)也就走到了終點(diǎn)。為了提高信托業(yè)可信度,有必要成立信托行業(yè)協(xié)會(huì),加強(qiáng)信托業(yè)的自律管理,為信托的發(fā)展提供一個(gè)更好的保護(hù)機(jī)制。

    5.加大提供公益信托力度

    客觀來(lái)看,我國(guó)現(xiàn)在處于并在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)仍處于發(fā)展階段。這樣,不僅能夠改善信托業(yè)的行業(yè)形象,還有利于促進(jìn)我國(guó)信托業(yè)的積極健康發(fā)展,還能充分實(shí)現(xiàn)資金的優(yōu)化配置,提高資金的利用效率。

    五、結(jié)論

    綜上所述,只有找到我國(guó)信托投資存在的問(wèn)題,才能有效的解決這些問(wèn)題。為了提高我國(guó)信托業(yè)的地位,更好地促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,有必要改善其治理結(jié)構(gòu),完善法律法規(guī),提高信托業(yè)在政策中的地位,及時(shí)抓住當(dāng)下經(jīng)濟(jì)發(fā)展的機(jī)會(huì),克服內(nèi)部和外部問(wèn)題,更好地促進(jìn)我國(guó)信托業(yè)的良性發(fā)展,以期為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展提供良好的信托支持。

    參考文獻(xiàn):

    [1]周明.我國(guó)信托業(yè)發(fā)展的區(qū)域差異分析[J].金融理論與實(shí)踐,2010(11).

    [2]殷世波,周明.我國(guó)信托市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制研究[J].統(tǒng)計(jì)與決策,2010(12).

    [3]鄧旭升,肖繼五.我國(guó)集合信托產(chǎn)品預(yù)期收益率的影響因素及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)——基于SVAR-GARCH-M模型與因子分析法的實(shí)證研究[J].中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報(bào),2012(02).

    [4]肖愛(ài)清.房地產(chǎn)信托的現(xiàn)狀及發(fā)展對(duì)策——以福建省聯(lián)華國(guó)際信托為例[J].三明學(xué)院學(xué)報(bào),2008(01).

    [5]張靜.關(guān)于加強(qiáng)我國(guó)信托公司誠(chéng)信建設(shè)問(wèn)題的研究[D].山西財(cái)經(jīng)大學(xué),2013.

    作者信息:葉東澍(1982.04- ),男,漢族,江蘇省南京市人,中國(guó)人民大學(xué),金融學(xué),金融投資,碩士,渣打(中國(guó))科技營(yíng)運(yùn)有限公司,工程師

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