金融發(fā)展與西部地區(qū)收入差距的實證研究

劉斌

摘 ? 要：本文通過建立對西部地區(qū)金融發(fā)展水平及收入差距進行綜合評價的指標(biāo)體系，同時以此為基礎(chǔ)對1993-2013年我國西部地區(qū)的金融發(fā)展與收入差距間的關(guān)系進行了實證檢驗。結(jié)果表明，西部地區(qū)的金融規(guī)模、金融效率、金融結(jié)構(gòu)與收入差距之間存在著長期穩(wěn)定關(guān)系，同時金融規(guī)模與收入差距呈現(xiàn)出正相關(guān)關(guān)系，而金融效率及金融結(jié)構(gòu)則與收入差距呈現(xiàn)出負相關(guān)關(guān)系，因而，金融效率及金融結(jié)構(gòu)的提升與完善會逐步縮小收入差距。根據(jù)實證分析的結(jié)果，本文提出了在金融發(fā)展視角下緩解西部地區(qū)收入差距的建議。

關(guān)鍵詞：金融發(fā)展;金融效率

中圖分類號：F830.31 ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文獻標(biāo)識碼：B ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?文章編號：1674-0017-2015（1）-0065-08

改革開放以來，我國居民的收入水平及生活水平明顯提高，人均GDP從1978年的381元增長到2013年的41908元，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入和農(nóng)村居民家庭人均純收入分別從1978年的343.2與133.7元增至2013年的26955.1元與8895.9元。但是居民收入水平隨著經(jīng)濟增長不斷提高的同時，收入差距也呈現(xiàn)出不斷擴大的趨勢，1978年我國居民收入的基尼系數(shù)為0.18，2013年達到0.473，遠超過國際警戒線水平0.4。同時，西部地區(qū)收入差距也在不斷擴大，1993年西部地區(qū)居民收入的基尼系數(shù)0.353，2013年達到0.55。當(dāng)前，我國西部地區(qū)收入差距的不斷擴大以及城鄉(xiāng)收入差距較為明顯的現(xiàn)實情況所造成的負面影響日益顯現(xiàn)，對于如何盡快縮小西部地區(qū)的收入差距就成為國家乃至地方各級政府越來越關(guān)注的問題。

另一方面，經(jīng)過三十多年的改革與發(fā)展，已基本建成多種金融機構(gòu)并存的多元化市場格局，金融資產(chǎn)總量由1978年的3048.3億元上升至2013年的927061.12億元，西部地區(qū)的金融資產(chǎn)總量在2013年達到102821.07億元，然而，西部地區(qū)的金融市場依然處于市場化初級階段，金融發(fā)展水平明顯滯后，結(jié)構(gòu)不合理，從而影響到當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟發(fā)展以及當(dāng)?shù)鼐用竦氖杖胨健Ｒ虼?，通過研究西部地區(qū)金融市場的資源配置對于地區(qū)內(nèi)居民收入情況的影響具有重要意義，并且通過研究金融發(fā)展與西部地區(qū)收入差距之間的關(guān)系可以對縮小收入差距的政策形成有更進一步的認識。

一、文獻綜述

Goldsmith（1969）提出以金融相關(guān)比率作為衡量金融發(fā)展水平與經(jīng)濟增長之間關(guān)系的指標(biāo)，通過對金融發(fā)展的分析，使人們認識到金融發(fā)展對于經(jīng)濟增長的作用并進一步探討金融發(fā)展的路徑選擇。McKinnon和Shaw（1973）將發(fā)展中國家作為研究對象，從發(fā)展中國家金融發(fā)展的實際狀況出發(fā)，深入研究了金融與經(jīng)濟發(fā)展間相互作用的關(guān)系。King和Levine（1993）通過研究為金融結(jié)構(gòu)的良性發(fā)展對于經(jīng)濟增長起到顯著的推動作用提供了經(jīng)驗支持，同時從反面證實金融發(fā)展水平的落后會嚴(yán)重障礙經(jīng)濟的增長。直到進入20世紀(jì)90年代，金融發(fā)展與收入差距的關(guān)系才逐步引起了經(jīng)濟學(xué)家的關(guān)注與研究。對于金融發(fā)展影響收入差距的觀點主要集中在以下幾個方面：

（一）金融發(fā)展與收入差距服從“倒U型”關(guān)系論

Greenwood和Jovanovic的《金融發(fā)展、增長與收入分配》（1990）開創(chuàng)了對于金融發(fā)展與收入差距間關(guān)系的研究的先河。Aghion和Bolton（1997）認為金融發(fā)展與收入不平等間的關(guān)系存在“滴落效應(yīng)”，長期中金融發(fā)展與收入差距最終會呈現(xiàn)出庫茲涅茨曲線效應(yīng)。Matsuyama（2000）認為長期內(nèi)經(jīng)濟增長與收入差距之間存在庫茲涅茨“倒U型”關(guān)系，同時諸如對縮小貧富間的收入差距狀況的財富再分配政策具有有利作用。

在實證研究方面，Hossein Jalilian（2003）將中學(xué)教育引入并作為變量而得出當(dāng)收入不平等與金融發(fā)展存在正相關(guān)關(guān)系并達到時40%，收入的不平等的縮小就會由于金融發(fā)展起到一定作用。Townsend和Ueda（2003）通過簡化及改進后的GJ模型對金融深化與收入分配的關(guān)系進行研究，得出金融發(fā)展水平與收入差距間的關(guān)系遵循庫茲涅茨曲線。Townsend和Ueda（2001）對GJ模型的改進展開了模擬檢驗，通過應(yīng)用1976-1996年泰國的數(shù)據(jù)進行檢驗得出伴隨著金融發(fā)展水平的提高，經(jīng)濟的高速增長與收入差距的不斷拉大也會同步出現(xiàn)的結(jié)論。Iyigun和Owen（2004）將發(fā)達國家同發(fā)展中國家情況進行對比后發(fā)現(xiàn)，庫茲涅茨效應(yīng)所反映出的特征在金融發(fā)展水平與收入分配之間也能夠表現(xiàn)出來。

（二）金融發(fā)展降低收入差距論

很多學(xué)者認為金融發(fā)展與收入差距間并非完全存在著“倒U型”曲線的關(guān)系，而是隨著金融的發(fā)展，會逐漸降低貧富間的收入差距。關(guān)于這個觀點的解釋主要有以下幾種：

Galor和Zeira（1993） 基于不完全的信貸市場模型，分析了在人力資本投資及最終收入分配方面金融中介效率的提高能夠起到減少貧困，縮小收入差距的作用。Banerjee和Newman（1993）通過“三部門模型”對職業(yè)選擇與收入之間的關(guān)系進行了分析，并得出金融水平的發(fā)展將會致使收入差距呈現(xiàn)出逐步收斂的趨勢。

在實證研究上，Li、Squire和Zou（1998）認為在降低收入不平等的方式上金融深化起到了重要的作用，同時，金融深化也提高了80%的低收入者的平均收入。Clarke、Xu和Zou（2002）在對金融發(fā)展與收入差距之間的關(guān)系進行實證研究時，通過選取全球91個國家的1960-1995年間的數(shù)據(jù)得出金融水平的發(fā)展將會有效的降低一國的收入差距，認為金融水平的發(fā)展可以縮小收入的不平等。Beck、Demirguc-Kunt和Levine（2004）通過全球99個國家1960-1999年的跨國數(shù)據(jù)對金融發(fā)展與收入差距及貧困水平之間的關(guān)系進行了實證檢驗，認為隨著金融發(fā)展將會帶來經(jīng)濟的增長，起到降低貧困、縮小貧富間差距的作用。

（三）金融發(fā)展擴大收入差距論

持有金融發(fā)展擴大收入差距這種觀點的主要是我國的學(xué)者，他們通過我國的現(xiàn)實數(shù)據(jù)進行研究，從而得到了自己的結(jié)論。溫濤、冉光和、熊德平（2005）通過對我國整體的金融發(fā)展、農(nóng)村的金融發(fā)展與農(nóng)民收入增長之間的相互關(guān)系進行實證研究得出我國的金融發(fā)展與農(nóng)民收入增長之間存在顯著的負效應(yīng)關(guān)系。王文勝（2009）利用1990-2007年的數(shù)據(jù)對我國西部地區(qū)的金融發(fā)展與城鄉(xiāng)收入差距間的存在的關(guān)系進行驗證，得到二者間存在著一種長期的均衡關(guān)系，并且達到西部地區(qū)的金融發(fā)展在一定程度上擴大了城鄉(xiāng)間的收入差距。毛峙、胡曉琳（2010）基于1978-2008年的數(shù)據(jù)研究認為農(nóng)村金融的外流本身并不會擴大城鄉(xiāng)間的收入差距，導(dǎo)致城鄉(xiāng)間收入差距逐漸拉大的主要原因是由于農(nóng)村金融利用效率的低下所引起的農(nóng)村金融資源的過度外流。

二、金融發(fā)展與收入差距關(guān)系的研究方法

（一）變量選擇

1、衡量金融發(fā)展水平的指標(biāo)

（1）金融規(guī)模的指標(biāo)（FIR）。本文在對金融規(guī)模進行衡量時選用金融相關(guān)系數(shù)（FIR）這一指標(biāo)，即在某一時點上，用一個國家或地區(qū)全部的金融資產(chǎn)價值與國民財富比值來體現(xiàn)。在數(shù)據(jù)選擇上，西部地區(qū)的全部金融資產(chǎn)用本地區(qū)金融機構(gòu)貸款余額、股票市值及保費收入之和表示本，用本地區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）代表國民財富?？傻玫浇鹑谙嚓P(guān)系數(shù)（FIR）為FIR=■

（2）金融效率的指標(biāo)（FE）。一些學(xué)者對于金融發(fā)展效率較多的使用非國有經(jīng)濟所獲得的銀行貸款比率借以衡量（King和Levine，1993）。但是，孫剛、王志強（2003）認為在衡量金融中介的效率時采用存款與貸款的比值這一方法是較為合理的。本文認為后者的觀點較為符合我國西部地區(qū)的金融中介發(fā)展的現(xiàn)實，但是基于西部地區(qū)金融發(fā)展的階段而言，將貸款使用效率作為重點對金融中介的發(fā)展效率來考察更為合理，所以在本文中對原指標(biāo)進行適當(dāng)調(diào)整：用存款類金融機構(gòu)的年末貸款余額與存款余額的比值來反映金融中介的發(fā)展效率，同時，對資本市場及保險市場的特點進行考慮，用股票籌資額與當(dāng)年GDP比值及賠付率（即保險公司賠款及給付額與保費收入的比值）衡量西部地區(qū)金融效率。

由于在西部地區(qū)，銀行業(yè)最為發(fā)達，其次則是證券市場及保險市場的發(fā)展，因而本文根據(jù)各自所占權(quán)重對三部分加權(quán)，具體公式如下： FE=■*50%+■*30%+■*20%

（3）金融結(jié)構(gòu)的指標(biāo)（FS）。在金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟增長關(guān)系的研究中，對于衡量金融結(jié)構(gòu)的指標(biāo)構(gòu)建諸多學(xué)者都根據(jù)自己的需要進行選擇。王志強、孫剛（2003）在衡量金融發(fā)展的結(jié)構(gòu)調(diào)整時選用全部金融資產(chǎn)總額中證券余額所占的比率來反映;馬長有（2005）選取去除金融機構(gòu)中存款與貸款余額總和的金融總資產(chǎn)占所有金融總資產(chǎn)的比率來作為金融結(jié)構(gòu)的指標(biāo)。盡管他們在指標(biāo)的選擇與表述上都不盡相同，但是在衡量金融結(jié)構(gòu)時都采用了非銀行資產(chǎn)占金融總資產(chǎn)的比重來反映。本文在遵循這一做法的基礎(chǔ)上稍作修改。因為上文中將保費收入納入金融總資產(chǎn)當(dāng)中，所以，這里的非銀行資產(chǎn)選用股票市值與保費收入之和，也就是

FS=■

2、衡量收入差距的指標(biāo)

（1）居民收入水平的基尼系數(shù)（GI）。在衡量收入差距的指標(biāo)選擇上，目前在國際上較為通用的主要有基尼系數(shù)、五等分指標(biāo)以及泰爾指數(shù)，而基尼系數(shù)在這些指標(biāo)當(dāng)中運用的最為廣泛。因為本文主要討論涉及到西部地區(qū)的收入差距，所以這里對于西部地區(qū)居民間的收入不平等程度的反映采用本地區(qū)居民的家庭人均收入的基尼系數(shù)。

由于當(dāng)前主要是按城鎮(zhèn)和農(nóng)村兩部分分別進行抽樣調(diào)查從而對居民的家庭收支情況做出統(tǒng)計，因此這里需要分別計算出西部地區(qū)的城鎮(zhèn)以及農(nóng)村居民收入差距的基尼系數(shù)，西部地區(qū)的城鎮(zhèn)居民以及農(nóng)村居民收入水平的基尼系數(shù)由五等分法計算得出，在此基礎(chǔ)上計算部地區(qū)的居民收入差距的基尼系數(shù)。在對西部地區(qū)的居民收入差距的基尼系數(shù)進行測算時本文參考了Sundrum（1990）所提出的測算基尼系數(shù)的城鄉(xiāng)分解法。計算公式如下

G=p■■■G■+p■■■G■+p■p■■

其中，G分別代表西部地區(qū)的基尼系數(shù)，G■與G■分別表示西部地區(qū)的城鎮(zhèn)居民與農(nóng)村居民收入水平的基尼系數(shù)，μ、μ■及μ■分別代表西部地區(qū)的所有居民、城鎮(zhèn)居民及農(nóng)村居民的人均收入;p■和p■表示西部地區(qū)城鎮(zhèn)和農(nóng)村人口分別占本地區(qū)總?cè)丝诘谋戎?。同時，西部各省區(qū)市的收入差距的基尼系數(shù)也由城鄉(xiāng)分解法計算得出。

（2）城鄉(xiāng)收入比率（CR）。由于我國特別是西部地區(qū)及西部各省區(qū)市具有典型的城鄉(xiāng)二元制經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，依據(jù)世行1997年報告，城鄉(xiāng)收入差距可解釋我國1995年的總體收入差距的一半以上，同時城鄉(xiāng)收入差距的變動情況可解釋1984-1995年12年間的總體差距的變動量的75%。所以，在對城鄉(xiāng)收入差距的測定上，魏尚進（2001）用到城鄉(xiāng)收入差距來作為收入不平等的代理變量對我國收入不平等情況進行研究。姚耀軍（2005），章奇、劉明興和陶然（2003）等在衡量收入差距時均以城鄉(xiāng)收入比率來作為指標(biāo)進行研究。

在衡量城鄉(xiāng)居民收入差距的情況選用城鎮(zhèn)居民人均可支配收入與農(nóng)民家庭人均純收入的比值作為衡量指標(biāo)時相對于選取其他的指標(biāo)更為直接和便捷。因而本文在反映城鄉(xiāng)居民的收入差距情況時也選用該指標(biāo)，為了便于實證分析，這里對各省區(qū)市的城鄉(xiāng)收入比率以及西部地區(qū)的城鄉(xiāng)收入比率取對數(shù)，具體公式如下：

各省區(qū)市的城鄉(xiāng)收入比率=■

西部地區(qū)城鎮(zhèn)居民人均可支配收入=■

西部地區(qū)農(nóng)村居民家庭人均純收入=■

西部地區(qū)的城鄉(xiāng)收入比率=■

（二）模型構(gòu)建與數(shù)據(jù)說明

本文旨在探討金融發(fā)展與西部地區(qū)收入差距之間的關(guān)系，這里采用Clark，Xu&Zou（2003）的觀點，對此建立如下回歸模型：Ineq■=C+■α■ f（fina）■+η■

式中，因變量Ineq表示衡量收入差距的指標(biāo)，自變量f（fina）表示金融發(fā)展水平，而衡量金融發(fā)展水平的金融規(guī)模、金融效率以及金融結(jié)構(gòu)等指標(biāo)則由其中的fina表示。η是誤差項，p是滯后期。

在本文中所涉及到的數(shù)據(jù)均來源于《中國統(tǒng)計年鑒》、《新中國六十年統(tǒng)計資料匯編》、《中國農(nóng)村統(tǒng)計年鑒》、《中國農(nóng)村住戶調(diào)查年鑒》、《中國證券期貨統(tǒng)計年鑒》及部分省市國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報、各省市區(qū)證監(jiān)會網(wǎng)站以及中國上市公司市值管理年度報告。

三、金融發(fā)展與西部地區(qū)收入差距關(guān)系的實證分析

對于序列平穩(wěn)性檢查的標(biāo)準(zhǔn)方法是單位根檢驗，這里主要包括了ADF檢驗、PP檢驗、NP檢驗、KPSS檢驗以及ERS檢驗等，本文對于相關(guān)序列的平穩(wěn)性進行考察時所采用的是Dickey和Fuller（1981）的考慮殘差序列相關(guān)的ADF檢驗法，在ADF檢驗中，采用AIC準(zhǔn)則來選取給定的時間序列模型的滯后階數(shù)，在滯后階數(shù)的選取上依照DW值趨于2、AIC盡量小的原則進行篩選?；贏DF檢驗的結(jié)果，在模型中對平穩(wěn)時間序列進行協(xié)整檢驗得出西部地區(qū)金融發(fā)展的規(guī)模、效率及結(jié)構(gòu)與收入差距的長期均衡關(guān)系。但由于協(xié)整關(guān)系只可以說明各變量間的長期相關(guān)性，而無法具體的指出何為因、何為果，所以我們對各變量之間進行格蘭杰因果檢驗，以期得到1993-2009年間我國西部地區(qū)金融發(fā)展水平與收入差距間的因果關(guān)系。文中的實證分析均借助于Eviews5.1完成。

（一）單位根檢驗

我們選取ADF檢驗法，依據(jù)水平變量及一階差分變量的趨勢圖，對是否含有截距項及時間趨勢項進行判斷。

通過對我國西部地區(qū)的GI、CR、FIR、FE、FS等變量的檢驗，顯著性水平可以通過。

根據(jù)單位根檢驗所得到的結(jié)果可以看出，GI、CR、FIR、FE、FS均為非平穩(wěn)序列，對以上五個變量經(jīng)過一階差分后，GI、CR、FIR、FE以及FS在5%的水平上均為I（0）的平穩(wěn)序列，所以他們是I（1）序列。因此滿足進行協(xié)整分析的條件。

（二）協(xié)整檢驗

在對金融發(fā)展水平與西部地區(qū)收入差距間是否存在長期穩(wěn)定協(xié)整關(guān)系的檢驗采用Johansen（1991）提出的協(xié)整系統(tǒng)檢驗。在這里，對反映我國西部地區(qū)金融發(fā)展與收入差距的變量GI、FIR、FE、FS及CR、FIR、FE、FS之間關(guān)系分別進行協(xié)整檢驗，可得到如下檢驗結(jié)果：

從所得結(jié)果可以看到，據(jù)跡統(tǒng)計量反映西部地區(qū)金融發(fā)展的變量FIR、FE、FS與基尼系數(shù)的變量GI之間的協(xié)整檢驗結(jié)果并不能對其存在協(xié)整關(guān)系的假設(shè)進行拒絕，說明四個變量間存在著協(xié)整關(guān)系。因而，通過標(biāo)準(zhǔn)化后可以得如下表的協(xié)整系數(shù)：

將變量GI、FIR、FE、FS間的協(xié)整關(guān)系通過數(shù)學(xué)表達式表現(xiàn)，得到協(xié)整方程如下：

GI=0.030994FIR-0.099854FE-0.629874FS+0.459621

從上述方程可以看到在西部地區(qū)，金融規(guī)模、金融效率及金融結(jié)構(gòu)與收入水平的基尼系數(shù)間存在某種長期穩(wěn)定的關(guān)系。通過方程中的參數(shù)能夠說明在我國西部地區(qū)，其金融規(guī)模與基尼系數(shù)呈正向關(guān)系，說明了隨著金融規(guī)模的擴大，將會導(dǎo)致居民收入基尼系數(shù)擴大，而金融效率及金融結(jié)構(gòu)均與基尼系數(shù)呈負向關(guān)系，說明隨著金融效率的提升、金融結(jié)構(gòu)的完善都將會導(dǎo)致基尼系數(shù)逐步縮小。從方程中可以看到，在金融發(fā)展的三個指標(biāo)中，對于基尼系數(shù)影響最大的是金融結(jié)構(gòu)的完善，其次是金融效率的提升，它們的發(fā)展對于收入差距的影響較之金融規(guī)模則顯得更為突出。

再對西部地區(qū)金融發(fā)展與基尼系數(shù)的關(guān)系進行協(xié)整檢驗后，繼續(xù)對反映西部地區(qū)的金融發(fā)展與城鄉(xiāng)收入差距的變量CR、FIR、FE、FS之間的關(guān)系進行協(xié)整檢驗。通過選取西部地區(qū)總的金融規(guī)模、金融效率及金融結(jié)構(gòu)的數(shù)據(jù)來與西部地區(qū)的城鄉(xiāng)收入比率做比較，以研究金融發(fā)展與西部地區(qū)城鄉(xiāng)收入差距之間的關(guān)系，通過協(xié)整檢驗可以得到如下的結(jié)果：

從上表所得到的結(jié)果，我們可以看到根據(jù)跡統(tǒng)計量，西部地區(qū)變量CR、FIR、FE、FS之間的協(xié)整檢驗結(jié)果依然無法拒絕其存在協(xié)整關(guān)系的假設(shè)，可以說明在CR、FIR、FE、FS之間的確存在著協(xié)整關(guān)系。因而我們可以得出一個如下表的經(jīng)過標(biāo)準(zhǔn)化以后的協(xié)整系數(shù)：

將變量CR、FIR、FE、FS之間的協(xié)整關(guān)系通過數(shù)學(xué)表達式表現(xiàn)出來，可以得到如下的協(xié)整方程：

CR=0.154012FIR-1.241054FE-1.185945FS+0.797951

從上述方程可以看出在我國西部地區(qū)，金融規(guī)模、金融效率以及金融結(jié)構(gòu)與城鄉(xiāng)收入比率之間也存在著某種長期穩(wěn)定的關(guān)系。通過方程中的參數(shù)我們能夠得到在我國的西部地區(qū)，對于城鄉(xiāng)收入比率而言，其金融規(guī)模與城鄉(xiāng)收入比率呈現(xiàn)出正向關(guān)系，而金融效率及金融結(jié)構(gòu)均與城鄉(xiāng)收入比率呈現(xiàn)負向的關(guān)系，說明了隨著金融規(guī)模的進一步擴大，城鄉(xiāng)收入比率有進一步上升的趨勢，而金融效率的進一步提升、金融結(jié)構(gòu)的進一步完善都將會逐步縮小城鄉(xiāng)收入比率。而在金融效率與金融結(jié)構(gòu)中，對于縮小城鄉(xiāng)收入差距影響較大的是金融結(jié)構(gòu)的完善，接下來是金融效率的提升，由于金融規(guī)模與城鄉(xiāng)收入差距呈正向關(guān)系，但是從協(xié)整方程可以看出金融規(guī)模的擴大對于城鄉(xiāng)收入差距逐步擴大的影響相對于金融效率與金融結(jié)構(gòu)的提升與完善對于縮小城鄉(xiāng)收入差距的程度而言也是較小的。

（三）格蘭杰因果檢驗

通過上述對于我國西部地區(qū)的變量GI、FIR、FE、FS及CR、FIR、FE、FS之間的關(guān)系分別進行的協(xié)整檢驗，可以表明我國西部地區(qū)金融發(fā)展的規(guī)模、效率及結(jié)構(gòu)對于基尼系數(shù)及城鄉(xiāng)收入差距的影響所存在的可能原因，但是這并不能具體的指出其原因與結(jié)果。為了對以上所得出的結(jié)論做更進一步的驗證，分析西部地區(qū)的金融規(guī)模、金融效率以及金融結(jié)構(gòu)對于當(dāng)?shù)厥杖氩罹嗨w現(xiàn)出來的重要性，本文采用格蘭杰因果關(guān)系檢驗法對變量GI、FIR、FE、FS及CR、FIR、FE、FS之間的關(guān)系分別進行檢驗，同時在檢驗過程中確定出最優(yōu)的滯后階數(shù)為2。本文首先對我國西部地區(qū)的金融規(guī)模、金融效率與金融結(jié)構(gòu)與當(dāng)?shù)厥杖胨降幕嵯禂?shù)進行格蘭杰因果關(guān)系檢驗，可以得到結(jié)果如下：

通過檢驗可以得出在5%的置信水平下，西部地區(qū)的金融效率FE是基尼系數(shù)GI的格蘭杰原因，標(biāo)明隨著金融效率的變化，會引起收入差距不斷變化，同樣，從檢驗結(jié)果可以看出，基尼系數(shù)GI是金融結(jié)構(gòu)FS的格蘭杰原因，說明當(dāng)收入差距出現(xiàn)變化時，金融結(jié)構(gòu)會出現(xiàn)不斷變化的情況。綜上得出在西部地區(qū)，金融效率提升會引起收入差距變化，而正因為收入差距的變化，又會引起當(dāng)?shù)亟鹑诮Y(jié)構(gòu)的變化。

接下來繼續(xù)對西部地區(qū)的金融規(guī)模、金融效率、金融結(jié)構(gòu)與城鄉(xiāng)收入比率進行格蘭杰因果關(guān)系檢驗，可以得到結(jié)果如下：

通過檢驗我們可以得出在1%的置信水平下，西部地區(qū)的金融規(guī)模FIR是城鄉(xiāng)收入比率CR的格蘭杰原因，說明隨著金融規(guī)模的不斷變化，會引起城鄉(xiāng)收入差距的變動，同時，金融效率FE與城鄉(xiāng)收入比率CR互為格蘭杰原因，能夠說明當(dāng)兩者任意一個指標(biāo)發(fā)生變化時，另外一個指標(biāo)也會發(fā)生變動，在10%的置信水平之下，金融結(jié)構(gòu)FS是城鄉(xiāng)收入比率CR的格蘭杰原因，說明隨著金融結(jié)構(gòu)的逐步完善，城鄉(xiāng)收入比率也會發(fā)生變化。綜上可以說明在我國的西部地區(qū)，金融規(guī)模、金融效率及金融結(jié)構(gòu)的變化均會導(dǎo)致西部地區(qū)城鄉(xiāng)收入差距的變動，而西部地區(qū)的城鄉(xiāng)收入差距的變動也會帶動金融效率的變動。

（四）實證結(jié)論分析

1、金融規(guī)模與收入差距的關(guān)系

金融規(guī)模FIR的指標(biāo)能夠描述收入不平等的基尼系數(shù)與城鄉(xiāng)收入比率，他們之間均存在著正相關(guān)關(guān)系。這表明隨著西部地區(qū)金融規(guī)模的不斷擴大，收入差距也將會逐步拉大。

2、金融效率與收入差距的關(guān)系

金融效率與西部地區(qū)居民收入的基尼系數(shù)及城鄉(xiāng)收入比率之間均存在著負相關(guān)關(guān)系。通過格蘭杰因果檢驗的結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，金融效率分別是基尼系數(shù)與城鄉(xiāng)收入比率的格蘭杰原因，即就是金融效率的提升將會縮小收入差距。

3、金融結(jié)構(gòu)與收入差距的關(guān)系

從對金融結(jié)構(gòu)與收入差距進行協(xié)整檢驗得到的結(jié)果可以看出，二者之間存在著長期的協(xié)整關(guān)系，金融結(jié)構(gòu)與西部地區(qū)居民收入的基尼系數(shù)以及城鄉(xiāng)收入比率間均存在著負相關(guān)關(guān)系，可以說明隨著金融結(jié)構(gòu)的不斷完善，西部地區(qū)的收入差距將呈現(xiàn)出逐步縮小的趨勢。

4、金融發(fā)展與收入差距的“倒U型”關(guān)系

由于目前西部地區(qū)的經(jīng)濟體制仍然表現(xiàn)為非常的不平衡，經(jīng)濟也正處于轉(zhuǎn)軌時期，所以西部地區(qū)會在一個相當(dāng)長的時間里處于“倒U型”曲線的左半部分，伴隨著本地區(qū)金融及經(jīng)濟體系的不斷發(fā)展，收入差距逐步擴大的趨勢還是會出現(xiàn)，而當(dāng)西部地區(qū)的經(jīng)濟體系在向更為發(fā)達的水平過渡的長期過程中，隨著改革的不斷深化、市場的逐漸完善以及法律體系的健全，當(dāng)金融及經(jīng)濟體系發(fā)展到一定程度時，西部地區(qū)的收入差距逐步擴大的趨勢將會得到根本性的緩解與消除，當(dāng)?shù)鼐用袷杖氩罹嗟摹跋葠夯蟾纳啤钡淖儎于厔菀彩遣豢杀苊獾?，所以說庫茲涅茨“倒U型”曲線的特點對于我國西部地區(qū)的收入變動有著實際的意義。

四、政策建議

本文根據(jù)對金融發(fā)展與西部地區(qū)的收入差距的實證研究結(jié)果，嘗試著從金融發(fā)展的視角下來提出緩解西部地區(qū)收入差距的政策建議。

（一）擴大西部金融的規(guī)模

為實現(xiàn)西部地區(qū)金融水平的發(fā)展，促進當(dāng)?shù)厥杖氩罹嗟闹鸩娇s小，在當(dāng)?shù)亟鹑谝?guī)模逐步擴大的同時要注重對落后地區(qū)或者部門金融上的支持。為了扭轉(zhuǎn)隨著西部地區(qū)金融規(guī)模的擴大所導(dǎo)致當(dāng)?shù)厥杖氩罹嘀鸩嚼蟮木置妫y行類金融機構(gòu)應(yīng)逐步增加西部地區(qū)的銀行數(shù)量，并繼續(xù)擴大西部地區(qū)特別是落后地區(qū)銀行的資產(chǎn)，同時在信貸規(guī)模上不斷擴大對這些落后地區(qū)或部門的支持力度，加大業(yè)務(wù)創(chuàng)新力度。在資本市場上，擴大西部地區(qū)資本市場的規(guī)模，提高經(jīng)濟證券化水平、市場籌資能力以及市場成熟程度。在保險市場上，擴大西部地區(qū)保險業(yè)務(wù)的承保范圍，加大保險宣傳，增強當(dāng)?shù)鼐用癖ｋU意識，促使本地區(qū)特別是落后地區(qū)或部門的承保比例進一步提高。

（二）提升金融效率及質(zhì)量

重視金融的效率及質(zhì)量問題，逐步改善金融法治環(huán)境，提升金融體系的整體運行效率。西部地區(qū)應(yīng)盡最大可能的發(fā)揮金融體系將儲蓄有效地轉(zhuǎn)化為投資的能力，充分發(fā)揮金融機構(gòu)在本地區(qū)內(nèi)的資源配置過程中的效率及作用，促使金融機構(gòu)進行“融資成本低、投資收益高、資產(chǎn)流動快、機構(gòu)效率高”的運作過程，在金融機構(gòu)的經(jīng)營過程中引入市場競爭，可以逐步加大引入外資金融機構(gòu)的競爭，從而達到全面提高金融系統(tǒng)運行效率的目的。適時宜的通過一些中小型金融機構(gòu)降低當(dāng)?shù)氐褪杖腚A層貸款的門檻，使得投資收益率較高的私人部門能夠獲得貸款，金融資源的分配更加有效，提高低收入階層的收入水平，達到縮小居民收入差距、促進當(dāng)?shù)亟?jīng)濟長期穩(wěn)定增長的目的。

（三）不斷完善金融結(jié)構(gòu)

對于西部地區(qū)而言，必須從本地區(qū)的實際出發(fā)，把握住當(dāng)前改革的良好契機，加快本地區(qū)金融水平的發(fā)展，完善當(dāng)?shù)氐慕鹑谑袌鼋Y(jié)構(gòu)，逐步構(gòu)建以合作性金融機構(gòu)為基礎(chǔ)，政策性金融機構(gòu)與商業(yè)性金融機構(gòu)分工協(xié)作，證券及保險等混合并存的金融體系。隨著西部地區(qū)經(jīng)濟的逐步發(fā)展、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的不斷調(diào)整以及金融需求結(jié)構(gòu)的變化，大力推進本地區(qū)的合作制金融機構(gòu)、股份制金融機構(gòu)組織的建設(shè)，著力提高西部地區(qū)的證券市場及保險市場在金融體系中所占的份額。

（四）發(fā)展農(nóng)村金融，統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展

解決三農(nóng)問題，統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展都需要金融的支持，必須通過建立能夠有效服務(wù)三農(nóng)的農(nóng)村金融體系以及有效的金融政策，推動西部地區(qū)農(nóng)村的經(jīng)濟社會發(fā)展和三農(nóng)問題的解決。對于城鄉(xiāng)收入差距逐步拉大的問題，城鄉(xiāng)二元制經(jīng)濟模式是導(dǎo)致金融體系二元性的重要原因，農(nóng)村金融始終是西部地區(qū)金融發(fā)展最為薄弱的地方，所以，應(yīng)當(dāng)不斷加大對農(nóng)村金融改革的步伐及力度，逐步優(yōu)化農(nóng)村金融的制度安排，大力推進農(nóng)村金融市場的合理發(fā)展，加快建立商業(yè)性金融、政策性金融及合作性金融相結(jié)合，資本充足、功能健全、運行安全、服務(wù)完善的農(nóng)村金融體系，推進農(nóng)村的金融產(chǎn)品與服務(wù)方式的不斷創(chuàng)新。

（五）差別化的政策扶持

國家應(yīng)當(dāng)在堅持以總量調(diào)控為主的統(tǒng)一的貨幣政策前提下，積極探索并實施符合西部地區(qū)特定情況的差別化的貨幣政策工具及優(yōu)惠信貸政策。因為對于欠發(fā)達地區(qū)的投入具有效益低和風(fēng)險高的特點，所以為了吸引商業(yè)金融的投入，政府就需要加以扶持及引導(dǎo)。可以通過財政為相關(guān)的金融機構(gòu)提供擔(dān)保、利息補貼以及減免稅收等政策扶持，從而提高投資的補償率，增強商業(yè)金融貸款投入的積極性，繼續(xù)提高對西部地區(qū)特別是落后地區(qū)及部門的再貸款限額，引導(dǎo)金融機構(gòu)增加對這些落后地區(qū)及部門的信貸支持。

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The Empirical Study on the Financial Development and the Income

Gap of Western Areas

LIU Bin

（Shaanxi Provincial Development and Reform Commission， Xian Shaanxi 710006）

Abstract：The paper establishes a comprehensive evaluation index system of the financial development level and the income gap in western areas， and on the basis of the system， makes the empirical test on the relationship between the financial development and the income gap of Chinas western areas from 1993 to 2013. The results show that there exists the long-term stable relationship between the financial scale， financial efficiency and financial structure and the income gap in the western areas， and the financial scale and the income gap present positive correlation， while the financial efficiency and financial structure and the income gap present a negative correlation. Therefore， the enlargement of the financial scale will lead to widening the income gap， and the improvement of the financial efficiency and financial structure will gradually narrow the income gap. According to the results of the empirical analysis， the paper put forward five policy suggestions to alleviate the income gap in western areas from the perspective of the financial development. The concrete suggestion are as follows： when enlarging the financial scale， attention should be paid to the financial support to the underdeveloped regions or sectors， giving full play to the ability of the financial sector and improving the environment of the financial law to improve the financial efficiency and quality， building diversified and multi-level financial system to expand the scale of direct financing， greatly developing the rural finance and overall urban and rural development， and carrying out the differential financial support policies.

Keywords： financial development，financial efficiency

責(zé)任編輯、校對：張宏亮