我國(guó)影子銀行對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響

□文/韓亞莉

（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué) 河北·石家莊）

一、引言

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，影子銀行作為金融創(chuàng)新的產(chǎn)物，在金融業(yè)中產(chǎn)生的影響越來(lái)越大。影子銀行的發(fā)展勢(shì)必會(huì)與商業(yè)銀行有著千絲萬(wàn)縷的關(guān)系。不過(guò)，由于我國(guó)國(guó)內(nèi)對(duì)影子銀行的定義及其具體組成成分還存在著諸多爭(zhēng)議，關(guān)于影子銀行對(duì)商業(yè)銀行影響的研究多集中在理論方面或是只停留在對(duì)商業(yè)銀行綜合影響方面，并沒(méi)有對(duì)其某一方面的影響進(jìn)行深入的分析?；谶@一點(diǎn)，本文將主要對(duì)幾種影子銀行的發(fā)展對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響進(jìn)行具體的分析，并提出相應(yīng)的對(duì)策。

二、我國(guó)影子銀行對(duì)商業(yè)銀行的影響分析

（一）我國(guó)影子銀行的界定?，F(xiàn)代影子銀行的概念是美國(guó)太平洋投資管理公司執(zhí)行董事麥卡利首次提出并被廣泛采用，又稱為平行銀行系統(tǒng)，包括債券、保險(xiǎn)公司、對(duì)沖基金、貨幣市場(chǎng)基金、投資銀行、結(jié)構(gòu)性投資工具（SIV）等非銀行金融機(jī)構(gòu)。

但是在中國(guó)，對(duì)影子銀行的定義還存在著諸多爭(zhēng)議，易憲容給出了以下定義：“只要涉及借貸關(guān)系和銀行表外業(yè)務(wù)都屬于‘影子銀行’?！倍鲻Q：中國(guó)的“影子銀行”包含兩部分：一是主要包括銀行業(yè)內(nèi)不受監(jiān)管的證券化活動(dòng)，以銀信合作為主要代表，還包括委托貸款、小額貸款公司、擔(dān)保公司、信托公司、金融租賃公司等進(jìn)行的“儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)投資”業(yè)務(wù)；二是為不受監(jiān)管的民間金融，主要包括地下錢莊、民間借貸、典當(dāng)行等。

結(jié)合諸多定義，本文給影子銀行這樣界定：凡是能創(chuàng)造信用、但不向中央銀行繳納準(zhǔn)備金的機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)都屬于影子銀行范疇。本文認(rèn)為，現(xiàn)階段對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的影響主要有以下三種：銀行理財(cái)產(chǎn)品、委托貸款以及民間金融。

（二）我國(guó)影子銀行對(duì)商業(yè)銀行的影響

1、影子銀行對(duì)商業(yè)銀行的積極影響。商業(yè)銀行和影子銀行的共同作用，可以更好地發(fā)揮市場(chǎng)資金融通的功能；同時(shí)，由于投資及融資的渠道增多，投資組合策略更具有了靈活性，可以更加有效地分散風(fēng)險(xiǎn)，所以提高了金融市場(chǎng)資源配置的效率。

當(dāng)前商業(yè)銀行體系很難滿足豐富的金融需求，商業(yè)銀行和影子銀行貸款目標(biāo)交集較小，因此貸款的替代效應(yīng)較??；而存款客戶交集較大，替代效應(yīng)較大。此時(shí)，影子銀行體系對(duì)商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)的補(bǔ)充效應(yīng)就要大于替代效應(yīng)，影子銀行就可以擴(kuò)大金融體系的效率邊界及所服務(wù)的群體，進(jìn)而提高社會(huì)的效率。

2、影子銀行對(duì)商業(yè)銀行的消極影響。影子銀行產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)給商業(yè)銀行帶來(lái)的負(fù)面影響也是不容小覷的。影子銀行的信息披露不足再加上其長(zhǎng)期游離在政府的監(jiān)管體系之外，導(dǎo)致影子銀行過(guò)度擴(kuò)張，盲目地進(jìn)行信貸活動(dòng)，加大了金融體系的脆弱性，使得金融體系中累積了大量的風(fēng)險(xiǎn)。一旦風(fēng)險(xiǎn)超過(guò)限度，就會(huì)牽一發(fā)而動(dòng)全身，導(dǎo)致金融體系塌陷。另外，影子銀行大量利用財(cái)務(wù)杠桿舉債經(jīng)營(yíng)，可以將收益和損失放大，因而陷入危機(jī)。而此時(shí)，商業(yè)銀行會(huì)卷入這場(chǎng)風(fēng)波，而且會(huì)嚴(yán)重受到影響，很有可能還是受傷最深的主體。

3、影子銀行對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響。商業(yè)銀行作為一個(gè)盈利機(jī)構(gòu)，最后的落腳點(diǎn)一定是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。對(duì)于我國(guó)影子銀行對(duì)商業(yè)銀行的影響，商業(yè)銀行勢(shì)必最關(guān)心對(duì)自身經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響。下面具體分析三種影子銀行的影響。

（1）銀行理財(cái)產(chǎn)品。從銀行理財(cái)產(chǎn)品的構(gòu)成來(lái)看，融資信托類理財(cái)產(chǎn)品屬于影子銀行范疇的。雖然說(shuō)發(fā)行及購(gòu)買融資信托類理財(cái)產(chǎn)品的這一流程中，商業(yè)銀行的大部分理財(cái)產(chǎn)品都隱性地使用政府和銀行的信譽(yù)擔(dān)保，實(shí)際上風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有轉(zhuǎn)移出去，而是累積在商業(yè)銀行體系內(nèi)部，這樣會(huì)增加系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)使得商業(yè)銀行付出更大的流動(dòng)性代價(jià)；但是，商業(yè)銀行通過(guò)票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等行為，將這些資產(chǎn)“表外化”，不占用貸款額度，也不用提交存款準(zhǔn)備金，優(yōu)化了商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和盈利水平，就會(huì)直接提高商業(yè)銀行的業(yè)績(jī)。

（2）委托貸款。在委托貸款業(yè)務(wù)中，委托與受托雙方都是從自身利益出發(fā)的，獲得更大的利潤(rùn)使得雙方都有動(dòng)力來(lái)進(jìn)行這項(xiàng)合作業(yè)務(wù)。具體來(lái)講，作為委托方的大中型企業(yè)，獲得較低的貸款利率進(jìn)而通過(guò)貸款轉(zhuǎn)貸給中小企業(yè)，這樣可以收取較高利率，獲取利潤(rùn)。同時(shí)，商業(yè)銀行起到了中介人的作用，收取委托貸款的手續(xù)費(fèi)和貸款利息，且不承擔(dān)其中的風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)逐漸激烈，傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)不能使得商業(yè)銀行適應(yīng)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)潮流，所以商業(yè)銀行就要發(fā)展資產(chǎn)負(fù)債表外業(yè)務(wù)，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，獲得更高的收益，所以商業(yè)銀行肯定會(huì)積極參與委托貸款業(yè)務(wù)的，在商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)中，委托貸款占了很大比例，大大增加了商業(yè)銀行利潤(rùn)來(lái)源。

（3）民間金融。雖然說(shuō)民間金融的發(fā)展對(duì)商業(yè)銀行有一定的促進(jìn)作用，民間金融的發(fā)展，使得中小企業(yè)很可能不努力去向商業(yè)銀行爭(zhēng)取貸款額度，就會(huì)使商業(yè)銀行少了一部分客戶，此時(shí)一些商業(yè)銀行就會(huì)意識(shí)到更激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的存在，因此商業(yè)銀行為了搶占市場(chǎng)，可能會(huì)加快金融創(chuàng)新，發(fā)展中間業(yè)務(wù)，增加經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。

但是，民間融資行為作為商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)的替代品，對(duì)商業(yè)銀行的發(fā)展勢(shì)必會(huì)造成較大的負(fù)面影響。其一，民間融資對(duì)商業(yè)銀行的存貸業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)構(gòu)成威脅；其二，民間融資產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)很有可能導(dǎo)致商業(yè)銀行資金受到損失。由于民間融資的利率一般較高，一些套利者會(huì)以合法的手段從商業(yè)銀行貸款，轉(zhuǎn)而進(jìn)行民間融資行為，獲取利差。這部分民間借貸有很強(qiáng)的隱匿性，一旦資金鏈斷裂，民間借貸的風(fēng)險(xiǎn)將轉(zhuǎn)嫁到銀行業(yè)，從而很可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

通過(guò)以上的分析，可以看出銀行理財(cái)產(chǎn)品與委托貸款對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的積極影響比消極影響要大，而民間金融的發(fā)展對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的負(fù)面效應(yīng)較大；商業(yè)銀行的利潤(rùn)大部分是從影子銀行的創(chuàng)新產(chǎn)品獲得的，所以商業(yè)銀行應(yīng)該正確對(duì)待影子銀行帶來(lái)的創(chuàng)新。

三、商業(yè)銀行的應(yīng)對(duì)措施

根據(jù)上文對(duì)影子銀行對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的分析，可以提出以下幾點(diǎn)對(duì)策：

（一）從銀行自身角度來(lái)看。對(duì)于影子銀行的挑戰(zhàn)，商業(yè)銀行應(yīng)該積極創(chuàng)新求變，認(rèn)真學(xué)習(xí)分析影子銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新機(jī)理，并且有針對(duì)性地推出新產(chǎn)品，最大限度地減少影子銀行的替代作用。

對(duì)于影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行應(yīng)該建立相應(yīng)的防火墻機(jī)制，嚴(yán)格按照“三個(gè)辦法，一個(gè)指引”的要求，嚴(yán)格按照貸款全流程管理，防止影子銀行從銀行體系套取資金，保證影子銀行和商業(yè)銀行的合作業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控。

（二）從監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管角度來(lái)看。監(jiān)管不完善是影子銀行對(duì)商業(yè)銀行產(chǎn)生消極影響的一大重要因素，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該加強(qiáng)監(jiān)管，具體如下：

1、監(jiān)管主體要明確，建立完善的監(jiān)管體系。目前在我國(guó)，法律對(duì)影子銀行的監(jiān)管主體還沒(méi)有明確的規(guī)定。目前，一些非金融機(jī)構(gòu)由地方政府或者行業(yè)自律組織進(jìn)行監(jiān)管或者沒(méi)有監(jiān)管。另外，銀監(jiān)會(huì)對(duì)這些公司沒(méi)有權(quán)利進(jìn)行監(jiān)管，像人人貸公司，運(yùn)作模式上屬于中介業(yè)務(wù)，只是提供了資金雙方匹配的渠道，本質(zhì)上不屬于金融行業(yè)。但是，這類公司又屬于典型的影子銀行體系，這就造成了監(jiān)管多頭或者遺漏，不統(tǒng)一和不成體系，彼此推卸責(zé)任的現(xiàn)象出現(xiàn)。解決這一問(wèn)題可以通過(guò)調(diào)整金融行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，降低金融監(jiān)管門檻，逐步讓這些金融屬性較低的機(jī)構(gòu)納入到監(jiān)管部門管轄之下，使這些機(jī)構(gòu)陽(yáng)光化，以便更好地發(fā)展。

2、監(jiān)管部門要適度監(jiān)管。影子銀行的發(fā)展就證明了其具有相當(dāng)大的市場(chǎng)需求，嚴(yán)格的禁止就會(huì)使得金融效率降低，并且會(huì)逼迫很多資金轉(zhuǎn)入底下；但是，如果放縱它的發(fā)展，勢(shì)必又會(huì)造成其發(fā)展中的各種不規(guī)范行為。因此，監(jiān)管部門既不能過(guò)緊，也不能過(guò)于疏忽，要以適度原則進(jìn)行監(jiān)管。

我國(guó)影子銀行體系的千差萬(wàn)別，主體不同、運(yùn)作方式及運(yùn)作范圍不同，業(yè)務(wù)以及影響范圍不同，受到的監(jiān)管強(qiáng)度和監(jiān)管政策也不相同?？傊褪遣荒芤?yàn)橛白鱼y行滿足了一定的社會(huì)需求而放任，也不能因?yàn)橛白鱼y行帶來(lái)的諸多問(wèn)題而強(qiáng)制其發(fā)展。

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