保定市中小企業(yè)融資新思路

□文/陳 宇

（河北大學(xué)管理學(xué)院 河北·保定）

中小企業(yè)是推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、構(gòu)造市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體、促進(jìn)社會(huì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)力量。據(jù)保定市工業(yè)和信息化局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2011年9月，全市中小企業(yè)已經(jīng)發(fā)展到25.8萬(wàn)家，從業(yè)人員218.3萬(wàn)人，完成利潤(rùn)總額353億元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4，484億元，固定資產(chǎn)投資累計(jì)完成530億元，上繳稅金150億元。2012年1～10月份，中小企業(yè)拉動(dòng)工業(yè)增長(zhǎng)9.9個(gè)百分點(diǎn)，貢獻(xiàn)率達(dá)74%。由此可見(jiàn)，中小企業(yè)在促進(jìn)保定市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、增加就業(yè)以及社會(huì)和諧穩(wěn)定等方面具有不可替代的作用。但是，融資困境卻成為保定市中小企業(yè)健康、持續(xù)發(fā)展的最大瓶頸。

一、保定市中小企業(yè)融資困境

保定市中小企業(yè)的資金融通方式主要包括銀行信貸、小額貸款公司貸款、票據(jù)貼現(xiàn)和民間金融。由于條件限制，中小企業(yè)承擔(dān)的成本和風(fēng)險(xiǎn)依然較高，融資難、融資貴依然是困擾中小企業(yè)的首要問(wèn)題。

（一）融資渠道過(guò)于狹窄。保定市中小企業(yè)的融資渠道，主要依賴于銀行信貸和小額貸款公司。近年來(lái)，國(guó)家不斷出臺(tái)旨在破解中小企業(yè)融資困境的新政。2014年11月21日中國(guó)人民銀行宣布下調(diào)存貸利率，在利好政策的影響下，保定市中小企業(yè)發(fā)展的環(huán)境逐步好轉(zhuǎn)。但是，保定市各家國(guó)有商業(yè)銀行發(fā)放給中小企業(yè)的貸款和所占比例同大企業(yè)相比依然較低、期限較短，很難滿足中小企業(yè)的資金需求。作為地方性商業(yè)銀行的保定銀行雖然對(duì)中小企業(yè)的貸款不斷增加，但受自身規(guī)模限制，與中小企業(yè)的需求還存在一定差距。此外，銀行貸款的擔(dān)保機(jī)制更為嚴(yán)格，擔(dān)保成本也使融資費(fèi)用相應(yīng)增加。與銀行相比，小額貸款公司更為便捷、迅速，適合中小企業(yè)的資金需求。但是，小額貸款公司資金來(lái)源渠道較窄，在“只貸不存”制度框架下，小額貸款公司主要以股東投入的自有資本放貸，難以從根本上解決中小企業(yè)融資困境。

（二）融資成本依然較高。所謂融資成本，實(shí)質(zhì)是資金使用者支付給資金所有者的報(bào)酬和融資過(guò)程中發(fā)生的各類交易費(fèi)用，包括支付給銀行的貸款利息、擔(dān)保費(fèi)用、抵押或質(zhì)押登記費(fèi)用等。除此之外，還包括企業(yè)為實(shí)現(xiàn)融資所花費(fèi)的招待成本和關(guān)系維護(hù)成本、為辦理融資手續(xù)所花費(fèi)的時(shí)間和精力等隱性成本。民間借款平均利率從10%～15%不等，有個(gè)別企業(yè)的成本高達(dá)20%以上，小額貸款公司融資成本高達(dá)20%左右。有些中小企業(yè)即便享受到銀行的貸款，實(shí)付利率也不低，有的甚至高達(dá)中國(guó)人民銀行規(guī)定的基準(zhǔn)利率的3～4倍。其主要原因是由于中小企業(yè)的貸款相對(duì)供應(yīng)不足，渴求資金的中小企業(yè)不得不通過(guò)跑關(guān)系、找中間人等灰色方式來(lái)獲得融資，無(wú)形之中增加了企業(yè)融資成本。

二、保定市中小企業(yè)融資新思路

上述分析表明，中小企業(yè)融資渠道狹窄、融資成本高是阻礙保定市中小企業(yè)發(fā)展的主要因素，因此，要依據(jù)保定市中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和特點(diǎn)，創(chuàng)新融資思路。

（一）建立中小企業(yè)集群融資。所謂集群融資是指若干中小企業(yè)通過(guò)股權(quán)或協(xié)議建立集團(tuán)或聯(lián)盟，通過(guò)合力減少信息不對(duì)稱，降低融資成本，互相幫助獲取資金的一種融資方式。其主要方式有中小企業(yè)集合債券、集群擔(dān)保融資、團(tuán)體貸款和通過(guò)股權(quán)聯(lián)盟建立內(nèi)部資本市場(chǎng)。

經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，保定市已經(jīng)形成44個(gè)頗具地域特色的產(chǎn)業(yè)集群，如高陽(yáng)紡織、容城服裝、白溝箱包、徐水吊索具、曲陽(yáng)雕刻、定州體育器材、安國(guó)中藥等。根據(jù)保定市中小企業(yè)局的調(diào)查，截至2011年底，保定市年?duì)I業(yè)收入5億元以上的各類產(chǎn)業(yè)群達(dá)到39個(gè)，主要有保定市的新能源及能源設(shè)備產(chǎn)業(yè)園、藥都安國(guó)、毛毯之鄉(xiāng)高陽(yáng)、合成革產(chǎn)銷基地高碑店及白溝。其中，年?duì)I業(yè)收入10億元至50億元的產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展到了11個(gè)，50億元以上的已有6個(gè)，100億元以上的只有1個(gè)。全部產(chǎn)業(yè)集群年?duì)I業(yè)收入為1，644億元。因此，以產(chǎn)業(yè)集群為依托，大力發(fā)展中小企業(yè)集群融資模式，將會(huì)促進(jìn)保定市中小企業(yè)融資，提升其發(fā)展?jié)撃?，避免由于資本市場(chǎng)融資條件嚴(yán)格、融資費(fèi)用高使得單獨(dú)的一家中小企業(yè)難以上市融資的困境。

（二）擴(kuò)大中小企業(yè)股權(quán)融資。隨著京津冀一體化的發(fā)展，該區(qū)域內(nèi)已經(jīng)先后成立了兩家股權(quán)交易所，分別是天津股權(quán)交易所（天交所），以及位于石家莊的河北股權(quán)交易所。它們的重要職能之一就是為中小企業(yè)搭建融資平臺(tái)。

以天津股權(quán)交易所為例，截至2013年3月，累計(jì)掛牌企業(yè)已經(jīng)達(dá)到260家，其中河北省達(dá)34家，總市值將近240億元，掛牌企業(yè)覆蓋省市為26個(gè)?！靶☆~、多次、快速、低成本”，是天交所為中小企業(yè)打造的股權(quán)發(fā)行模式。“小額”，體現(xiàn)在每次融資額在3，000萬(wàn)元左右，根據(jù)企業(yè)不同需求，相應(yīng)調(diào)整每次的融資額；“多次”，就是一年可多次私募發(fā)行，相對(duì)于主板市場(chǎng)和創(chuàng)業(yè)板來(lái)說(shuō)較為靈活，可根據(jù)企業(yè)項(xiàng)目資金的需求進(jìn)行多次融資；“快速”，這也是充分滿足中小企業(yè)融資的一大要素，一般來(lái)說(shuō)3個(gè)月就能完成一次融資；“低成本”，融資成本僅有公開(kāi)資本市場(chǎng)上市成本的1/5～1/3。企業(yè)即使暫時(shí)沒(méi)有資金需求，也可以掛牌，提升企業(yè)管理和財(cái)務(wù)管理水平。待需求資金時(shí)，再申請(qǐng)?jiān)霭l(fā)。

保定市中小企業(yè)位于石家莊和天津周邊，具有得天獨(dú)厚的地域優(yōu)勢(shì)。除了天交所之外還可以借助河北股權(quán)交易所進(jìn)行融資。該所旨在立足河北，充分發(fā)揮市場(chǎng)功能，為區(qū)域內(nèi)中小企業(yè)提供全方位、一攬子金融服務(wù)，從而促進(jìn)河北產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。目前，保定市在天交所掛牌企業(yè)僅為7家，在河北股權(quán)交易所掛牌企業(yè)僅為6家。很多保定市中小企業(yè)還沒(méi)有充分認(rèn)識(shí)到上述兩個(gè)股權(quán)融資市場(chǎng)的巨大作用，入市掛牌的企業(yè)數(shù)量非常有限。因此，這就給保定市中小企業(yè)的融資提供了足夠的空間。

（三）運(yùn)用典當(dāng)融資。典當(dāng)融資，是指中小企業(yè)在短期資金需求中利用典當(dāng)行救急的特點(diǎn)，以質(zhì)押或抵押的方式，從典當(dāng)行獲得資金的融通。典當(dāng)行作為國(guó)家特許從事放款業(yè)務(wù)的特殊機(jī)構(gòu)，相對(duì)于主流融資渠道的銀行貸款，其市場(chǎng)定位是中小企業(yè)和個(gè)人，旨在為客戶解決資金的短期需求。一般而言，中小企業(yè)融資貸款額度比較小、周期短、頻率高、需求急。這與典當(dāng)行小額性、短期性、安全性、便捷性等本質(zhì)特點(diǎn)相吻合，作為融資伙伴有著天然的血緣關(guān)系。典當(dāng)?shù)娘@著功能就是救急解難，可以為中小企業(yè)提供其需要的融資服務(wù)。

自2002年保定市第一家典當(dāng)行——濟(jì)仁典當(dāng)行成立至今，保定市現(xiàn)有典當(dāng)行19家，注冊(cè)資金在5，000萬(wàn)元的已有3家，融資快捷、方便靈活。作為主流金融融資渠道之外的有益補(bǔ)充，典當(dāng)行對(duì)于急需資金支持的中小企業(yè)打開(kāi)了一扇便捷之門(mén)。因此，中小企業(yè)可以利用手中當(dāng)物進(jìn)行短期融資，如金銀飾品、古玩珠寶、家用電器、機(jī)動(dòng)車(chē)輛、生活資料、生產(chǎn)資料、商品房產(chǎn)、有價(jià)證券等。然而，保定市多數(shù)中小企業(yè)對(duì)典當(dāng)融資還缺乏充分了解，進(jìn)行典當(dāng)融資的企業(yè)在保定市還非常少。

綜上所述，保定市中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)樹(shù)立新的融資理念，充分理解當(dāng)前的融資環(huán)境，及時(shí)關(guān)注國(guó)家相關(guān)政策，善于發(fā)現(xiàn)自身特點(diǎn)，利用掌握的信息嘗試新的融資渠道，避免過(guò)度依賴銀行和小額信貸公司的單一融資方式，擺脫融資過(guò)高的融資困境，從而獲得健康、持續(xù)發(fā)展。

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