企業(yè)融資如何做好風險防控

浙江中楚進出口有限公司 徐良才

一、前言

鑒于融資對企業(yè)經(jīng)營的重要作用及影響，如何提高企業(yè)融資質量成為關系到企業(yè)經(jīng)營效果的重要因素?；谶@一認識，企業(yè)應立足經(jīng)營管理實際，制定具體的融資策略，保證融資效果滿足實際需要。但是考慮到企業(yè)融資的特殊性，在具體融資過程中容易產(chǎn)生相應風險，如果不進行必要的風險防控，將會對企業(yè)的融資過程產(chǎn)生不利影響，嚴重時會對企業(yè)的正常經(jīng)營產(chǎn)生制約。

二、企業(yè)融資風險產(chǎn)生的主要原因分析

通過對企業(yè)融資過程分析可知，企業(yè)融資風險的產(chǎn)生主要原因表現(xiàn)在以下幾個方面：

(一)負債規(guī)模過大

由于債務資金的利息在企業(yè)所得稅前支付，而且，債權人比投資者承擔的風險相對較小，要求的報酬率較低。

如果企業(yè)在融資過程中負債規(guī)模過大，將會加大企業(yè)資金管理難度，嚴重時會影響企業(yè)的現(xiàn)金流，對企業(yè)的經(jīng)營管理產(chǎn)生不利影響。基于這一認識，企業(yè)在融資過程中，必須要嚴格控制負債規(guī)模，使企業(yè)的負債規(guī)模在可控的范圍之內(nèi)。如果不能做到這一點，企業(yè)的融資風險將會不斷擴大，最后對企業(yè)的經(jīng)營管理產(chǎn)生嚴重的制約和影響，不利于企業(yè)管理的開展。

(二)資本結構不當

資本結構在客觀上存在最優(yōu)組合，企業(yè)在融資中，要通過不斷優(yōu)化資本結構使其趨于合理，直至達到企業(yè)綜合資本成本最低的資本結構。

在企業(yè)融資過程中，不但要確保融資結構的合理，同時還要保證企業(yè)自有資本結構的合理性，使企業(yè)融資不改變企業(yè)現(xiàn)有的資本結構，減少融資對企業(yè)資本結構的影響。但是從目前企業(yè)現(xiàn)有的資本結構來看，或多或少的都存在一定的問題，資本結構不合理問題已經(jīng)成為了制約企業(yè)融資的重要因素。因此，在企業(yè)融資過程中，只有對資本結構進行合理布局，才能保證企業(yè)融資取得積極效果。

(三)籌資方式選擇不當

不同的籌資方式在不同的時間會有各自的優(yōu)點與弊端，如果選擇不恰當，就會增加企業(yè)的額外費用，減少企業(yè)的利益。

在企業(yè)融資過程中，融資方式和融資手段較多，但是并不是每一種融資方式都適用于企業(yè)需要?；谄髽I(yè)融資的現(xiàn)實需求，在企業(yè)發(fā)展的不同階段采取不同的籌資方式是十分必要的。在這一前提下，只有根據(jù)企業(yè)特點和經(jīng)營管理實際，制定具體的籌資方式，才能降低企業(yè)融資風險，提高企業(yè)融資效果。為此，在企業(yè)融資過程中，正確選擇籌資方式，是有效防控融資風險的關鍵。

(四)負債期限結構不當

企業(yè)的負債期限一方面是指短期負債和長期負債的安排，另一方面是指取得資金和償還負債的時間安排。

考慮到企業(yè)的經(jīng)營管理實際和資金償還能力，企業(yè)只有對負債期限結構有全面正確的認識，并保證負債期限的合理性，才能有效應對企業(yè)融資風險。但是從當前企業(yè)負債期限結構的設定來看，多數(shù)企業(yè)在融資過程中對負債期限結構沒有引起足夠的重視，不但沒有優(yōu)化負債期限結構，同時在融資過程中的償還期限設定上比較盲目。這樣以來，企業(yè)的融資必然隨之出現(xiàn)。

(五)籌資順序安排不當

在籌資順序上，企業(yè)應當將債務融資和股權融資進行合理的規(guī)劃，注意保持間隔期。

對于企業(yè)融資而言，在具體的融資過程中存在債務融資和股權融資等內(nèi)容。考慮到債務融資和股權融資的區(qū)別，二者不宜在同一時期開展，而是要保證足夠的間隔期。但是從目前企業(yè)融資的具體過程來看，某些企業(yè)在籌資順序上安排的不合理，導致了債務融資和股權融資交叉，既不利于融資行為的開展，同時也給企業(yè)帶來了較大的經(jīng)營風險。因此，合理安排籌資順序是十分重要的。

(六)經(jīng)營風險

經(jīng)營風險是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動本身所固有的風險，結合企業(yè)經(jīng)營管理實際，企業(yè)的經(jīng)營管理行為對融資過程產(chǎn)生了一定的影響。企業(yè)經(jīng)營管理風險越低，其融資過程風險就越低。反之，企業(yè)融資過程的風險就越高?；谶@一認識，在企業(yè)融資過程中，應將融資過程與企業(yè)經(jīng)營管理實際相結合，在具體的融資中充分考慮企業(yè)的經(jīng)營風險，對融資風險進行合理考慮，保證融資風險能夠在可控范圍之內(nèi)，提高企業(yè)的融資效果。

(七)預期現(xiàn)金流入量不足、資產(chǎn)的流動性差

負債的本息一般要求以現(xiàn)金償還，因此，即使企業(yè)的盈利狀況良好，但能否按時償還本息，還要看企業(yè)預期的現(xiàn)金流入量是否足額。

經(jīng)過對企業(yè)經(jīng)營管理現(xiàn)狀和融資過程的了解，在具體的融資過程中，預期現(xiàn)金流入量不足，資產(chǎn)的流動性差，是導致了企業(yè)融資產(chǎn)生風險的重要因素?；谶@一現(xiàn)實，企業(yè)在融資中應對預期先進流入量和資產(chǎn)流動性進行全面了解，并做好企業(yè)資金情況調(diào)研，確保企業(yè)的現(xiàn)金流入量滿足企業(yè)融資需求。

三、企業(yè)融資風險防控的具體措施分析

(一)樹立正確的風險觀念

企業(yè)在日常財務活動中必須居安思危，樹立風險觀念，強化風險意識，提高風險價值觀念；

在企業(yè)融資過程中，企業(yè)應從觀念上對風險有足夠的重視，除了要將風險作為融資過程的必然現(xiàn)象之外，還要對風險有正確的認識，并在實際融資過程中加深對融資風險的理解，從多個方面入手，正確理解融資風險的產(chǎn)生原因及造成危害，保證企業(yè)融資取得積極效果，滿足企業(yè)融資需要。因此，企業(yè)融資只有樹立正確的風險觀念，才能達到正確面對融資風險，并降低融資風險的目的。

(二)認真分析財務管理的宏觀環(huán)境變化情況，使企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營和理財活動中能保持靈活的適應能力

鑒于企業(yè)融資的重要性，以及企業(yè)融資與實際財務管理環(huán)境的關聯(lián)，只有認真分析分析財務管理的宏觀環(huán)境變化情況，使企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營和理財活動中能保持靈活的適應能力，才能滿足企業(yè)融資需要，有效降低企業(yè)融資風險，保證企業(yè)融資具有一定的風險控制能力，確保企業(yè)融資能夠抵御基本的資金風險，提高融資實效性。

(三)優(yōu)化資本結構

最優(yōu)資本結構是指在企業(yè)可接受的最大籌資風險以內(nèi)總資本成本最低的資本結構。最大的籌資風險可以用負債比例來表示。

從企業(yè)融資過程來看，企業(yè)的資本結構對融資產(chǎn)生了重要影響，資本結構的合理性關系到企業(yè)融資能否取得積極效果。在這一基礎上，企業(yè)只有積極優(yōu)化資本結構，并提高資本結構的合理性，才能有效降低融資風險，使企業(yè)融資能夠在風險防控中取得積極效果，滿足融資需要。因此，優(yōu)化資本結構，是提高企業(yè)融資風險防控能力的重要措施。

(四)保持和提高資產(chǎn)流動性

企業(yè)的償債能力直接取決于其債務總額及資產(chǎn)的流動性。企業(yè)只有具備較強的資產(chǎn)流動性，才能具有較強的資金償還能力，進而降低融資中的債務償還風險。從當前企業(yè)融資過程來看，保持和提高資產(chǎn)流動性，是提高企業(yè)融資效果的重要手段，對企業(yè)融資具有重要作用。為此，企業(yè)應優(yōu)化財務管理流程，對資產(chǎn)流動性進行調(diào)整，為企業(yè)融資提供有力支持，達到降低企業(yè)融資風險的目的。

(五)合理安排籌資期限的組合方式

做好還款計劃和準備。企業(yè)在安排籌資比例時，必須在風險與收益之間進行權衡。按資金運用期限的長短來安排和籌集相應期限的負債資金。

在企業(yè)融資過程中，籌資期限的合理安排是關系到融資效果的重要因素。由于企業(yè)融資方式多樣，在籌資期限的組合上就有較大的學問?；谄髽I(yè)融資經(jīng)驗，只有合理安排籌資期限的組合方式，并確保企業(yè)籌資期限在可控范圍之內(nèi)，才能降低企業(yè)融資風險，確保企業(yè)能夠具有較強的償還能力，提高企業(yè)的履約能力和整體信譽。

(六)實行先內(nèi)后外的融資策略

企業(yè)融資時，應在慎重考慮資金成本、財務風險、信息傳遞等各種因素的基礎上，選擇先內(nèi)后外、先債后股的順序融資來控制財務風險。

企業(yè)在融資過程中，為了最大程度的降低企業(yè)債務負擔，應首先考慮企業(yè)內(nèi)部的資金情況，做到優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部資源，挖掘企業(yè)內(nèi)部資金潛力，降低對外界資金的需求，形成企業(yè)內(nèi)部資金的有效循環(huán)。在充分挖掘企業(yè)內(nèi)部資金的基礎上，企業(yè)還應制定明確的對外融資策略，保證對外融資額和融資成本都在合理范圍之內(nèi)，降低融資的成本風險。

(七)建立風險預測體系

企業(yè)應當建立風險預警體系，對企業(yè)的發(fā)展、運行狀態(tài)進行監(jiān)測，定量測算財務風險臨界點。

考慮到企業(yè)融資的專業(yè)性，以及融資對企業(yè)財務管理產(chǎn)生的現(xiàn)實影響，只有根據(jù)融資的現(xiàn)實特點建立風險預測體系，并對融資過程中可能產(chǎn)生的風險進行合理預測，并制定應急預案，才能保證企業(yè)融資風險得到有效防控，提高企業(yè)融資的整體效果，滿足企業(yè)融資需要。因此，建立風險預測體系，是實現(xiàn)企業(yè)融資風險防控的重要手段。

四、結束語

通過本文的分析可知，考慮到企業(yè)融資的特殊性，在具體融資過程中容易產(chǎn)生相應風險，如果不進行必要的風險防控，將會對企業(yè)的融資過程產(chǎn)生不利影響，嚴重時會對企業(yè)的正常經(jīng)營產(chǎn)生制約。因此，企業(yè)融資應對風險產(chǎn)生的原因進行深入分析，并制定具體的風險防控措施。具體應從樹立正確的風險觀念、認真分析財務管理的宏觀環(huán)境變化情況、優(yōu)化資本結構、保持和提高資產(chǎn)流動性、合理安排籌資期限的組合方式、實行先內(nèi)后外的融資策略以及建立風險預測體系等方面入手，保證企業(yè)融資風險得到有效降低。

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