淺析國(guó)有企業(yè)混合所有制改革

佛山市南海區(qū)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資有限公司　王芳

淺析國(guó)有企業(yè)混合所有制改革

佛山市南海區(qū)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資有限公司王芳

摘要:國(guó)企改革是經(jīng)濟(jì)體制改革的中心環(huán)節(jié)，混合所有制經(jīng)濟(jì)是基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式，促進(jìn)國(guó)有企業(yè)混合所有者改革，是深化國(guó)有企業(yè)制度與體制改革的路徑，是提升其競(jìng)爭(zhēng)力乃至生命力的必然要求。

關(guān)鍵詞:國(guó)有企業(yè)混合所有制改革

黨的十八屆三中全會(huì)提出，混合所有制經(jīng)濟(jì)是基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式，推進(jìn)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革是完善國(guó)企內(nèi)部法人治理結(jié)構(gòu)、建立現(xiàn)代企業(yè)制度的主要實(shí)現(xiàn)形式,能夠促進(jìn)不同經(jīng)濟(jì)主體利益共享，從而提高經(jīng)濟(jì)效率。截至2014年年底，已有上海、北京、廣州、江蘇等17個(gè)省市發(fā)布了地方國(guó)資國(guó)企混合所有制改革意見(jiàn)，呈現(xiàn)“遍地開(kāi)花”的態(tài)勢(shì)。國(guó)有企業(yè)混合所有制改革已成為必然趨勢(shì)和要求，它既可以理解為國(guó)企產(chǎn)權(quán)制度改革，也可以理解為公有制與市場(chǎng)相結(jié)合，即國(guó)有企業(yè)按照市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)行，采用市場(chǎng)手段聯(lián)合非國(guó)有資本發(fā)展，以包容性增長(zhǎng)方式實(shí)現(xiàn)國(guó)資、民資優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，推動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)健康化。推進(jìn)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，能夠解決國(guó)有經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的接軌問(wèn)題，有利于增強(qiáng)國(guó)有資本的流動(dòng)性，完善國(guó)有資產(chǎn)管理體制，提高國(guó)有企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)其長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

一、國(guó)有企業(yè)混合所有制改革運(yùn)行中存在的問(wèn)題

(一)行業(yè)限制

目前，隨著混合所有制改革的不斷推進(jìn)，國(guó)家陸續(xù)在金融、石油、電力、鐵路、電信、資源開(kāi)發(fā)、公用事業(yè)等領(lǐng)域向非國(guó)有資本推出了一批投資項(xiàng)目。例如打響央企混合所有制改革第一槍的中石化銷售業(yè)務(wù)的股改，增資擴(kuò)股的結(jié)果是中石化仍然掌握70%以上的股權(quán)，另外中石化只是開(kāi)放了石油產(chǎn)業(yè)鏈終端的銷售業(yè)務(wù)，而重要的上游及中游產(chǎn)業(yè)鏈條仍被中石化牢牢控制。從民營(yíng)資本角度來(lái)看，國(guó)資絕對(duì)控股可能帶來(lái)絕對(duì)控制甚至逾越規(guī)則的舉動(dòng)，所有改革和核心業(yè)務(wù)完全不沾邊，導(dǎo)致非國(guó)有經(jīng)濟(jì)主體無(wú)法參與公司決策。此次中石化的改革僅從銷售業(yè)務(wù)切入，究竟是“試水”還是新瓶裝舊酒，他能否作為榜樣左右新一輪國(guó)企改革的整體形勢(shì)還有待觀察。因此，行業(yè)限制并未實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性突破。

(二)內(nèi)部人控制董事會(huì)和經(jīng)理層的治理結(jié)構(gòu)導(dǎo)致市場(chǎng)化機(jī)制缺失

對(duì)于國(guó)企而言，“所有者”缺位，國(guó)家作為國(guó)有企業(yè)的股東，是非人格化的主體。國(guó)資所有者也扮演著國(guó)企經(jīng)營(yíng)參與者的角色，董事由上級(jí)行政部門(mén)直接任命，總經(jīng)理由上級(jí)主管部門(mén)制定委派，國(guó)企領(lǐng)導(dǎo)班子保有行政級(jí)別，既是決策者，又是自我監(jiān)督者，這就為以董事長(zhǎng)、總經(jīng)理領(lǐng)銜的內(nèi)部人控制企業(yè)提供了空間，政企難分，政治元素滲入嚴(yán)重，國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者采用尋租、賄賂等方式來(lái)獲取政府官員手中的“廉價(jià)投票權(quán)”。在國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策問(wèn)題上，表面上集體決策，實(shí)則一人意見(jiàn)占主導(dǎo)。這樣的治理結(jié)構(gòu)必將導(dǎo)致在混合所有制改革過(guò)程中戰(zhàn)略投資選擇、決策等缺乏市場(chǎng)化，甚至在國(guó)有企業(yè)改制重組過(guò)程中出現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)流失等問(wèn)題。實(shí)踐也證明，非經(jīng)濟(jì)手段過(guò)多干預(yù)企業(yè)，往往會(huì)導(dǎo)致企業(yè)缺乏活力、效率低，為了促進(jìn)國(guó)有企業(yè)發(fā)展，國(guó)家又會(huì)放松管制，這就進(jìn)一步強(qiáng)化了內(nèi)部人控制問(wèn)題。

(三)股權(quán)結(jié)構(gòu)中，國(guó)有股權(quán)一股獨(dú)大

國(guó)有控股的上市公司中，大部分企業(yè)的國(guó)有持股比例在50%以上，有些達(dá)到75%以上，甚至有些達(dá)到80%以上，如中石油、中石化等。國(guó)有企業(yè)國(guó)有股一股獨(dú)大，股權(quán)過(guò)分集中，大股東擁有絕對(duì)控制權(quán)，小股東缺乏話語(yǔ)權(quán)，從而無(wú)法形成企業(yè)多元股權(quán)制衡機(jī)制。在國(guó)有企業(yè)混合所有制改革推進(jìn)過(guò)程中，國(guó)家作為企業(yè)出資者占據(jù)重要地位，國(guó)家也明令規(guī)定禁止國(guó)有股在證券市場(chǎng)流通轉(zhuǎn)讓，因此在混合所有制改革的國(guó)有企業(yè)中，國(guó)有股一股獨(dú)大、占據(jù)絕對(duì)支配地位，非國(guó)有資本投資主體很有可能在總股本中占比不到10%，對(duì)公司重大決策無(wú)法發(fā)揮影響力，被動(dòng)地充當(dāng)了財(cái)務(wù)投資者的角色。國(guó)有股獨(dú)大的格局，限制了其他投資主體對(duì)企業(yè)的決策權(quán)，使他們的投資權(quán)益得不到保障，嚴(yán)重削弱了他們進(jìn)入國(guó)企的積極性，導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)混合所有制改革尋找戰(zhàn)略合作方難度增大。

二、關(guān)于國(guó)有企業(yè)混合所有制改革存在問(wèn)題的解決對(duì)策

(一)削弱行業(yè)限制，降低準(zhǔn)入門(mén)檻

在國(guó)有企業(yè)推進(jìn)混合所有制改革中，無(wú)論從經(jīng)濟(jì)還是政治層面都應(yīng)該賦予民營(yíng)企業(yè)等其他非國(guó)有經(jīng)濟(jì)主體同等權(quán)利，打破傳統(tǒng)的思想觀念和條條框框的約束，雙方以包容精神互利共贏。具體而言，改革市場(chǎng)準(zhǔn)入制度，消除市場(chǎng)壁壘和政策歧視待遇，減少針對(duì)非國(guó)有企業(yè)的行政審批事項(xiàng)，使他們享受和國(guó)企一樣的政府行政服務(wù)、公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，充分發(fā)揮其“鯰魚(yú)效應(yīng)”，進(jìn)而推動(dòng)國(guó)有企業(yè)的發(fā)展。同時(shí)要按照十八屆三中全會(huì)決定要求，加快制定特許經(jīng)營(yíng)管理辦法，并推出非國(guó)有企業(yè)進(jìn)入特許經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域范圍、經(jīng)營(yíng)形式、期限、權(quán)利義務(wù)等方面的實(shí)施細(xì)則，明確規(guī)定允許非國(guó)有企業(yè)進(jìn)入特許經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，國(guó)家通過(guò)交易平臺(tái)為交易者提供政策、稅收優(yōu)惠等方面的支持，適當(dāng)引入優(yōu)先股等創(chuàng)新機(jī)制，一方面確保國(guó)有資產(chǎn)保值增值，另一方面引入非國(guó)有經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)入，充分調(diào)動(dòng)民營(yíng)資本參與國(guó)企混合制改革的積極性，扶持混合所有制企業(yè)發(fā)展。

(二)建立健全內(nèi)部監(jiān)督約束機(jī)制

企業(yè)作為市場(chǎng)參與的主體，企業(yè)的一切要素都必須嚴(yán)格按照市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)作。首先在國(guó)企混合所有制改革推進(jìn)中，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，完善國(guó)有企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，逐步加大國(guó)企經(jīng)營(yíng)者市場(chǎng)化選聘力度，實(shí)行崗位管理制度和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)契約化管理；其次借鑒德國(guó)政府允許銀行等金融機(jī)構(gòu)持股并參與公司治理的做法，建立投資銀行體制，增加金融機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)有企業(yè)的投資，強(qiáng)化監(jiān)管。這是因?yàn)殂y行在投資時(shí)會(huì)派出專業(yè)的審計(jì)人員參與監(jiān)督，真實(shí)把握國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)信息，有利于提高股權(quán)對(duì)經(jīng)營(yíng)權(quán)的約束效率；最后，增加員工持股比例，由企業(yè)內(nèi)部員工出資認(rèn)購(gòu)本公司的部分股權(quán)，也可以通過(guò)建立員工持股基金的方式來(lái)管理內(nèi)部員工持股狀況，輔以健全的職工激勵(lì)機(jī)制，設(shè)定職工升遷、獎(jiǎng)勵(lì)的客觀指標(biāo)。這主要是針對(duì)競(jìng)爭(zhēng)性非特殊領(lǐng)域的國(guó)有大型企業(yè)。通過(guò)經(jīng)營(yíng)者持股、股票期權(quán)、員工持股計(jì)劃等方式，將包括高管在內(nèi)的全體員工薪酬激勵(lì)與國(guó)有企業(yè)的運(yùn)營(yíng)利益掛鉤，員工持股有利于盤(pán)活國(guó)有資產(chǎn)、強(qiáng)化對(duì)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督，激勵(lì)機(jī)制與企業(yè)利益掛鉤，有利于提高管理者的決策水平。與此同時(shí)，要從實(shí)質(zhì)上落實(shí)獨(dú)立董事的監(jiān)督地位，通過(guò)市場(chǎng)化手段聘請(qǐng)職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)，引入專業(yè)的第三方審計(jì)室和人力資源咨詢公司，推進(jìn)國(guó)有企業(yè)內(nèi)部各元素的市場(chǎng)化程度，逐步建立起市場(chǎng)化用人機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制。

(三)推進(jìn)投資主體多元化，打破一股獨(dú)大的局面

對(duì)處于完全市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域、以追求盈利為主要目的國(guó)有企業(yè)，應(yīng)該按照市場(chǎng)化要求，推進(jìn)混合所有制改革，盡量引入多種類型的外部資本，建立股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化的現(xiàn)代企業(yè)；對(duì)處于特定領(lǐng)域、提供公益性產(chǎn)品或服務(wù)、履行社會(huì)公共服務(wù)功能的國(guó)有企業(yè)，則需要保持國(guó)有資本的控股地位。因此，投資主體多元化主要針對(duì)的是競(jìng)爭(zhēng)性、盈利性的國(guó)企混合所有制改革，首先通過(guò)引入不同的戰(zhàn)略投資者注入不同類型的資本，如社保基金、私募股權(quán)基金等，也可以通過(guò)引入職工股、期權(quán)等多種股權(quán)，內(nèi)外兼顧全面引入外部資本，讓所有投資主體參與分享混合所有制企業(yè)的管理、市場(chǎng)、技術(shù)、財(cái)務(wù)等信息，建立歸屬清晰、保護(hù)嚴(yán)格、權(quán)責(zé)明確的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度，構(gòu)建規(guī)范的治理結(jié)構(gòu)和治理機(jī)制，解決“一股獨(dú)大”問(wèn)題。其次，鼓勵(lì)與國(guó)家重大戰(zhàn)略、安全關(guān)系不大，市場(chǎng)化程度較高的國(guó)有企業(yè)，通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)，以資產(chǎn)并購(gòu)、股權(quán)并購(gòu)等方式減持存量，為其他投資主體的進(jìn)入提供空間，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化，逐步下調(diào)國(guó)有股權(quán)比例。最后，借鑒累計(jì)投票制、“公司人格否認(rèn)制度”等國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，建立健全監(jiān)督和激勵(lì)約束機(jī)制，當(dāng)投資主體對(duì)企業(yè)決策不滿意時(shí)，可選擇賣掉所持股份，如發(fā)達(dá)國(guó)家普遍采用的“異議股東的股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)制度”和“公司的司法解散制度”，從而保障小股東的合法權(quán)益，為小股東提供合理的退出機(jī)制。

三、結(jié)束語(yǔ)

混合所有制經(jīng)濟(jì)并非私有化，而是讓國(guó)企真正成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主體。目前我國(guó)國(guó)有企業(yè)的混合所有制改革仍處于探索階段，應(yīng)該堅(jiān)持政企分開(kāi)、政資分開(kāi)、政事分開(kāi)這三個(gè)原則，先試點(diǎn)、后全面覆蓋，循序漸進(jìn)，因地制宜，慎時(shí)推動(dòng)，包容競(jìng)爭(zhēng)，互利共贏。由于國(guó)有企業(yè)存在內(nèi)部人控制、治理結(jié)構(gòu)不完善、一股獨(dú)大等問(wèn)題，所以加快國(guó)有企業(yè)混合所有制改革已成為國(guó)企改革的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，在推進(jìn)過(guò)程中，要按照相關(guān)法律和法規(guī)制定國(guó)有企業(yè)混合所有制改革方案，打破行業(yè)限制，活躍市場(chǎng)，鼓勵(lì)混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展，完善治理結(jié)構(gòu),建立健全激勵(lì)約束機(jī)制，推進(jìn)投資主體多元化，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下促進(jìn)各經(jīng)濟(jì)主體規(guī)范、有序地競(jìng)爭(zhēng)，提高國(guó)有企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和生命力，進(jìn)一步深化國(guó)企改革。

參考文獻(xiàn):

[1]伊珂航.關(guān)于國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的淺析[J].商,2014;21

[2]黃濤,雷霞.國(guó)有企業(yè)混合所有制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與深化[J].時(shí)代金融, 2014;23

[3]張振高.國(guó)有企業(yè)如何推進(jìn)混合所有制改革[J].中國(guó)黨政干部論壇,2014;10