上市公司獨立董事專業(yè)履職能力與公司治理水平關系研究
——以深圳交易所中小企業(yè)板為例

袁建偉 楊 利

(紹興文理學院 經(jīng)濟與管理學院，浙江 紹興312000)

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上市公司獨立董事專業(yè)履職能力與公司治理水平關系研究
——以深圳交易所中小企業(yè)板為例

袁建偉 楊 利

(紹興文理學院 經(jīng)濟與管理學院，浙江 紹興312000)

通過對深圳交易所中小企業(yè)板上市公司獨立董事專業(yè)履職能力的實證研究表明，我國獨立董事專業(yè)性的提升與上市公司治理水平的改善密切相關。持續(xù)改善上市公司治理對獨立董事履職能力提出了新的挑戰(zhàn)，獨立董事的個體化履職能力直接影響上市公司的治理水平與企業(yè)績效。在不確定的市場環(huán)境中，特別是股票金融市場劇烈波動震蕩，上市公司并購重組、投融資交易頻繁的情況之下，獨立董事在上市公司董事會決策流程與決策風險控制中所擔當和發(fā)揮的作用與影響更為重要和顯著。獨立董事憑借專業(yè)能力與行業(yè)經(jīng)驗對于上市公司治理的充分參與，不但推動了上市公司治理的持續(xù)改善，更加可以提升上市公司的品牌與市場價值。

獨立董事;專業(yè)履職能力;上市公司治理

一、上市民營企業(yè)公司治理中獨立董事的作用機制

獨立董事在上市公司治理中憑借自身的行業(yè)經(jīng)驗、專業(yè)能力、個人聲望以及與董事會成員之間的信任認同關系，在公司治理的不同層面發(fā)揮著重要作用。獨立董事憑借專業(yè)能力與行業(yè)經(jīng)驗對于上市公司治理的充分參與，不但推動了上市公司治理的持續(xù)改善，更加可以提升上市公司的品牌與市場價值。

Giráldez, Pilar; Hurtado, José Manuel(2014)[1]的研究論文指出全球金融危機背景下的劇烈的市場競爭，可能使一些公司董事和高級管理人員采取違反職業(yè)道德甚至是違法的機會主義行為，來牟取個人利益，在這種情況下董事會中的獨立董事在減少和抵制損害公司價值行為和保護投資者價值方面發(fā)揮不可或缺的作用。Steven T. Petra(2015)[2]研究認為只有持續(xù)改善上市公司董事會整體運作環(huán)境，才能夠強化獨立董事在保護投資者利益和改善公司治理中的作用。Lei, Adrian C. H.; Deng, Jie(2014)[3]通過對2001年到2009年香港證券交易所上市公司的數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，上市公司聘用擁有多個上市公司董事身份的人士擔任獨立董事通常對公司價值提升有積極意義。

Gupta, S. L.;Hothi, B. S.; Gupta, Abhishek(2014)[4]通過對印度上市公司的數(shù)據(jù)研究表明，獨立董事的充分參與為董事會中管理權力分配與董事會成員關系的平衡起到了守門員的作用。L.A.A. Van den Berghe, Tom Baelden(2005)[5]的論文探討了董事獨立性與董事會效力之間的復雜聯(lián)系，認為每名董事都應該具有作為一個批判思想者的能力，董事缺乏獨立的思考與專業(yè)的判斷能力會直接影響董事會效力。同時也指出獨立董事兼具批判者與審查者的雙重角色，其自身專業(yè)能力、誠信履職意愿與所處的公司治理環(huán)境，直接影響董事會的決策效力。Dou, Ying; Sahgal, Sidharth; Zhang, Emma Jincheng(2015)[6]的論文研究表明獨立董事自身的專業(yè)經(jīng)驗與履職能力直接影響其在董事會治理中擔任監(jiān)督?jīng)Q策、咨詢建議角色時的效果和影響力。

林倬(2014)[7]在對獨立董事制度的考察中研究了政治網(wǎng)絡與專業(yè)網(wǎng)絡在國家經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時對于獨立董事制度的影響，同時也發(fā)現(xiàn)了獨立董事自身專業(yè)能力對于其在董事會中發(fā)揮作用的影響。孫艷梅(2015)[8]研究結(jié)果表明獨立董事通過其專業(yè)能力對企業(yè)投資行為發(fā)生影響，從而提升公司價值。薛有志、王磊(2015)[9]通過對中國制造業(yè)上市公司的統(tǒng)計研究發(fā)現(xiàn)了獨立董事可以通過自身的行業(yè)經(jīng)驗對上市公司的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型發(fā)生影響。龔光明、王京京(2013)[10]從上市公司盈余管理的視角進行研究，發(fā)現(xiàn)了獨立董事中的財務專家可以有效的發(fā)揮監(jiān)督抑制上市公司盈余管理的作用。郝云宏，甘甜，林仙云(2014)[11]探討了獨立董事的身份特征與企業(yè)績效之間的關系和影響。陳永忠(2013)[12]的論文注重強調(diào)獨立董事在保障公眾股東的合法權益方面的重要角色和作用。

合法依規(guī)運營是上市公司治理的基本準則。上市公司必須處于證監(jiān)會與交易所的監(jiān)管之下開展經(jīng)營活動，嚴格遵循公司法與上市公司相關監(jiān)管法律法規(guī)，誠實履行披露義務，持續(xù)改進公司治理。獨立董事的設立既是上市公司監(jiān)管法律法規(guī)的明確要求，也是上市公司自身改善公司治理，完善決策流程，控制經(jīng)營風險的內(nèi)在需求。在證券市場日益發(fā)達，監(jiān)管法律法規(guī)日趨嚴格，金融風險與企業(yè)運營風險相對增加的市場環(huán)境之下，獨立董事在促進和保障上市公司依法合規(guī)運營過程中所擔當?shù)慕巧c發(fā)揮的作用日益突出。

獨立董事在上市公司治理中憑借自身的行業(yè)經(jīng)驗、專業(yè)能力、個人聲望以及與董事會成員之間的信任認同關系，在公司治理的不同層面發(fā)揮著重要的積極作用。在上市公司治理中，董事會是公司發(fā)展戰(zhàn)略、治理架構、決策機制、激勵機制、重大項目風險控制的最終決策機構，其中獨立董事既是與執(zhí)行董事一樣的決策成員又是發(fā)揮監(jiān)督作用的重要角色。在涉及上市公司法律風險、投融資風險、控制和約束大股東行為與關聯(lián)交易、保護中小投資者權益等方面獨立董事所發(fā)揮的作用是關鍵的、不可或缺的。

二、持續(xù)改善上市公司治理對獨立董事履職能力的挑戰(zhàn)

在不確定的市場環(huán)境中，特別是股票金融市場劇烈波動震蕩，上市公司并購重組、投融資交易頻繁的情況之下，獨立董事在上市公司董事會決策流程與決策風險控制中所擔當和發(fā)揮的作用與影響更為重要和顯著。獨立董事憑借專業(yè)能力與行業(yè)經(jīng)驗對于上市公司治理的充分參與，不但推動了上市公司治理的持續(xù)改善，更加可以提升上市公司的品牌與市場價值。

在中國資本市場發(fā)展的進程中，持續(xù)改善上市公司治理的要求對獨立董事履職能力的提出了許多挑戰(zhàn)。

第一，監(jiān)管環(huán)境的變化對于獨立董事履職能力的挑戰(zhàn)

隨著中國資本市場的不斷發(fā)展，上市公司監(jiān)管的相關法律法規(guī)也日趨完善和嚴格。中國證監(jiān)會和上海證券交易所、深圳證券交易所對于上市公司的監(jiān)管法規(guī)的執(zhí)行力度和懲處力度進一步加大。在新的監(jiān)管環(huán)境之下，上市公司獨立董事依法依規(guī)勤勉盡責推進和改善公司治理所承擔的責任也更加具有法律法規(guī)的強制性要求。

第二，不確定的市場環(huán)境、潛在的金融風險對于獨立董事履職能力的挑戰(zhàn)

資本市場受到國內(nèi)外市場環(huán)境、國家產(chǎn)業(yè)政策、金融風險、投資者信心、創(chuàng)業(yè)環(huán)境、企業(yè)自身發(fā)展等多元化因素的綜合影響，具有不確定性、不穩(wěn)定性與風險性的特征。這些綜合性的環(huán)境特征與潛在的金融風險對于獨立董事判斷上市公司經(jīng)營行為的復雜性提出了專業(yè)性的挑戰(zhàn)。

第三，企業(yè)兼并重組過程中關聯(lián)交易對于獨立董事履職能力的挑戰(zhàn)

資本市場是企業(yè)通過兼并重組實現(xiàn)規(guī)?；砷L擴張的重要平臺。上市公司在兼并重組、借殼上市、反向并購等過程當中會涉及到關聯(lián)交易等受到國家證券監(jiān)管部門嚴格監(jiān)管的相關問題。獨立董事提出的專業(yè)意見是能否成功實現(xiàn)兼并重組的重要依據(jù)。同時獨立董事在上市公司兼并重組過程當中也承擔相應的董事義務與法律責任。

第四，獨立董事作為專業(yè)人士在協(xié)調(diào)和平衡上市公司董事會內(nèi)部關系時的作用和角色

上市公司董事會既有控股股東絕對控股的情況，也有股權相對分散的情況，也存在同時幾位股東共同成為實際控制人的情況。即使是控股股東為家族成員控股，也存在不同家族成員之間的利益與意見分歧。由于股權數(shù)量關系變化而發(fā)生的實際控制人與大股東變化與董事會成員變化也是上市公司的常態(tài)。獨立董事在這種情況下，在協(xié)調(diào)平衡和處理董事會內(nèi)部分歧和沖突時的作用就是非常重要的。獨立董事作為專業(yè)人士發(fā)表客觀公正的獨立意見是保障董事會運作正常，公司治理良好運行的關鍵。

第五，獨立董事在上市公司治理架構與決策流程改善中發(fā)揮的作用和參與的程度日益強化

當代中國資本市場的不斷成熟發(fā)展，對上市公司治理的規(guī)范化與治理水平提升提出了進一步的要求。上市公司治理逐步從形式上的合乎規(guī)范，提升到通過公司治理架構與決策流程的持續(xù)優(yōu)化和改善來提升公司整體的經(jīng)營業(yè)績與公司價值。獨立董事在戰(zhàn)略委員會、風險委員會、薪酬和考核委員會中日益發(fā)揮實質(zhì)性的建議決策作用。通過對于決策過程的充分參與，獨立董事個人專業(yè)能力、行業(yè)經(jīng)驗、個人聲望對上市民營企業(yè)治理績效發(fā)生直接的影響。在涉及公司重大項目投融資決策、股權激勵、架構調(diào)整、產(chǎn)業(yè)重組等重大經(jīng)營事項中，獨立董事還發(fā)揮著重要的行業(yè)專家作用。

第六，獨立董事在中小股東投資者保護方面發(fā)揮重要作用

在涉及上市公司關聯(lián)交易、大股東資金占用、股票定向增發(fā)、股票分紅、股權變更與股權置押等涉及廣大中小股東權益的相關問題，獨立董事需要切實履行保護中小股東投資者的義務和責任。在促進上市公司充分及時披露相關信息，公允處置公司資產(chǎn)，保障所有股東知情權、參與權與股息分紅等方面獨立董事也具有法定的責任和義務。

三、深圳交易所中小企業(yè)板上市公司獨立董事構成背景實證研究

本文對截至2015年5月4日的深圳交易所745家中小企業(yè)版上市公司的行業(yè)屬性相關情況進行了統(tǒng)計，其中包含制造業(yè)596家，具體分為機械電子設備制造157家，占比21.07%；設備制造業(yè)與其他87家，占比11.68%；石油化工加工業(yè)80家，占比10.74%；礦物冶煉加工業(yè)67家，占比8.99%；木材、塑料及相關制造業(yè)49家，占比6.58%；醫(yī)藥制造業(yè)42家，占比5.64%；紡織業(yè)37家，占比4.97%；交通工具設備制造業(yè)35家，占比4.70%；食品制造業(yè)32家，占比4.43%；其他制造業(yè)10家，占比1.34%；；軟件和信息技術服務33家，占比4.30%；建筑業(yè)25家，占比3.36%；零售業(yè)19家，占比2.55%；農(nóng)業(yè)15家，占比2.01%；房地產(chǎn)業(yè)9家，占比1.21%；交通運輸行業(yè)8家，占比1.07%；商務服務業(yè)8家，占比1.07%；公共設施管理業(yè)7家，占比0.94%；開采業(yè)6家，占比0.81%；專業(yè)技術服務業(yè)5家，占比0.67%；水電熱公共事業(yè)4家，占比0.54%；貨幣金融服務業(yè)4家，占比0.54%；影視文化業(yè)4家，占比0.54%；餐飲業(yè)2家，占比0.27%。

數(shù)據(jù)顯示，機械電子設備制造業(yè)、設備與其他制造業(yè)、石油化工加工業(yè)、礦物冶煉加工業(yè)等相關制造行業(yè)在我國深圳交易所上市的中小板企業(yè)中占比較大，表明我國中小板上市公司的產(chǎn)業(yè)屬性以制造業(yè)為主。

表1 資料來源：根據(jù)深圳證券交易所2015年5月4日公開披露745家中小企業(yè)板上市公司數(shù)據(jù)整理http://www.szse.cn/

表2資料來源：根據(jù)深圳證券交易所2015年5月4日公開披露745家中小企業(yè)板上市公司數(shù)據(jù)整理http://www.szse.cn/

表3資料來源：根據(jù)深圳證券交易所2015年5月4日公開披露745家中小企業(yè)板上市公司數(shù)據(jù)整理http://www.szse.cn/

截至2015年5月4日，本文一共對深圳交易所745家中小企業(yè)版上市公司總計2342名獨立董事的來源背景與任職相關情況進行了統(tǒng)計。根據(jù)本次統(tǒng)計結(jié)果，獨立董事的背景來源當中包含高校教師991名，占比為42.31%；公司企業(yè)高管背景共441名，占比18.83 %；企業(yè)關聯(lián)行業(yè)背景專家共384名，占比16.40%；律師事務所背景共246名，占比10.50 %；會計師事務所背景的獨立董事共197名，占比8.41 %；金融機構與證券機構背景(含銀行、基金、信托、證券、資本機構等)背景的獨立董事共65名，占比2.78%；政府背景(含前公務員、官員)獨立董事共16名，占比0.68%；境外背景國際專業(yè)人士背景的獨立董事2名，占比0.09%。截至2015年5月4日，本研究數(shù)據(jù)表明深圳交易所的中小企業(yè)板上市公司的獨立董事當中高校專家、行業(yè)精英與擁有企業(yè)高管等背景的人才在獨立董事結(jié)構中的比例較為顯著。獨立董事在公司治理中的專業(yè)性作用正逐步增強，獨立董事制度在我國的發(fā)展逐步走向?qū)I(yè)化和職業(yè)化。

表4資料來源：根據(jù)深圳證券交易所2015年5月4日公開披露745家中小企業(yè)板上市公司數(shù)據(jù)整理http://www.szse.cn/

我國深圳交易所中小板上市公司的獨立董事年平均薪酬是57299.81元。其中山西、西藏等省市獨立董事的年平均薪酬相對較高，綜合年平均薪酬位于7萬元以上；北京、福建、湖北、湖南、廣東、河北、江西、新疆等省市獨立董事的年平均薪酬位于6萬元以上；河南、內(nèi)蒙古、浙江、吉林、云南、四川等省市獨立董事的年平均薪酬位于5萬元以上；江蘇、安徽、甘肅、廣西、貴州、海南、寧夏、山東、陜西、黑龍江、遼寧、天津、重慶、上海等省市獨立董事的年平均薪酬在4萬元左右。統(tǒng)計表明深圳中小企業(yè)板獨立董事年均薪酬與上市公司所在區(qū)域的地域性分布關聯(lián)度不高，地域性差別不大；深圳中小企業(yè)板上市公司獨立董事平均年薪酬介于4萬元至7萬元之間，整體趨于穩(wěn)定；深圳中小企業(yè)板上市公司獨立董事個體化年均薪酬受到上市公司對于其個人背景來源、專業(yè)能力、行業(yè)經(jīng)驗、個人聲望認同的顯著影響。

表5資料來源：根據(jù)深圳證券交易所2015年5月4日公開披露745家中小企業(yè)板上市公司數(shù)據(jù)整理http://www.szse.cn/

我國中小板上市公司中，高校教師背景獨立董事的平均薪酬是55453.06元；公司企業(yè)高管背景獨立董事的平均薪酬是63841.54元；會計師事務所背景獨立董事的平均薪酬是53660.08元；金融機構與證券機構背景(含銀行、基金、信托、證券、資本機構等)獨立董事的平均薪酬是61875元；境外背景國際專業(yè)人士獨立董事的平均薪酬是150000元；律師事務所背景獨立董事的平均薪酬是52719元；企業(yè)關聯(lián)行業(yè)背景專家獨立董事的平均薪酬是58667.86元；政府背景(含前公務員、官員)獨立董事的平均薪酬是43615.38元。薪酬最為突出的是數(shù)量極少的境外背景國際專業(yè)人士，由于統(tǒng)計數(shù)量僅2名，所以不具有該行業(yè)獨立董事背景的代表性，結(jié)合其他數(shù)據(jù)顯示，獨立董事取酬數(shù)量大多位于5萬至6萬元，與獨立董事自身行業(yè)背景不同所造成的差異影響并不大，但與獨立董事個體化的職業(yè)聲望、專業(yè)能力與履職能力有關聯(lián)影響。

四、獨立董事構成背景與公司治理水平關系分析

在中央政府高壓反腐的政治背景之下，組織部門對政府官員(含退休官員)出任上市公司獨立董事做出了具體嚴格而明確的規(guī)定。政府官員背景獨立董事正逐步退出上市公司董事會。上市公司借助政府官員背景獨立董事政治網(wǎng)絡與政治影響來取得市場資源發(fā)展機遇的可能性已經(jīng)被中央政府和監(jiān)管部門有效依法遏制。截至2015年5月4日深圳證券交易所中小企業(yè)板上市公司中政府背景(含前公務員、官員)占比僅為0.68%，官員背景獨立董事已經(jīng)開始逐步退出上市公司董事會。上市公司在遴選和聘任獨立董事時更加看重獨立董事自身的專業(yè)履職能力和對解決上市公司治理中問題的應用能力與判斷決策能力。

本文對深圳證券交易所中小企業(yè)板上市公司獨立董事的來源背景實證研究發(fā)現(xiàn)，高校教師背景獨立董事占比為42.31%是最大的獨立董事來源群體。在未來的獨立董事隊伍發(fā)展建設中，高校教師群體需要加強學術性與商業(yè)應用性的良好結(jié)合，提升其參與公司治理的專業(yè)履職能力。同時，獨立董事的來源要更加多元化，避免同質(zhì)化。

本文對深圳證券交易所中小企業(yè)板上市公司獨立董事的來源背景實證研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)關聯(lián)行業(yè)協(xié)會專家背景獨立董事占比16.40%，是僅次于高校教師的獨立董事來源群體。2015年7月8日中辦國辦印發(fā)《行業(yè)協(xié)會商會與行政機關脫鉤總體方案》表明國家對政體分離政府機構深化改革的決心和努力。行業(yè)協(xié)會背景的獨立董事要保持獨立性與專業(yè)性，避免與上市公司之間的利益訴訟與利益沖突。

截至2015年5月4日深圳證券交易所中小企業(yè)板上市公司中金融機構與證券機構背景(含銀行、基金、信托、證券、資本機構等)共65名，獨立董事占比2.78%。按照上市公司監(jiān)管法規(guī)要求，金融機構與證券背景的獨立董事必須避免關聯(lián)交易風險和泄露上市公司敏感信息。

本研究表明，深圳證券交易所中小企業(yè)板上市公司中會計師事務所、律師事務所背景的獨立董事總共占比18.91%。這一顯著比例表明，上市公司在遴選和聘用獨立董事時非常注重獨立董事的會計金融與法律背景。會計師、律師背景獨立董事在公司治理中可以有效發(fā)揮獨立董事在上市公司財務風險控制、強化財務審計與法律風險控制層面的角色和作用。

本研究表明，截至2015年5月4日深圳證券交易所公開披露的745家中小企業(yè)板上市公司中境外背景的國際專業(yè)人士占比0.09%。隨著深圳證券交易所中小企業(yè)板上市公司的快速成長和壯大，上市公司的國際化擴張與發(fā)展的進程必將進一步加深，企業(yè)國際化并購重組與項目布局更加頻繁。上市公司獨立董事正在面對更加復雜多元的國際商業(yè)環(huán)境與跨國商業(yè)實踐，其國際化視野與跨國商業(yè)經(jīng)驗應該進一步提升，從而使我國上市公司治理實踐與國際商業(yè)發(fā)展進一步接軌。

深圳交易所中小企業(yè)板上市公司獨立董事專業(yè)履職能力的實證研究表明，我國獨立董事專業(yè)性的提升與上市公司治理水平的改善密切相關。我國獨立董事制度的形成和發(fā)展從滿足證券監(jiān)管機構的法律法規(guī)要求，逐步發(fā)展成為上市公司自我完善和提高公司治理水平，提升公司價值的必要途徑和企業(yè)內(nèi)在發(fā)展需求。上市公司獨立董事的獨立性與專業(yè)履職能力主要體現(xiàn)在其對公司治理與董事會決策的全過程參與之中。上市公司獨立董事在實現(xiàn)董事會科學決策、有效風險控制、公司治理制度建設、激勵制度建設、關聯(lián)交易控制、重大項目投融資決策、加強信息披露制度透明度、保護中小股東利益等方面發(fā)揮著獨立的、不可取代的作用和影響。本文研究表明持續(xù)改善上市公司治理對獨立董事履職能力提出了新的挑戰(zhàn)，獨立董事的個體化履職能力直接影響上市公司的治理水平與企業(yè)績效。獨立董事在上市公司治理中憑借自身的行業(yè)經(jīng)驗、專業(yè)能力、個人聲望以及與董事會成員之間的信任認同關系，在公司治理的不同層面發(fā)揮著重要的積極作用。

[1]Giráldez, Pilar; Hurtado, José Manuel.Do independent directors protect shareholder value?[J].Business Ethics: A European Review，2014，23(1)：91-107.

[2]Steven T. Petra. Do outside independent directors strengthen corporate boards? [J].Corporate Governance: The international journal of business in society，2015，5(1)：55-64.

[3]Adrian C. H. Lei,Jie Deng.Do multiple directorships increase firm value? evidence from independent directors in hong kong[J].J Int Financ Manage Account,2014,25(2).

[4]GUPTA S L,HOTHI B S,GUPTA A.Corporate: independent directors in the board[J].JIMS8M: The Journal of Indian Management & Strategy,2012,17(3):56-64.

[5]BERGHE A A V D L,BAELDEN T.The complex relation between director independence and board effectiveness[J].Corporate Governance: International Journal of Business in Society,2005,5(5):58-83.

[6]Ying Dou,Sidharth Sahgal,Emma Jincheng Zhang.Should independent directors have term limits? the role of experience in corporate governance[J].Financial Management,2015,44(3).

[7]李林倬. “身份地位投射”:對獨立董事制度“形同質(zhì)異”的考察[J]. 社會學研究, 2014(6).

[8]孫艷梅. 不確定性沖擊下的獨立董事與企業(yè)投資行為研究[J]. 浙江社會科學,2015(1).

[9]薛有志,王磊. 獨立董事參與、行業(yè)經(jīng)驗與公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型[J]. 現(xiàn)代管理科學,2015(4).

[10]龔光明,王京京. 財務專家型獨立董事能有效抑制盈余管理嗎?——來自深市2003-2011年的經(jīng)驗證據(jù)[J].華東經(jīng)濟管,2013(12).

[11]郝云宏,甘甜,林仙云. 獨立董事的身份對企業(yè)績效的影響[J].管理學報, 2014(4).

[12]陳永忠. 論獨立董事制度與公眾股東權益保護[J]. 經(jīng)濟體制改革, 2013(4).

(責任編輯 林東明)

The Study of Relationship between Corporate Governance and Professional Power of Independent Directors’ Duty Performance in Listed Companies

Yuan Jianwei Yang Li

(School of Economics and Management, Shaoxing University, Shaoxing, Zhejiang 312000)

An empirical study was conducted on the performance ability of independent directors of the listed companies on the SME board in Shenzhen Stock Exchange. The result shows that China’s independent directors’ professional upgrading is closely related to the improvement of corporate governance standards. The continuous improvement of corporate governance has raised new challenges to the capability of independent directors, whose individual performance capability has a direct impact on the level of corporate governance and corporate performance. In an uncertain market environment, especially in the sharp fluctuations of the stock market where there are mergers and acquisitions of listed companies, frequent investment and financing transactions, independent directors are playing an increasingly significant role in decision-making and risk control. Based on their professional power and experience, independent directors fully participate in the governance of listed companies, which not only promotes the continuous improvement of corporate governance but also enhances the brand and market value of listed companies.

independent director; professional power of duty performance; corporate governance of listed company

F279.21

A

1008-293X(2015)06-0104-07

10.16169/j.issn.1008-293x.s.2015.06.020

2015-10-06

2014浙江省哲學社會科學規(guī)劃課題“信任關系與專業(yè)理性——浙江民營企業(yè)公司治理制度化轉(zhuǎn)型的人類學研究”(14NDJC078YB)的階段性成果。

袁建偉 ( 1977-) ，男，遼寧葫蘆島人，香港大學人文社會科學博士，紹興文理學院經(jīng)濟與管理學院副教授，主要研究企業(yè)人類學與上市公司治理。 楊 利(1996-)，女，四川資陽人，紹興文理學院經(jīng)濟與管理學院2013級學生。