創(chuàng)業(yè)板上市公司資金回收管理相關(guān)問(wèn)題探討

鄒純格

摘要：后金融危機(jī)時(shí)代，創(chuàng)業(yè)板上市公司面對(duì)的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加白熱化，應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)放緩，資金回收風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)。文章對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司資金回收管理的現(xiàn)狀和風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因進(jìn)行了分析，提出了防范風(fēng)險(xiǎn)的措施，以期創(chuàng)業(yè)板上市公司更加關(guān)注資金回收管理，促進(jìn)公司持續(xù)穩(wěn)健的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板 資金回收 管理 探討

公司要維持正常的運(yùn)轉(zhuǎn)需要擁有適量的營(yíng)運(yùn)資金進(jìn)行周轉(zhuǎn)，要保障適量的營(yíng)運(yùn)資金就必須加強(qiáng)資金回收管理。資金回收管理主要涉及兩個(gè)方面，應(yīng)收賬款回收管理和存貨占?jí)嘿Y金回收管理。如果應(yīng)收賬款能及時(shí)收回，公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量就能得到改善，營(yíng)運(yùn)資金也會(huì)有保障，反之就會(huì)影響正常資金周轉(zhuǎn)需求。同樣降低存貨占?jí)嘿Y金，加快存貨周轉(zhuǎn)速度，在提高資金利用效率同時(shí)還會(huì)減少存貨的管理成本和降低存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。因此，本文研究創(chuàng)業(yè)板上市公司資金回收管理將主要關(guān)注應(yīng)收賬款和存貨占?jí)嘿Y金的回收管理。

一、創(chuàng)業(yè)板上市公司資金回收管理現(xiàn)狀分析

創(chuàng)業(yè)板上市公司主要指資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力都不滿足主板上市標(biāo)準(zhǔn)而在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市融資的中小企業(yè)。這些公司多數(shù)涉及新能源、新材料、電子信息、生物醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)。一般具有高成長(zhǎng)性、高科技含量和規(guī)模普遍較小的特征。這些特征決定了公司投資資金需求較大，研發(fā)資金投入較高，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)抗壓能力較小，資金回收管理難度較大。如何及時(shí)回收資金，保障營(yíng)運(yùn)資金需求，是其財(cái)務(wù)管理的一個(gè)重要內(nèi)容。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)整理顯示，2013年上半年，355家創(chuàng)業(yè)板上市公司，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)的有176家，占比49.58%。2013年6月底，355家創(chuàng)業(yè)板公司的應(yīng)收賬款總額為775億元，同比增幅為32.48%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)在半年以上的有108家，占比30.42%；存貨總額為553.45億元，同比增幅為26.38%，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)在半年以上的有126家，占比35.49%。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)最慢的前10名見(jiàn)表1和表2：

從這些數(shù)據(jù)可以看出，部分創(chuàng)業(yè)板上市公司應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)緩慢，資金占?jí)簢?yán)重，資金利用效率較低，資金回收風(fēng)險(xiǎn)凸顯。如果公司不引起重視并采取措施予以防范和解決，在未來(lái)的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)方面由于資金的匱乏會(huì)顯得捉襟見(jiàn)肘，公司正常業(yè)務(wù)開(kāi)展和規(guī)模擴(kuò)張會(huì)受到影響，嚴(yán)重的甚至?xí)霈F(xiàn)資金鏈斷裂導(dǎo)致公司破產(chǎn)。

二、創(chuàng)業(yè)板上市公司資金回收風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因分析

（一）復(fù)雜的外部環(huán)境加大了資金回收的困難

2008年金融危機(jī)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，雖然近年來(lái)有所復(fù)蘇，但仍面臨許多不確定性因素，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在，融資難、融資成本高的問(wèn)題頻繁出現(xiàn)。創(chuàng)業(yè)板上市公司很多客戶受經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，盈利能力下降，融資難度加大，資金緊張，開(kāi)始減少訂單量，拖延付款，造成創(chuàng)業(yè)板上市公司銷(xiāo)售疲軟，逾期應(yīng)收賬款增大，呆壞賬風(fēng)險(xiǎn)增大。同時(shí)，原材料價(jià)格的大幅波動(dòng)，成本增大，存貨大量的積壓，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板上市公司的生產(chǎn)銷(xiāo)售鏈條無(wú)法正常運(yùn)行，資金回收鏈條出現(xiàn)嚴(yán)重問(wèn)題，影響公司正常運(yùn)營(yíng)發(fā)展。

（二）部分創(chuàng)業(yè)板上市公司管理層風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄

創(chuàng)業(yè)板上市公司作為一個(gè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下存在的經(jīng)營(yíng)主體必然面臨種種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，包括資金回收風(fēng)險(xiǎn)。但在某些創(chuàng)業(yè)板上市公司中，一些高管人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，依然延續(xù)著上市之初只重視技術(shù)研究和市場(chǎng)開(kāi)發(fā)的經(jīng)營(yíng)理念。加上上市募集了大筆資金，使得短期內(nèi)資金非常充裕，認(rèn)為資金不是問(wèn)題，資金回收風(fēng)險(xiǎn)短期內(nèi)不存在。一些職工認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)管理是高管人員和財(cái)務(wù)部門(mén)的職責(zé)，普通員工不需要考慮。公司整體風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制缺失，給資金回收帶來(lái)了相當(dāng)大的隱患。

（三）內(nèi)控體系不健全

雖然創(chuàng)業(yè)板上市公司在年報(bào)披露前都對(duì)本公司進(jìn)行了內(nèi)控評(píng)價(jià)，大多數(shù)也都取得了會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留內(nèi)控審計(jì)報(bào)告，但實(shí)際上由于公司普遍存在成立時(shí)間短、資產(chǎn)和人員規(guī)模較小等特點(diǎn)，大部分公司內(nèi)控體系建設(shè)都不到位。部分公司管理層對(duì)內(nèi)控制度認(rèn)識(shí)及重視程度不夠，仍將內(nèi)控體系建設(shè)簡(jiǎn)單定位于滿足監(jiān)管要求，實(shí)際工作中習(xí)慣于凌駕內(nèi)控之上，這就會(huì)導(dǎo)致公司在發(fā)展壯大的道路上隱藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。所以創(chuàng)業(yè)板上市公司建立一套與已有管理體系融合，能識(shí)別和控制風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)控體系，是降低和防范資金回收風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。

（四）績(jī)效考核體系不完善

績(jī)效考核是一根指揮棒，它決定了企業(yè)行為、管理者行為和員工行為。一套完善的績(jī)效考核體系是實(shí)現(xiàn)公司發(fā)展戰(zhàn)略、提升公司效益和風(fēng)險(xiǎn)防范的重要保障。創(chuàng)業(yè)板上市公司面臨的大部分都是激烈競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，而大部分創(chuàng)業(yè)板上市公司由于績(jī)效考核機(jī)制不完善，只是過(guò)多強(qiáng)調(diào)提高市場(chǎng)占有率，而忽視對(duì)回款和資金占?jí)旱目己?，?huì)引導(dǎo)銷(xiāo)售部門(mén)在業(yè)績(jī)壓力下，采取較為激進(jìn)的營(yíng)銷(xiāo)策略，放寬信用期，客觀上造成了資金回款速度減緩。同時(shí)，由于考核沒(méi)有對(duì)生產(chǎn)系統(tǒng)存貨資金占?jí)哼M(jìn)行考核，會(huì)導(dǎo)致采購(gòu)部門(mén)采購(gòu)計(jì)劃不夠科學(xué)、生產(chǎn)部門(mén)排產(chǎn)計(jì)劃過(guò)于保守，加上銷(xiāo)售部門(mén)市場(chǎng)預(yù)測(cè)的不準(zhǔn)確性和不確定性，會(huì)造成公司存貨大量積壓、資金使用效率低下。

三、資金回收風(fēng)險(xiǎn)防范的措施

（一）加強(qiáng)對(duì)外部環(huán)境的預(yù)測(cè)并及時(shí)調(diào)整公司戰(zhàn)略

加強(qiáng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行跟蹤分析，及時(shí)掌握行業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)態(tài)，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快、貨幣政策較為寬松、市場(chǎng)需求較大的環(huán)境下，創(chuàng)業(yè)板上市公司產(chǎn)品需求較大，能夠?yàn)楣編?lái)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，可以采取較為激進(jìn)的營(yíng)銷(xiāo)和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。相反，在后金融危機(jī)時(shí)代，就需要采取較為謹(jǐn)慎和保守的營(yíng)銷(xiāo)和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。同時(shí)，公司應(yīng)該熟悉掌握國(guó)家的稅收法律政策，并據(jù)其做出正確的稅收籌劃，如利用增值稅的出口退稅稅收優(yōu)惠政策，減少公司的納稅資金流出，增加資金回流。

（二）樹(shù)立全員資金回收風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)

資金回收風(fēng)險(xiǎn)的管理需要各個(gè)部門(mén)的積極參與，需要每位員工的支持和配合。管理層是公司的引路者，在公司資金回收風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中發(fā)揮的至關(guān)重要的作用，只有公司管理層清醒意識(shí)到資金回收風(fēng)險(xiǎn)的存在和危害性，并針對(duì)識(shí)別出的風(fēng)險(xiǎn)，采取應(yīng)對(duì)措施，使風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、預(yù)警和管控融入到日常管理中，同時(shí)強(qiáng)化全體員工風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，形成公司風(fēng)險(xiǎn)管理文化，才能有效防范和降低資金回收風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

（三）建設(shè)內(nèi)部控制體系，防范資金回收風(fēng)險(xiǎn)

按照五部委聯(lián)合下發(fā)的《公司內(nèi)部控制基本規(guī)范》和配套指引要求，結(jié)合公司實(shí)際，全面梳理各類(lèi)各項(xiàng)業(yè)務(wù)流程，查找經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)影響程度，明確職責(zé)分工，編制分類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)與缺陷清單，在重要業(yè)務(wù)流程梳理上，理順各流程關(guān)鍵環(huán)節(jié)，減少流程斷點(diǎn)，對(duì)業(yè)務(wù)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和控制點(diǎn)進(jìn)行明確，最終形成一套職責(zé)明確、流程清晰、制度規(guī)范的內(nèi)控體系。同時(shí)，推進(jìn)內(nèi)部控制體系建設(shè)同信息化建設(shè)的融合對(duì)接，在將制度和控制措施嵌入流程的基礎(chǔ)上，結(jié)合公司信息化建設(shè)進(jìn)程，將業(yè)務(wù)流程和控制措施逐步固化到信息系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)在線運(yùn)行，真正達(dá)到管理制度化、制度流程化、流程信息化的要求，全面提升公司管理水平和風(fēng)險(xiǎn)防控能力，促進(jìn)公司長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

（四）完善績(jī)效考核體系，加強(qiáng)應(yīng)收賬款和存貨的管理

完善公司績(jī)效考核體系，發(fā)揮績(jī)效考核政策的引導(dǎo)和激勵(lì)作用，促進(jìn)各部門(mén)加強(qiáng)應(yīng)收賬款和存貨的資金回收管理。首先要設(shè)立將銷(xiāo)售提成與銷(xiāo)售人員貨款回收和銷(xiāo)售量目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的雙重考核指標(biāo)，改變銷(xiāo)售人員片面追求銷(xiāo)售目標(biāo)而不顧及貨款回收的結(jié)果，引導(dǎo)銷(xiāo)售部門(mén)加強(qiáng)應(yīng)收賬款回收管理。對(duì)新開(kāi)發(fā)的客戶摸清其資信狀況，對(duì)其進(jìn)行嚴(yán)格信用評(píng)審，對(duì)老客戶根據(jù)滾動(dòng)更新信用評(píng)級(jí)情況，嚴(yán)格信用審批制度，從源頭上壓縮應(yīng)收賬款的額度和期限；對(duì)應(yīng)收賬款定期對(duì)賬和分析，以便根據(jù)客戶拖欠時(shí)間的長(zhǎng)短，做好應(yīng)收賬款催收和跟進(jìn)工作，對(duì)拖欠貨款較多、財(cái)務(wù)狀況較差的客戶要延遲甚至停止發(fā)貨以便催收貨款。其次要制定月度資金占?jí)嚎己酥笜?biāo)，對(duì)存貨原材料、在線和產(chǎn)成品資金占?jí)撼杀具M(jìn)行考核。引導(dǎo)公司相關(guān)部門(mén)通過(guò)科學(xué)采購(gòu)，合理規(guī)劃產(chǎn)供銷(xiāo)全過(guò)程，使原材料的采購(gòu)、生產(chǎn)制造到產(chǎn)成品銷(xiāo)售之間的每一個(gè)環(huán)節(jié)都能緊密銜接，從而減少存貨資金占?jí)?、加快存貨周轉(zhuǎn)速度、提高資金使用效率。

（作者單位：北京當(dāng)升材料科技股份有限公司）