經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下農(nóng)業(yè)銀行價(jià)值管理芻議

農(nóng)業(yè)銀行蘇州分行課題組

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下農(nóng)業(yè)銀行價(jià)值管理芻議

農(nóng)業(yè)銀行蘇州分行課題組

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，金融行業(yè)內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生著深刻的變化，特別是存貸利率持續(xù)收窄的趨勢(shì)下,銀行業(yè)紛紛開(kāi)始思考盈利模式的轉(zhuǎn)變,積極實(shí)施“精益思維”的管理模式。

一、經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下農(nóng)業(yè)銀行加強(qiáng)價(jià)值管理的重要性

（一）應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩的需要。

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度明顯放緩，2014年我國(guó)GDP增速為7.4%，創(chuàng)下了24年來(lái)新低，分季度看，一季度同比增長(zhǎng)7.4%、二季度增長(zhǎng)7.5%、三季度增長(zhǎng)7.3%、四季度增長(zhǎng)7.3%，基本保持穩(wěn)定；2015年一季度，我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)7.0%，過(guò)去的高增長(zhǎng)已不再延續(xù)。伴隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的下行，銀行業(yè)利潤(rùn)同樣面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)，而精細(xì)化價(jià)值管理是在此情況下算好每一筆賬的需要。

（二）應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化下利差收窄的需要。

2014年以來(lái)，隨著多次存款準(zhǔn)備金率的下降、存款利率上浮區(qū)間的調(diào)高，以及存款保險(xiǎn)制度的推出，利率市場(chǎng)化只剩臨門(mén)一腳。商業(yè)銀行利差收窄，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，加上互聯(lián)網(wǎng)金融的興盛，客戶(hù)的選擇面更為廣泛，對(duì)商業(yè)銀行的盈利模式提出了越來(lái)越多的挑戰(zhàn)，價(jià)值管理是否得到有效落實(shí)，對(duì)商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)盈利至關(guān)重要。

（三）農(nóng)業(yè)銀行最大限度實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)效益的需要。

農(nóng)業(yè)銀行在全國(guó)擁有較為扎實(shí)的客戶(hù)群體，但作為國(guó)有銀行在產(chǎn)品創(chuàng)新、業(yè)務(wù)擴(kuò)展方面的自由度較小，靈活度有所欠缺，響應(yīng)客戶(hù)需要的快速反應(yīng)能力不足。如何在保持市場(chǎng)有效份額的基礎(chǔ)上，通過(guò)經(jīng)營(yíng)要素效能分析來(lái)達(dá)到優(yōu)化資源配置的目標(biāo)，創(chuàng)造較大盈利，需要農(nóng)業(yè)銀行轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)方式，通過(guò)價(jià)值最大化來(lái)打造“大強(qiáng)優(yōu)”銀行——“大”指的是客戶(hù)基礎(chǔ)雄厚，業(yè)務(wù)規(guī)模大，系統(tǒng)貢獻(xiàn)度和市場(chǎng)份額高；“強(qiáng)”指的是競(jìng)爭(zhēng)能力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力和盈利能力強(qiáng)；“優(yōu)”指的是發(fā)展指標(biāo)沒(méi)有水分，經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)合理，投入產(chǎn)出率高，單位價(jià)值創(chuàng)造能力優(yōu)于同業(yè)且在系統(tǒng)內(nèi)處于領(lǐng)先水平，內(nèi)外部形象良好。

二、農(nóng)業(yè)銀行當(dāng)前價(jià)值管理中存在的不足

（一）經(jīng)濟(jì)資本管理中存在的問(wèn)題。

一是經(jīng)濟(jì)資本的管理需求和業(yè)務(wù)收入之間的平衡點(diǎn)很難把握，經(jīng)濟(jì)資本要求業(yè)務(wù)多樣化，風(fēng)險(xiǎn)分散或者減小，但目前主要業(yè)務(wù)收入仍然依賴(lài)于貸款業(yè)務(wù)，特別是公司貸款，在經(jīng)濟(jì)增速放緩的情況下，客戶(hù)的信用評(píng)級(jí)等指標(biāo)有下降趨勢(shì)，貸款的經(jīng)濟(jì)資本占有明顯呈上升趨勢(shì)。二是存量資產(chǎn)優(yōu)化難度大、占時(shí)長(zhǎng)，中長(zhǎng)期貸款尤為明顯。如今市場(chǎng)形勢(shì)不好，對(duì)項(xiàng)目貸款的信任度、依賴(lài)度仍較大，調(diào)整難度大。三是貸款風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題仍有發(fā)生，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)繼續(xù)下行，信貸客戶(hù)信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題還會(huì)暴露。如何在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中多元化發(fā)展，降低貸款風(fēng)險(xiǎn)等是經(jīng)濟(jì)資本管理近期的重要問(wèn)題。

（二）利率定價(jià)中存在的問(wèn)題。

一方面，存款競(jìng)爭(zhēng)趨于白熱化，資金成本控制難度大，而且貸款定價(jià)能力不足，為保住客戶(hù)，往往采取理財(cái)產(chǎn)品或?qū)Υ婵畲髴?hù)給予利率上浮等手段。優(yōu)質(zhì)貸款營(yíng)銷(xiāo)越來(lái)越困難，在大客戶(hù)定價(jià)方面處于弱勢(shì)地位，綜合回報(bào)率很難提高。另一方面，定價(jià)機(jī)制不完善。例如，就貸款利率而言，大部分都是根據(jù)客戶(hù)往常數(shù)據(jù)采集利率浮動(dòng)區(qū)間，很難真正根據(jù)實(shí)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)、期限、抵押品，以及自身的資金成本和運(yùn)營(yíng)成本等進(jìn)行階段性利率定價(jià)，無(wú)法及時(shí)反映銀行承擔(dān)的信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)狀況。在定價(jià)管理中如何掌握定價(jià)的主動(dòng)性和合理性是盈利模式轉(zhuǎn)型的重要方面。

三、農(nóng)業(yè)銀行加強(qiáng)價(jià)值管理的建議

（一）穩(wěn)定維護(hù)客戶(hù)關(guān)系，把握客戶(hù)準(zhǔn)入門(mén)檻。

優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)永遠(yuǎn)是價(jià)值創(chuàng)造的重要環(huán)節(jié)，優(yōu)質(zhì)客戶(hù)包含多個(gè)衡量因素，例如客戶(hù)信用等級(jí)高、客戶(hù)提供擔(dān)保物充足、客戶(hù)承受能力強(qiáng)、客戶(hù)對(duì)農(nóng)業(yè)銀行產(chǎn)品使用度高等，目前可以通過(guò)客戶(hù)關(guān)系管理系統(tǒng)和網(wǎng)點(diǎn)實(shí)際業(yè)務(wù)接觸等實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大客戶(hù)群體、篩選優(yōu)質(zhì)客戶(hù)、維系客戶(hù)關(guān)系等目標(biāo)。

1.經(jīng)濟(jì)資本優(yōu)先配置A+級(jí)以上客戶(hù)，大力拓展AA級(jí)及以上高信用等級(jí)客戶(hù)，同時(shí)加大對(duì)低信用等級(jí)客戶(hù)的信貸退出力度。擴(kuò)展客戶(hù)群體工程的實(shí)踐主體是基層網(wǎng)點(diǎn)，基層網(wǎng)點(diǎn)需要對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶(hù)有共同或者基本的區(qū)分意識(shí)，例如可以根據(jù)客戶(hù)的情況，將合作客戶(hù)分為本行客戶(hù)、聯(lián)動(dòng)客戶(hù)、掛牌客戶(hù)三大類(lèi)，再與“擴(kuò)、搶、挖”一一組合對(duì)應(yīng)，形成九小類(lèi)客戶(hù)，具體分類(lèi)如下：三大類(lèi)客戶(hù)的分類(lèi)：“擴(kuò)”—K類(lèi)客戶(hù)，存量客戶(hù)；“搶”—Q類(lèi)客戶(hù)，新注冊(cè)客戶(hù)；“挖”—W類(lèi)客戶(hù)，他行客戶(hù)。九小類(lèi)客戶(hù)的分類(lèi)：本行客戶(hù)（B類(lèi)客戶(hù)），包括KB類(lèi)、QB類(lèi)、WB類(lèi)客戶(hù)；聯(lián)動(dòng)客戶(hù)（L類(lèi)客戶(hù)），包括KL類(lèi)、QL類(lèi)、WL類(lèi)客戶(hù)；掛牌客戶(hù)（G類(lèi)客戶(hù)），包括KG類(lèi)、QG類(lèi)、WG類(lèi)客戶(hù)。

首先對(duì)客戶(hù)進(jìn)行分類(lèi)，明確目標(biāo)客戶(hù)類(lèi)型。一是確定“擴(kuò)”的目標(biāo)客戶(hù)。各網(wǎng)點(diǎn)通過(guò)調(diào)研存量客戶(hù)，結(jié)合農(nóng)業(yè)銀行的產(chǎn)品特點(diǎn)、準(zhǔn)入條件等因素，逐戶(hù)分析，制定各網(wǎng)點(diǎn)當(dāng)年“擴(kuò)”的客戶(hù)名單。二是確定“搶”的目標(biāo)客戶(hù)。各網(wǎng)點(diǎn)積極聯(lián)系對(duì)應(yīng)的招商部門(mén)，落實(shí)專(zhuān)人及時(shí)收集最新的招商信息。通過(guò)各方關(guān)系搶抓項(xiàng)目信息，特別是原有客戶(hù)的新投資計(jì)劃。形成各網(wǎng)點(diǎn)當(dāng)期“搶”的客戶(hù)名單。三是確定“挖”的目標(biāo)客戶(hù)。由部門(mén)提供優(yōu)質(zhì)對(duì)公對(duì)私客戶(hù)名單，各網(wǎng)點(diǎn)依據(jù)所屬區(qū)域和本網(wǎng)點(diǎn)特色，確定挖取他行優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的名單。圍繞本地大企業(yè)的主要供應(yīng)關(guān)系，拓展一批發(fā)展前景良好的中小企業(yè)，作為結(jié)構(gòu)調(diào)整的主攻方向，結(jié)合農(nóng)業(yè)銀行貿(mào)易融資產(chǎn)品的特點(diǎn)，確定要拓展的中小企業(yè)名單。

2.對(duì)于存量客戶(hù)，要加強(qiáng)客戶(hù)評(píng)級(jí)管理與在線(xiàn)監(jiān)測(cè)，對(duì)于客戶(hù)評(píng)級(jí)下降企業(yè)要加強(qiáng)和企業(yè)的聯(lián)系。一方面，要掌握未評(píng)級(jí)或評(píng)級(jí)即將失效客戶(hù)情況，未評(píng)級(jí)客戶(hù)需要及時(shí)進(jìn)行信息維護(hù)和評(píng)級(jí)申報(bào)，對(duì)評(píng)級(jí)即將到期的客戶(hù)，提前啟動(dòng)評(píng)級(jí)申報(bào)流程。另一方面，要利用現(xiàn)有的管理工具，實(shí)事求是確定客戶(hù)信用等級(jí)，動(dòng)態(tài)維護(hù)客戶(hù)信用等級(jí)。這樣才能在貸款到期量前，提前安排和謀劃，做好不同客戶(hù)信用等級(jí)的產(chǎn)品對(duì)接，避免資源到期閑置，避免客戶(hù)信用情況失準(zhǔn)。

高度重視信用下降企業(yè)，及時(shí)了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和影響信用評(píng)級(jí)的相關(guān)因素，保持與企業(yè)的溝通，如果影響信用等級(jí)的因素已解決，要及時(shí)聯(lián)系相關(guān)部門(mén)進(jìn)行信用等級(jí)重新評(píng)定，例如企業(yè)因上年度年報(bào)未審計(jì)導(dǎo)致信用等級(jí)下降等等。

（二）優(yōu)化業(yè)務(wù)品種結(jié)構(gòu)，提升價(jià)值創(chuàng)造水平，特別關(guān)注提升產(chǎn)品邊際價(jià)值創(chuàng)造水平。

為了達(dá)成高資本回報(bào)的目標(biāo)，在業(yè)務(wù)品種調(diào)整優(yōu)化中應(yīng)將經(jīng)濟(jì)資本優(yōu)先配置到經(jīng)濟(jì)資本系數(shù)低、有較高經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率的業(yè)務(wù)上，壓縮低效、無(wú)效業(yè)務(wù)的資本占用。

1.優(yōu)先配置低經(jīng)濟(jì)資本占用的業(yè)務(wù)。目前貸款仍是財(cái)務(wù)貢獻(xiàn)最高的產(chǎn)品，但由于資本約束、信貸規(guī)模“雙緊”，信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)“雙升”，全行應(yīng)合力規(guī)劃貸款資源投放，進(jìn)一步挖潛增收，提升價(jià)值創(chuàng)造水平。在各項(xiàng)貸款業(yè)務(wù)上，個(gè)人業(yè)務(wù)經(jīng)濟(jì)資本占用小，貸款收息率穩(wěn)定，且不良貸款可控性較高，應(yīng)傾斜貸款資源投放，特別是重點(diǎn)發(fā)展個(gè)人質(zhì)押貸款、個(gè)人一手房按揭貸款等經(jīng)濟(jì)資本系數(shù)較低的個(gè)人業(yè)務(wù)；單位貸款業(yè)務(wù)中票據(jù)貼現(xiàn)、低風(fēng)險(xiǎn)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)等經(jīng)濟(jì)資本占用很小，貸款收益也較高，能有效調(diào)節(jié)業(yè)務(wù)品種結(jié)構(gòu)，應(yīng)該鼓勵(lì)發(fā)展。

在貸款計(jì)劃執(zhí)行上，要增強(qiáng)信貸資源投放收益及風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)見(jiàn)性，加強(qiáng)使用現(xiàn)有貸款價(jià)值管理測(cè)算系統(tǒng)。為了更好的進(jìn)行價(jià)值管理，貸款計(jì)劃不僅要計(jì)算貸款收益，也應(yīng)增強(qiáng)貸款業(yè)務(wù)的非預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)見(jiàn)性，即經(jīng)濟(jì)資本成本。一筆貸款的經(jīng)濟(jì)增加值應(yīng)該為收益減去經(jīng)濟(jì)資本成本，根據(jù)測(cè)算結(jié)果調(diào)整信貸資源投放才能讓貸款效益最大化。加強(qiáng)對(duì)于貸款經(jīng)濟(jì)增加值的預(yù)算可以避免貸款投入過(guò)度關(guān)注借款金額等指標(biāo)，有利于真正了解產(chǎn)品的邊際價(jià)值創(chuàng)造，對(duì)今后相關(guān)貸款業(yè)務(wù)的拓展有指導(dǎo)意義。

在利率定價(jià)上，要針對(duì)利率進(jìn)入下行通道的情況，加快調(diào)整利率定價(jià)策略，把握現(xiàn)有資源的優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)利率定價(jià)的主動(dòng)性。利率的市場(chǎng)化、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的激烈，都對(duì)銀行的利率定價(jià)能力提出了更高的要求，客戶(hù)經(jīng)理在和客戶(hù)溝通前要對(duì)自身的情況充分了解，特別是優(yōu)勢(shì)條件，這樣才能在定價(jià)溝通中掌握主動(dòng)性，引導(dǎo)定價(jià)溝通向有利方向發(fā)展。對(duì)于國(guó)際貿(mào)易融資類(lèi)貸款、票據(jù)貼現(xiàn)、個(gè)人房貸業(yè)務(wù)等經(jīng)濟(jì)資本占用系數(shù)較低的業(yè)務(wù)品種適當(dāng)給予價(jià)格優(yōu)惠，爭(zhēng)取做大做強(qiáng)這些低經(jīng)濟(jì)資本占用業(yè)務(wù)，在規(guī)模確定的前提下，可以采取特殊激勵(lì)方式鼓勵(lì)網(wǎng)點(diǎn)多擴(kuò)展這類(lèi)業(yè)務(wù)，優(yōu)化網(wǎng)點(diǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。對(duì)于表外資產(chǎn)，優(yōu)先發(fā)展信用證、保函等經(jīng)濟(jì)資本占用系數(shù)較低的表外業(yè)務(wù)，提高銀行承兌匯票、信用證、保函等業(yè)務(wù)的保證金比例，充分發(fā)揮經(jīng)濟(jì)資本對(duì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的導(dǎo)向作用。

2.減少配置高經(jīng)濟(jì)資本占用的業(yè)務(wù)，掌握資源合適配比。要掌握好經(jīng)濟(jì)資本的計(jì)量規(guī)則，壓降無(wú)效或低效的經(jīng)濟(jì)資本占用，保持資源的合適配比，減少經(jīng)濟(jì)資本系數(shù)占用大的業(yè)務(wù)品種，減少風(fēng)險(xiǎn)即為創(chuàng)收。具體措施如下：

一是對(duì)現(xiàn)有存量的貸款合同未使用額度和無(wú)效合同定期進(jìn)行清理，及時(shí)釋放閑置資源，避免資源浪費(fèi)；二是在貸款擔(dān)保方式結(jié)構(gòu)中要控制信用方式的貸款，降低經(jīng)濟(jì)資本占用；在貸款期限結(jié)構(gòu)中，要控制長(zhǎng)期貸款業(yè)務(wù)，保持中長(zhǎng)期貸款與公司類(lèi)貸款的占比在一個(gè)合適的區(qū)間內(nèi)；在貸款信用結(jié)構(gòu)中，要偏向信用等級(jí)在A+級(jí)及以上的客戶(hù)貸款，減少信用等級(jí)低的貸款并加強(qiáng)該部分定價(jià)能力和監(jiān)測(cè)力度；加強(qiáng)貸款授信額度管理，依據(jù)客戶(hù)實(shí)際用款需求，合理核定貸款額度，防止超額授信帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)資本占用；加大不良貸款清收和處置力度，加快潛在風(fēng)險(xiǎn)客戶(hù)的退出。三是壓降非生息資產(chǎn)占用比例，合理安排固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)投入與處置，優(yōu)化固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；加強(qiáng)存放同業(yè)業(yè)務(wù)管理，強(qiáng)化對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)的收入成本分析，合理控制同業(yè)業(yè)務(wù)的期限結(jié)構(gòu)。

（三）加強(qiáng)基層價(jià)值管理理念傳導(dǎo)，強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)資本管理，健全監(jiān)測(cè)考核機(jī)制。

目前農(nóng)業(yè)銀行的考核重點(diǎn)仍偏向業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模、業(yè)務(wù)的時(shí)點(diǎn)數(shù)等量的指標(biāo)，未真正做到對(duì)網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行價(jià)值創(chuàng)造的計(jì)量考核，導(dǎo)致網(wǎng)點(diǎn)在經(jīng)營(yíng)中存在重規(guī)模、輕效益，重?cái)?shù)量、輕質(zhì)量，重?cái)U(kuò)張、輕風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)象，偏離了價(jià)值管理的方向，不利于網(wǎng)點(diǎn)的長(zhǎng)期價(jià)值管理。

價(jià)值管理是今后網(wǎng)點(diǎn)業(yè)務(wù)管理方向，要加強(qiáng)對(duì)基層網(wǎng)點(diǎn)績(jī)效考核的輔導(dǎo)和管理力度，確保價(jià)值管理、經(jīng)濟(jì)資本管理理念滲透到基層網(wǎng)點(diǎn)，特別是及時(shí)傳導(dǎo)到客戶(hù)經(jīng)理、網(wǎng)點(diǎn)負(fù)責(zé)人等。加強(qiáng)網(wǎng)點(diǎn)常用產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算培訓(xùn)，以便網(wǎng)點(diǎn)及時(shí)掌握產(chǎn)品盈利的價(jià)格底線(xiàn)，切實(shí)有效提升網(wǎng)點(diǎn)的價(jià)值管理、經(jīng)濟(jì)資本管理水平。

（四）開(kāi)發(fā)相關(guān)產(chǎn)品收益事前預(yù)算、事后監(jiān)測(cè)軟件，為價(jià)值管理提供技術(shù)支持。

為了更好、更為廣泛地傳導(dǎo)價(jià)值管理，應(yīng)加強(qiáng)利用現(xiàn)有的價(jià)值管理工具，并將其各自功能進(jìn)行多元化整合：一是資產(chǎn)負(fù)債管理工具，包括久期管理、經(jīng)濟(jì)資本管理、精準(zhǔn)定價(jià)工具等；二是核算管理工具，可利用管理會(huì)計(jì)、FTP、FMIS等；三是考評(píng)工具，如目標(biāo)責(zé)任制等。在信貸組合方面，持續(xù)從客戶(hù)信用等級(jí)、產(chǎn)品、期限、經(jīng)濟(jì)資本占用、區(qū)域、集中度等維度開(kāi)展組合分析與管理，使組合效益最大化。

加強(qiáng)開(kāi)發(fā)更為綜合性、針對(duì)性的管理程序，每個(gè)網(wǎng)點(diǎn)因?yàn)閰^(qū)域、存量客戶(hù)等原因都有一些不同的客戶(hù)群體，建議今后在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)中應(yīng)更加注重個(gè)性化的數(shù)據(jù)支持，例如可以根據(jù)網(wǎng)點(diǎn)類(lèi)型進(jìn)行有針對(duì)性的指標(biāo)分類(lèi)，根據(jù)客戶(hù)類(lèi)型進(jìn)行有針對(duì)性的歷史數(shù)據(jù)分析等個(gè)性化產(chǎn)品定制，根據(jù)產(chǎn)品特色進(jìn)行有針對(duì)性的客戶(hù)喜好測(cè)算等等，為網(wǎng)點(diǎn)產(chǎn)品邊際盈利計(jì)算、客戶(hù)針對(duì)性把控提供更多的技術(shù)支持。

回報(bào)股東是商業(yè)銀行的重要職責(zé)，所以?xún)r(jià)值創(chuàng)造能力是商業(yè)銀行的一個(gè)重要考量指標(biāo)。價(jià)值創(chuàng)造過(guò)程也是對(duì)資源合理優(yōu)化配置的一個(gè)轉(zhuǎn)型過(guò)程，以期不斷在實(shí)踐中尋求擴(kuò)大收益，減少風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)型鑰匙。

［1］李建.提升網(wǎng)點(diǎn)價(jià)值創(chuàng)造能力的建議.現(xiàn)代金融.2015（2）.

［2］黃世英，冷新梅.基于EVA的我國(guó)商業(yè)銀行價(jià)值創(chuàng)造能力研究綜述.中國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會(huì)計(jì).2015（1）.

（課題組成員：張振蘭、沈莉、朱曉峰、王亦莉執(zhí)筆：王亦莉）