中國(guó)對(duì)非洲直接投資貿(mào)易的門(mén)檻效應(yīng)統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)

王 琴，陳建麗，楊 穎

（1.南京郵電大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，南京 210023；2.南京工業(yè)大學(xué) 理學(xué)院，南京 211800；3.南京理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，南京 210094）

0 引言

在經(jīng)濟(jì)一體化與全球化趨勢(shì)下，2000年中國(guó)提出“走出去”戰(zhàn)略，越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)走出國(guó)門(mén)到境外投資。在此背景下，中國(guó)與非洲國(guó)家的經(jīng)貿(mào)合作不斷加深。非洲各國(guó)的自然資源、市場(chǎng)以及投資環(huán)境吸引著中國(guó)企業(yè)加大對(duì)非洲的直接投資。近年來(lái)，中國(guó)企業(yè)對(duì)非洲的直接投資額呈現(xiàn)不斷上漲的趨勢(shì)。那么，中國(guó)對(duì)非洲直接投資與中非貿(mào)易之間的效應(yīng)如何？本文擬通過(guò)中非貿(mào)易額比重較大的13國(guó)家2003～2012年面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究分析和檢驗(yàn)中國(guó)對(duì)非洲直接投資對(duì)中非貿(mào)易之間的效應(yīng)。

1 模型和數(shù)據(jù)來(lái)源

1.1 引力模型

引力模型是研究貿(mào)易問(wèn)題普遍所采用的一種實(shí)證研究方法。Tinbergen（1962）和Poyhonen（1963）最早提出了比較完整和簡(jiǎn)便的貿(mào)易引力模型。該模型的基本思想認(rèn)為兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體之間雙邊貿(mào)易流量取決于它們各自的經(jīng)濟(jì)規(guī)模（一般用GDP來(lái)表示）和距離。隨后Bergstrand（1985，1989）、McCallum（1995）、Balistreri（2003）、Anderson 和Wincoop（2003）對(duì)引力模型進(jìn)行了進(jìn)一步的擴(kuò)展和修正并運(yùn)用各自的模型進(jìn)行實(shí)證分析。本文借鑒Anderson和Wincoop（2003）擴(kuò)展的引力模型分析中國(guó)對(duì)非洲直接投資對(duì)中非貿(mào)易的影響效應(yīng)，并使用統(tǒng)計(jì)軟件Stata10.0進(jìn)行研究分析。本文選取了2003～2012年中國(guó)對(duì)非洲直接投資比重較大的13個(gè)國(guó)家的面板數(shù)據(jù)，這是由于中國(guó)對(duì)非洲各國(guó)直接投資數(shù)據(jù)僅能上溯到2003年。

i表示第i國(guó)家或地區(qū)；t表示第t年；

Ex：中國(guó)對(duì)非洲東道國(guó)的出口額(單位：百萬(wàn)美元），來(lái)源于中國(guó)商務(wù)部網(wǎng)站http：//www.mofcom.gov.cn；

Im：中國(guó)對(duì)非洲東道國(guó)的出口額(單位：百萬(wàn)美元），來(lái)源于同上；

ODI_fit：表示對(duì)外直接投資流量(單位：百萬(wàn)美元），數(shù)據(jù)來(lái)源于2004～2011年《中國(guó)對(duì)外投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》；

ODI_sit：表示對(duì)外直接投資存量簡(jiǎn)稱(chēng)為OFDI_s(單位：百萬(wàn)美元），這里的投資存量指本年度初上個(gè)年度末的存量（不含金融類(lèi)），數(shù)據(jù)來(lái)源于同上；

GDPit：為中國(guó)歷年GDP現(xiàn)價(jià)美元和非洲各主要國(guó)家的GDP現(xiàn)價(jià)美元之和(單位：億美元），用以反映產(chǎn)出水平和整體需求規(guī)模等，數(shù)據(jù)來(lái)源于世界銀行世界指標(biāo)發(fā)展數(shù)據(jù)庫(kù)；

AGNIit：非洲各主要國(guó)家人均國(guó)民收入（單位：美元），用以反應(yīng)該國(guó)的消費(fèi)能力、需求和供給商品的層次，如對(duì)產(chǎn)品品質(zhì)、品牌、科技含量等因素，數(shù)據(jù)來(lái)源同上；

Distit：表示中國(guó)與非洲各國(guó)的雙邊距離(單位：千米），為兩國(guó)首都直線(xiàn)距離，數(shù)據(jù)來(lái)自法國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所CEPII數(shù)據(jù)庫(kù)；

FTIit：表示貿(mào)易自由化度指數(shù)（%），數(shù)據(jù)來(lái)自于http：//www.heritage.org；

εit表示隨即擾動(dòng)項(xiàng)。

模型中各變量除貿(mào)易自由化度指數(shù)（FTIit）皆取對(duì)數(shù)形式。這主要是基于各經(jīng)濟(jì)要素之間的相互關(guān)系非簡(jiǎn)單的算術(shù)形式。對(duì)各要素取對(duì)數(shù)形式有助于將引力公式線(xiàn)性化的同時(shí)還可以減少數(shù)據(jù)中的異常點(diǎn)，從而避免數(shù)據(jù)殘差的非正態(tài)分布和異方差現(xiàn)象。

本研究重點(diǎn)分析中國(guó)對(duì)非洲主要國(guó)家直接投資對(duì)中非貿(mào)易的效應(yīng)。方程（1）表示中國(guó)對(duì)非洲直接投資對(duì)中國(guó)出口貿(mào)易的影響效應(yīng)；方程（2）表示中國(guó)對(duì)非洲直接投資對(duì)中國(guó)從非洲進(jìn)口貿(mào)易效應(yīng)。如果ODI_fit或ODI_sit回歸系數(shù)為正，說(shuō)明中國(guó)對(duì)非洲的對(duì)外直接投資流量或存量促進(jìn)了中非之間的貿(mào)易；反之，如果ODI_fit或ODI_sit回歸系數(shù)為負(fù)，則說(shuō)明對(duì)外直接投資流量或存量對(duì)中非貿(mào)易存在負(fù)效應(yīng)；如果ODI_fit的回歸系數(shù)為正而ODI_sit回歸系數(shù)為負(fù)，說(shuō)明中國(guó)對(duì)非洲的對(duì)外直接投資流量促進(jìn)了中非貿(mào)易，但存量對(duì)中非貿(mào)易存在負(fù)效應(yīng)；如果如果ODI_fit的回歸系數(shù)為負(fù)，而ODI_sit回歸系數(shù)為正，則說(shuō)明對(duì)外直接投資流量對(duì)中非貿(mào)易有負(fù)效應(yīng)，對(duì)外直接投資存量促進(jìn)了兩國(guó)之間的貿(mào)易。

1.2 數(shù)據(jù)

表1 樣本描述性統(tǒng)計(jì)量

從表1中可以看出各投入產(chǎn)出變量的最小值、1/4分位數(shù)、中值、均值、3/4分位數(shù)和最大值的分布情況。

1.3 回歸結(jié)果

面板數(shù)據(jù)模型首先需要確定模型是用固定效應(yīng)模型還是隨機(jī)效應(yīng)模型，依據(jù)Hausman(1978)檢驗(yàn)來(lái)選擇面板數(shù)據(jù)模型。對(duì)于出口模型，λ2=120.12，P值=0.0000，在0.05的顯著性水平下拒絕原假設(shè)，即選擇固定效應(yīng)模型。

從表2中可以看出，中國(guó)對(duì)非洲國(guó)家的直接投資流量和存量對(duì)中國(guó)向非洲出口存在替代效應(yīng)，但統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)不顯著；中國(guó)和非洲國(guó)家的lnGDPit和lnAGNIit對(duì)出口都有顯著的正面影響；中國(guó)與非洲各國(guó)之間的距離長(zhǎng)短以及非洲各國(guó)的貿(mào)易自由化指數(shù)對(duì)中國(guó)向非洲出口存在負(fù)面效應(yīng)，且檢驗(yàn)顯著。

對(duì)于出口模型，λ2=8.5，P值=0.2019，在0.05的顯著性水平下接受原假設(shè)，即選擇隨機(jī)效應(yīng)模型。

從表3中可以看出，中國(guó)對(duì)非洲國(guó)家的直接投資流量lnODI_fit和存量lnODI_sit對(duì)中國(guó)從非洲進(jìn)口存在互補(bǔ)效應(yīng)，但統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)不顯著；中國(guó)和非洲國(guó)家的lnGDPit對(duì)中國(guó)從非洲進(jìn)口存在互補(bǔ)效應(yīng)，但人均國(guó)民收入lnAGNIit對(duì)中國(guó)從非洲進(jìn)口存在互補(bǔ)效應(yīng)，且統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)；中國(guó)與非洲各國(guó)之間的距離長(zhǎng)短對(duì)中國(guó)從非洲進(jìn)口存在正效應(yīng)，且統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)不顯著，但非洲各國(guó)的貿(mào)易自由化指數(shù)對(duì)中國(guó)從非洲進(jìn)口存在負(fù)面效應(yīng)，且檢驗(yàn)顯著。

表2 中國(guó)對(duì)非洲直接投資對(duì)出口貿(mào)易的效應(yīng)

表3 中國(guó)對(duì)非洲直接投資對(duì)進(jìn)口貿(mào)易的效應(yīng)

中國(guó)對(duì)非洲國(guó)家的直接投資流量lnODI_fit和存量lnODI_sit對(duì)中國(guó)向非洲出口存在替代效應(yīng)；而中國(guó)對(duì)非洲國(guó)家的直接投資流量lnODI_fit和存量lnODI_sit對(duì)中國(guó)從非洲進(jìn)口存在互補(bǔ)效應(yīng)，但統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)皆不顯著，這是因?yàn)橹袊?guó)對(duì)非洲的直接投資雖是中非經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的結(jié)果，但仍然有戰(zhàn)略需求的原因。正如Hany Besada（2008）認(rèn)為中國(guó)對(duì)非直接投資的動(dòng)因之一政治需要。Alemayehu Geda（2008）、Lucy Corkin et al.（2007）認(rèn)為中國(guó)出于獲得非洲石油、礦石等原材料而給與非洲在基建開(kāi)發(fā)方面提供更多的援助投資。因此，中國(guó)對(duì)非洲國(guó)家的直接投資對(duì)中非貿(mào)易的影響不顯著。

中國(guó)和非洲各國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值lnGDPit和人均國(guó)民收入lnAGNIit的增長(zhǎng)對(duì)中非之間的貿(mào)易額存在正的促進(jìn)效應(yīng)，這意味著中國(guó)與非洲各國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有助于中非之間的貿(mào)易增長(zhǎng)。因此為促進(jìn)中非貿(mào)易發(fā)展，應(yīng)加強(qiáng)兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。中國(guó)與非洲各國(guó)之間的距離越遠(yuǎn)不利于中國(guó)商品的出口，這是因?yàn)橹袊?guó)出口價(jià)格低廉的工業(yè)制成品，遠(yuǎn)距離運(yùn)輸成本的提高對(duì)中國(guó)出口商品的競(jìng)爭(zhēng)力不利。中國(guó)與非洲各國(guó)之間的距離越遠(yuǎn)，對(duì)中國(guó)從非洲進(jìn)口商品卻存在正的顯著效應(yīng)，這是因?yàn)橹袊?guó)從非洲進(jìn)口的是石油、鉆石、鈷、錳等礦產(chǎn)資源，這些商品的替代彈性低，擁有這些資源國(guó)家的對(duì)外貿(mào)易條件強(qiáng)。雖然，這些國(guó)家距離中國(guó)的地理距離較遠(yuǎn)，但為獲得這些資源稟賦豐裕國(guó)家的商品，不得不承受相對(duì)高的運(yùn)輸成本。例如根據(jù)World Atlas Data的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，中國(guó)從非洲進(jìn)口的前十位的商品分別為：原油、鐵礦石、棉花、鉆石、原木、返回修理、白金、鈷礦、精煉銅和錳礦。FACTS Global Energy的報(bào)告，中國(guó)2009年日進(jìn)口400萬(wàn)桶原油中有接近三成來(lái)自非洲。2009年，中國(guó)從安哥拉和沙特阿拉伯這兩國(guó)進(jìn)口的原油占中國(guó)原油進(jìn)口總額的比重超過(guò)1/3，安哥拉在某些月份成為中國(guó)最大的原油供應(yīng)國(guó)。但是非洲各國(guó)貿(mào)易自由化程度越高，對(duì)中國(guó)商品的進(jìn)出口都存在負(fù)效應(yīng)，這是因?yàn)殚_(kāi)放程度越高的國(guó)家，從其他國(guó)家進(jìn)口商品或出口商品相對(duì)于中國(guó)更有比較優(yōu)勢(shì)。

2 門(mén)檻效應(yīng)模型分析

為研究對(duì)中國(guó)對(duì)非洲直接投資對(duì)中非貿(mào)易是否存在門(mén)檻效應(yīng)，即對(duì)外直接投資的規(guī)模不同是否存在不同的貿(mào)易效應(yīng)，本文借鑒張保帥（2013）的研究，基于Hansen（1999）的面板門(mén)檻回歸方法構(gòu)建如公式（3）、（4）的門(mén)檻模型。

2.1 門(mén)檻效應(yīng)的檢驗(yàn)

首先根據(jù)Hansen(1999)中采用的格點(diǎn)搜尋法尋找使模型殘差平方和最小的門(mén)限值，門(mén)限個(gè)數(shù)的檢驗(yàn)遞推進(jìn)行，直到接受原假設(shè)。由于冗余參數(shù)的存在，檢驗(yàn)所采用的F統(tǒng)計(jì)量不服從標(biāo)準(zhǔn)分布，因此，利用Bootstrap方法模擬F統(tǒng)計(jì)量的漸進(jìn)分布及其臨界值，自舉次數(shù)500次。各檢驗(yàn)的F值和P值如表4所示。

從單門(mén)檻效應(yīng)的檢驗(yàn)可以看出，中國(guó)對(duì)非洲直接投資的流量lnODI_fit（對(duì)出口和進(jìn)口模型）檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量F對(duì)應(yīng)的P值都大于0.05，因此可以判斷中國(guó)對(duì)非洲直接投資的流量lnODI_fit對(duì)進(jìn)口額和出口額不存在門(mén)檻效應(yīng)。

中國(guó)對(duì)非洲直接投資的存量lnODI_sit（對(duì)出口和進(jìn)口模型）單門(mén)檻檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量F對(duì)應(yīng)的P值都小于0.05，雙門(mén)檻檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量F對(duì)應(yīng)的P值都大于0.05，因此可以判斷中國(guó)對(duì)非洲直接投資的存量lnODI_sit（對(duì)進(jìn)口額和出口額）存在單門(mén)檻效應(yīng)。因此，把公式（3）和（4）修正為公式（6）和（7）。

表4 門(mén)檻效應(yīng)檢驗(yàn)

2.2 單門(mén)檻模型分析

對(duì)公式（6）和公式（7）運(yùn)用單門(mén)檻模型進(jìn)行回歸，其中γ為門(mén)檻值，門(mén)檻變量lnODI_sit(模型中l(wèi)nODI_sit既是解釋變量，也是門(mén)檻變量，這在門(mén)檻模型中也是允許的)，回歸結(jié)果見(jiàn)表5所示。

表5 單門(mén)檻模型估計(jì)結(jié)果

從回歸結(jié)果中可以看出，中國(guó)對(duì)非洲直接投資存量lnODI_sit無(wú)論在門(mén)檻值（6.622）以下還是以上均對(duì)中國(guó)向非洲出口存在顯著的互補(bǔ)效應(yīng)。但中國(guó)對(duì)非洲直接投資資本存量在lnODI_sit的門(mén)檻值（4.753）以下對(duì)中國(guó)從非洲進(jìn)口存在顯著正效應(yīng)，但超過(guò)門(mén)檻值盡管存在正效應(yīng)但統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)不顯著。因此，中國(guó)對(duì)非洲直接投資存量閥值以下有利于中國(guó)從非洲進(jìn)口貨物。在門(mén)檻模型下，中國(guó)對(duì)非洲直接投資流量lnODI_fit對(duì)中國(guó)向非洲出口存在替代效應(yīng)且統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)不顯著，而對(duì)從非洲進(jìn)口存在互補(bǔ)效應(yīng)但統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)不顯著。中國(guó)與非洲各國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值lnGDPit對(duì)中國(guó)向非洲出口和進(jìn)口貿(mào)易均存在顯著的互補(bǔ)效應(yīng)。人均國(guó)民收入lnAGNIit對(duì)中國(guó)向非洲出口存在互補(bǔ)效應(yīng)，而對(duì)從非洲進(jìn)口存在替代效應(yīng)但兩者統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)均不顯著。貿(mào)易自由化指數(shù)FTIit對(duì)中國(guó)向非洲出口存在替代效應(yīng)，但統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)不顯著，而對(duì)從非洲進(jìn)口存在顯著的替代效應(yīng)。這是由于中國(guó)對(duì)非洲直接投資的個(gè)體差異比較大導(dǎo)致直接投資在引力模型中不顯著，而在門(mén)檻模型中對(duì)出口和進(jìn)口有正的效應(yīng)。

3 結(jié)論

中國(guó)對(duì)非洲直接投資較強(qiáng)的政治動(dòng)因，解釋了中國(guó)對(duì)非洲國(guó)家直接投資對(duì)出口的替代效應(yīng)和進(jìn)口互補(bǔ)效應(yīng)雖然存在影響但統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)皆不顯著。因此，中國(guó)今后在向非洲直接投資時(shí)應(yīng)適當(dāng)圍繞經(jīng)濟(jì)目的調(diào)整，以便直接投資發(fā)揮對(duì)雙邊貿(mào)易的作用。

通過(guò)門(mén)檻檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)中國(guó)對(duì)非洲直接投資的存量對(duì)中國(guó)向非洲出口和進(jìn)口存在顯著的互補(bǔ)效應(yīng)。因而，中國(guó)在對(duì)非洲投資應(yīng)進(jìn)一步使投資流量能成為投資存量，留在非洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展中。因此，中國(guó)企業(yè)在對(duì)外投資中應(yīng)選擇能讓投資流量轉(zhuǎn)化為投資存量的項(xiàng)目，這對(duì)中非貿(mào)易的進(jìn)一步發(fā)展有著積極意義。

[1]張亮，孫浦陽(yáng).金融發(fā)展、國(guó)際貿(mào)易與FDI流入——基于我國(guó)1981～2007年省際面板數(shù)據(jù)的分析[J].南京財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào),2011，(5).

[2]張哲.我國(guó)對(duì)非洲直接投資對(duì)中非貿(mào)易影響的效應(yīng)分析[J].現(xiàn)代財(cái)經(jīng)，2011，（4）.

[3]楊曉云.中國(guó)對(duì)非洲直接投資的出口效應(yīng)分析[J].特區(qū)經(jīng)濟(jì)，2010，(5).

[4]張保帥.FDI對(duì)國(guó)際貿(mào)易影響的雙門(mén)檻效應(yīng)[J].技術(shù)經(jīng)濟(jì)，2013，（8）.