資本重構(gòu)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

董飛

農(nóng)業(yè)投資正在吸引越來越多“外行人”的目光。

關(guān)于產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)入農(nóng)業(yè)的話題一直不絕于耳，比如聯(lián)想控股做高端水果、紅塔集團(tuán)做橙子，潘石屹代言的“潘蘋果”。

聯(lián)想控股2012年成立聯(lián)想佳沃集團(tuán)，專門生產(chǎn)銷售高端水果：藍(lán)莓和獼猴桃，2013年的銷售規(guī)模已近10億元。

相比于傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)，產(chǎn)業(yè)投資者重新定義了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和農(nóng)產(chǎn)品。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)不僅要機(jī)械化，還要信息化和智能化。比如，用大數(shù)據(jù)來分析土壤和氣候，測(cè)土配肥;用物聯(lián)網(wǎng)來“武裝”田地，實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)控制農(nóng)作物生長(zhǎng)情況。產(chǎn)業(yè)資本使農(nóng)業(yè)生產(chǎn)擺脫了傳統(tǒng)的人力密集型，而轉(zhuǎn)型到科技密集型。

熱炒概念

農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的互聯(lián)網(wǎng)化正在對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式帶來巨大變革。

受益于整個(gè)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)最明顯的還是涉農(nóng)上市公司。上市公司憑借其資金實(shí)力、品牌實(shí)力和科技實(shí)力，在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、銷售整條產(chǎn)業(yè)鏈上呼風(fēng)喚雨，閃轉(zhuǎn)騰挪。

各涉農(nóng)上市公司開始在其各自細(xì)分行業(yè)上發(fā)力農(nóng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化、信息化建設(shè)，整個(gè)土地流轉(zhuǎn)、農(nóng)資銷售、新農(nóng)業(yè)服務(wù)、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、農(nóng)產(chǎn)品銷售等環(huán)節(jié)都出現(xiàn)了“信息農(nóng)業(yè)”和“智慧農(nóng)業(yè)”的身影。

作為國(guó)內(nèi)復(fù)合肥的龍頭企業(yè)，金正大（002470 .SZ）正在全國(guó)范圍內(nèi)布局其“農(nóng)資電商”戰(zhàn)略。金正大的想法很宏大，它不僅要做農(nóng)資電商頭一把交椅，還要通過O2O為種植大戶提供定制式的農(nóng)作物營(yíng)養(yǎng)方案，用最科學(xué)的施肥手段減少化肥使用量，同時(shí)提高產(chǎn)量。

芭田股份（002170.SZ）通過收購(gòu)金禾天成、上海農(nóng)易信息股份，著力建設(shè)生態(tài)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，進(jìn)軍農(nóng)業(yè)信息化和物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)建設(shè)。大量?jī)?yōu)質(zhì)土地資源擁有者如*ST大荒（600598.SH）、亞盛集團(tuán)（600108.SH）等，在坐等其資源升值的同時(shí)，也開始運(yùn)籌向農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中注入科技元素，用大數(shù)據(jù)和物聯(lián)網(wǎng)提高生產(chǎn)效率。

伴隨著農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和新科技手段的使用，市場(chǎng)普遍預(yù)期這些涉農(nóng)上市公司未來盈利方式趨于多元化，盈利預(yù)期增強(qiáng)，跨界整合協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)，因此估值水平普遍提高。華融證券分析師表示，隨著中央農(nóng)村工作會(huì)議于2014年12月中下旬召開，預(yù)計(jì)農(nóng)地改革、土地流轉(zhuǎn)將成重點(diǎn)，包括農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格改革、農(nóng)墾系統(tǒng)改革，政策利好將帶來土地資源類上市公司和農(nóng)資平臺(tái)類公司估值的整體上升。

新商業(yè)模式

企業(yè)、農(nóng)戶的覺醒和努力是中國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)換代的重要力量，但更重要的還是國(guó)家政策的扶持。

近期中央連續(xù)出臺(tái)有關(guān)農(nóng)村土地制度的重大改革事項(xiàng)。2014年12月2日召開的中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第七次會(huì)議，審議了《關(guān)于農(nóng)村土地征收、集體經(jīng)營(yíng)性建設(shè)用地入市、宅基地制度改革試點(diǎn)工作的意見》，預(yù)示著土地改革相關(guān)政策將陸續(xù)出臺(tái)。

農(nóng)民土地承包權(quán)的確權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)的流轉(zhuǎn)以及集體建設(shè)用地和宅基地的入市將為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)帶來巨大促進(jìn)作用。

隨著土地流轉(zhuǎn)政策的不斷釋放和土地改革預(yù)期的不斷加強(qiáng)，一系列圍繞土地這一最基礎(chǔ)生產(chǎn)要素的新商業(yè)模式層出不窮，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式或?qū)⒈粡氐赘淖儭?/p>

阿里巴巴集團(tuán)今年推出的“聚土地”項(xiàng)目，把城里人想擁有自己“私家農(nóng)場(chǎng)”的夢(mèng)想和農(nóng)村閑散土地完美的結(jié)合起來?！熬弁恋亍睂⑥r(nóng)村閑散的土地流轉(zhuǎn)到電商公司名下，電商公司再把土地委托給當(dāng)?shù)睾献魃绻芾?，消費(fèi)者則通過“聚劃算”網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)認(rèn)購(gòu)?fù)恋厥褂脵?quán)，獲得土地的實(shí)際農(nóng)作物產(chǎn)出。這樣的新模式不僅使農(nóng)民提前獲得租金、訂單等收入，而且使閑散土地得到了充分利用，消費(fèi)者對(duì)于生態(tài)農(nóng)業(yè)的需求也得到了滿足。這得益于土地改革的不斷推進(jìn)。

中信信托的首款“土地信托”也受到了各方面的廣泛關(guān)注。農(nóng)民把自己的土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)委托給中信信托，自己則作為信托的受益人享受租金、土地增值分成、打工收入等收益。

首期農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)集合信托計(jì)劃期限12年，涉及流轉(zhuǎn)面積5400畝。其中配套的資金信托期限3個(gè)月到2年不等。流轉(zhuǎn)后的土地將建設(shè)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)示范園，而資金信托的收益率在每年8%-9%之間。

中信信托副總張繼勝表示，信托的介入可以起到多方面作用。首先，信托制度的發(fā)揮可以有效地實(shí)現(xiàn)土地所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)和受益權(quán)的分離。其次，信托機(jī)構(gòu)的介入可以及時(shí)導(dǎo)入金融元素，使土地經(jīng)營(yíng)權(quán)的流轉(zhuǎn)更加具有資本屬性，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化有效的增值。還有，信托是一個(gè)中介機(jī)構(gòu)，它的介入可以起到較好的制衡和監(jiān)督，保護(hù)相關(guān)方的利益。另外，信托機(jī)構(gòu)作為金融機(jī)構(gòu)，可以站在一個(gè)更高的層面上，以更優(yōu)秀的市場(chǎng)視角來導(dǎo)入產(chǎn)業(yè)因素，規(guī)避了現(xiàn)在存在的產(chǎn)業(yè)局限性。最后，金融機(jī)構(gòu)的介入，可以實(shí)現(xiàn)一個(gè)均衡定價(jià)機(jī)制。

基于土地流轉(zhuǎn)的各種創(chuàng)新使土地規(guī)?；?jīng)營(yíng)加速，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)科技的注入更加快速，更有利于運(yùn)用金融、資本的力量打造新農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)。而農(nóng)村改革和土地流轉(zhuǎn)的加速為農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化實(shí)現(xiàn)、新經(jīng)營(yíng)模式和主體的壯大打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

農(nóng)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)不是完成時(shí)，而是進(jìn)行時(shí)。各種紛繁復(fù)雜的新技術(shù)、新模式使農(nóng)業(yè)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上中下游不斷進(jìn)化。