也門(mén)局勢(shì)對(duì)油價(jià)沖擊有限

□ 文/本刊觀察員 田野

也門(mén)局勢(shì)對(duì)油價(jià)沖擊有限

□ 文/本刊觀察員 田野

辨風(fēng)看向

去年下半年以來(lái)，也門(mén)國(guó)內(nèi)局勢(shì)不斷惡化。目前胡塞武裝組織已占據(jù)了也門(mén)北部的大多數(shù)城市，并向西南部進(jìn)攻，其間政府軍和胡塞武裝多次發(fā)生激烈沖突。3月份以來(lái)，以沙特為代表的中東國(guó)家對(duì)也門(mén)武裝組織發(fā)動(dòng)軍事打擊，同時(shí)美國(guó)也表態(tài)對(duì)沙特提供后勤和情報(bào)支持，使得該地區(qū)地緣政治局勢(shì)急劇惡化，推動(dòng)國(guó)際油價(jià)快速攀升。但仔細(xì)分析也門(mén)產(chǎn)量、出口量及地理位置發(fā)現(xiàn)，這一事件對(duì)石油市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)性沖擊較為有限。

風(fēng)向解析

也門(mén)局勢(shì)對(duì)國(guó)際油價(jià)沖擊有多大？從石油產(chǎn)量和出口量來(lái)看，截至2013年底，也門(mén)探明石油儲(chǔ)量為30億桶，占世界總儲(chǔ)量的0.2%。并且，受油田老化及國(guó)內(nèi)動(dòng)蕩局勢(shì)影響，原油生產(chǎn)呈不斷下降態(tài)勢(shì)，尤其自2011年“阿拉伯之春”運(yùn)動(dòng)以來(lái)，也門(mén)國(guó)內(nèi)輸油管線屢遭武裝分子襲擊，原油產(chǎn)量由2003年的45萬(wàn)桶/日大幅下滑至當(dāng)前的13萬(wàn)桶/日。據(jù)美國(guó)能源信息署（EIA）統(tǒng)計(jì)，2013年也門(mén)原油出口量為12.4萬(wàn)桶/日，2014年可能進(jìn)一步下降。從也門(mén)與我國(guó)的石油貿(mào)易來(lái)看，2014年我國(guó)從也門(mén)進(jìn)口原油數(shù)量為5萬(wàn)桶/日，占我國(guó)全部原油進(jìn)口量的0.8%，總體份額較小。

值得注意的是，盡管也門(mén)石油產(chǎn)量和出口量不大，但其地理位置十分重要：位于也門(mén)西南的曼德海峽溝通印度洋和地中海，是國(guó)際重要通航海峽之一，也是歐亞非三大洲的海上交通要道，戰(zhàn)略位置極為重要。據(jù)EIA統(tǒng)計(jì)，2013年通過(guò)曼德海峽的石油數(shù)量超過(guò)340萬(wàn)桶/日，但多數(shù)為西向船貨，目的地多為歐洲和美洲地區(qū)；此外，位于阿拉伯海的亞丁灣是世界上最重要的港口之一。

也門(mén)局勢(shì)對(duì)國(guó)際油價(jià)的影響是暫時(shí)的、有限的。首先，也門(mén)石油產(chǎn)量偏小，考慮到當(dāng)前石油市場(chǎng)總體供應(yīng)過(guò)剩嚴(yán)重，即使這部分石油生產(chǎn)中斷，對(duì)石油市場(chǎng)的供應(yīng)沖擊也較為有限。

其次，目前也門(mén)主要?jiǎng)觼y位于北部，沙特對(duì)其武裝打擊也主要集中在北部邊界，目前出口仍保持正常。此外，也門(mén)西南部的曼德海峽為國(guó)際公海，發(fā)生大面積運(yùn)輸量中斷的概率較低。

再次，對(duì)國(guó)際油價(jià)影響屬于短期影響。由于中東最大的產(chǎn)油國(guó)沙特介入也門(mén)戰(zhàn)事，使得市場(chǎng)對(duì)該地區(qū)的地緣政治局勢(shì)擔(dān)憂驟然加劇，推動(dòng)國(guó)際油價(jià)快速上漲。但丹麥?zhǔn)氥y行大宗商品戰(zhàn)略部主管奧勒·漢森表示，不用過(guò)度擔(dān)心地緣政治問(wèn)題，事實(shí)上，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)國(guó)際油價(jià)的影響一直處于次要地位，因?yàn)槟壳坝绊憞?guó)際油價(jià)的最大問(wèn)題是石油供應(yīng)過(guò)剩問(wèn)題，而也門(mén)事件并沒(méi)有使供應(yīng)過(guò)剩的問(wèn)題消失。

最后，也門(mén)局勢(shì)可能導(dǎo)致基準(zhǔn)油價(jià)差拉大。也門(mén)原油主要以輕質(zhì)原油為主，如果該國(guó)原油供應(yīng)大幅中斷，有望對(duì)輕質(zhì)原油貼水構(gòu)成支撐，進(jìn)一步拉大輕重質(zhì)油價(jià)差。

綜上所述，也門(mén)戰(zhàn)局對(duì)國(guó)際油價(jià)影響屬于短期影響，實(shí)質(zhì)性沖擊較為有限。但考慮到當(dāng)前石油市場(chǎng)大量資金涌入，不排除投資者借機(jī)短期內(nèi)推升油價(jià)的可能。