國際金融風(fēng)險預(yù)警體系構(gòu)建的實踐及對我國的啟示

王凱俊+屈波+楊運森+曹亞靜

摘 要：2008年美國次貸危機所引發(fā)的全球性金融危機，沖擊和考驗了各國的經(jīng)濟環(huán)境和金融體系，也引發(fā)了各國對現(xiàn)有金融風(fēng)險預(yù)警體系的反思，大多數(shù)國家就現(xiàn)行的金融風(fēng)險預(yù)警體系進行了積極的探索和改革?；谶@一背景，本文通過對比危機前后主要發(fā)達經(jīng)濟體金融風(fēng)險預(yù)警體系的不同，找出我國現(xiàn)有金融風(fēng)險預(yù)警體系存在的缺陷，并結(jié)合我國實際提出改進對策，以期不斷完善我國的金融風(fēng)險預(yù)警體系。

關(guān)鍵詞：金融風(fēng)險預(yù)警體系；國際金融

中圖分類號：F830.31 文獻標識碼：B 文章編號：1674-0017-2014（1）-0052-06

金融風(fēng)險預(yù)警體系是保證一個國家金融安全和經(jīng)濟發(fā)展的重要手段，國家經(jīng)濟發(fā)展是否健康、金融活動是否有序，很大程度上反映了金融風(fēng)險預(yù)警體系是否完備。因此，探索并進一步完善我國金融風(fēng)險預(yù)警體系，對我國經(jīng)濟健康有序發(fā)展及金融風(fēng)險預(yù)警有著重要的理論和現(xiàn)實意義。

一、國際構(gòu)建金融風(fēng)險預(yù)警體系的實踐與探索

構(gòu)建金融風(fēng)險預(yù)警體系，比較有代表性的有美國、英國、德國和日本，這幾個國家的金融風(fēng)險預(yù)警體系發(fā)展得比較成熟，成為許多國家借鑒的主要對象。

（一）美國的金融風(fēng)險預(yù)警體系

美國是最早建立金融風(fēng)險預(yù)警體系的國家，早在1864年的《美國銀行法》中就有提及。1979年由聯(lián)邦金融機構(gòu)監(jiān)管委員會協(xié)商建立的CAMEL評級制度是目前國際上最常用的分析單個金融機構(gòu)穩(wěn)定性的工具，它給出了影響金融機構(gòu)體系穩(wěn)定性的五個指標：資本充足率（Capital Adequacy）、資產(chǎn)質(zhì)量（Asset Quality）、管理的穩(wěn)?。∕anagement）、收益狀況（Earnings）和流動性狀況（Liquidity）。1997年，修改完善形成了新CAMELS（駱駝）制度，重新調(diào)整了一些評價項目，突出了“管理的穩(wěn)健”這一因素的決定性作用，新增了市場風(fēng)險敏感性指標S（Sensitivity to Market），能有效地協(xié)助監(jiān)管當局發(fā)現(xiàn)金融機構(gòu)出現(xiàn)失常的苗頭。這一預(yù)警體系比較完備，成為許多西方國家借鑒的主要對象。此外，美國除了駱駝評級制度以外，還有5家聯(lián)邦監(jiān)管機構(gòu)分別建立的分支預(yù)警系統(tǒng)，分別是聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）的EMS制度、聯(lián)邦住宅貸款銀行理事會（FHLBB）的預(yù)警系統(tǒng)、國民信用合作社管理局（NCUA）的預(yù)警系統(tǒng)、聯(lián)邦理事會（FRB）的預(yù)警系統(tǒng)和美國貨幣監(jiān)理署（OCC）的預(yù)警系統(tǒng)。這5個預(yù)警系統(tǒng)自成體系又相互聯(lián)系，進一步補充了駱駝評級制度，使美國的金融預(yù)警體系更加完備。

（二）英國的金融風(fēng)險預(yù)警體系

英國的金融風(fēng)險預(yù)警體系在早期有著很大的隨意性，發(fā)現(xiàn)問題時基本上是通過“道義勸說”與“君子協(xié)定”的方式來糾正和解決的。直到1984年發(fā)生了一次引起國際轟動的約翰遜馬修銀行倒閉事件，極大沖擊了其金融風(fēng)險預(yù)警體系，引起了管理當局對現(xiàn)有體系的思考。接著1995年巴林銀行因其新加坡子公司在經(jīng)營期貨交易中巨額虧損而垮臺，這一事件嚴重暴露了英國金融風(fēng)險預(yù)警體制存在的問題。從此，英國金融風(fēng)險預(yù)警主體——英格蘭銀行開始重視對銀行業(yè)風(fēng)險的全面業(yè)務(wù)監(jiān)管和預(yù)警。英格蘭銀行以資本充足性、外匯持有風(fēng)險及資產(chǎn)流動性的測定作為其預(yù)警指標。該預(yù)警指標側(cè)重于對資本充足性的考量，主要監(jiān)視風(fēng)險資產(chǎn)比率和杠桿比率。同時，采取類比法將某個金融機構(gòu)的業(yè)績表現(xiàn)與資本、規(guī)模及性質(zhì)相類似的金融機構(gòu)進行比較、分析判斷?；趯@三個指標的具體考核和測定，為金融機構(gòu)潛在的金融風(fēng)險提供警示信息。

（三）德國的金融風(fēng)險預(yù)警體系

德國是1976年正式建立金融風(fēng)險預(yù)警體系，由專設(shè)的聯(lián)邦銀監(jiān)局進行金融風(fēng)險預(yù)警與監(jiān)督管理工作，德國的中央銀行（德國聯(lián)邦銀行）與其密切配合。其金融風(fēng)險預(yù)警指標主要涉及：1.在資本充足方面，規(guī)定貸款和資本參與總計不得超過自有資本加儲備的18倍；2.在資產(chǎn)流動性管制方面，規(guī)定一是銀行指定的長期資產(chǎn)運用不得超過長期資金來源的總數(shù)，二是銀行對其他非流動性資產(chǎn)應(yīng)有適當?shù)馁Y本持有，這些資金與銀行負債中不同類別的各部分相對應(yīng)；3.為分散銀行的貸款風(fēng)險，德國實行單一貸款制，即任何銀行對單一客戶的貸款額度超過該行自有資本的15%時，必須向有關(guān)監(jiān)督當局報告；4.在外匯及貴金屬交易管制方面，規(guī)定任何一家銀行的外匯與貴金屬交易總額不得超過該銀行自有資本的30%，此外，為盡量降低風(fēng)險，對于符合標準的外匯交易，進一步規(guī)定了數(shù)量限制，即所有一個月至半年到期的凈外匯成交量不得超過銀行資本的40%。

（四）日本的金融風(fēng)險預(yù)警體系

日本對各類金融機構(gòu)的監(jiān)管主要由大藏省銀行局和日本銀行共同負責(zé)，證券局、國際金融局密切協(xié)助。金融預(yù)警分為事前預(yù)警和事后糾偏。其風(fēng)險預(yù)警制度的主要預(yù)警指標有流動資產(chǎn)比率、存放比率、營業(yè)費用與營業(yè)收入比率、固定資產(chǎn)比率（包括標準比率、目標比率和邊際固定資產(chǎn)比率）、發(fā)放股息比率、凈值比率及法定準備額。在對資本金的充足性、盈利水平和各種風(fēng)險的控制能力分別進行評級后按50%、10%、40%的權(quán)數(shù)加總，得出評級結(jié)果。不符合財務(wù)與業(yè)務(wù)比率的金融機構(gòu)，即為有問題的金融機構(gòu)，大藏省銀行局和日本銀行將采取必要措施，敦促其化解金融風(fēng)險，防止其進一步惡化。

綜合分析美、英、德、日四國金融風(fēng)險預(yù)警體系，可以發(fā)現(xiàn)一個共同點：即每個國家都有明確的金融風(fēng)險預(yù)警主體，如美國由聯(lián)邦金融機構(gòu)監(jiān)管委員會負責(zé)這項工作，英國由英格蘭銀行負責(zé)，德國由專設(shè)的聯(lián)邦銀監(jiān)局負責(zé)，日本則由大藏省銀行局和日本銀行共同負責(zé)這項工作。預(yù)警主體的明確和統(tǒng)一對金融風(fēng)險的預(yù)警有著重要意義。一方面，統(tǒng)一將金融風(fēng)險預(yù)警相關(guān)政策的制定和監(jiān)督執(zhí)行兩項職能歸屬于同一個機構(gòu)，這就保證了金融風(fēng)險預(yù)警政策的統(tǒng)一性和連貫性。另一方面，也有利于相關(guān)金融政策的制定和執(zhí)行，增強了防范金融風(fēng)險和應(yīng)對突發(fā)金融事件的能力。這是值得我們借鑒和學(xué)習(xí)的重點。

進入后危機時代，國際主要經(jīng)濟體圍繞金融風(fēng)險預(yù)警體系改革，尤其是對風(fēng)險監(jiān)管的“宏觀審慎監(jiān)管政策”，進行了積極地探索和實踐。

美國在金融危機爆發(fā)后，財政部于2008年3月31日公布了《現(xiàn)代化金融監(jiān)管體制藍圖》，提出了短、中、長期等一系列改進現(xiàn)有金融監(jiān)管體制的建議，以維護金融市場穩(wěn)定和促進消費者保護。布什政府在短期改革計劃中強調(diào)：要強化協(xié)調(diào)機制。中期改革計劃強調(diào)：提高監(jiān)管效率。長期改革計劃首先是建立最優(yōu)的金融監(jiān)管體制——目標導(dǎo)向型監(jiān)管體制。其次美聯(lián)儲將負責(zé)市場穩(wěn)定性監(jiān)管。奧巴馬政府在2009年6月17日公布了一項被譽為20世紀30年代以來最大規(guī)模的金融監(jiān)管改革方案。該方案涉及金融業(yè)的各個領(lǐng)域，包括金融機構(gòu)、金融市場、金融產(chǎn)品以及投資者和消費者等。具體改革措施有：一是加強對金融機構(gòu)的監(jiān)管；二是加強金融市場全面監(jiān)管；三是建立消費者和投資者保護機制；四是改善應(yīng)對金融危機的手段。

俄羅斯針對近年來頻發(fā)的國際和區(qū)域金融危機，總統(tǒng)普京日前簽署法案，宣布組建隸屬于中央銀行的統(tǒng)一大金融市場監(jiān)管機構(gòu)。根據(jù)法案，中央銀行將取代聯(lián)邦金融市場局，對證券商、保險公司、小金融組織、交易所投資和養(yǎng)老基金等所有金融機構(gòu)經(jīng)營活動實行全權(quán)統(tǒng)一監(jiān)管。俄羅斯建立統(tǒng)一大金融市場監(jiān)管機構(gòu)，目的在于提高金融市場運作的穩(wěn)定性和監(jiān)督效率，消除各類聯(lián)邦法律機構(gòu)職能重復(fù)、政出多門的現(xiàn)象。

英國金融服務(wù)局針對國際金融危機的爆發(fā)，及時提出了總體監(jiān)管改進方案。一是加強對大型銀行的監(jiān)管，二是推進組織結(jié)構(gòu)改革，三是改革監(jiān)管流程，最后是改進監(jiān)管資源配置，進一步推進監(jiān)管文化建設(shè)和強化監(jiān)管人員的培訓(xùn)與能力提升。通過加強國際合作，進一步提高監(jiān)管部門風(fēng)險評估水平。提高處理危機的效率，增強風(fēng)險預(yù)警能力。

從以上對危機后金融風(fēng)險預(yù)警體系的實踐探索中可以看出，各國在后危機時代針對危機后出現(xiàn)的新問題，紛紛對原有金融風(fēng)險預(yù)警體系進行完善和改革，從短期、中期、長期出發(fā)，分別提出了不同的監(jiān)管和改革方案，強化審慎風(fēng)險管理和業(yè)務(wù)分析職能，改革監(jiān)管流程，并提倡加強國際合作，進一步提高風(fēng)險評估水平、危機處理效率和風(fēng)險預(yù)警能力。

二、國內(nèi)對金融風(fēng)險預(yù)警體系的理論研究及最新進展

我國是從20世紀80年代開始對金融風(fēng)險預(yù)警體系研究，較國外來說起步晚，研究成果少，研究進程滯后，基本處于探索和引進借鑒國外先進經(jīng)驗階段。目前研究成果大多集中在對金融風(fēng)險預(yù)警指標的選擇和金融風(fēng)險預(yù)警機制的構(gòu)建兩個方面。

在金融風(fēng)險預(yù)警機制的指標選擇研究上，國內(nèi)比較有代表性的學(xué)者是陳守東（2006）。選擇三方面指標：宏觀經(jīng)濟指標、泡沫風(fēng)險指標和金融系統(tǒng)指標。這三個指標系統(tǒng)之下涵蓋10個具體考量標準，其中宏觀經(jīng)濟指標包括了通貨膨脹率、GDP增長率、國家外匯儲備增長率、出口額增長率等；金融系統(tǒng)指標包括銀行儲備/銀行資產(chǎn)、貨幣額/儲備額、貸款利率/存款利率等；泡沫風(fēng)險指標包括股票市盈率、證券化率和房價增長率。

對金融風(fēng)險預(yù)警指標劃分，董小君（2004）主要從金融穩(wěn)健指標、宏觀經(jīng)濟平衡指標和金融市場指標三個層次建立了33個監(jiān)測指標體系，包括了GDP增長率、通貨膨脹率、失業(yè)率、貨幣化程度、利率敏感性比率、股價指數(shù)等。龐浩、黎實、賈彥東（2009）在專著《金融安全的預(yù)警機制與風(fēng)險控制研究》中把金融風(fēng)險預(yù)警指標劃分為宏觀、中觀和微觀三個層次，并將這三個層次的指標細化為六個方面，即貨幣安全、銀行安全、對外債務(wù)安全、金融市場安全、系統(tǒng)性金融安全和非銀行金融機構(gòu)安全。這六方面又通過資本充足率、不良貸款率、股市流動性、房價指數(shù)等具體指標進行考核。周才云（2006）在前者的理論基礎(chǔ)上加以改進的同時也構(gòu)建了相應(yīng)的區(qū)域風(fēng)險預(yù)警指標體系，其指出了宏觀先行指標、微觀審慎指標的選取方法和權(quán)重的確定原則。提出了完備的風(fēng)險預(yù)警體系必須同時包涵多個層次的審慎指標。這些層次包括若干個評價指標，不同種類的指標組成不同的評價子系統(tǒng)。并在結(jié)論中指出，進行區(qū)域金融的風(fēng)險預(yù)警研究時應(yīng)注意理論體系的完善，要做到金融風(fēng)險的事中控制，以及當風(fēng)險出現(xiàn)后的處理機制。

在金融風(fēng)險預(yù)警機制的構(gòu)建方面，仲彬、劉念和畢順榮（2002）系統(tǒng)構(gòu)建了區(qū)域金融風(fēng)險預(yù)警體系的框架，并初步解析了其構(gòu)成要素和基本運作機制，確定了風(fēng)險評定方法，構(gòu)建了指標體系，并建立了相對應(yīng)的統(tǒng)計模型，闡述了系統(tǒng)的用途。

進入后危機時代，國內(nèi)學(xué)者對金融風(fēng)險預(yù)警體系進行了研究和探索，取得了新的進展。陳雨露（2013）指出在本輪國際金融危機后，各國的金融監(jiān)管紛紛加強了宏觀審慎監(jiān)管。從監(jiān)管的目標對象來看，宏觀審慎監(jiān)管關(guān)注的風(fēng)險點不是特定金融機構(gòu)的個體性和異質(zhì)性風(fēng)險，而是整個金融系統(tǒng)所面臨的共同風(fēng)險暴露。在金融監(jiān)管體制方面，本輪危機則進一步顯示出，過去未經(jīng)整合的體制失敗關(guān)鍵在于忽視宏觀金融穩(wěn)定。以前的多頭監(jiān)管，分立監(jiān)管致使金融監(jiān)管主體往往只關(guān)注其管轄范圍之內(nèi)的穩(wěn)定，忽視了整個金融體系的風(fēng)險隱患。為避免這一問題，在新的宏觀審慎監(jiān)管體制下，必須對監(jiān)管資源進行重新整合，建立起統(tǒng)一的金融監(jiān)管體制。統(tǒng)一監(jiān)管體制不僅與宏觀審慎的“全口徑監(jiān)管”要求相匹配，而且在監(jiān)管的有效性和對市場的敏感度方面也具有非常突出優(yōu)勢。

王兆星（2013）認為在后危機時代，研究應(yīng)側(cè)重于從宏觀審慎監(jiān)管框架的三個要素：一是宏觀審慎分析框架，用于識別和監(jiān)測系統(tǒng)性風(fēng)險；二是宏觀審慎政策工具箱，用于處置和化解系統(tǒng)性風(fēng)險；三是相關(guān)組織機構(gòu)安排和有關(guān)政策協(xié)調(diào)。他認為在目前各國監(jiān)管實踐中，大部分國家與地區(qū)均成立了多個機構(gòu)參與的專門委員會，負責(zé)承擔(dān)宏觀審慎監(jiān)管的決策制定和監(jiān)督執(zhí)行職責(zé)，而具體不同領(lǐng)域的系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)測和防范化解工作，則按參與機構(gòu)的職責(zé)分工分別實施。

從以上內(nèi)容可以看出，在后危機時代，我國在探索金融風(fēng)險預(yù)警體系的實踐中，對“宏觀審慎政策”的理論構(gòu)建更加細致，對金融風(fēng)險的識別、監(jiān)測、處置和化解手段更加完善。同時，國內(nèi)學(xué)者對統(tǒng)一金融風(fēng)險預(yù)警主體這一問題有了共識。

三、我國金融風(fēng)險預(yù)警體系的現(xiàn)狀及存在的問題

（一）我國金融風(fēng)險預(yù)警體系的現(xiàn)狀

從以上兩部分內(nèi)容可以看出，我國目前對金融風(fēng)險預(yù)警體系的研究大多停留在對國外金融風(fēng)險預(yù)警模式的引進和介紹上，但也對我國的金融風(fēng)險預(yù)警體系的構(gòu)建做了有益嘗試。

我國于2003年改革確立了“一行三會”的金融管理體制，為我國金融風(fēng)險的預(yù)警及金融穩(wěn)定工作的開展提供了制度保障。為此，國務(wù)院建立了金融旬會制度，國務(wù)院辦公廳負責(zé)組織，人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、外匯局、發(fā)改委及財政部等有關(guān)部門參加。同時，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會三方通過簽訂《在金融監(jiān)管方面分工合作的備忘錄》，建立了監(jiān)管聯(lián)席會議制度。中國人民銀行作為我國法定金融穩(wěn)定職能部門，在總行也成立了金融穩(wěn)定局，分行和省級分支機構(gòu)成立了金融穩(wěn)定處，地市及縣級分支機構(gòu)設(shè)置了金融穩(wěn)定崗，專門負責(zé)履行具體的防范金融風(fēng)險、維護金融穩(wěn)定的相關(guān)工作。從幾年來所取得的成效來看，這些金融穩(wěn)定工作主體的確立，對我國金融風(fēng)險預(yù)警與金融穩(wěn)定工作的落實有一定的促進作用。但是，由于主體過多，權(quán)責(zé)不明確，跨市場金融監(jiān)管的難度加大，導(dǎo)致在操作層面主體之間的協(xié)調(diào)較難，所取得的工作效果不理想。

在對金融風(fēng)險預(yù)警指標的選擇上，我國目前主要采用了宏觀先行指標體系和微觀審慎指標體系，這兩大指標體系下涵蓋具體的二級指標。從這些指標構(gòu)成上來看，我國目前一個典型的特點就是“有廣度而無深度”。所選擇的指標比較寬泛，包括的種類繁多，涉及金融活動的方方面面，但從實際所取得的效果來看，這種指標體系操作性較差。如何將這些種類繁雜的指標高度濃縮到幾類概括性和代表性較強的指標上，是我們目前應(yīng)努力的方向。

在對金融風(fēng)險預(yù)警體系的構(gòu)建方面，我國也發(fā)展了很多模型，如人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型、基于案例推理CBR模型等。但在實證檢驗上仍存在很多問題。近幾年我國不同地區(qū)不同時段所發(fā)生的金融風(fēng)險對現(xiàn)有指標和預(yù)警機制的反應(yīng)表現(xiàn)出了很大差異，至今我們也無法找出一個普適的反映金融體系脆弱性的模型。因此，我們應(yīng)針對我國所發(fā)生的金融風(fēng)險的特點及我國經(jīng)濟金融大環(huán)境，整合現(xiàn)有金融風(fēng)險預(yù)警機制，力爭構(gòu)建一個像美國CAMELS制度一樣適應(yīng)性和實踐性極強的金融風(fēng)險預(yù)警體系。

（二）我國金融風(fēng)險預(yù)警體系存在的問題

1、金融風(fēng)險預(yù)警機制不完善。從我國對金融風(fēng)險預(yù)警機制的研究成果（如人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型、基于案例推理CBR模型）來看，成果比較豐富，卻沒有一個系統(tǒng)性極強可以自上而下統(tǒng)一遵循的預(yù)警體系，就像美國的CAMELS制度。我國的金融風(fēng)險預(yù)警機制版本眾多，考量和監(jiān)測標準不統(tǒng)一，甚至對同一金融風(fēng)險都會有不同的預(yù)警機制，嚴重缺乏體系性。目前所構(gòu)建的預(yù)警機制，大多只針對某一區(qū)域或某一領(lǐng)域而建立的，缺乏全局性和系統(tǒng)性，或許這一預(yù)警機制對某一區(qū)域的金融風(fēng)險有很好的防范作用，但用到其他區(qū)域就未必能有同樣的效果。這種現(xiàn)狀不僅會增加預(yù)警機制執(zhí)行難度，更重要的是會影響風(fēng)險預(yù)警結(jié)果。因此，有一個普適的體系性強的金融風(fēng)險預(yù)警機制對我國金融風(fēng)險的預(yù)測和防范來說至關(guān)重要。

2、金融風(fēng)險預(yù)警指標選擇不統(tǒng)一。我國目前所采用的金融風(fēng)險預(yù)警模型中所涉及到的指標體系，普遍存在預(yù)警指標不統(tǒng)一問題。主要有以下幾種觀點：學(xué)者周才云從宏觀和微觀兩方面出發(fā)，認為宏觀先行指標體系應(yīng)包括GDP增長率、通貨膨脹率、公共債務(wù)、財政赤字率、財政收入占GDP的百分比、債務(wù)依存度、實際利率水平、凈出口額等。微觀審慎指標體系劃分為安全性指標、流動性指標和營利性指標三大方面17個小指標。學(xué)者仲彬、劉念、畢順榮也是從微觀審慎指標和宏觀先行指標兩方面出發(fā)，具體包括流動性指標、營利性指標、充足性指標、安全性指標、國家調(diào)控能力指標、債務(wù)清償能力指標等，這幾個大指標之下又包含35個具體指標。學(xué)者姚星垣、郭福春則從經(jīng)濟發(fā)達指標、外向型經(jīng)濟指標、民間金融發(fā)達指標、民間資本充裕指標、突發(fā)事件沖擊指標五個大方面論述了其涵蓋20個具體指標的金融風(fēng)險預(yù)警指標體系。從這些指標中我們不難發(fā)現(xiàn)，不同學(xué)者構(gòu)建的指標體系中有很多相同指標，不同的只是指標的權(quán)重。并且大多數(shù)指標完全可以整合。這種各執(zhí)一詞的指標體系操作起來難度大，對同一地區(qū)金融風(fēng)險的預(yù)警也會因為指標及指標權(quán)重的不同而得到不同的預(yù)警結(jié)果。因此，這是應(yīng)該引起我們重視的一個問題。

四、對我國構(gòu)建金融風(fēng)險預(yù)警體系的啟示

（一）明確金融風(fēng)險預(yù)警主體

長久以來，西方國家的金融風(fēng)險預(yù)警機制之所以會成為其他國家效仿和借鑒的對象，很大程度上是因為其預(yù)警系統(tǒng)由獨立主體承擔(dān)，預(yù)警機制取得的效果明顯。如美國聯(lián)邦金融機構(gòu)監(jiān)管委員會、英國英格蘭銀行、德國聯(lián)邦銀行監(jiān)督局、日本大藏省銀行局。因此，我國可以借鑒英美德日等國家的先進經(jīng)驗，比如讓中國人民銀行、證監(jiān)會、銀監(jiān)會等金融監(jiān)管部門作為金融風(fēng)險預(yù)警機制的主體。不僅能使我國的金融風(fēng)險預(yù)警體系效果得到進一步提升，更能使各金融監(jiān)管部門分工明確，各司其職提高工作效率?？上驳氖?，我國已于今年進行了積極的實踐，2013年在國務(wù)院的批準下，由中國人民銀行牽頭建立了一行三會部際聯(lián)席監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，進行統(tǒng)一金融監(jiān)管，這是我國金融監(jiān)管所取得的又一項重大突破，有助于提升監(jiān)管效率。

（二）整合現(xiàn)有金融風(fēng)險預(yù)警機制

從學(xué)者們目前構(gòu)建金融風(fēng)險預(yù)警機制的思路來看，大多都是遵循樹形結(jié)構(gòu)，逐級細化預(yù)警指標，不同的是各個學(xué)者對每一級預(yù)警機制的內(nèi)容劃分存在差異。因此，我們可以遵循這一樹形結(jié)構(gòu)的思路，統(tǒng)一劃分每一級的內(nèi)容，以提高我國現(xiàn)有金融風(fēng)險預(yù)警機制的系統(tǒng)性和普適性。比如可將風(fēng)險預(yù)警機制中的一級指標確定為宏觀先行指標體系和微觀審慎指標體系，接著將宏觀和微觀體系中的指標進行劃分得出本體系的二級指標，如本文所探索的指標體系所述，從金融機構(gòu)、金融產(chǎn)品和金融市場三大方面出發(fā)，來對金融機構(gòu)經(jīng)營活動和行業(yè)整體發(fā)展的穩(wěn)健狀況進行全方位評估，并對其確定統(tǒng)一的預(yù)警值。二級指標及預(yù)警值確定之后三級指標的確定，應(yīng)給予不同預(yù)警主體不同的預(yù)警指標處置權(quán)。如中國人民銀行、證監(jiān)會、銀監(jiān)會等均可以確定不同的考量指標和權(quán)重，這些指標和權(quán)重可以根據(jù)所監(jiān)測領(lǐng)域的不同而不同。但其之上的二級指標及其預(yù)警值則是定值。這樣將所有的預(yù)警指標都劃歸到這樣一個樹形結(jié)構(gòu)，逐級向上或向下考量。不僅會增強我國金融風(fēng)險預(yù)警機制的體系性，更重要的是操作執(zhí)行更規(guī)范更有效。

（三）統(tǒng)一金融風(fēng)險預(yù)警指標

在金融風(fēng)險預(yù)警指標的選擇上，我們也應(yīng)該借鑒美英德日等發(fā)達國家的指標體系。這些國家的金融風(fēng)險預(yù)警指標首先比較統(tǒng)一，在多年的實證應(yīng)用過程中也取得了相當好的效果。因此，首先我們應(yīng)統(tǒng)一制定適合我國經(jīng)濟形態(tài)和經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢的核心預(yù)警指標體系，避免自成體系的指標體系帶來多頭監(jiān)管和多頭指導(dǎo)的弊端。其次，在統(tǒng)一指標時應(yīng)站在國家的高度而不是某一領(lǐng)域的范圍之內(nèi)，在保證所選擇的預(yù)警指標符合我國經(jīng)濟發(fā)展特點的同時與國際慣例接軌，比如遵循國際上通行的《巴塞爾協(xié)議》相關(guān)規(guī)定，按照其要求設(shè)定警戒值等。最后，要在實際應(yīng)用中根據(jù)經(jīng)濟形勢的不斷變化來更新現(xiàn)有指標體系，以保證金融預(yù)警指標體系的構(gòu)建與經(jīng)濟發(fā)展能同步進行。為此，我們在前人研究的基礎(chǔ)上，從宏觀和微觀兩個角度出發(fā)，主要圍繞金融機構(gòu)、金融產(chǎn)品、金融市場三個層面27個具體指標，對金融風(fēng)險預(yù)警的指標體系做了嘗試，以達到對金融行業(yè)整體發(fā)展及狀況進行監(jiān)測和評估，具體構(gòu)建的指標體系如下：

參考文獻

[1]陳守東，楊瑩，馬輝.中國金融風(fēng)險預(yù)警研究[J].數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究，2006，（7）：37-41。

[2]董小君.金融風(fēng)險預(yù)警機制研究[M].北京：經(jīng)濟管理出版社，2004。

[3]潘薇薇，陸衛(wèi)明.國外銀行風(fēng)險預(yù)警體系比較及啟示[J].集團經(jīng)濟研究，2005，（12）：121-122。

[4]姚星垣，郭福春.構(gòu)建浙江省區(qū)域金融風(fēng)險預(yù)警體系研究[J].貨幣時論，2008，（5）：17-19。

[5]仲彬，劉念，畢順榮.區(qū)域金融風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的理論與實踐探討[J].金融研究，2002，（7）：107-110。

[6]周才云.區(qū)域金融穩(wěn)定預(yù)警指標體系與風(fēng)險防范[J].商業(yè)研究，2006，（4）：147-148。

The Practice of the Construction of the International Financial Risk

Warning System and Its Enlightenment to China

WANG Kaijun QU Bo YANG Yunsen CAO Yajing

（Ankang Municipal Sub-branch PBC， Ankang Shaanxi 725000）

Abstract：The global financial crisis triggered by American sub-prime crisis in 2008 impacted and tested the economic environment and the financial system of all countries， and also sparked their reflection on the existing financial risk warning system， and most countries have made the active exploration and reform on the current financial risk warning system. Based on the background， by comparing the difference of the financial risk warning system between the major developed economies before and after the crisis， the paper finds out the defects of the existing financial risk warning system in China， and puts forward the improvement countermeasures combined with Chinas reality in order to improve Chinas financial risk warning system.

Keywords： financial risk warning system； international finance

責(zé)任編輯、校對：楊振峰

（三）統(tǒng)一金融風(fēng)險預(yù)警指標

在金融風(fēng)險預(yù)警指標的選擇上，我們也應(yīng)該借鑒美英德日等發(fā)達國家的指標體系。這些國家的金融風(fēng)險預(yù)警指標首先比較統(tǒng)一，在多年的實證應(yīng)用過程中也取得了相當好的效果。因此，首先我們應(yīng)統(tǒng)一制定適合我國經(jīng)濟形態(tài)和經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢的核心預(yù)警指標體系，避免自成體系的指標體系帶來多頭監(jiān)管和多頭指導(dǎo)的弊端。其次，在統(tǒng)一指標時應(yīng)站在國家的高度而不是某一領(lǐng)域的范圍之內(nèi)，在保證所選擇的預(yù)警指標符合我國經(jīng)濟發(fā)展特點的同時與國際慣例接軌，比如遵循國際上通行的《巴塞爾協(xié)議》相關(guān)規(guī)定，按照其要求設(shè)定警戒值等。最后，要在實際應(yīng)用中根據(jù)經(jīng)濟形勢的不斷變化來更新現(xiàn)有指標體系，以保證金融預(yù)警指標體系的構(gòu)建與經(jīng)濟發(fā)展能同步進行。為此，我們在前人研究的基礎(chǔ)上，從宏觀和微觀兩個角度出發(fā)，主要圍繞金融機構(gòu)、金融產(chǎn)品、金融市場三個層面27個具體指標，對金融風(fēng)險預(yù)警的指標體系做了嘗試，以達到對金融行業(yè)整體發(fā)展及狀況進行監(jiān)測和評估，具體構(gòu)建的指標體系如下：

參考文獻

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[2]董小君.金融風(fēng)險預(yù)警機制研究[M].北京：經(jīng)濟管理出版社，2004。

[3]潘薇薇，陸衛(wèi)明.國外銀行風(fēng)險預(yù)警體系比較及啟示[J].集團經(jīng)濟研究，2005，（12）：121-122。

[4]姚星垣，郭福春.構(gòu)建浙江省區(qū)域金融風(fēng)險預(yù)警體系研究[J].貨幣時論，2008，（5）：17-19。

[5]仲彬，劉念，畢順榮.區(qū)域金融風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的理論與實踐探討[J].金融研究，2002，（7）：107-110。

[6]周才云.區(qū)域金融穩(wěn)定預(yù)警指標體系與風(fēng)險防范[J].商業(yè)研究，2006，（4）：147-148。

The Practice of the Construction of the International Financial Risk

Warning System and Its Enlightenment to China

WANG Kaijun QU Bo YANG Yunsen CAO Yajing

（Ankang Municipal Sub-branch PBC， Ankang Shaanxi 725000）

Abstract：The global financial crisis triggered by American sub-prime crisis in 2008 impacted and tested the economic environment and the financial system of all countries， and also sparked their reflection on the existing financial risk warning system， and most countries have made the active exploration and reform on the current financial risk warning system. Based on the background， by comparing the difference of the financial risk warning system between the major developed economies before and after the crisis， the paper finds out the defects of the existing financial risk warning system in China， and puts forward the improvement countermeasures combined with Chinas reality in order to improve Chinas financial risk warning system.

Keywords： financial risk warning system； international finance

責(zé)任編輯、校對：楊振峰

（三）統(tǒng)一金融風(fēng)險預(yù)警指標

在金融風(fēng)險預(yù)警指標的選擇上，我們也應(yīng)該借鑒美英德日等發(fā)達國家的指標體系。這些國家的金融風(fēng)險預(yù)警指標首先比較統(tǒng)一，在多年的實證應(yīng)用過程中也取得了相當好的效果。因此，首先我們應(yīng)統(tǒng)一制定適合我國經(jīng)濟形態(tài)和經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢的核心預(yù)警指標體系，避免自成體系的指標體系帶來多頭監(jiān)管和多頭指導(dǎo)的弊端。其次，在統(tǒng)一指標時應(yīng)站在國家的高度而不是某一領(lǐng)域的范圍之內(nèi)，在保證所選擇的預(yù)警指標符合我國經(jīng)濟發(fā)展特點的同時與國際慣例接軌，比如遵循國際上通行的《巴塞爾協(xié)議》相關(guān)規(guī)定，按照其要求設(shè)定警戒值等。最后，要在實際應(yīng)用中根據(jù)經(jīng)濟形勢的不斷變化來更新現(xiàn)有指標體系，以保證金融預(yù)警指標體系的構(gòu)建與經(jīng)濟發(fā)展能同步進行。為此，我們在前人研究的基礎(chǔ)上，從宏觀和微觀兩個角度出發(fā)，主要圍繞金融機構(gòu)、金融產(chǎn)品、金融市場三個層面27個具體指標，對金融風(fēng)險預(yù)警的指標體系做了嘗試，以達到對金融行業(yè)整體發(fā)展及狀況進行監(jiān)測和評估，具體構(gòu)建的指標體系如下：

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[2]董小君.金融風(fēng)險預(yù)警機制研究[M].北京：經(jīng)濟管理出版社，2004。

[3]潘薇薇，陸衛(wèi)明.國外銀行風(fēng)險預(yù)警體系比較及啟示[J].集團經(jīng)濟研究，2005，（12）：121-122。

[4]姚星垣，郭福春.構(gòu)建浙江省區(qū)域金融風(fēng)險預(yù)警體系研究[J].貨幣時論，2008，（5）：17-19。

[5]仲彬，劉念，畢順榮.區(qū)域金融風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的理論與實踐探討[J].金融研究，2002，（7）：107-110。

[6]周才云.區(qū)域金融穩(wěn)定預(yù)警指標體系與風(fēng)險防范[J].商業(yè)研究，2006，（4）：147-148。

The Practice of the Construction of the International Financial Risk

Warning System and Its Enlightenment to China

WANG Kaijun QU Bo YANG Yunsen CAO Yajing

（Ankang Municipal Sub-branch PBC， Ankang Shaanxi 725000）

Abstract：The global financial crisis triggered by American sub-prime crisis in 2008 impacted and tested the economic environment and the financial system of all countries， and also sparked their reflection on the existing financial risk warning system， and most countries have made the active exploration and reform on the current financial risk warning system. Based on the background， by comparing the difference of the financial risk warning system between the major developed economies before and after the crisis， the paper finds out the defects of the existing financial risk warning system in China， and puts forward the improvement countermeasures combined with Chinas reality in order to improve Chinas financial risk warning system.

Keywords： financial risk warning system； international finance

責(zé)任編輯、校對：楊振峰