乳業(yè)兼并重組 雷聲大雨點小

齊琳+阿茹汗

在《推動嬰幼兒配方乳粉企業(yè)兼并重組工作方案的通知》（以下簡稱《通知》）推出半年后，備受關(guān)注的中國乳業(yè)大整合并沒有如期而至。業(yè)界普遍反映，過去的半年，乳企兼并重組政策呼聲高，卻無太多實際動作。至于并購難推進的原因，企業(yè)和行業(yè)專家的觀點認為，被收購企業(yè)盼著在迅速增長的乳粉市場中占有一席之地，不愿被吞并掉;并購者認為與其費勁并購還不如獨享其樂。

賣得好不如過得好

在送走了國家工信部調(diào)研組后，黑龍江一位資深乳業(yè)人士也陷入了沉思：今年6月他來京參加了國家工信部召開的嬰幼兒配方乳粉企業(yè)兼并重組大會，但是政策落地已有半年，如今卻是雷聲大、沒有雨點，問題到底出在了哪里？“工信部下來和我們企業(yè)座談，也是為了探究政策難落地的原因，想知道企業(yè)是怎么想的?！痹撊耸肯蛴浾呷缡墙榻B。

該人士所在的黑龍江省是中國乳業(yè)大省，在上半年僅黑龍江省通過嬰幼兒配方乳粉生產(chǎn)許可證審查的乳粉企業(yè)就多達33家，而在過去的半年中卻沒有一家企業(yè)參與重組，其所在的龍丹乳業(yè)亦如此。

“從我們企業(yè)的角度來說，目前經(jīng)營情況良好，以今年為例，嬰幼兒配方乳粉的營收比去年同期增加三四成，液態(tài)奶板塊也同比增加五成，另外嬰幼兒乳粉生產(chǎn)基地和設(shè)備也在合理擴充中，所以不愿去并購其他在生產(chǎn)技術(shù)、管理理念上存在差異的企業(yè)，更不愿被大企業(yè)所吞并?！痹撊耸空f的“賣得好不如過得好”成為此類中型企業(yè)拒絕兼并重組的普遍心態(tài)。

據(jù)了解，企業(yè)“過得好”的底氣不僅來自于企業(yè)自身在區(qū)域小眾市場的可觀營收，更有二孩政策放開以及行業(yè)大環(huán)境的支撐。國家工信部消費品工業(yè)司副巡視員高扶曾介紹，國內(nèi)嬰幼兒乳粉行業(yè)近幾年的年產(chǎn)量增速都在10%以上，同時嬰幼兒配方乳粉的進口量增速也都保持在30%以上?！坝绕涫嵌⒄叻砰_后，為各乳粉企業(yè)帶來了盈利預(yù)期?！敝袊称飞虅?wù)研究院研究員朱丹蓬認為，區(qū)域性中小乳粉企業(yè)在當?shù)赜衅放坪唾Y金積累，而乳粉市場的擴大和政策利好，更加堅定了他們放手一搏的想法。

另外，上述業(yè)內(nèi)人士也說道：“乳粉行業(yè)毛利可觀，所以誰也不想在這個關(guān)鍵時候被吞并掉?！?/p>

兼并不如擴生產(chǎn)？

據(jù)國家工信部統(tǒng)計，到去年底，全國嬰幼兒配方乳粉生產(chǎn)企業(yè)已由2010年的180家減少到了128家，產(chǎn)品品牌也由650個減少到了500余個，年產(chǎn)量從55萬噸增至60萬噸，但是產(chǎn)業(yè)集中度低、自主品牌競爭力弱、高端市場有效供給不足、國產(chǎn)品牌銷售區(qū)域主要還是集中在二三線城市，一線城市的份額只占25%左右。在此背景下，《通知》提出，要加快推進乳粉行業(yè)集中度，首先到2015年底爭取形成10家左右年銷售收入超過20億元的大型嬰幼兒配方乳粉企業(yè)集團，前10家國產(chǎn)品牌企業(yè)的行業(yè)集中度要達到65%。

按照該計劃，推動行業(yè)集中度的重任自然落到了有資金、產(chǎn)品、管理等各方實力的大型乳粉企業(yè)身上，而行業(yè)現(xiàn)狀卻又無法提起強勢企業(yè)吞并的興趣。“所謂兼并重組，說白了就是大并購小、強并購弱，而對于企業(yè)來說，兼并重組要么看中品牌，要么看中資源，哪頭都不沾，對于強勢企業(yè)來說就等于無利可圖，與其兼并其他企業(yè)，還不如自己擴大生產(chǎn)。”在君樂寶奶粉事業(yè)部總經(jīng)理劉森淼看來，乳粉企業(yè)兼并重組政策導(dǎo)向是好的，但在實際落地中企業(yè)也都有著自己的一套想法，“就君樂寶的情況來說建廠擴大產(chǎn)能要比吞并另一家企業(yè)更加有效率，只要是通過國家認證的企業(yè)在生產(chǎn)品質(zhì)上沒有問題，并購能夠保證品質(zhì)，卻很難保證領(lǐng)先，即短期內(nèi)無法將君樂寶工藝上的設(shè)計和創(chuàng)新貫穿到另一家企業(yè)”。

除此之外，業(yè)內(nèi)人士指出，資金也成為了政策落地的另一障礙。上述不具名人士指出，雖然中央和地方政府表示將出資扶持乳粉企業(yè)兼并重組，另有國家開發(fā)銀行、民生銀行也曾表示將提供資金支撐，但并購重組一事涉及多個部門，資金真正拿到手更是一個不確定的事情。

兼并重組之外的實惠

在采訪中身處一線的乳粉企業(yè)管理人員表示，在國家食品產(chǎn)業(yè)工業(yè)化和品牌建設(shè)化的發(fā)展框架下，嬰幼兒配方乳粉行業(yè)也正在處于洗牌和品牌高度集中的階段。不過，從去年蒙牛收購雅士利成為國內(nèi)乳粉企業(yè)兼并重組的第一單后，還未有其他企業(yè)跟進，對此，業(yè)內(nèi)人士稱企業(yè)觀望情緒濃重，而在此期間，中外企業(yè)的合作模式卻為企業(yè)帶來了兼并重組所不能帶來的實惠，從而在一定程度上耽誤了企業(yè)參與兼并重組的計劃。

2014年乳粉企業(yè)的中外牽手比比皆是，從達能入股雅士利到貝因美投靠恒天然再到西南區(qū)域品牌皇氏乳業(yè)牽手愛爾蘭最大乳企IDB，中外企業(yè)共享奶源、技術(shù)和市場正在成為風(fēng)潮。對此，上述黑龍江業(yè)內(nèi)人士總結(jié)道：“牽手外資的好處可以歸納為三點：一是可以利用國外優(yōu)質(zhì)且便宜的奶源降低生產(chǎn)成本;二是在國內(nèi)奶源緊張的時候，中外乳源共享可以滿足企業(yè)穩(wěn)定化的市場需求;三是要利用消費者崇洋媚外的心理，打造進口奶源的概念來激發(fā)消費者的購買欲望?！彼J為，中外牽手的利好是通過國內(nèi)企業(yè)間的兼并重組無法實現(xiàn)的，而汲取外資的精華要比吞并一家國內(nèi)企業(yè)更加有效果。

不過，業(yè)內(nèi)人士普遍認為，不論是選擇外資貼金還是自守堅持，這些都是國內(nèi)乳粉行業(yè)整合所應(yīng)經(jīng)歷的階段，政策的落實更加不能急于求成，最終還是要交給市場，由企業(yè)主導(dǎo)完成。在上述黑龍江業(yè)內(nèi)人士看來，國內(nèi)乳粉企業(yè)的未來應(yīng)該是這樣的：有5家左右的全國性大型乳粉企業(yè)做大而全的市場，有20多家小型乳粉企業(yè)做小而美的細分產(chǎn)品，兩大塊互不干涉又能相輔相成。