在新常態(tài)下有效實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增速

胡遲

一、2014年中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與企業(yè)經(jīng)營回顧

2014年是“十二五”規(guī)劃的第四年，也是我國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的重要之年。我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然面臨錯(cuò)綜復(fù)雜的嚴(yán)峻局面。宏觀經(jīng)濟(jì)大體延續(xù)了“十二五”以來增速緩慢回落的態(tài)勢(shì)。上半年與前三季度GDP增長(zhǎng)率均為7.4%，分別比上年同期回落0.2、0.3個(gè)百分點(diǎn)，其中，一季度、二季度、三季度分別增長(zhǎng)7.4%、7.5%、7.3%。規(guī)模以上工業(yè)增加值上半年與前三季度分別增長(zhǎng)8.8%、8.5%，分別比上年同期回落0.5、1.1個(gè)百分點(diǎn)。物價(jià)走勢(shì)繼續(xù)保持溫和水平。上半年與前三季度CPI分別上漲2.3%、2.1%，漲幅比上年同期分別回落0.1、0.4個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)更趨優(yōu)化。主要表現(xiàn)在：一是第三產(chǎn)業(yè)比重持續(xù)提高，前三季度第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重為46.7%，比上年同期提高1.2個(gè)百分點(diǎn)，高于第二產(chǎn)業(yè)2.5個(gè)百分點(diǎn)。二是工業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整加快，新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)品繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，前三季度高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增速分別為12.3%和11.1%，明顯高于工業(yè)平均增速。從消費(fèi)看，前三季度，信息消費(fèi)規(guī)模達(dá)到1.9萬億元，同比增長(zhǎng)18%。在房地產(chǎn)、汽車等傳統(tǒng)增長(zhǎng)點(diǎn)貢獻(xiàn)降低時(shí)，通信、電子商務(wù)等信息消費(fèi)正在成為新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。三是節(jié)能降耗繼續(xù)取得新進(jìn)展，資源環(huán)境成本消耗有所減少，上半年與前三季度，單位GDP能耗分別同比下降4.2%、4.6%。四是就業(yè)形勢(shì)良好，上半年城鎮(zhèn)新增就業(yè)人員超過700萬人，1-9月份城鎮(zhèn)新增就業(yè)超過1000萬人，提前完成目標(biāo)任務(wù)。10月14日，社科院發(fā)布的《中國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)——2014年秋季報(bào)告》預(yù)計(jì)2014年GDP增長(zhǎng)7.3%左右，增速比上年回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，但繼續(xù)保持在合理區(qū)間。中國企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)新近發(fā)布的《2014·中國企業(yè)經(jīng)營者問卷跟蹤調(diào)查報(bào)告》顯示，企業(yè)經(jīng)營者預(yù)計(jì)2014年我國GDP增速的中位數(shù)為7.2%，其中預(yù)計(jì)GDP增速在“7%”以下的占18.9%，“7～7.5%”的占69.3%，“7.5～8%”的占9.9%，“8%以上”的占1.9%。總的來看，2014年的中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)增速趨向潛在水平、物價(jià)漲幅趨于適度、新增就業(yè)趨于穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)趨于優(yōu)化的新常態(tài)。

從企業(yè)層面看，在國內(nèi)資源環(huán)境約束加強(qiáng)、國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不穩(wěn)定的雙重壓力下，企業(yè)產(chǎn)銷下滑緩中趨穩(wěn)，出口溫和回升，庫存基本正常，盈利基本平穩(wěn)，企業(yè)景氣整體保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。《2014·中國企業(yè)經(jīng)營者問卷跟蹤調(diào)查報(bào)告》顯示，認(rèn)為目前企業(yè)綜合經(jīng)營狀況“良好”的企業(yè)經(jīng)營者占26.8%，認(rèn)為“一般”的占51.2%，認(rèn)為“不佳”的占22%;認(rèn)為“良好”的比認(rèn)為“不佳”的多4.8個(gè)百分點(diǎn)，這一數(shù)據(jù)比2013年略低了2.7個(gè)百分點(diǎn)，不過要好于2014年上半年的調(diào)查結(jié)果。企業(yè)經(jīng)營主要呈現(xiàn)三大特點(diǎn)與問題。一是利潤(rùn)增長(zhǎng)降低，但分配狀況有所改善，數(shù)據(jù)顯示，1-10月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額49446.8億元，同比增長(zhǎng)6.7%，增速比上年同期、比1-9月份分別回落7個(gè)百分點(diǎn)與1.2個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)主營活動(dòng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)6%，兩者增幅基本一致，而2013年前三季度主營活動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng)5.4%，比利潤(rùn)總額增幅低8.3個(gè)百分點(diǎn)，說明2014年以來的利潤(rùn)增長(zhǎng)主要靠主營業(yè)務(wù)獲得。二是企業(yè)成本持續(xù)上升，特別是人工成本和環(huán)保支出上升較多，企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)和非稅費(fèi)用也有所增加，企業(yè)經(jīng)營負(fù)擔(dān)依然較重?！?014·中國企業(yè)經(jīng)營者問卷跟蹤調(diào)查報(bào)告》表明，關(guān)于“當(dāng)前企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中遇到的最主要困難”，企業(yè)經(jīng)營者選擇比重最高的兩項(xiàng)分別是“人工成本上升”（76%）和“社保、稅費(fèi)負(fù)擔(dān)過重”（54.5%），其中“人工成本上升”近年來一直排在所有十九個(gè)選項(xiàng)的第一位，選擇比重也超過七成，而選擇“社保、稅費(fèi)負(fù)擔(dān)過重”的比重也呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。最低工資標(biāo)準(zhǔn)的逐年上調(diào)不斷抬高工資成本。人力資源和社會(huì)保障部的數(shù)據(jù)顯示，2011年、2012年、2013年全國分別有24個(gè)、25個(gè)、27個(gè)省份調(diào)整了最低工資標(biāo)準(zhǔn)，平均增幅分別為22%、20.2%、17%。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2014年，全國有重慶、陜西、深圳、山東、北京、上海、天津、山西、青海、甘肅、云南、四川、江西、貴州、內(nèi)蒙古等15個(gè)地區(qū)上調(diào)了最低工資標(biāo)準(zhǔn)。調(diào)整之后，從最低工資標(biāo)準(zhǔn)的絕對(duì)數(shù)上來看，全國月最低工資標(biāo)準(zhǔn)和小時(shí)最低工資標(biāo)準(zhǔn)最高的均為上海，分別達(dá)到1820（2013年為1450元）元和17元。三是淘汰過剩產(chǎn)能扎實(shí)推進(jìn)，部分行業(yè)產(chǎn)能過剩問題依然突出。2014年，淘汰過剩產(chǎn)能繼續(xù)艱難推進(jìn)。工信部的數(shù)據(jù)顯示，截止到10月底，鋼鐵關(guān)停了年度目標(biāo)任務(wù)的89%，水泥關(guān)停了197%，平板玻璃關(guān)停107%;拆除方面，鋼鐵完成68%，水泥138%，平板玻璃102%。工信部表示有信心完成政府工作報(bào)告的既定目標(biāo)。但部分行業(yè)產(chǎn)能過剩問題依然未能有效緩解?！?014·中國企業(yè)經(jīng)營者問卷跟蹤調(diào)查報(bào)告》顯示，企業(yè)經(jīng)營者選擇“整個(gè)行業(yè)產(chǎn)能過?！钡恼?1.4%，其比重為近5年來的最高值。本次調(diào)查了解了目前不同行業(yè)企業(yè)產(chǎn)能過剩的具體情況。調(diào)查結(jié)果顯示，認(rèn)為本行業(yè)產(chǎn)能過?！胺浅?yán)重”的企業(yè)經(jīng)營者占15.5%，“比較嚴(yán)重”的占58.5%，兩者合計(jì)比重比2013年上升了2.9個(gè)百分點(diǎn)，為近三年來的最高值。有關(guān)調(diào)查表明，71%的企業(yè)認(rèn)為目前產(chǎn)能過?！胺浅?yán)重”或“比較嚴(yán)重”。超過一半的企業(yè)認(rèn)為，要消化目前的過剩產(chǎn)能，至少需要3年以上的時(shí)間。

二、2015年中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與企業(yè)走勢(shì)前瞻

新近召開的中央政治局會(huì)議指出，要主動(dòng)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。展望2015年，我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然面臨著增速逐漸放緩的壓力。傳統(tǒng)的投資驅(qū)動(dòng)模式仍然對(duì)提升經(jīng)濟(jì)增速起作用。從國內(nèi)看，十八屆三中全會(huì)后新一輪改革的啟動(dòng)與政策落實(shí)、上海自貿(mào)區(qū)推進(jìn)、國有企業(yè)與國資管理體制的深化改革及人口政策調(diào)整等都是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的利好因素。其不利因素包括消費(fèi)總體平穩(wěn)，投資因制造業(yè)產(chǎn)能過剩及創(chuàng)新技術(shù)相對(duì)不足、房地產(chǎn)庫存較高、基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制制約等因素。國際上，外需增長(zhǎng)很可能是一大亮點(diǎn)。美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)回升將帶來外需擴(kuò)張，日本與歐盟都在繼續(xù)復(fù)蘇中，但外需難以顯著提升?！?014·中國企業(yè)經(jīng)營者問卷跟蹤調(diào)查報(bào)告》顯示，企業(yè)經(jīng)營者預(yù)計(jì)未來我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的下行壓力較大。預(yù)計(jì)2015年我國GDP增速的中位數(shù)為7%，比對(duì)2014年的預(yù)計(jì)下降了0.2個(gè)百分點(diǎn)，其中預(yù)計(jì)GDP增速在“7%”以下的占29.7%，比對(duì)2014年的預(yù)計(jì)上升了10.8個(gè)百分點(diǎn)。《中國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)——2014年秋季報(bào)告》預(yù)計(jì)，2015年中國GDP增長(zhǎng)7.0%左右，出口和進(jìn)口將分別增長(zhǎng)4.9%和3.2%。IMF發(fā)布《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告稱，預(yù)計(jì)2015年中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩至7.1%，相較2014年下調(diào)0.3%。

對(duì)企業(yè)來說，2015年企業(yè)經(jīng)營面臨的各種環(huán)境因素基本與2014年基本相似。根據(jù)《2014·中國企業(yè)經(jīng)營者問卷跟蹤調(diào)查報(bào)告》，關(guān)于當(dāng)前企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中遇到的最主要困難，調(diào)查結(jié)果顯示，企業(yè)經(jīng)營者選擇比重最高的八項(xiàng)依次是：“人工成本上升”（76%）、“社保、稅費(fèi)負(fù)擔(dān)過重”（54.5%）、“整個(gè)行業(yè)產(chǎn)能過?！保?1.4%）、“企業(yè)利潤(rùn)率太低”（40.8%）、“資金緊張”（35.6%）、“缺乏人才”（30.4%）、“國內(nèi)需求不足”（23.7%）和“企業(yè)招工困難”（20.1%）。相比2013年，“人工成本上升”項(xiàng)略降3.2個(gè)百分點(diǎn);“社保、稅費(fèi)負(fù)擔(dān)過重”項(xiàng)提升3.2個(gè)百分點(diǎn);“整個(gè)行業(yè)產(chǎn)能過?！表?xiàng)提升4.5個(gè)百分點(diǎn)，其比重為近5年來的最高值;“企業(yè)利潤(rùn)率太低”略降0.3個(gè)百分點(diǎn)。排在前四項(xiàng)的選擇充分反映了中國企業(yè)現(xiàn)階段成長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，即成本持續(xù)上升難以控制，調(diào)節(jié)產(chǎn)能過剩尚需時(shí)日，非“一蹴而就”之功。如此的市場(chǎng)格局導(dǎo)致企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、價(jià)格下跌、并進(jìn)而導(dǎo)致“企業(yè)利潤(rùn)率太低”。此次選擇“企業(yè)利潤(rùn)率太低”企業(yè)經(jīng)營者的比重雖比上一年有小幅下降，但仍然處于40.8%的高位水平。由此來看，優(yōu)化調(diào)整結(jié)構(gòu)仍然是中國企業(yè)的“不二選擇”。企業(yè)在2015年的經(jīng)營走勢(shì)會(huì)表現(xiàn)出以下六個(gè)方面的特征。

（一）經(jīng)營狀況繼續(xù)保持平穩(wěn)

在“三期疊加”的新常態(tài)下，企業(yè)經(jīng)營走勢(shì)將與2015年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)密切相關(guān)，也將基本沿襲2014年企業(yè)的走勢(shì)，即企業(yè)增長(zhǎng)放緩到一個(gè)相對(duì)適宜的平穩(wěn)水平。社科院工經(jīng)所《2014年10月月度工業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析》預(yù)測(cè)，2015年工業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣度處于相對(duì)較低水平，可能繼續(xù)有所小幅改善，呈現(xiàn)一定的弱勢(shì)回升?！?014·中國企業(yè)經(jīng)營者問卷跟蹤調(diào)查報(bào)告》顯示，企業(yè)經(jīng)營者對(duì)2015年的預(yù)計(jì)比對(duì)2014年四季度的預(yù)計(jì)樂觀。預(yù)計(jì)2015年經(jīng)營狀況“好轉(zhuǎn)”的企業(yè)經(jīng)營者占37.4%，預(yù)計(jì)“不變”的占50.4%，預(yù)計(jì)“惡化”的占12.2%;預(yù)計(jì)“好轉(zhuǎn)”的比“惡化”的多25.2個(gè)百分點(diǎn)，這一數(shù)據(jù)比對(duì)2014年四季度的預(yù)計(jì)上升了7.9個(gè)百分點(diǎn)。從不同地區(qū)看，中西部地區(qū)企業(yè)預(yù)計(jì)“好轉(zhuǎn)”的比“惡化”的多26個(gè)百分點(diǎn)以上，高于東部地區(qū)企業(yè);從不同規(guī)模看，中小企業(yè)對(duì)明年更為樂觀;從不同經(jīng)濟(jì)類型看，外資企業(yè)預(yù)計(jì)“好轉(zhuǎn)”的比“惡化”的多25.6個(gè)百分點(diǎn)，相對(duì)樂觀。從不同行業(yè)看，對(duì)明年預(yù)計(jì)較為樂觀的行業(yè)有：農(nóng)林牧漁業(yè)、信息傳輸軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)以及制造業(yè)中的食品、化工、醫(yī)藥和儀器儀表業(yè)等，預(yù)計(jì)“好轉(zhuǎn)”的比“惡化”的多40個(gè)百分點(diǎn)左右，而采礦業(yè)和化纖等行業(yè)則相對(duì)較差。企業(yè)經(jīng)營者預(yù)計(jì)2015年企業(yè)景氣整體保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。從對(duì)未來的預(yù)期看，企業(yè)經(jīng)營者預(yù)計(jì)未來訂貨穩(wěn)中有升，出口趨于好轉(zhuǎn)，價(jià)格基本平穩(wěn)，盈利趨于改善，用工和投資計(jì)劃保持溫和增長(zhǎng)，企業(yè)經(jīng)營可望延續(xù)2014年的運(yùn)行趨勢(shì)。

從政策層面看，本屆政府自2013年履新以來，一直大力推行簡(jiǎn)政放權(quán)、減輕企業(yè)稅負(fù)、改善融資條件、加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)和運(yùn)用。9月17日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署進(jìn)一步扶持小微企業(yè)推動(dòng)大眾創(chuàng)業(yè)的六大新政。一是加大進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權(quán)力度。加快清理不必要的證照和資質(zhì)、資格審批。二是加大稅收支持。在現(xiàn)行對(duì)月銷售額不超過2萬元的小微企業(yè)、個(gè)體工商戶和其他個(gè)人暫免征收增值稅、營業(yè)稅的基礎(chǔ)上，從2014年10月1日至2015年底，將月銷售額2—3萬元的也納入暫免征稅范圍。三是加大融資支持。采取業(yè)務(wù)補(bǔ)助、增量業(yè)務(wù)獎(jiǎng)勵(lì)等措施，引導(dǎo)擔(dān)保、金融和外貿(mào)綜合服務(wù)等機(jī)構(gòu)為小微企業(yè)提供融資服務(wù)。鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)單列小微企業(yè)信貸計(jì)劃，鼓勵(lì)大銀行設(shè)立服務(wù)小微企業(yè)專營機(jī)構(gòu)。推動(dòng)民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小銀行等金融機(jī)構(gòu)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。四是加大財(cái)政支持。對(duì)吸納就業(yè)困難人員就業(yè)的小微企業(yè)，給予社會(huì)保險(xiǎn)補(bǔ)貼。政府以購買服務(wù)等方式，為小微企業(yè)免費(fèi)提供技能培訓(xùn)、市場(chǎng)開拓等服務(wù)。五是加大中小企業(yè)專項(xiàng)資金對(duì)小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)基地的支持，鼓勵(lì)地方中小企業(yè)扶持資金將小微企業(yè)納入支持范圍。六是加大服務(wù)小微企業(yè)的信息系統(tǒng)建設(shè)，方便企業(yè)獲得政策信息，運(yùn)用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)提供更有效服務(wù)。這些政策的影響顯然不止限于小微企業(yè)，其政策效應(yīng)的釋放無疑會(huì)緩解經(jīng)濟(jì)下行與成本上升對(duì)企業(yè)經(jīng)營的壓力，有助于企業(yè)經(jīng)營績(jī)效與景氣程度的提升。因此，有必要加大對(duì)政策落實(shí)的監(jiān)管，確保政策措施真正落實(shí)到位。

（二）國有企業(yè)與民營企業(yè)更好協(xié)同發(fā)展

十八屆三中全會(huì)《決定》提出“積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)”。國企民企的融合成為新一輪改革的重頭戲。經(jīng)濟(jì)改革的實(shí)踐證明，混合所有制能夠有效促進(jìn)生產(chǎn)力發(fā)展。時(shí)至今日，在我國經(jīng)濟(jì)版圖中，國有、民營、外資成分是“三分天下，各有其一”。國企民企在合適的行業(yè)運(yùn)用混合所有制，通過互靠雙借、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，將發(fā)揮出組合正效益。

從2014年的進(jìn)展看，能源、電力等過去被定義為應(yīng)保持國資絕對(duì)控制力的領(lǐng)域已經(jīng)開始動(dòng)作。石油企業(yè)已經(jīng)率先邁出第一步。2月19日，中國石化率先在油品銷售業(yè)務(wù)引進(jìn)社會(huì)和民營資本發(fā)展混合經(jīng)營。截止到9月14日，中國石化銷售公司已與25家境內(nèi)外投資者簽署協(xié)議，投資者以現(xiàn)金總計(jì)人民幣1070.94億，認(rèn)購增值之后銷售公司29.99%股權(quán)。中石油表示已搭建了6個(gè)合資合作平臺(tái)來積極推進(jìn)混合所有制。中電投集團(tuán)表示將允許民資參股和投資中電投旗下的所有業(yè)務(wù)。地方政府也表示，未來將推進(jìn)電力、油氣、煤炭等領(lǐng)域的改革，加大能源領(lǐng)域向民間資本開放力度，試水頁巖氣開發(fā)混合所有制，在一些區(qū)塊可由省屬企業(yè)或央企讓一部分股權(quán)出來，讓民營企業(yè)參與開發(fā)。國內(nèi)不少民營企業(yè)也準(zhǔn)備通過一批實(shí)實(shí)在在的項(xiàng)目，進(jìn)入金融、石油、電力、鐵路、電信等國有資本相對(duì)集中的領(lǐng)域，民營企業(yè)希望混合所有制是看得見、進(jìn)得去、有預(yù)期的。如在石油改革，在目前保持國有石油集團(tuán)全面控制上游資源的情況下，下游產(chǎn)業(yè)盡量放開實(shí)行混合所有制形式。

《2014·中國企業(yè)經(jīng)營者問卷跟蹤調(diào)查報(bào)告》顯示，關(guān)于企業(yè)參與“混合所有制經(jīng)濟(jì)改革”的意愿，超過半數(shù)的企業(yè)經(jīng)營者表示愿意參與混合所有制改革，其中表示“非常愿意”的企業(yè)經(jīng)營者占12.9%，“比較愿意”的占45.4%;兩者相加為58.3%，其中，中部地區(qū)企業(yè)、大型企業(yè)、國有及國有控股公司表示“非常愿意”或“比較愿意”的比重相對(duì)較高，高于民營企業(yè)17.7個(gè)百分點(diǎn)。發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，對(duì)于新常態(tài)下的國有企業(yè)深化改革、進(jìn)一步做大做強(qiáng);對(duì)于民營企業(yè)拓展投資經(jīng)營領(lǐng)域，不斷提升發(fā)展的質(zhì)量，均是良好的機(jī)遇。2014年只是一個(gè)良好的開頭。相信隨著各項(xiàng)政策與項(xiàng)目協(xié)定的貫徹落實(shí)，國有企業(yè)與民營企業(yè)在2015年會(huì)實(shí)現(xiàn)更好的協(xié)同發(fā)展，共同撐起中國經(jīng)濟(jì)的“一片藍(lán)天”。

（三）兼并收購仍然保持活躍

“十二五”以來，我國企業(yè)紛紛通過兼并重組來優(yōu)化資產(chǎn)配置、擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整。2013年，國內(nèi)并購市場(chǎng)呈現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，交易數(shù)量與金額雙雙沖破歷史記錄。清科研究中心的數(shù)據(jù)顯示，2013年并購市場(chǎng)共完成交易1232起，較2012年的991起增長(zhǎng)24.3%;披露金額的并購案例總計(jì)1145起，涉及交易金額共932.03億美元，同比漲幅為83.6%。2014年，并購重組的火熱現(xiàn)象繼續(xù)顯現(xiàn)。上半年，A股并購重組熱情仍然高漲。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月30日，上市公司發(fā)生并購案例2007起，涉及交易金額1.27萬億，相當(dāng)于2013年全年并購重組交易涉及金額的總額。與2013年類似，工業(yè)和金融行業(yè)交易總金額位居2014年并購重組行業(yè)前列。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，上半年完成并購重組案例885起，交易總金額為3667.92億元，未完成1122起，涉及交易金額為9038.48萬元。普華永道的數(shù)據(jù)顯示，前三季度中國企業(yè)海外并購市場(chǎng)繼續(xù)保持活躍勢(shì)頭，交易總數(shù)為176宗，較去年同期上升31%，創(chuàng)歷史新高。交易總金額為408億美元。其中，民營企業(yè)海外并購交易數(shù)量達(dá)120宗，是國有企業(yè)交易數(shù)量的兩倍之多。交易金額同比增長(zhǎng)超過120%，成為中國企業(yè)海外并購活動(dòng)中越來越重要的力量。國有企業(yè)海外并購交易金額首次出現(xiàn)下滑，幅度達(dá)37%。在投資行業(yè)、并購目的地、融資渠道等方面，中企海外并購呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)。

2015年，三中全會(huì)之后的多維度立體改革將有序展開，改革帶來的陣痛與紅利交織。一方面，受益于轉(zhuǎn)型升級(jí)的消費(fèi)、醫(yī)藥、信息、服務(wù)等領(lǐng)域，將面臨長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)，并購需求旺盛。另一方面，快速成長(zhǎng)行業(yè)中，大部分企業(yè)不可能都能抓住資本市場(chǎng)上市的機(jī)遇，所以對(duì)并購的需求仍會(huì)持續(xù)旺盛。因此，可以合理地預(yù)計(jì)包括海外并購在內(nèi)的中國企業(yè)并購交易活動(dòng)總體增長(zhǎng)趨勢(shì)將在2015年得以延續(xù)。從政策面看，自2010年國務(wù)院10號(hào)文出臺(tái)以來，產(chǎn)業(yè)政策、稅收、直接和間接融資支持、行政審核等鼓勵(lì)并購重組的政策接連出臺(tái)，尤其是2010年以來中國證監(jiān)會(huì)通過修訂重組辦法、出臺(tái)分道制等一系列措施，對(duì)鼓勵(lì)并購起到了不可忽視的重要推助作用。

（四）企業(yè)將加速“走出去”

近年來，越來越多中國企業(yè)開始“走出去”。金融危機(jī)和歐債危機(jī)更給中國企業(yè)帶來了“出海”的新機(jī)遇。我國企業(yè)海外投資呈現(xiàn)加速的趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2013年，中國對(duì)外直接投資流量創(chuàng)下1078.4億美元，同比增長(zhǎng)22.8%，連續(xù)兩年位列全球三大對(duì)外投資國。2014年前三季度，我國企業(yè)的投資足跡遍布全球152個(gè)國家和地區(qū)，累計(jì)實(shí)現(xiàn)投資749.6億美元，同比增長(zhǎng)21.6%。我國對(duì)歐盟、美國、俄羅斯的投資同比分別增長(zhǎng)了218%、30%、70%。中國企業(yè)加速布局海外市場(chǎng)的同時(shí)，中國買家的身份也正在發(fā)生變化。越來越多的民營企業(yè)開始走出國門，收購國外的品牌和技術(shù)。前三季度，民營企業(yè)的海外投資占比達(dá)到四成左右，投資的行業(yè)也更加多元化，涉及零售、餐飲、物流、保險(xiǎn)等服務(wù)領(lǐng)域。按此增速，2014年中國對(duì)外投資可以到1200億美元左右。中國與全球化中心近期一項(xiàng)預(yù)測(cè)表明，2014年流出中國的資本要超過流入資本。商務(wù)部官員表示，2014年中國對(duì)外投資將首次超過外商直接投資。這與上述智庫的預(yù)測(cè)基本一致。

從我國企業(yè)海外投資的增長(zhǎng)趨勢(shì)看，2015年，我國企業(yè)將加速“走出去”，其海外投資仍將持續(xù)攀高。商務(wù)部預(yù)測(cè)，2015年我國對(duì)外投資規(guī)模仍將超過利用外資規(guī)模，將繼續(xù)成為資本凈輸出國。從政策層面看，隨著上海自貿(mào)區(qū)的試驗(yàn)，國家境外投資政策的改革也卓有成效。不管是發(fā)改委《境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)和備案管理辦法》（9號(hào)令），還是商務(wù)部《境外投資管理辦法》（3號(hào)令），都給中國企業(yè)赴境外投資松了綁，大幅下方管理權(quán)限之余，進(jìn)一步簡(jiǎn)化境外投資的審批和備案流程，以備案制取代了核準(zhǔn)制。3號(hào)令更是已經(jīng)實(shí)行了負(fù)面清單的管理模式。除極少數(shù)投資項(xiàng)目仍須相關(guān)部門核準(zhǔn)外，98%的海外投資不再需要審批。

當(dāng)前，推動(dòng)中國企業(yè)加速“走出去”的重要?jiǎng)右蚴恰爸袊娴鸟R歇爾計(jì)劃”。和當(dāng)時(shí)美國一樣，現(xiàn)在的中國擁有著全球最多的外匯儲(chǔ)備和相當(dāng)數(shù)量的過剩產(chǎn)能。已不再適用“優(yōu)質(zhì)低價(jià)“出口戰(zhàn)略的中國因?yàn)樯鲜鰞纱髢?yōu)勢(shì)而讓翻版”馬歇爾計(jì)劃“順理成章。該計(jì)劃不僅可以幫助中國消化過剩的產(chǎn)能，還能加快人民幣國際化步伐，減少外匯儲(chǔ)備、規(guī)避中長(zhǎng)期美元貶值風(fēng)險(xiǎn)。亞洲開發(fā)銀行預(yù)測(cè)，2010年到2020年，亞太地區(qū)約有8萬億美元的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金需求。這無疑給中國企業(yè)“走出去”提供極大的發(fā)展空間。習(xí)近平主席在APEC工商領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)上表示，未來10年中國對(duì)外投資將增長(zhǎng)三倍，達(dá)到1.25萬億美元。

（五）服務(wù)業(yè)比重將持續(xù)攀升

“十二五”以來，我國服務(wù)業(yè)的占比持續(xù)提升。2013年，第三產(chǎn)業(yè)增加值比重為46.1%，占比首次超過第二產(chǎn)業(yè)2.2個(gè)百分點(diǎn)。2014年前三季度，第三產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為46.7%，比上年同期提高1.2個(gè)百分點(diǎn)，高于第二產(chǎn)業(yè)2.5個(gè)百分點(diǎn)。服務(wù)業(yè)占GDP比重及其對(duì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)均超過第二產(chǎn)業(yè)，標(biāo)志著我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整開始發(fā)生質(zhì)的飛躍。

《服務(wù)業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》提出，到2015年，服務(wù)業(yè)增加值占GDP的比重與服務(wù)業(yè)就業(yè)人數(shù)占全社會(huì)就業(yè)人數(shù)的比重均較2010年提高4個(gè)百分點(diǎn)（2010年服務(wù)業(yè)比重為43.0%。）。為全面完成“十二五”規(guī)劃目標(biāo)，企業(yè)在2015年對(duì)服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的投資勢(shì)必會(huì)進(jìn)一步增加，預(yù)計(jì)服務(wù)業(yè)占比提升的趨勢(shì)還會(huì)繼續(xù)延續(xù)。服務(wù)業(yè)占比上升會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和運(yùn)行帶來廣泛影響。一是服務(wù)業(yè)發(fā)展降低投資增速，影響潛在增長(zhǎng)率，從平均水平看，服務(wù)業(yè)的資本密集度與工業(yè)基本相當(dāng)。由于近年服務(wù)業(yè)中高增長(zhǎng)部分主要是資本密集度低的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，如批發(fā)零售業(yè)、物流業(yè)與金融業(yè)。服務(wù)業(yè)占比提升將降低我國經(jīng)濟(jì)對(duì)投資的依賴程度，進(jìn)而降低經(jīng)濟(jì)潛在增速。二是服務(wù)業(yè)占比提高將平抑經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，由于生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的發(fā)展，全社會(huì)流通效率提高，生產(chǎn)組織可以更加有效，從而降低存貨的絕對(duì)水平;服務(wù)業(yè)需求不存在跨期支付的問題，需求釋放平緩穩(wěn)定，有利于經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)。三是服務(wù)業(yè)對(duì)勞動(dòng)力的需求強(qiáng)度高于制造業(yè)，其就業(yè)帶動(dòng)效率高于制造業(yè)。且與我國勞動(dòng)力供給狀況相匹配。因此，服務(wù)業(yè)占比提高有利于增加就業(yè)，緩解就業(yè)的結(jié)構(gòu)性矛盾。四是技術(shù)進(jìn)步速度放緩，但服務(wù)業(yè)對(duì)效率提升的重要性加強(qiáng)，作為一個(gè)后發(fā)追趕型國家，在追趕的前期，通過購買設(shè)備為主的技術(shù)引進(jìn)在提高全要素生產(chǎn)率中發(fā)揮了重要作用。隨著后發(fā)優(yōu)勢(shì)的逐步釋放，制造業(yè)技術(shù)進(jìn)步速度放緩。服務(wù)業(yè)主要依靠人力資本的投入，效率提升需要教育、培訓(xùn)等行業(yè)長(zhǎng)期投入才能實(shí)現(xiàn)。服務(wù)業(yè)占比提高，我國技術(shù)進(jìn)步速度可能進(jìn)一步下降，但發(fā)展生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)是進(jìn)一步提高全要素生產(chǎn)率的突破口。五是服務(wù)業(yè)占比提升后，物價(jià)上漲的壓力可能加大，目前服務(wù)消費(fèi)是除食品外，對(duì)CPI上漲貢獻(xiàn)最大的部分。服務(wù)是人直接提供勞務(wù)的過程，勞動(dòng)節(jié)約型技術(shù)無法充分應(yīng)用。另外服務(wù)需求高度個(gè)性化，因而服務(wù)生產(chǎn)無法標(biāo)準(zhǔn)化。這兩方面的因素造成服務(wù)業(yè)在需求增長(zhǎng)的同時(shí)，無法通過技術(shù)進(jìn)步消化勞動(dòng)力成本提升。服務(wù)價(jià)格未來仍將較快上升，并帶動(dòng)CPI上漲。

（六）戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)仍將保持良好發(fā)展勢(shì)頭

近年來，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)速度明顯高于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，部分產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)速度達(dá)到工業(yè)經(jīng)濟(jì)總體增速的兩倍左右，部分行業(yè)利潤(rùn)增速及主營業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率均高于同期工業(yè)總體增速。政策大力扶持、產(chǎn)業(yè)需求擴(kuò)張及消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供了較強(qiáng)的增長(zhǎng)動(dòng)力，但戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也出現(xiàn)分化，投資增速放緩、勞動(dòng)力成本上升等因素使部分行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益增長(zhǎng)緩慢。

從2014年情況看，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：一是產(chǎn)業(yè)整體進(jìn)入加速發(fā)展期，國家政策資金扶持力度加大，各地出臺(tái)了一系列促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)的政策措施。在政策利好下，各地新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢(shì)頭良好。如一季度，浙江省、江西省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分別實(shí)現(xiàn)增加值629.1億元和516.25億元，同比分別增加6.8%和4.9%，均高于規(guī)模以上工業(yè)增加值的平均增速。二是商業(yè)模式創(chuàng)新推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，其主要表現(xiàn)在：合同能源管理模式日益成熟并在多個(gè)領(lǐng)域得到應(yīng)用;新能源汽車試點(diǎn)城市探索多種應(yīng)用推廣模式;互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)催生增值服務(wù)新業(yè)態(tài)。三是重點(diǎn)行業(yè)分化趨勢(shì)明顯，其主要表現(xiàn)在：新能源汽車、工業(yè)機(jī)器人、節(jié)能環(huán)保行業(yè)高速擴(kuò)張態(tài)勢(shì);生物醫(yī)藥、碳纖維等行業(yè)保持穩(wěn)定發(fā)展;智能手機(jī)、家用視聽、光伏等行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要問題表現(xiàn)在：一是資本市場(chǎng)的支撐力度不足;二是缺少具有國際競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭企業(yè);三是市場(chǎng)占有率較低;四是政策缺乏系統(tǒng)性，不配套，存在碎片化傾向，影響了政策作用的有效發(fā)揮。

《“十二五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》提出，到2015年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重達(dá)到8%左右。中國工程院最新發(fā)布的《2015戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書》顯示，從當(dāng)前情形來看，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)七大領(lǐng)域發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，呈現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的局面。2015年戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的態(tài)勢(shì)會(huì)勢(shì)必繼續(xù)延續(xù)。從發(fā)展動(dòng)力看，全面深化改革將激發(fā)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展活力和內(nèi)生動(dòng)力，一方面，困擾新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資本市場(chǎng)有望取得突破。上交所正在研究推出戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)板，各方也在探索產(chǎn)業(yè)基金、資產(chǎn)證券化、融資租賃模式、眾籌等新的融資模式。另一方面，有助于建立技術(shù)創(chuàng)新市場(chǎng)導(dǎo)向機(jī)制。進(jìn)一步明確企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新中的主體地位，充分調(diào)動(dòng)企業(yè)開展研發(fā)活動(dòng)的積極性。從發(fā)展領(lǐng)域看，部分細(xì)分領(lǐng)域有望搶占未來技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)制高點(diǎn)，雖然我國新興產(chǎn)業(yè)的整體技術(shù)水平與發(fā)達(dá)國家還存在一定差距，但在一些細(xì)分領(lǐng)域，如集成電路、新材料，技術(shù)水平已取得重大突破，有望在世界市場(chǎng)上占據(jù)一席之地。從市場(chǎng)角度看，國內(nèi)外市場(chǎng)開拓步伐有望加快，擴(kuò)大內(nèi)需政策為新興產(chǎn)業(yè)提供了廣闊的市場(chǎng)空間。部分行業(yè)有望在新興市場(chǎng)走出一片新藍(lán)海。