從未知的“黑天鵝”中獲利

編者按

世界經(jīng)濟(jì)充滿著不確定性，如何在不確定性中獲利？如何突破理性主義者的線性思維，在混亂中出臺(tái)最好的決策？本期推薦暢銷(xiāo)書(shū)《黑天鵝》作者納西姆·尼古拉斯·塔勒布的最新力作《反脆弱》，認(rèn)為不確定性帶來(lái)的壓力與危機(jī)，才能維持生存與繁榮，并從中獲利。

亞里士多德的《政治學(xué)》中有一則故事是關(guān)于蘇格拉底之前的哲學(xué)家和數(shù)學(xué)家泰勒斯的軼事。這個(gè)故事在書(shū)中占了不到半頁(yè)的篇幅，但既闡述了反脆弱性的概念，又貶低了這個(gè)概念，并向我們介紹了可選擇性。這個(gè)故事的一個(gè)顯著特點(diǎn)是，它讓我們看到，亞里士多德這位在各個(gè)時(shí)代都稱得上是最有影響力的思想家，并未領(lǐng)會(huì)他自己所說(shuō)的這個(gè)故事中的核心問(wèn)題。他的追隨者也是如此，特別是啟蒙運(yùn)動(dòng)和科技革命之后。我這么說(shuō)并非要貶低偉大的亞里士多德，而是為了表明這樣一種觀點(diǎn)，即智力有時(shí)會(huì)讓你低估反脆弱性，忽略可選擇性的力量。

泰勒斯是一位哲學(xué)家，來(lái)自小亞細(xì)亞半島的沿海城市米利都，一位講希臘語(yǔ)的腓尼基裔愛(ài)奧尼亞人。與某些哲學(xué)家一樣，他喜歡自己從事的工作。米利都是一個(gè)重要的貿(mào)易港，這種重商主義精神歸功于在這里定居的腓尼基人。但是，泰勒斯作為一名哲學(xué)家則是典型的囊中羞澀。他聽(tīng)膩了生意伙伴諷刺他所說(shuō)的“有能力的人經(jīng)商，其他人研究哲學(xué)”的話，于是就做了一件驚人的事：他支付了一筆首付款，以很低的租金租用了米利都和希俄斯附近的所有橄欖油壓榨機(jī)的季節(jié)性使用權(quán)。當(dāng)年橄欖大獲豐收，對(duì)橄欖油壓榨機(jī)的需求大幅增加，他讓壓榨機(jī)所有者按照他開(kāi)出的條件轉(zhuǎn)租機(jī)器，并從中大賺一筆。隨后，泰勒斯又回到哲學(xué)的世界中。

泰勒斯的收入或許不足以讓他成為巨富，但足以向別人、也向他自己證明一點(diǎn)——他想做就能做到，而且他真正地將財(cái)富拋諸腦后，不受財(cái)富的限制。這筆財(cái)富足以讓你獲得財(cái)富所帶來(lái)的大部分優(yōu)勢(shì)（最重要的優(yōu)勢(shì)之一就是獨(dú)立性，以及只關(guān)注你所感興趣的事情），但卻不受副作用帶來(lái)的影響，比如不必參加穿正裝的慈善活動(dòng)，不必被迫聽(tīng)別人對(duì)大理石改造房屋的禮節(jié)性描述。財(cái)富最糟糕的副作用，就是它給受害者帶來(lái)的社會(huì)關(guān)系，因?yàn)樽〈蠓孔拥娜送鶗?huì)與其他住大房子的人交往。除了實(shí)現(xiàn)了一定程度的富裕與獨(dú)立，紳士們往往不再風(fēng)度翩翩，他們的談話也越來(lái)越無(wú)趣。

泰勒斯的故事有許多寓意，且都與不對(duì)稱性（以及反脆弱性回報(bào)的構(gòu)成）相關(guān)。最普遍的寓意可以用亞里士多德的敘述來(lái)表達(dá)：“雖然仍是冬天，但他根據(jù)自己的天文學(xué)知識(shí)觀察到，第二年一定是橄欖作物的豐收年……”因此，對(duì)于亞里士多德來(lái)說(shuō)，原因顯然在于泰勒斯的淵博知識(shí)。

真的是因?yàn)闇Y博的知識(shí)嗎？事實(shí)上，泰勒斯是利用了自己對(duì)某種知識(shí)的缺乏，也就是不對(duì)稱性的神秘特征。這個(gè)不對(duì)稱性的關(guān)鍵恰恰在于他并不需要了解太多的天文學(xué)知識(shí)。

其實(shí)他只是很簡(jiǎn)單地和別人簽訂了一份合同，這份合同就是以不對(duì)稱性為原型的，它也許是你能找到的唯一純粹的顯性不對(duì)稱性。事實(shí)上，這是份期權(quán)合同，買(mǎi)方“有權(quán)利但沒(méi)有義務(wù)”，而賣(mài)方則是“有義務(wù)而沒(méi)有權(quán)利”。在橄欖油壓榨機(jī)的使用需求激增的情況下，泰勒斯有權(quán)利——但沒(méi)有義務(wù)——使用機(jī)器，而賣(mài)方則負(fù)有提供機(jī)器的義務(wù)，但沒(méi)有其他權(quán)利。泰勒斯為這一特權(quán)付出很小的代價(jià)，損失有限，而獲益可能很大。這可能是人類(lèi)歷史上第一個(gè)有記錄的期權(quán)。

期權(quán)就是反脆弱性的一種代表。

一個(gè)人如果能明智地運(yùn)用財(cái)務(wù)獨(dú)立，則可以使你更加強(qiáng)韌，它會(huì)為你提供更多選擇權(quán)，并讓你做出正確的選擇。自由就是終極選擇權(quán)。

回想一下，生活的波動(dòng)性有助于為我們提供有關(guān)別人與自己的信息。許多人變成了窮人并非自己所愿，他們只有編造出一個(gè)故事，聲稱是他們自己選擇成為窮人的，這才能讓他們變得強(qiáng)韌，就好像他們有選擇權(quán)一樣。當(dāng)然，有些人確實(shí)有選擇權(quán)，但更多人沒(méi)有選擇權(quán)，他們只不過(guò)編造了一個(gè)結(jié)果。就像《伊索寓言》中的酸葡萄心態(tài)，說(shuō)服自己相信自己摘不到的葡萄是酸的。散文家蒙田將泰勒斯的故事視為對(duì)酸葡萄免疫的故事：你需要知道，你不喜歡追求金錢(qián)和財(cái)富是因?yàn)槟阏娴牟幌矚g它，或者說(shuō)你只是在為你的無(wú)能找借口，故意說(shuō)財(cái)富不是好東西，比如它對(duì)你的消化系統(tǒng)或你的睡眠不利，或其他類(lèi)似的理由。因此，我們的故事凸顯了泰勒斯自己對(duì)生活的選擇權(quán)——他是真心想要追求哲學(xué)，他本來(lái)有很多選擇。而且，這點(diǎn)值得一再重申，任何選擇如果賦予你有利因素，那么就是反脆弱性的矢量。

泰勒斯自己賺錢(qián)資助自己的哲學(xué)研究，成為了自己的贊助者，這也許是我們可以達(dá)到的最高境界：同時(shí)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)獨(dú)立和擁有知識(shí)生產(chǎn)力。他現(xiàn)在有了更多的選擇權(quán)。他無(wú)須告訴別人——那些為他提供資助的人——他去向何方，因?yàn)樗约阂苍S也不知道要去往哪里。多虧選擇權(quán)的力量，他也不必知道他的方向。

（實(shí)習(xí)生陳玲芝對(duì)本欄目亦有貢獻(xiàn)）

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敬畏不確定

推薦人：舒泰峰

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執(zhí)行總經(jīng)理

《反脆弱》揭示了一個(gè)諷刺性的事實(shí)：人類(lèi)費(fèi)盡九牛二虎之力所追求的現(xiàn)代化，不僅沒(méi)有幫助我們克服脆弱，在某些方面反而使我們變得更為脆弱了。

比如，醫(yī)生給病人開(kāi)的藥品可能具有嚴(yán)重的副作用導(dǎo)致醫(yī)源性損傷；政策制定者把經(jīng)濟(jì)誤當(dāng)作需要他們來(lái)修理的洗衣機(jī)，結(jié)果反而把經(jīng)濟(jì)搞垮了……

塔勒布認(rèn)為，無(wú)論大自然、人體還是經(jīng)濟(jì)，所有這些復(fù)雜的系統(tǒng)仍然充滿了未知，它們偏好波動(dòng)性、隨機(jī)性、不確定性和非線性并從中獲益。它們?cè)瓉?lái)是反脆弱的，但人為地不恰當(dāng)干預(yù)卻使它們變得脆弱。

如何真正告別脆弱，實(shí)現(xiàn)反脆弱，塔勒布支了一些招。比如使用杠鈴策略。在金融市場(chǎng)，收益和風(fēng)險(xiǎn)是孿生的，因此他主張不均衡用力，摒棄模棱兩可的中間路線。比如將90%的資金持有低收益（低風(fēng)險(xiǎn)）資產(chǎn)，剩下10%的資金則投資于高收益（高風(fēng)險(xiǎn)）資產(chǎn)，在這種情況下，損失將不超過(guò)10%，而收益卻有可能是沒(méi)有上限的。

尊重經(jīng)驗(yàn)：進(jìn)化往往是靠無(wú)定向的自由探索或試錯(cuò)來(lái)推進(jìn)的。

做減法：少即是多，如果你做某事的理由超過(guò)一個(gè)，那就不要做。

……

塔勒布將反脆弱的思想一直追溯至古羅馬斯多葛派甚至古希臘神話中的酒神精神。不過(guò)，塔勒布并不否定一切理性。他只是提醒人們，在運(yùn)用理性主義的同時(shí)，“必須接受你并非無(wú)所不知的事實(shí)”。只有懂得敬畏并順應(yīng)不確定性，理性才是有益的，人類(lèi)才能告別脆弱。（支點(diǎn)雜志2015年1月刊）