商業(yè)銀行利率風(fēng)險

○孫思怡

（山西財經(jīng)大學(xué)財政金融學(xué)院

利率市場化進(jìn)程的加快對商業(yè)銀行的經(jīng)營管理產(chǎn)生了巨大沖擊，利率市場化改變了利率的決定方式，直接影響了銀行的存貸款利率，進(jìn)而對商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了影響。盡管目前國內(nèi)在貸款利率方面的市場化推進(jìn)對銀行的影響相對有限，但是利率市場化必將進(jìn)一步加劇商業(yè)銀行之間的競爭，并對商業(yè)銀行的盈利模式產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。因此，商業(yè)銀行迫切需要汲取國外先進(jìn)銀行的風(fēng)險管理經(jīng)驗，探索適合國情的利率風(fēng)險治理對策。

一、市場化進(jìn)程中的利率體系

1、以基準(zhǔn)利率為核心的利率體系逐步形成

利率改革的最終目標(biāo)是形成以央行基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，以反映市場資金供求的市場利率為主導(dǎo)的多層次利率體系。利率市場化大大提高了中央銀行貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的效率，主要體現(xiàn)在中央銀行通過基準(zhǔn)利率的變動，可以在短暫的時間內(nèi)對貨幣市場利率和商業(yè)銀行存貸款利率產(chǎn)生強(qiáng)有力的影響。商業(yè)銀行存貸款利率一般根據(jù)貨幣市場利率情況確定，其利率水平基本圍繞著中央銀行基準(zhǔn)利率這一軸心而變動。此外，資本市場的利率水平也受一個時期內(nèi)平均基準(zhǔn)利率的影響，各種債券的利率價格將充分反映長期資金供求關(guān)系和各種心理預(yù)期?？傊?，市場化改革后形成的動態(tài)化利率體系將對各類銀行業(yè)務(wù)和資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生全方位影響，對銀行經(jīng)營策略和風(fēng)險控制提出了更高要求。

2、利率波動幅度和頻率不斷提高

利率市場化是一個不斷放松利率管制的過程，愈來愈多的因素將對市場利率產(chǎn)生影響，因此利率變動的幅度和頻率都會不斷擴(kuò)大。實際利率與經(jīng)濟(jì)周期關(guān)系密切；風(fēng)險升水與特定金融工具相關(guān)，比如同期公司債券利率比國庫券利率高，對劣質(zhì)貸款人的利率高于優(yōu)質(zhì)貸款人利率；預(yù)期通貨膨脹率也是影響利率水平的一個重要因素；國際利率和匯率在資本項目開放后將通過利率平價關(guān)系影響國內(nèi)利率水平。利率市場化以后，公式中的各項變量將同時作用，這使得利率走勢具有很大的不確定性。即使人民幣存貸款利率尚未完全放開，商業(yè)銀行已經(jīng)面臨著利率波動所帶來的風(fēng)險。

3、利率成為銀行間競爭的主要手段

利率市場化將加劇商業(yè)銀行間的同業(yè)競爭。一旦存貸款利率放開，銀行有了自主決定利率的權(quán)力，在金融服務(wù)水平普遍較低且相差無幾的條件下，利率必然會成為商業(yè)銀行爭奪客戶的最重要手段。在這方面，國內(nèi)銀行，特別是經(jīng)營成本較高的國有商業(yè)銀行劣勢十分明顯，而具有信譽優(yōu)勢和集約化經(jīng)營優(yōu)勢的外資銀行會憑借其優(yōu)勢，從國際金融市場上融入低成本的資金，以低利率貸給國內(nèi)客戶，與我國銀行展開競爭，國內(nèi)銀行很可能面臨優(yōu)質(zhì)客戶大量流失的不和局面。此外，國內(nèi)銀行普遍缺乏有效的定價機(jī)制，很難根據(jù)市場行情和經(jīng)營對手的信用風(fēng)險準(zhǔn)確界定利率水平，再加上國內(nèi)市場體系不夠成熟，因此利率市場化以后，銀行業(yè)很可能出現(xiàn)近年來家電行業(yè)那樣的輪番價格大戰(zhàn)。

4、存貸款利差逐步縮小

利率市場化后，我國商業(yè)銀行間在存款和貸款領(lǐng)域的競爭加劇，將可能導(dǎo)致存款利率上升，貸款利率下降，資金成本加大，作為商業(yè)銀行盈利主要來源的實際利差有縮小的趨勢。利率市場化后預(yù)計在過渡期內(nèi)存貸款利差將進(jìn)一步縮小，在資產(chǎn)質(zhì)量短期內(nèi)難以根本改善的前提下，如果不能有效降低經(jīng)營費用，提高貸款收息率，商業(yè)銀行的財務(wù)狀況可能惡化。預(yù)計，部分金融機(jī)構(gòu)由于競爭能力差而導(dǎo)致虧損或破產(chǎn)。國內(nèi)先進(jìn)銀行由于資金、技術(shù)和管理上的優(yōu)勢，通過規(guī)模經(jīng)濟(jì)消化資金成本上升的壓力，并通過金融創(chuàng)新開辟了新的收益渠道。而部分中小銀行則可能由于資金實力較弱、經(jīng)營管理能力較低，在競爭壓力下被迫以高成本吸收負(fù)債，為謀求高收益而進(jìn)行高風(fēng)險放貸或進(jìn)行投機(jī)，或從事高風(fēng)險的外匯投機(jī)買賣或其他投機(jī)業(yè)務(wù)，最終導(dǎo)致虧損，直至破產(chǎn)兼并。

5、利率市場化加速金融創(chuàng)新與混業(yè)經(jīng)營

利率市場化后，商業(yè)銀行的金融產(chǎn)品定價權(quán)加大，在客觀上為銀行進(jìn)行金融創(chuàng)新提供了可能性；另一方面，商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險上升、競爭壓力加大，這對商業(yè)銀行從事金融創(chuàng)新形成了強(qiáng)大動力。商業(yè)銀行只有通過金融創(chuàng)新，利用金融衍生工具，才能有效規(guī)避利率風(fēng)險，為資產(chǎn)提供保值增值機(jī)會。在利率市場化過程中，先進(jìn)銀行在金融產(chǎn)品創(chuàng)新方面進(jìn)展較快，能夠開發(fā)出許多新的金融產(chǎn)品，并且還加大兼營證券、保險等方面的金融業(yè)務(wù)。顯然，利率市場化以后，我國銀行界的金融創(chuàng)新和混業(yè)經(jīng)營將真正成為可能，并逐步形成一種不可逆轉(zhuǎn)的趨勢。

二、我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險治理現(xiàn)狀

1、思想上對利率風(fēng)險認(rèn)識不足

正是由于我國長期以來實行的是官定利率，利率一般由政府制定，商業(yè)銀行缺乏對利率定價的權(quán)利，只能被動接受，因此對由利率變動所引發(fā)的風(fēng)險不夠重視，或者說即使意識到利率變動可能帶來銀行收益的變化，也認(rèn)為這是由政府決定的，自己無能為力，導(dǎo)致商業(yè)銀行一般只關(guān)注信用風(fēng)險的管理，而忽視利率風(fēng)險管理。隨著這幾年我國利率市場化步伐的加快，利率風(fēng)險已經(jīng)成為一種影響銀行經(jīng)營績效的重要風(fēng)險，商業(yè)銀行已經(jīng)從忽視利率風(fēng)險到開始關(guān)注利率變動所引發(fā)的風(fēng)險，但是由于長久以來的忽視，我國沒有形成一套管理利率風(fēng)險的有效辦法，探索出適合中國國情的利率風(fēng)險管理方法還需要時間摸索。

2、組織上缺乏管理利率風(fēng)險的專門部門

國際上大多數(shù)商業(yè)銀行都已經(jīng)設(shè)立了資產(chǎn)負(fù)債管理委員會，專門進(jìn)行利率風(fēng)險管理，并確定了利率風(fēng)險管理在資產(chǎn)負(fù)債管理中的核心地位。如匯豐銀行在集團(tuán)總部乃至各分行層面都設(shè)立資產(chǎn)負(fù)債管理委員會，負(fù)責(zé)整個集團(tuán)或分行范圍內(nèi)所有利率風(fēng)險管理重大事項的決策。我國目前商業(yè)銀行的利率管理仍是沿用多年以來的模式，即總行多個部門平行管理、總分行兩級管理的模式。具體的說，有些銀行由總行計財部或資金交易部負(fù)責(zé)轄內(nèi)資金往來、同業(yè)資金往來等利率管理工作；公司業(yè)務(wù)部和零售業(yè)務(wù)部分別負(fù)責(zé)對公貸款或個人貸款的利率管理工作。有些銀行計財部或資金交易部負(fù)責(zé)人民幣利率管理，外幣存貸款的利率管理則有國際部負(fù)責(zé)。從總行和分行看，總行負(fù)責(zé)傳達(dá)人民銀行的利率政策并監(jiān)督分行正確執(zhí)行利率水平、結(jié)息制度和管理規(guī)定等，分行實際上管理和執(zhí)行人民幣存貸款的利率水平。這樣的管理模式存在多頭管理、缺乏綜合協(xié)調(diào)、浪費管理成本等一系列問題，在利率市場化步伐加快的今天，顯然不適合進(jìn)行利率風(fēng)險的管理。

3、方法上缺乏利率風(fēng)險度量和技術(shù)手段支持

利率風(fēng)險管理是一項技術(shù)性較強(qiáng)的系統(tǒng)性工程，需要我們進(jìn)行從利率風(fēng)險的度量到利率預(yù)測、風(fēng)險管理等一系列流程，每一個流程都需要運用模型進(jìn)行精確的測算。前面所述的利率風(fēng)險的度量管理等方法都是適應(yīng)西方商業(yè)銀行利率市場化發(fā)展并完善起來的，其在我國的適用性仍值得商榷和探討。同時，進(jìn)行利率風(fēng)險管理要求有一定的數(shù)據(jù)資料積累和經(jīng)驗總結(jié)，由于我國長期以來一直忽視相關(guān)數(shù)據(jù)資料的積累，使得我國可利用的數(shù)據(jù)資料只有短短十幾年，要進(jìn)行現(xiàn)代科學(xué)的利率風(fēng)險度量及管理，還需要較長時期的資料積累。另外，我國也缺乏有關(guān)利率風(fēng)險管理的系統(tǒng)軟件，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)難以采集，技術(shù)手段的滯后，導(dǎo)致了商業(yè)銀行遇到利率的頻繁調(diào)整就對突如其來的利率風(fēng)險無所適從。

4、工具上缺乏規(guī)避利率風(fēng)險的金融衍生工具

由于我國利率市場化起步較晚，金融市場不發(fā)達(dá)，政策管制較多，客觀上制約了商業(yè)銀行金融創(chuàng)新的積極性，導(dǎo)致我國金融衍生市場產(chǎn)品單一、缺乏以證券、股票指數(shù)、信用、利率以及重要商品價格為基礎(chǔ)的衍生工具，不能滿足我國商業(yè)銀行和投資者在金融市場上的需要。而且，由于金融衍生品市場往往風(fēng)險較大，需要相關(guān)金融市場的配合，在我國金融市場尚不完善的情況下，我國金融衍生品市場往往涉足外匯市場，在人民幣貨幣市場、信貸市場上很少涉及，在應(yīng)用金融衍生工具方面也缺乏獨立的產(chǎn)品開發(fā)能力和業(yè)務(wù)創(chuàng)新意識，用于規(guī)避利率風(fēng)險的金融衍生工具，如遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率期權(quán)、利率互換等的能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國外的商業(yè)銀行。

三、我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險治理對策

1、完善金融體系，創(chuàng)造外部環(huán)境

第一，市場經(jīng)濟(jì)需要強(qiáng)有力的法律作為保障，目前我國在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域法律不夠健全，亟待加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域的法律法規(guī)，用法律規(guī)范經(jīng)濟(jì)行為，用經(jīng)濟(jì)行為促進(jìn)法律法規(guī)的完善；第二，加強(qiáng)金融監(jiān)管，發(fā)展跨行業(yè)監(jiān)管、跨境監(jiān)管的手段，明確“一行三會”的權(quán)責(zé)范圍，建立適應(yīng)金融混業(yè)經(jīng)營發(fā)展趨勢的創(chuàng)新性金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，增強(qiáng)監(jiān)管的及時性、有效性和專業(yè)性，避免交叉監(jiān)管、重復(fù)監(jiān)管、監(jiān)管空白和監(jiān)管缺位的發(fā)生；第三，我國還需要大力發(fā)展金融市場，不僅要增加更多交易品種來吸引更多投資者和更多資金進(jìn)入金融市場交易，還需要進(jìn)一步完善交易流程和支付結(jié)算體系等配套政策，確保交易的順利進(jìn)行。

2、提高風(fēng)險意識，強(qiáng)化管理體系

首先，徹底打破“國家銀行，國家保障”的傳統(tǒng)思想。我國的商業(yè)銀行體制源于計劃經(jīng)濟(jì)時代的四大專業(yè)銀行，他們將固有的“國家保障”意識不同程度地帶到了各新興股份制銀行和城市商業(yè)銀行，若仍以“國有”自居的話，在利率市場化、貨幣市場競爭激烈、利率波動頻繁的今天，商業(yè)銀行將面臨更大的危機(jī)。這要求我國商業(yè)銀行必須樹立競爭的自立意識，增強(qiáng)危機(jī)感和急迫感。其次，加強(qiáng)人才培養(yǎng)，造就高素質(zhì)的利率風(fēng)險管理團(tuán)隊。由于我國一直對利率風(fēng)險重視程度不夠，客觀上造成了我國在利率風(fēng)險研究、利率風(fēng)險防范等方面的缺失，利率風(fēng)險管理的人才更是鳳毛麟角，人才建設(shè)亟待加強(qiáng)。第三，優(yōu)化風(fēng)險管理機(jī)構(gòu)設(shè)置，成立專門的利率風(fēng)險管理機(jī)構(gòu)和體系，改變目前我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理機(jī)構(gòu)空轉(zhuǎn)、職能分散、專業(yè)性不強(qiáng)的現(xiàn)狀。

3、提高中間業(yè)務(wù)比重，發(fā)展同業(yè)業(yè)務(wù)

商業(yè)銀行的經(jīng)營戰(zhàn)略決定了銀行的發(fā)展定位和經(jīng)營方式，我國商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)逐步認(rèn)識到以利差為主要利潤來源的經(jīng)營模式不僅不可能給商業(yè)銀行帶來源源不斷的發(fā)展動力，反而會在利率市場化的進(jìn)程中，給商業(yè)銀行的利潤帶來波動和不確定性，造成商業(yè)銀行面臨不斷增加的利率風(fēng)險的現(xiàn)實。所以，我國商業(yè)銀行急需轉(zhuǎn)變目前的經(jīng)營模式，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)和同業(yè)業(yè)務(wù)，發(fā)掘新的利潤增長點。我國商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)利用機(jī)構(gòu)和網(wǎng)點的優(yōu)勢，維持傳統(tǒng)的中間業(yè)務(wù)的同時，不斷發(fā)掘市場上新的商業(yè)機(jī)會，發(fā)展具有潛力同時成本和風(fēng)險較低、收益可觀的新型中間業(yè)務(wù)，滿足社會經(jīng)濟(jì)生活新需求，滿足客戶消費和投資多元化的需求。

本文通過對商業(yè)銀行利率風(fēng)險的現(xiàn)狀分析，認(rèn)為存在的主要問題是：思想上對利率風(fēng)險認(rèn)識不足；組織上缺乏管理利率風(fēng)險的專門部門；方法上缺乏利率風(fēng)險度量和技術(shù)手段支持；工具上缺乏規(guī)避利率風(fēng)險的金融衍生工具發(fā)現(xiàn)。筆者從完善金融體系創(chuàng)造外部環(huán)境、提高風(fēng)險意識強(qiáng)化管理體系、提高中間業(yè)務(wù)比重發(fā)展同業(yè)業(yè)務(wù)等方面提出相應(yīng)解決對策，研究結(jié)果對提高商業(yè)銀行力率風(fēng)險管理水平具有一定的參考價值，對降低銀行風(fēng)險、推動金融市場化具有積極的促進(jìn)作用。

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