國(guó)有企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值考核的路徑選擇與評(píng)價(jià)

文/李海彬

國(guó)有企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值考核的路徑選擇與評(píng)價(jià)

文/李海彬

經(jīng)濟(jì)增加值是基于股東利益的角度來考核、考察企業(yè)的價(jià)值增量，其核算體系由三大支柱構(gòu)成：資本成本、適當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)調(diào)整和以價(jià)值為基礎(chǔ)的薪酬機(jī)制。國(guó)有企業(yè)由于承擔(dān)了相當(dāng)大的一部分公益成本，另一方面國(guó)有企業(yè)在經(jīng)濟(jì)資源利用方面具有的壟斷優(yōu)勢(shì)，同時(shí)國(guó)內(nèi)資本價(jià)值核算環(huán)境不夠成熟，故而其經(jīng)濟(jì)增加值的核算相對(duì)復(fù)雜。資本市場(chǎng)市場(chǎng)化改革，適當(dāng)分離公益成分，把國(guó)企在經(jīng)濟(jì)資源競(jìng)爭(zhēng)中具有的優(yōu)勢(shì)地位也納入到核算體系中,推進(jìn)針對(duì)性、個(gè)性化的比例制經(jīng)濟(jì)增加值核算體系，應(yīng)是當(dāng)前國(guó)企經(jīng)濟(jì)增加值核算的主要路徑。

國(guó)企考核；股東利益；EVA路徑選擇

對(duì)于企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的考核要經(jīng)歷三個(gè)階段，即利潤(rùn)最大化階段、效益最大化階段、股東價(jià)值最大化階段。利潤(rùn)最大化階段，由于投資人和經(jīng)營(yíng)者集為一體，并且該階段企業(yè)規(guī)模相對(duì)較小，因而并不存在“委托代理”機(jī)制問題，因此企業(yè)普遍追求企業(yè)利潤(rùn)的最大化；企業(yè)更加重視自身發(fā)展，隨之技術(shù)革命自由經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)機(jī)制日趨形成和完善，成大規(guī)模的企業(yè)和公司不斷出現(xiàn)，投資者已經(jīng)沒有辦法對(duì)巨型企業(yè)進(jìn)行有效的管控，企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離漸成趨勢(shì)。股東們開始考慮收益率的問題，提出了總資產(chǎn)收益率、股本收益率以及股本盈利等指標(biāo)考核企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)能力以及職業(yè)素養(yǎng)。到了20世紀(jì)80年代，許多上市公司發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者并不都十分衷心與企業(yè)股東權(quán)益問題，于是以股東權(quán)益為核心的量化指標(biāo)評(píng)價(jià)體系呼之欲出，經(jīng)濟(jì)增加值考核體系應(yīng)運(yùn)而生。

一、國(guó)企經(jīng)濟(jì)增加值的制度背景

改革開放以后，特別是1985年推動(dòng)的以企業(yè)為中心環(huán)節(jié)的城市改革，對(duì)國(guó)企實(shí)行簡(jiǎn)政放權(quán)、政企分開的重要改革舉措，國(guó)有企業(yè)獲得生機(jī)；源于90年代的大規(guī)模市場(chǎng)化改革，進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)有企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，國(guó)企借助其在資源爭(zhēng)奪上具有的政治優(yōu)勢(shì)獲得巨大發(fā)展，大批國(guó)企規(guī)模幾何級(jí)數(shù)激增，利潤(rùn)空前巨大。然而對(duì)經(jīng)濟(jì)資源的廉價(jià)利用和對(duì)環(huán)境的過度破壞以及產(chǎn)生的實(shí)際社會(huì)效益低下，成為政府主管部門對(duì)國(guó)企發(fā)展的最大憂慮。2003年，國(guó)務(wù)院成立國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)來進(jìn)行國(guó)有資產(chǎn)的監(jiān)管，對(duì)國(guó)企主要負(fù)責(zé)人的經(jīng)營(yíng)、投資等行為進(jìn)行定期考核，其主要評(píng)價(jià)指標(biāo)有凈資產(chǎn)收益率和利潤(rùn)總額，考核目標(biāo)是提高國(guó)企核心競(jìng)爭(zhēng)力，關(guān)注價(jià)值管理。但是由于不成熟的資本估價(jià)環(huán)境和政策保護(hù)傘的存在，導(dǎo)致該階段的考核體系漏洞百出，實(shí)際參考價(jià)值并不為學(xué)者所看好。2009年，經(jīng)歷了金融陣痛和社會(huì)危機(jī)的政府終于意識(shí)到，必須下大力氣梳理國(guó)有企業(yè)績(jī)效考核機(jī)制和相應(yīng)的評(píng)價(jià)體系，由思騰思特公司提出并加以完善經(jīng)濟(jì)增加值(EVA：Economic Value Added)核算指標(biāo)成為當(dāng)前核算指標(biāo)體系的重要構(gòu)成要素。

二、國(guó)企經(jīng)濟(jì)增加值考核的路徑選擇

(一) EVA的適用評(píng)估

評(píng)價(jià)指標(biāo)體系作用的發(fā)揮必然要求具備一定的條件，即適用土壤。由于經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)核算體系由三大支柱構(gòu)成：資本成本、適當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)調(diào)整和以價(jià)值為基礎(chǔ)的薪酬機(jī)制，因此經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)的適用條件主要有：即完備的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系、健全獨(dú)立的會(huì)計(jì)核算機(jī)制、以及相對(duì)公正的人力資本環(huán)境。嚴(yán)格說來，由于中國(guó)奉行公有制為主體的生產(chǎn)資料占有制，并且要求對(duì)涉及到政治穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及社會(huì)福利的行業(yè)進(jìn)行國(guó)家控制，因此我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)并非完整意義上的自由經(jīng)濟(jì)。特別是國(guó)企管理方面往往是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)大于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，這是國(guó)企各個(gè)層面改革和監(jiān)管的最大困局，也是經(jīng)濟(jì)增加值考核指標(biāo)適用的最大障礙。

簡(jiǎn)而言之，由于國(guó)企實(shí)際承擔(dān)社會(huì)公益的大部分，必然導(dǎo)致其效益核算的不可測(cè)度性機(jī)率大大增加；與之相反的是，大部分國(guó)企由于其高管實(shí)際具有的特殊政治身份和背景，必然會(huì)導(dǎo)致核算過程阻力重重，甚至操縱核算。問題的關(guān)鍵還在于，國(guó)企管理層進(jìn)取心實(shí)際并不像他們所宣誓的那么強(qiáng)烈，而這是由落后的薪酬體系設(shè)計(jì)所致。

(二)EVA在國(guó)企推行的可行性和路徑

經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)決定上層建筑，生產(chǎn)力的發(fā)展必然推動(dòng)生產(chǎn)關(guān)系做出適應(yīng)性調(diào)整?，F(xiàn)階段希望EVA核算體系在國(guó)企方面的全面推行和深刻貫徹并不是十分實(shí)際，但是局部和逐步推行的土壤還是有的。首先，幾十年的改革開放已經(jīng)深入人心，無論是高管群體還是普通生產(chǎn)者和消費(fèi)者，全社會(huì)都已經(jīng)形成一個(gè)基本共識(shí)：資源配置的最有效方式還是市場(chǎng)。除了觀念方面的轉(zhuǎn)變之外，自由和競(jìng)爭(zhēng)的因素也已經(jīng)深深地植根于我們的經(jīng)濟(jì)肌體和思維骨髓之中，長(zhǎng)遠(yuǎn)看，開放自由的市場(chǎng)體系的形成已是必然。

分析在推行過程中會(huì)遇到的障礙和可行性之后，EVA在國(guó)企的推行路徑呼之欲出。首要做的事情，在中共主持召開的十八大成果報(bào)告中已經(jīng)明確表達(dá)清楚：繼續(xù)深化市場(chǎng)改革，充分發(fā)揮市場(chǎng)資源配置和調(diào)節(jié)的決定性作用。其次，要考慮國(guó)企的特殊性，我們可以從三個(gè)方向努力：一是分離公益職能，讓國(guó)家而不是企業(yè)去承擔(dān)社會(huì)公益的成本和風(fēng)險(xiǎn)；二是建構(gòu)平等的經(jīng)濟(jì)和政策資源享用機(jī)制，打破民營(yíng)企業(yè)和國(guó)企之間不能在同一平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)的不公平問題；三是完善和調(diào)整現(xiàn)行會(huì)計(jì)核算體系，避免會(huì)計(jì)操縱，并且使其適合EVA核算體系的要求。另外，建立現(xiàn)代經(jīng)理人薪酬機(jī)制，具體思路是把經(jīng)理人的薪酬體系和企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值掛鉤，并最終實(shí)現(xiàn)由經(jīng)濟(jì)增加值決定，與其成正比關(guān)系的薪酬機(jī)制。

三、評(píng)價(jià)暨結(jié)論

在國(guó)企局部和逐步推行EVA核算體系的最終目的，是為保證和實(shí)現(xiàn)股東權(quán)益的最大化。國(guó)企的股東是全體國(guó)民，因此分離公益職能和完善競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的最終目的還是在于推動(dòng)國(guó)企管理日益現(xiàn)代化，讓國(guó)企的發(fā)展更加健康，更關(guān)注民眾的根本利益，而企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值評(píng)價(jià)和核算體系的引入，讓這一終極目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)成為可能。

[1]楊揚(yáng),陳富永.經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)在央企業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中的計(jì)算以及改進(jìn)策略[J].會(huì)計(jì)之友,2012,06:22-24.

[2]張軍,王春華.國(guó)有企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值考核:制度背景與路徑選擇[J].中國(guó)流通經(jīng)濟(jì),2012, 11:66-70.

[3]劉愛軍.基于會(huì)計(jì)視角的央企EVA思考[J].財(cái)會(huì)通訊,2011,19:74-75.

(作者單位：安徽省港航建設(shè)投資集團(tuán)有限公司)