SDR

SDR

SDR即特別提款權(quán)（Special Drawing Right），最早發(fā)行于1970年，是國際貨幣基金組織根據(jù)會(huì)員國認(rèn)繳的份額分配的，可用于償還國際貨幣基金組織債務(wù)、彌補(bǔ)會(huì)員國政府之間國際收支逆差的一種賬面資產(chǎn)。

一、創(chuàng)立背景

20世紀(jì)60年代初爆發(fā)的美元第一次危機(jī)，暴露出以美元為中心的布雷頓森林貨幣體系的重大缺陷，1964年4月，比利時(shí)提出了一種方案：增加各國向基金組織的自動(dòng)提款權(quán)，而不是另創(chuàng)新儲(chǔ)備貨幣來解決可能出現(xiàn)的國際流通手段不足的問題?；鸾M織中的“十國集團(tuán)”采納了這一接近于美、英的比利時(shí)方案，并在1967年9月基金組織年會(huì)上獲得通過。

1968年3月，由“十國集團(tuán)”提出了特別提款權(quán)的正式方案。美元危機(jī)迫使美國政府宣布美元停止兌換黃金后，提供補(bǔ)充的儲(chǔ)備貨幣或流通手段就成了基金組織最緊迫的任務(wù)。因此，基金組織在1969年的年會(huì)上正式通過了“十國集團(tuán)”提出的儲(chǔ)備貨幣方案。

二、主要用途

1.根據(jù)《基金協(xié)定》第19條第3款的規(guī)定，參加國基于國際收支平衡或儲(chǔ)備地位的需要，可申請(qǐng)基金組織在特別提款權(quán)賬戶下安排向其他參加國兌換為可自由使用的外匯；基金組織在收到申請(qǐng)后，可協(xié)調(diào)指定某些參加國為承兌特別提款權(quán)的對(duì)象，并在規(guī)定期限內(nèi)與申請(qǐng)國兌匯；申請(qǐng)國的此種兌匯沒有比例限制，可將其持有的全部特別提款權(quán)兌為可自由使用的外匯。

2.根據(jù)《基金協(xié)定》第19條第2款（b）的規(guī)定，某一參加國也可通過與其他參加國達(dá)成協(xié)議的方式，以特別提款權(quán)兌換為等值的其他通貨，而不必征得基金的批準(zhǔn)，也不必遵循基金的相關(guān)規(guī)定與原則；但此類交易以不違反《基金協(xié)定》第22條規(guī)定的原則為準(zhǔn)。

3.依《基金協(xié)定》第17條第2款的規(guī)定，參加國可以申請(qǐng)將其在特別提款權(quán)賬戶下持有的特別提款權(quán)轉(zhuǎn)入一般資源賬戶，以補(bǔ)足該參加國在一般資源賬戶下儲(chǔ)備部分不足其配額25%所形成的債務(wù)，或者用于償還其所欠基金的其他債務(wù)；基金特別提款權(quán)部收到該申請(qǐng)國的申請(qǐng)后，實(shí)際上須將該特別提款權(quán)向其他參加國兌換為所需的通貨，并轉(zhuǎn)入該申請(qǐng)國的一般資源賬戶。

4.依基金組織目前的決議，特別提款權(quán)按照可調(diào)整的比例，集合表示著五種可自由使用貨幣的幣值，其幣值具有相對(duì)的穩(wěn)定性，可以作為貨幣定值單位。

5.根據(jù)《基金協(xié)定》第30條的規(guī)定，只要經(jīng)基金組織批準(zhǔn)，特別提款權(quán)還可以用于基金成員國與非成員國之間的其他相關(guān)金融業(yè)務(wù)。從基金組織已有的決議和目前的實(shí)踐來看，特別提款權(quán)已在成員國和非成員國之間被用于遠(yuǎn)期貿(mào)易付款、特定的貸款、國際金融結(jié)算、國際金融業(yè)務(wù)保證金、基金利息與紅利支付、贈(zèng)款等等。

三、人民幣加入SDR重要性

如果被IMF納入SDR籃子貨幣，意味著人民幣成為了真正意義上的世界貨幣，名正言順地成為國際貨幣基金組織180多個(gè)成員國的官方使用貨幣。也將標(biāo)志著IMF首次將一個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體貨幣作為儲(chǔ)備貨幣，大大提升人民幣在國際貨幣舞臺(tái)的地位，新興市場獲得更大的話語權(quán)，象征性意義巨大。

國內(nèi)方面來看，對(duì)于13億中國國民來說，它的直接影響非常小。就像2001年中國加入世貿(mào)組織需要其做出重大改革一樣，滿足加入SDR的條件意味著人民幣國際化加速。短期來看，中國很可能還將把納入SDR作為金融改革的一個(gè)催化因素，尤其是在資本項(xiàng)目開放和匯率體制改革方面，相應(yīng)也會(huì)推動(dòng)國內(nèi)利率自由化和資本市場改革。

國際方面來看，SDR籃子貨幣通常被視為避險(xiǎn)貨幣，獲得此地位無疑將增加國際范圍內(nèi)公共部門和私人部門對(duì)人民幣的使用。