試析我國金融發(fā)展中的結(jié)構(gòu)問題

黃舒萍

試析我國金融發(fā)展中的結(jié)構(gòu)問題

黃舒萍

改革開放以后，我國的經(jīng)濟得到了快速的發(fā)展，在發(fā)展的過程中，金融業(yè)起到了非常重要的作用，同時也推動了自身的發(fā)展，在金融發(fā)展的過程中，金融結(jié)構(gòu)能夠直接反映出金融發(fā)展的狀況。當(dāng)前，我國金融結(jié)構(gòu)在發(fā)展的過程中還存在一些比較突出的問題，這些問題阻礙了金融發(fā)展的步伐，因此要采取相關(guān)的措施對金融結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化。本文主要分析了我國金融發(fā)展中存在的結(jié)構(gòu)問題，闡述了影響金融結(jié)構(gòu)變化的主要因素，并在此基礎(chǔ)上提出了優(yōu)化我國金融結(jié)構(gòu)的策略。

金融發(fā)展；結(jié)構(gòu)問題；結(jié)構(gòu)優(yōu)化

金融業(yè)在我國經(jīng)濟發(fā)展的過程中起到了十分重要的作用，同時也促進了自身的發(fā)展，然而在金融發(fā)展的過程中，一直存在的結(jié)構(gòu)問題逐漸的暴露了出來。建國之初，我國實行的是計劃經(jīng)濟體制，而在這一時期我國的金融體系就已經(jīng)形成，服務(wù)的主要對象便是國有企業(yè)。隨著經(jīng)濟體制的完善，我國現(xiàn)行的為市場經(jīng)濟體制，在市場中，中小企業(yè)和民營經(jīng)濟的作用越來越重要，但是在金融體系中其一直處于弱勢地位，這樣一來，結(jié)構(gòu)不合理的問題就阻礙了金融業(yè)的發(fā)展。

一、我國金融發(fā)展中存在的結(jié)構(gòu)問題

（一）直接融資與間接融資比例失調(diào)

直接融資與間接融資的比重會受到很多方面因素的影響，比如經(jīng)濟體制、融資制度、經(jīng)濟主體的融資偏好等，實際上，二者之間比例并未有固定的值，但是從各國的實踐情況來看，各國正在改變現(xiàn)有的以間接融資為主的狀態(tài)，逐步的轉(zhuǎn)向以直接融資為主。在我國，直接融資所占據(jù)的比重非常少，甚至在這樣的情況下其所占的比重依然處于下降的趨勢當(dāng)中。對一個國家來說，如果融資結(jié)構(gòu)中以間接融資為主，那么企業(yè)在融資的過程中，就會過分依賴銀行貸款，而且貸款的數(shù)額將會不斷的擴大，最終導(dǎo)致銀行無法承擔(dān)龐大的信貸量。在這個過程中，銀行系統(tǒng)的貸款風(fēng)險將會大大的增加，而且對于正在實行改革的商業(yè)銀行來說，其改革的步伐也將會受阻，同時，經(jīng)濟運行的過程中，受到貨幣政策調(diào)控的沖擊也會相應(yīng)的加大。

（二）資本市場存在著明顯的結(jié)構(gòu)性缺陷

在資本市場上存在著不同的金融工具，其融資規(guī)模結(jié)構(gòu)失衡就是資本市場結(jié)構(gòu)性缺陷最主要的體現(xiàn)，這也說明資本市場發(fā)展的極不完善。對于股票市場來說，層次結(jié)構(gòu)還比較單一，在進行經(jīng)濟改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程中，這種單一的層次結(jié)構(gòu)是無法滿足其需求的；股票產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)也存在著不合理的問題，固定收益產(chǎn)品和衍生品幾乎沒有；在股票市場上以中小投資者為主，他們的競爭力比較差，而且存在著不穩(wěn)定的特點，缺乏長期性，導(dǎo)致投資者結(jié)構(gòu)也呈現(xiàn)出不合理的狀態(tài)。對于債券市場來說，國家債券和企業(yè)債券之間的比例嚴重失衡，基本以國家債券為主。

（三）城市與農(nóng)村金融發(fā)展水平差距大

我國城鄉(xiāng)在發(fā)展的過程中形成了二元經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，與之對應(yīng)的，金融發(fā)展也呈現(xiàn)出二元結(jié)構(gòu)。與城市相比，農(nóng)村的金融服務(wù)相當(dāng)落后，甚至在有些偏遠的農(nóng)村地區(qū)，幾乎不存在金融服務(wù)。商業(yè)銀行在實行改革之后，銀行在發(fā)展的過程中更為注重利益最大化，因此銀行將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向了大中城市，縣及縣以下的很多分支銀行都予以撤銷，導(dǎo)致農(nóng)村金融的發(fā)展嚴重落后于城市。此外，在證券業(yè)、保險業(yè)發(fā)展的過程中，同樣只重視在大中城市的發(fā)展，忽視農(nóng)村的發(fā)展，導(dǎo)致城鄉(xiāng)之間的金融發(fā)展水平差距越來越大。

（四）金融業(yè)內(nèi)部各行業(yè)之間發(fā)展參差不齊

金融業(yè)是由眾多的組成部分組成的，比如銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)等，然而在金融業(yè)發(fā)展的過程中，只注重銀行業(yè)的發(fā)展，忽視了其他組成部分的發(fā)展，從而導(dǎo)致內(nèi)部各個行業(yè)之間的發(fā)展極不平衡。以信托業(yè)為例，我國在發(fā)展信托業(yè)時，并沒有確定一個合理的戰(zhàn)略目標(biāo)，而且發(fā)展政策也不完善，相關(guān)的法律法規(guī)也缺失，導(dǎo)致信托業(yè)的發(fā)展受阻，呈現(xiàn)出極其緩慢的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。

（五）金融混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展趨勢與金融分業(yè)監(jiān)管的現(xiàn)狀不協(xié)調(diào)

現(xiàn)階段，我國金融實行分業(yè)經(jīng)營，這種方式的優(yōu)點在于促進專業(yè)分工的實現(xiàn)，然而與混業(yè)經(jīng)營相比，分業(yè)經(jīng)營的缺點就暴露了出來：商業(yè)銀行盈利空間小、利潤增長點單一、收入結(jié)構(gòu)不合理、無法實現(xiàn)風(fēng)險分散化。另外，分業(yè)經(jīng)營還可能會造成某個業(yè)務(wù)領(lǐng)域壟斷現(xiàn)象的出現(xiàn)，進而影響金融業(yè)的發(fā)展及經(jīng)濟水平的提高。

二、影響金融結(jié)構(gòu)變化的主要因素

（一）制度因素

不同的制度對金融結(jié)構(gòu)有著不同的影響。首先，經(jīng)濟和金融體制安排，在我國發(fā)展的過程中，經(jīng)歷了兩種經(jīng)濟體制，分別為計劃經(jīng)濟體制和市場經(jīng)濟體制，計劃經(jīng)濟體制向市場經(jīng)濟體制的轉(zhuǎn)變促進了金融結(jié)構(gòu)的變化，這是根本原因。其次，金融監(jiān)管體制的安排，監(jiān)管體制有分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管與混業(yè)經(jīng)營和混業(yè)監(jiān)管，在由分業(yè)向混業(yè)轉(zhuǎn)變的過程中，金融結(jié)構(gòu)也隨之發(fā)生了巨大的變化。

（二）金融創(chuàng)新的活躍程度

所謂金融創(chuàng)新，是指在金融發(fā)展的過程中，各種要素通過重新組合創(chuàng)造出來的新事物。從表現(xiàn)形式上看，金融創(chuàng)新具有多樣性，比如貨幣和信用形式的創(chuàng)新，以及隨之而來的制度創(chuàng)新；金融機構(gòu)組織的創(chuàng)新；金融工具的創(chuàng)新；金融交易方式的創(chuàng)新等。而且，金融創(chuàng)新發(fā)展的越活躍，新事物產(chǎn)生的就越多，推陳出新的速度就越快，由此，促進了金融結(jié)構(gòu)的變化。20世紀70年代，發(fā)達國家的金融創(chuàng)新活躍程度非常高，新的金融工具、交易方式等層出不窮，最終形成了世界金融業(yè)新格局。

（三）技術(shù)進步

在經(jīng)濟發(fā)展及經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化的過程中，技術(shù)起到了十分重要的推動作用，現(xiàn)今，金融業(yè)的發(fā)展及金融結(jié)構(gòu)的變化也會受到技術(shù)進步的重大影響?，F(xiàn)在，各種現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的發(fā)展速度十分迅猛，新技術(shù)的應(yīng)用范圍也不斷擴大，已經(jīng)應(yīng)用到了金融業(yè)，金融結(jié)構(gòu)受到新技術(shù)的影響，也不斷地發(fā)生著變化。近年來，金融業(yè)先后引進了數(shù)學(xué)分析技術(shù)、電子技術(shù)、信息技術(shù)、管理技術(shù)等，這些技術(shù)促使金融業(yè)快速的發(fā)展，也使得原有的金融結(jié)構(gòu)受到?jīng)_擊，在這些應(yīng)用的技術(shù)中，影響最大的就是計算機網(wǎng)絡(luò)技術(shù)及微電子技術(shù)，不僅使金融結(jié)構(gòu)發(fā)生了改變，而且在處理金融業(yè)務(wù)時實現(xiàn)了電子化，并出現(xiàn)了電子貨幣，迫使金融結(jié)構(gòu)做出改變。

（四）開放程度

對于一個國家或地區(qū)來說，其開放程度在很大程度上影響著本國的金融結(jié)構(gòu)。一個國家或地區(qū)在實行開放之后，許多外部事物會進入本國境內(nèi)，對本國的政治、經(jīng)濟及社會都產(chǎn)生不同程度的影響，而這其中也包含著金融結(jié)構(gòu)。在與一個國家或地區(qū)金融關(guān)系比較密切的國家中，如果有發(fā)達國家，那么金融結(jié)構(gòu)受到的影響將會更大，從而做出比較大的改變。我國實行改革開放之后，發(fā)達國家的金融機構(gòu)、金融業(yè)務(wù)等金融我國，對我國的金融業(yè)產(chǎn)生很大的影響，從而使金融結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。

三、優(yōu)化我國金融結(jié)構(gòu)的策略

（一）加快資本市場的發(fā)展，提高直接融資的比重

目前，在我國的融資結(jié)構(gòu)中，直接融資所占的比重比較低，完全不符合市場經(jīng)濟的運行要求，同時也不利于企業(yè)的發(fā)展，因此，要切實的提高直接融資所占的比重，而最有效的措施便是加快資本市場的發(fā)展。資本市場的發(fā)展可以從三方面來進行：第一，重點發(fā)展一級市場，一級市場得到繁榮發(fā)展之后，就可以保證實體經(jīng)濟發(fā)展的資金來源；第二，發(fā)展債券市場，尤其是企業(yè)債券市場，逐步的實現(xiàn)國家債券與企業(yè)債券之間比例的平衡，進而有效的發(fā)揮債券融資的作用，引導(dǎo)企業(yè)多采用直接融資方式來進行融資；第三，完善股票市場，充分發(fā)揮股票的融資作用。通過這三方面的措施，資本市場就會得到進步的發(fā)展，并逐漸的發(fā)展完善，從而真正的提高直接融資所占的比重。

（二）加快發(fā)展多元化金融機構(gòu)體系，促進商業(yè)銀行的改革

當(dāng)前，我國金融機構(gòu)的層次結(jié)構(gòu)比較單一，這對金融工具結(jié)構(gòu)及融資結(jié)構(gòu)的合理化發(fā)展極為不利，因此要建立多元化的金融結(jié)構(gòu)體系，促進結(jié)構(gòu)的合理化發(fā)展。在我國當(dāng)前的金融機構(gòu)市場上，銀行性金融機構(gòu)和非銀行性金融機構(gòu)并存，但是非銀行金融機構(gòu)的發(fā)展比較滯后，為了更好的實現(xiàn)多元化，就需要大力的引導(dǎo)非銀行性金融機構(gòu)發(fā)展。同時，還要促進商業(yè)銀行的改革，進一步增強商業(yè)銀行的實力，充分發(fā)揮商業(yè)銀行應(yīng)有的作用，促進金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

（三）建立風(fēng)險投資機制，促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整和改善

風(fēng)險投資對于金融來說，具有十分重要的作用，因此，我國應(yīng)該十分重視風(fēng)險投資的發(fā)展。從目前我國金融結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀來看，發(fā)展風(fēng)險投資的條件已經(jīng)基本具備，同時，發(fā)展風(fēng)險投資的資金來源也比較充足，而且隨著資本市場的發(fā)展，風(fēng)險投資進入和退出的問題也會被有效的解決，因此，我國可以大力的發(fā)展風(fēng)險投資。不過，在發(fā)展的過程中，應(yīng)該建立相應(yīng)的風(fēng)險控制機制，以保證其發(fā)展的穩(wěn)定性。

（四）努力提高金融資產(chǎn)增長的質(zhì)量，防止出現(xiàn)過度虛擬化

在我國經(jīng)濟快速發(fā)展的同時，金融資產(chǎn)總量也在不斷地增長，而且其增長速度隨著經(jīng)濟金融化趨勢的加快而加快。但是需要注意的問題是，如果金融化的趨勢呈現(xiàn)出過度發(fā)展，那么經(jīng)濟中虛擬成分就會隨之?dāng)U大，嚴重時會導(dǎo)致金融脫離實體經(jīng)濟走向數(shù)字的自我循環(huán)，這樣一來，不但真實財富不會增長，而且金融的風(fēng)險性和危機性將會加大。因此，在提高金融資產(chǎn)增長的同時，不能只注重增長的數(shù)額，要保證增長的質(zhì)量，避免經(jīng)濟中虛擬化成分過多，最終影響金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

四、結(jié)論

在我國經(jīng)濟發(fā)展的過程中，金融業(yè)起到了支持的作用，并且金融業(yè)得到了快速的發(fā)展，在金融業(yè)發(fā)展的過程中，存在的結(jié)構(gòu)問題逐漸的暴露了出來。金融結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致金融的發(fā)展受到阻礙，甚至經(jīng)濟的發(fā)展以及企業(yè)的進步都受到了不同程度的影響，因此，為了改善這個問題，就需要對金融結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化，在制定優(yōu)化措施時，要保證科學(xué)性及合理性，金融有效的實現(xiàn)優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，促進金融的發(fā)展。

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黃舒萍，女，福建漳州人，廈門大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院2011級在職碩士研究生，現(xiàn)供職于廈門中宸集團有限公司，主要研究方向：金融理論與實踐。

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