產(chǎn)業(yè)融合視角下物流金融協(xié)同發(fā)展研究

梁 旭，劉 艷 LIANG Xu, LIU Yan

（遼寧中醫(yī)藥大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，遼寧 沈陽110847）

(College of Economy Management, Liaoning University of Traditional Chinese Medicine, Shenyang 110847, China)

1 產(chǎn)業(yè)融合視角下物流金融的形成

物流業(yè)與金融業(yè)的融合產(chǎn)生了一個(gè)跨行業(yè)、互相交融發(fā)展的新業(yè)態(tài)。金融產(chǎn)品有了新的市場與新的客戶群體，物流企業(yè)可以將信息優(yōu)勢(shì)與金融機(jī)構(gòu)資金增值的優(yōu)勢(shì)結(jié)合起來，在滿足融資企業(yè)資金需求的同時(shí)，也達(dá)到提升物流效率與資金效率的效果。

1.1 物流金融興起的現(xiàn)實(shí)背景

中小企業(yè)在增就業(yè)、促增長、技術(shù)創(chuàng)新等方面具有不可替代的作用，是國民經(jīng)濟(jì)中最具有活力的重要組成部分。據(jù)權(quán)威部門統(tǒng)計(jì)，“中國中小企業(yè)提供了50%以上的稅收，創(chuàng)造了60%以上的國內(nèi)生產(chǎn)總值，完成了70%以上的發(fā)明專利，提供了80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，占企業(yè)總數(shù)的99%以上。”[1]由于中小企業(yè)大多為輕資產(chǎn)企業(yè)，企業(yè)信用評(píng)級(jí)低，傳統(tǒng)的銀行信貸制度對(duì)于為中小企業(yè)發(fā)放貸款十分謹(jǐn)慎，融資難題長期制約著中小企業(yè)的發(fā)展。

隨著銀行業(yè)進(jìn)入壁壘的不斷降低，金融市場激烈的競爭促使銀行等金融機(jī)構(gòu)不斷拓展自己的業(yè)務(wù)。但由于對(duì)中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)管控難度很大，在對(duì)其融資的業(yè)務(wù)方面仍很謹(jǐn)慎。

我國物流產(chǎn)業(yè)進(jìn)入門檻低，物流企業(yè)，特別是小型物流企業(yè)很多，低水平同質(zhì)化競爭導(dǎo)致物流企業(yè)整體上的利潤率很低，物流企業(yè)在發(fā)展中急需開發(fā)新的物流增值服務(wù)項(xiàng)目擴(kuò)大利潤空間以得到進(jìn)一步發(fā)展。

1.2 產(chǎn)業(yè)融合下物流金融的形成

物流業(yè)作為生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行緊密相連，與三大產(chǎn)業(yè)的關(guān)聯(lián)度都較強(qiáng)[2]。物流業(yè)的服務(wù)涵蓋了采購、生產(chǎn)、批發(fā)、銷售、回收等供應(yīng)鏈上各個(gè)環(huán)節(jié)的原材料、半成品、商品等物資的流動(dòng)。中小企業(yè)依托豐富的動(dòng)產(chǎn)資源進(jìn)行擔(dān)保，由第三方物流企業(yè)對(duì)動(dòng)產(chǎn)進(jìn)行有效控制，以動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保向銀行等金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款，這樣中小企業(yè)可以依托動(dòng)產(chǎn)獲得運(yùn)轉(zhuǎn)資金；銀行等金融機(jī)構(gòu)可以與物流企業(yè)結(jié)成聯(lián)盟，大大降低了信貸風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也獲取了利息；物流企業(yè)通過專業(yè)的服務(wù)獲得收益，并可以與金融機(jī)構(gòu)和融資企業(yè)建立同盟關(guān)系，更好地融入客戶企業(yè)的供應(yīng)鏈中。在生產(chǎn)企業(yè)融資需求背景下，物流企業(yè)與銀行等金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)不斷融合形成了物流金融。

物流金融是伴隨著物流業(yè)不斷發(fā)展而產(chǎn)生的，是一種融合度最高的結(jié)合型產(chǎn)業(yè)融合。它以實(shí)現(xiàn)資金流的高效運(yùn)轉(zhuǎn)為目標(biāo)，以有效控制實(shí)物流為依托，以實(shí)時(shí)共享信息流為保障，通過運(yùn)用各種金融產(chǎn)品，充分利用物流領(lǐng)域的動(dòng)產(chǎn)緩釋信用風(fēng)險(xiǎn)，盤活貨幣資金，實(shí)現(xiàn)資金優(yōu)化配置。物流金融領(lǐng)域的資金流貫穿整個(gè)物流過程，涵蓋存貸款、投資、信托、租賃、質(zhì)押、貼現(xiàn)、保險(xiǎn)、有價(jià)證券發(fā)行與交易以及銀行等金融機(jī)構(gòu)所能夠辦理的各類涉及物流業(yè)的中間業(yè)務(wù)。物流金融是一種新興的實(shí)現(xiàn)物流企業(yè)、銀行等金融機(jī)構(gòu)和融資企業(yè)三方共贏的模式。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013 年全年社會(huì)融資規(guī)模為17.29 萬億元，其中物流企業(yè)參與監(jiān)管的融資業(yè)務(wù)約在3 萬億元左右，為相關(guān)物流企業(yè)帶來的綜合收益超過200 億元[3]。

1.3 物流金融的基本模式

目前，物流金融的運(yùn)作模式主要包括物流結(jié)算金融、物流倉單金融和物流授信金融[4]。物流結(jié)算金融是指運(yùn)用各種結(jié)算方式為物流企業(yè)其客戶企業(yè)融資的金融活動(dòng)，主要有代收貨款業(yè)務(wù)、墊付貨款業(yè)務(wù)以及承兌匯票業(yè)務(wù)。代收貨款是指物流企業(yè)代客戶企業(yè)向收貨人收取貨款，并定期與客戶企業(yè)結(jié)算。墊付貨款即銀行質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，是指融資企業(yè)將貨物質(zhì)押給銀行等金融機(jī)構(gòu)，并由物流企業(yè)予以監(jiān)管，金融機(jī)構(gòu)根據(jù)質(zhì)押貨物市場價(jià)值向融資企業(yè)發(fā)放貸款。承兌匯票業(yè)務(wù)即保兌倉模式。在保兌倉模式下，經(jīng)銷商向銀行等金融機(jī)構(gòu)繳納保證金，由物流企業(yè)提供擔(dān)保，申請(qǐng)開立用于向制造商支付貨款的專項(xiàng)銀行承兌匯票，同時(shí)經(jīng)銷商以在庫貨物對(duì)物流企業(yè)進(jìn)行反擔(dān)保。待金融機(jī)構(gòu)為制造商開具承兌匯票后，制造商將貨物送入保兌倉，物流企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)開具倉單確定貨物在庫，經(jīng)銷商分批向金融機(jī)構(gòu)還貸，金融機(jī)構(gòu)開具倉單分提單，物流企業(yè)依據(jù)分提單向經(jīng)銷商送貨，直至貨款兩清。

物流倉單金融主要是指融通倉融資，隨著現(xiàn)代物流與金融的深入融合，也出現(xiàn)了物流中心倉單模式和反向擔(dān)保模式。融通倉融資的基本做法是融資企業(yè)將其采購的原材料或成品儲(chǔ)存在融通倉作為質(zhì)押物，物流企業(yè)對(duì)在倉物資進(jìn)行估價(jià)、保管、動(dòng)態(tài)監(jiān)管，并為其提供信用擔(dān)保，融資企業(yè)借此向銀行申請(qǐng)貸款，然后在其后續(xù)生產(chǎn)或銷售過程中分階段還款。融通倉融資在物流企業(yè)監(jiān)管質(zhì)押物并做信用擔(dān)保的前提下將銀行不愿接受的動(dòng)產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)樵敢饨邮艿膭?dòng)產(chǎn)質(zhì)押產(chǎn)品，以此作為質(zhì)押擔(dān)保品或反擔(dān)保品進(jìn)行信貸融資。

物流授信金融是指金融機(jī)構(gòu)根據(jù)物流企業(yè)的規(guī)模、業(yè)績、資產(chǎn)狀況以及信用程度授予其一定的信貸額度，物流企業(yè)利用被授予的信貸額度向相關(guān)企業(yè)提供靈活的質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)。在質(zhì)押貸款的過程中，由物流企業(yè)監(jiān)控整個(gè)業(yè)務(wù)，金融機(jī)構(gòu)則基本不參與具體運(yùn)作。這種模式簡單靈活，企業(yè)可以比較便捷地得到貸款，物流企業(yè)可以提升其盈利水平，金融機(jī)構(gòu)得以從繁雜的金融業(yè)務(wù)中脫身，全力專注風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控，是一種物流業(yè)與金融業(yè)深度融合的產(chǎn)物。

2 物流金融的信用風(fēng)險(xiǎn)分析

作為一種新興的融資模式，我國的物流金融尚處于初期發(fā)展階段，發(fā)展空間很大但仍屬于粗放式發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)管控滯后于業(yè)務(wù)的拓展。物流金融與一般業(yè)務(wù)相比涉及更多的利益主體，金融產(chǎn)品品種多，質(zhì)押物種類多，市場行情變化較大，業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)繁雜，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的幾率更大。與此同時(shí)，各個(gè)主體更多顧忌自己利益，規(guī)避和轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，易造成風(fēng)險(xiǎn)與收益的不對(duì)等。物流業(yè)務(wù)和金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)并存于物流金融業(yè)務(wù)之中，致使雙重風(fēng)險(xiǎn)疊加，物流金融風(fēng)險(xiǎn)也較其他業(yè)務(wù)更大，主要的風(fēng)險(xiǎn)有信用風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)押物風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)等，其中信用風(fēng)險(xiǎn)是物流金融面臨的最大的也是最難以解決的風(fēng)險(xiǎn)。前面所列的很多風(fēng)險(xiǎn)也大多源于信用問題，信用風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重制約了物流金融的發(fā)展。

2.1 信用風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)

信用風(fēng)險(xiǎn)即違約風(fēng)險(xiǎn)，是指交易一方未能按約定契約履行義務(wù)而給另一方帶來經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)廣泛存在于物流金融的三種模式之中，風(fēng)險(xiǎn)源主要來自于融資企業(yè)和物流企業(yè)。

2.1.1 源于融資企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)

融資企業(yè)是風(fēng)險(xiǎn)的最主要來源，物流金融面對(duì)的客戶以中小企業(yè)為主，企業(yè)數(shù)量多，行業(yè)分布廣，金融機(jī)構(gòu)很難完全掌握每個(gè)企業(yè)的真實(shí)情況以及質(zhì)押物所屬行業(yè)的市場發(fā)展動(dòng)態(tài)。在融通倉融資等業(yè)務(wù)模式中，企業(yè)為了成功融資，很可能有意掩蓋對(duì)自身不利的信息，篡改企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表、生產(chǎn)和銷售數(shù)據(jù)以贏得較高的信用評(píng)級(jí)騙取金融機(jī)構(gòu)的信任。此外，融資企業(yè)也會(huì)在貨物數(shù)量質(zhì)量、貨物的保值性以及貨物來源的合法性等方面掩蓋真實(shí)信息。在物流授信金融模式中，融資企業(yè)也會(huì)利用同樣手段掩蓋其真實(shí)情況欺騙物流企業(yè)獲得資金。

2.1.2 源于物流企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)

物流企業(yè)在物流金融活動(dòng)中負(fù)責(zé)評(píng)估質(zhì)押物的價(jià)值并對(duì)其監(jiān)管，實(shí)質(zhì)上分擔(dān)了金融機(jī)構(gòu)需要做的關(guān)鍵業(yè)務(wù)，但并不對(duì)融資企業(yè)違約承擔(dān)連帶責(zé)任。物流金融的運(yùn)作模式存在物流企業(yè)與融資企業(yè)串謀欺詐金融機(jī)構(gòu)提供虛假信息的機(jī)制漏洞。物流企業(yè)掌握原始數(shù)據(jù)，存在進(jìn)行套利的動(dòng)機(jī)和信托責(zé)任缺失風(fēng)險(xiǎn)。物流企業(yè)在物流金融監(jiān)管缺失的情況下未必是完全中立的第三方。缺少有效監(jiān)控帶來的信用風(fēng)險(xiǎn)損失是巨大的。2014 年6 月初，青島港發(fā)生了倉單重復(fù)質(zhì)押騙貸案，即青島德誠礦業(yè)利用同一批氧化鋁和銅，與多家倉儲(chǔ)企業(yè)開具倉單，并質(zhì)押給花旗、渣打等十幾家銀行獲得貸款，其中多家銀行的貸款額在10 億元上下。

2.2 信用風(fēng)險(xiǎn)的成因分析

2.2.1 信息不對(duì)稱導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)

物流金融風(fēng)險(xiǎn)主要源于業(yè)務(wù)運(yùn)作涉及的融資企業(yè)、物流企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)三方的信息不對(duì)稱。從信息分布上看，各利益主體按擁有信息量多寡排序?yàn)槿谫Y企業(yè)、物流企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)。根據(jù)委托代理理論，委托人期望代理人按照委托人的利益選擇行動(dòng)，但委托人不能直接觀測到代理人的行動(dòng)選擇，只能觀測到由代理人的行動(dòng)和其他外生因素共同決定的隨機(jī)變量，信息不對(duì)稱程度越高，代理人追求自身利益最大化而違背委托人意志的可能性越大。因此，信息的不對(duì)稱易造成擁有信息優(yōu)勢(shì)一方即代理人隱藏對(duì)自己不利的信息進(jìn)而損害對(duì)方利益的敗德行為。如物流企業(yè)幫助融資企業(yè)隱藏或提供虛假信息，不認(rèn)真履行監(jiān)管質(zhì)押物職責(zé)；融資企業(yè)提供虛假質(zhì)押存貨信息、質(zhì)押物以次充好等。此外，物流企業(yè)內(nèi)部的負(fù)責(zé)監(jiān)管融通倉質(zhì)押物的監(jiān)管員、金融機(jī)構(gòu)評(píng)估融資企業(yè)信用的信貸員作為內(nèi)部人也易出現(xiàn)此類委托代理問題。由于是企業(yè)內(nèi)部人問題，其行為更為隱蔽，風(fēng)險(xiǎn)防范難度更大。

2.2.2 短期逐利動(dòng)機(jī)導(dǎo)致囚徒困境

囚徒困境意味著參與博弈的局中人在面對(duì)短期違約高利潤誘惑的條件下放棄長期合作。短期內(nèi)，個(gè)人理性導(dǎo)致集體的非理性。物流金融業(yè)務(wù)的三個(gè)主體都有追求各自更高的短期利益的動(dòng)機(jī)：金融機(jī)構(gòu)不考慮融資企業(yè)的承受能力設(shè)定過高的利息率；融資企業(yè)為了獲得更多資金進(jìn)行項(xiàng)目再投資甚至高風(fēng)險(xiǎn)的投機(jī)而使用虛假信息騙取貸款；物流企業(yè)為了獲得更多的收入而為不具備資質(zhì)的融資企業(yè)提供融通倉、物流授信金融等服務(wù)忽視風(fēng)險(xiǎn)。如同一次性博弈易導(dǎo)致囚徒困境，三個(gè)主體著眼短期利益而放棄長期合作，個(gè)人理性與集體理性產(chǎn)生沖突，勢(shì)必會(huì)出現(xiàn)違約危機(jī)。

3 物流金融協(xié)同發(fā)展分析

物流業(yè)與金融業(yè)不斷深入融合催動(dòng)著物流金融的快速發(fā)展，同時(shí)物流金融也面臨著各方面嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。物流金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控，金融機(jī)構(gòu)、物流企業(yè)和融資企業(yè)的信息共享機(jī)制，三方的權(quán)責(zé)界定以及三方之間的約束機(jī)制等方面均有待進(jìn)一步完善。協(xié)同理論強(qiáng)調(diào)通過子系統(tǒng)的協(xié)同作用自發(fā)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，推動(dòng)系統(tǒng)的有序運(yùn)作。協(xié)同理論對(duì)于物流金融的風(fēng)險(xiǎn)管控乃至其健康發(fā)展具有重要的應(yīng)用價(jià)值。

3.1 協(xié)同理論

協(xié)同學(xué)的思想和基本概念由哈肯于1971 年首次提出，主要研究開放系統(tǒng)遠(yuǎn)離平衡狀態(tài)時(shí)如何利用自身內(nèi)部子系統(tǒng)的協(xié)同作用，使系統(tǒng)自動(dòng)地在時(shí)間、空間以及功能三個(gè)維度上形成穩(wěn)定的有序結(jié)構(gòu)。協(xié)同理論主要包括三個(gè)內(nèi)容，即協(xié)同效應(yīng)、自組織原理和伺服原理。協(xié)同效應(yīng)指高于各個(gè)子系統(tǒng)獨(dú)立運(yùn)轉(zhuǎn)的效應(yīng)之和的現(xiàn)象。自組織現(xiàn)象是指在沒有外部指令情況下，系統(tǒng)內(nèi)部自主向有序化發(fā)展的現(xiàn)象。伺服原理是指“系統(tǒng)在接近不穩(wěn)定點(diǎn)或臨界點(diǎn)時(shí)，系統(tǒng)的動(dòng)力學(xué)和突現(xiàn)結(jié)構(gòu)通常由少數(shù)幾個(gè)集體變量即序參量決定，而系統(tǒng)其他變量的行為則由這些序參量支配或規(guī)定”[5]，即序參量決定整個(gè)系統(tǒng)的發(fā)展。協(xié)同理論強(qiáng)調(diào)各個(gè)子系統(tǒng)的協(xié)同有序化發(fā)展，促成協(xié)同效應(yīng)的產(chǎn)生。

3.2 物流金融的協(xié)同發(fā)展途徑

協(xié)同理論是系統(tǒng)科學(xué)的一個(gè)分支，經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)是一個(gè)開放的多個(gè)相關(guān)主體互動(dòng)的復(fù)雜系統(tǒng)，協(xié)同是經(jīng)濟(jì)良性持續(xù)發(fā)展的必要條件。如果系統(tǒng)內(nèi)部的各個(gè)主體能圍繞大系統(tǒng)的長期目標(biāo)積極協(xié)調(diào)配合，就會(huì)帶來各個(gè)利益主體均會(huì)受益的協(xié)同效應(yīng)。如果各個(gè)主體為了各自短期目標(biāo)發(fā)生利益摩擦、違約乃至沖突，整個(gè)大系統(tǒng)的秩序必然混亂，難以發(fā)揮作用。因此企業(yè)必須協(xié)同好系統(tǒng)內(nèi)部的關(guān)系，探求決定物流金融協(xié)同發(fā)展效果的序參量，借助系統(tǒng)內(nèi)其他企業(yè)成員彌補(bǔ)自身的不足，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的深度融合。

3.2.1 各方應(yīng)建立協(xié)作機(jī)制

物流金融的健康發(fā)展需要建立一整套完整的協(xié)同發(fā)展制度體系，包括業(yè)務(wù)操作分工、關(guān)鍵人員與關(guān)鍵環(huán)節(jié)協(xié)同管理、實(shí)時(shí)信息共享、協(xié)同風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與預(yù)警、業(yè)務(wù)協(xié)同監(jiān)管、企業(yè)間利潤分配等。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)與具有實(shí)力強(qiáng)、信譽(yù)好、客戶網(wǎng)絡(luò)關(guān)系廣泛的物流企業(yè)建立密切的合作關(guān)系，通過業(yè)務(wù)合作實(shí)現(xiàn)核心能力互補(bǔ)，共享信息，界定權(quán)責(zé)，健全約束機(jī)制，為融資企業(yè)提供融資服務(wù)。金融機(jī)構(gòu)之間也必須要緊密合作，共享物流金融信息，規(guī)避重復(fù)質(zhì)押融資的風(fēng)險(xiǎn)。物流企業(yè)之間也同樣需要信息合作，特別對(duì)于質(zhì)押物監(jiān)管員的管理。三方只有協(xié)同合作，才能高效管控風(fēng)險(xiǎn)，物流金融業(yè)務(wù)才可以良性開展。

3.2.2 各方應(yīng)著眼于長期協(xié)同

金融機(jī)構(gòu)、物流企業(yè)以及融資企業(yè)只有跳出短期利益的局限謀求長期協(xié)同發(fā)展，共同開發(fā)更多安全的金融產(chǎn)品，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制和利益約束機(jī)制，實(shí)現(xiàn)共贏，才可以促成協(xié)同效益的涌現(xiàn)。為了防范短期行為，不僅需要企業(yè)間的積極協(xié)調(diào)配合，政府金融監(jiān)管方也應(yīng)積極制定、完善和推行物流金融業(yè)務(wù)規(guī)范，建立全國統(tǒng)一的信用評(píng)估體系和失信懲處制度，嚴(yán)格監(jiān)督各方企業(yè)行為，建立信用違約黑名單制度，圍繞序參量建立物流金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，創(chuàng)造一個(gè)安全、公開、透明的市場環(huán)境。

3.2.3 搭建跨行業(yè)信息平臺(tái)

信息平臺(tái)應(yīng)同時(shí)涵蓋金融機(jī)構(gòu)、融資企業(yè)和物流企業(yè)的動(dòng)態(tài)信息。平臺(tái)須實(shí)時(shí)收集和體現(xiàn)融資企業(yè)信息以及質(zhì)押物、資金、人員等相關(guān)信息，便于物流企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的查詢和監(jiān)控。多方共享的綜合信息系統(tǒng)，一方面可以為物流金融業(yè)務(wù)提供及時(shí)、可靠的信息，打破信息屏障，實(shí)現(xiàn)物流、資金流和信息流的協(xié)調(diào)管理，實(shí)現(xiàn)物流金融業(yè)務(wù)可視化開展；另一方面還可以提供市場信息，促進(jìn)市場供需雙方的交易。平臺(tái)的建立需要由獨(dú)立機(jī)構(gòu)運(yùn)營管理，并借助金融、物流等行業(yè)協(xié)會(huì)組織金融機(jī)構(gòu)和物流企業(yè)的積極加入，形成規(guī)模效益。

4 結(jié)束語

物流金融是物流企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)以及制造企業(yè)、銷售企業(yè)出于業(yè)務(wù)發(fā)展需要相互融合形成的。物流金融可以破解中小企業(yè)的融資難題，提升物流企業(yè)的競爭力，拓寬金融機(jī)構(gòu)的收入來源，提升供應(yīng)鏈資金流、實(shí)物流的運(yùn)作效率。物流金融業(yè)也帶來了前所未有的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，特別是信用風(fēng)險(xiǎn)，融資企業(yè)倉單重復(fù)質(zhì)押，物流企業(yè)提供虛假數(shù)據(jù)，監(jiān)管員與融資企業(yè)合謀，等等。信用風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重制約了物流金融的健康發(fā)展，物流金融的信用風(fēng)險(xiǎn)來自于信息的不對(duì)稱和各利益主體的短視行為，為此必須建立起完善的相互制衡協(xié)同發(fā)展的約束機(jī)制和跨行業(yè)的信息平臺(tái)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的深度融合。

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