銀信合作業(yè)務(wù)風(fēng)險分析

謝永建

摘 要：

2008～2009年間，國內(nèi)商業(yè)銀行系統(tǒng)信貸規(guī)模擴(kuò)張過度，國家由適度轉(zhuǎn)型為從緊的貨幣政策，對整個商業(yè)銀行系統(tǒng)信貸規(guī)模進(jìn)行嚴(yán)格的控制，導(dǎo)致國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)紛紛采取多種形式把信貸業(yè)務(wù)從表內(nèi)轉(zhuǎn)移到表外，以達(dá)到其信用規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)張的目的。

關(guān)鍵詞：

銀行信貸;銀信合作;影子銀行

中圖分類號：

F83

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：16723198（2014）23009802

國內(nèi)一些商業(yè)銀行進(jìn)行了大規(guī)模的委托貸款、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、銀信合作等“影子銀行”業(yè)務(wù)層出不窮，留下巨大風(fēng)險漏洞。另外，政府過多的政策管制也將驅(qū)動高風(fēng)險的金融交易和其他一些活動進(jìn)入整體金融系統(tǒng)循環(huán)中更為不透明的領(lǐng)域，進(jìn)一步推動影子銀行的興起。如非市場化的利率管理體制，導(dǎo)致大量的居民儲蓄流向銀信、銀保等理財產(chǎn)品、以銀擔(dān)合作等信托產(chǎn)品，大量的資金很有可能流入房地產(chǎn)企業(yè)及及其他高風(fēng)險的投資，使國內(nèi)的整個金融體系積累更大的系統(tǒng)性風(fēng)險。

當(dāng)前我國不斷放寬民間資本投資的市場空間，使得長期以來被壓抑的民間資本投資潛能得以釋放，民營經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展。近年來，我國民營經(jīng)濟(jì)在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)總量中的份額逐年提升，成為拉動內(nèi)部經(jīng)濟(jì)增長的主要動力，民間投資的增長相應(yīng)帶動了民間借貸的快速增長，民間借貸利率水平也水漲船高，呈現(xiàn)出“高利貸”化的趨勢。

民間借貸風(fēng)險分析：

我國影子銀行系統(tǒng)的產(chǎn)生有它的客觀必然性，但同時也帶來一定程度上的負(fù)面影響。由于民間借貸的不可預(yù)測性和風(fēng)險性，不僅削弱國家宏觀調(diào)控效果，而且對傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)及業(yè)務(wù)形成了較大沖擊，極易發(fā)生債務(wù)糾紛，不利于社會安定，對金融穩(wěn)定構(gòu)成了威脅。

首先，當(dāng)前我國民間借貸利率水平過高，不僅加重了經(jīng)營者的財務(wù)負(fù)擔(dān)，也不利于民間借貸資金使用者——廣大中小企業(yè)和“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

其二，大量的民間借貸流向了房地產(chǎn)等領(lǐng)域，在房價上行的情況下，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資金鏈沒有問題，但一旦房價大幅下跌，高度依靠民間借貸的廣大中小房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資金鏈就會立即面臨斷裂的風(fēng)險，可能導(dǎo)致整個房地產(chǎn)行業(yè)的崩盤。

其三，民間借貸資金在傳統(tǒng)金融系統(tǒng)外部循環(huán)，資金組織、信貸投向難以有效監(jiān)控，這將干擾到貨幣政策實(shí)施的效果。此外，我國的民間借貸還在一定程度上沖擊正規(guī)傳統(tǒng)銀行類金融體系，干擾社會金融秩序，易引發(fā)非法集資。

在2010-2011年間，央行連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、存貸款基準(zhǔn)利率，市場資金不斷趨緊，各商業(yè)銀行為了避開信貸額度限制，廣泛開展與信托公司的業(yè)務(wù)合作，形成了所謂的影子信貸體系，其潛在風(fēng)險不容忽視。分析其潛在風(fēng)險有以下幾種表現(xiàn)形式：

（1）具有“內(nèi)膠外擴(kuò)”趨勢，風(fēng)險的外擴(kuò)性極強(qiáng)。銀信合作式的表外融資“變身術(shù)”背后掩蓋更多地是對監(jiān)管政策的規(guī)避，與目前穩(wěn)健貨幣政策要求以及主要監(jiān)管導(dǎo)向不符，即使當(dāng)下正處政策真空地帶，表面上未觸犯監(jiān)管條例，但其隱含的法律風(fēng)險和政策風(fēng)險確是不可小覷。當(dāng)前銀信合作業(yè)務(wù)內(nèi)在風(fēng)險呈膠著關(guān)聯(lián)狀態(tài)，而一旦牽發(fā)，風(fēng)險的外擴(kuò)性極強(qiáng)，甚至還可能造成局部領(lǐng)域的“多米諾骨牌效應(yīng)”。

（2）銀信合作理財產(chǎn)品“異化混沌”狀態(tài)，暗藏次貸危機(jī)隱患。目前，許多銀行在銀信合作理財產(chǎn)品的設(shè)計(jì)上存在本末倒置的異化思想，即為滿足特定企業(yè)所提出的融資需求而發(fā)行理財產(chǎn)品募集所需資金，忽略了前端理財產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和理財資金投向的最優(yōu)化選擇。設(shè)計(jì)異化的結(jié)果使理財資金管理處于混沌狀態(tài)，對于銀信合作理財產(chǎn)品發(fā)行而言，隨著理財產(chǎn)品種類日益增多，理財資金池將日益擴(kuò)大，池內(nèi)項(xiàng)目和理財資金魚龍混雜，下屬分支機(jī)構(gòu)所推薦的理財融資項(xiàng)目經(jīng)多次包裝、切割和重組后，作為理財資金投向包，流向不同資金使用方，但最后理財計(jì)劃代理人可能自己都無法搞清楚資產(chǎn)包內(nèi)有何物。

（3）監(jiān)管“動作慢”，難止監(jiān)管套利。目前，監(jiān)管部門對融資性表外業(yè)務(wù)的監(jiān)管尚未跟上，缺乏全面的、科學(xué)有效的監(jiān)管，對各家銀行業(yè)務(wù)開展情況沒有全面的掌握，現(xiàn)有的報表體系中缺乏對該項(xiàng)業(yè)務(wù)的統(tǒng)計(jì)，致使個別商業(yè)銀行鉆空子，將該項(xiàng)業(yè)務(wù)作為監(jiān)管套利的工具。一是繞規(guī)模，弱化貨幣政策效果。為應(yīng)對緊縮貨幣政策下無錢可貸的窘境，商業(yè)銀行紛紛將融資性表外業(yè)務(wù)作為規(guī)避信貸規(guī)模調(diào)控的“蹊徑”，通過委托貸款、信托貸款等方式將募集的社會資金變相放貸，增加社會融資總量，客觀上減弱了國家宏觀調(diào)控、抑制通脹的政策效果。二是擦邊球，投向限制性領(lǐng)域。隨著國家宏觀調(diào)控力度的加大，商業(yè)銀行信貸政策和信貸條件愈發(fā)嚴(yán)格，個別銀行開始轉(zhuǎn)道表外業(yè)務(wù)，借助委托貸款、信托貸款等監(jiān)管壓力相對較弱的途徑，將募集的社會資金投向地方政府融資平臺、雙高和產(chǎn)能過剩等限制性領(lǐng)域。據(jù)調(diào)查，我國五家大型國有商業(yè)銀行通過資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)為地方政府融資平臺公司和產(chǎn)能過剩行業(yè)融資金額，共占到融資性表外業(yè)務(wù)的20.58%。

我國的“影子銀行”的體系與歐美等發(fā)達(dá)國家的影子銀行體系還有很大差別，目前主要表現(xiàn)為銀信合作、民間借貸、銀行理財和信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等，并呈現(xiàn)特有的二元化特征：一是具有西方影子銀行特征的機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品，例如私募股權(quán)基金、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品和類似于CDS的信用風(fēng)險緩釋工具，但這些機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品尚處于起步發(fā)展階段，規(guī)模不大;二是我國具有監(jiān)管套利性質(zhì)的影子銀行業(yè)務(wù)，以及不受審慎監(jiān)管約束的非銀行信用中介活動。在我國目前主要表現(xiàn)為銀信合作、民間借貸、銀行理財和信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等。當(dāng)前，中國的“影子銀行”已處于監(jiān)管部門視線下了，所以危害性還未顯現(xiàn)。不過，由于中國的金融體系完全是由國家信用作擔(dān)保，因此各類當(dāng)事人都有過度使用現(xiàn)有金融體系的沖動。如果監(jiān)管部門不防微杜漸，一旦讓國內(nèi)的影子銀行泛濫，其風(fēng)險累積的速度和程度將會比2008年前的美國更快更嚴(yán)重。因此，監(jiān)管部門應(yīng)設(shè)定更嚴(yán)密的法律制度和更為有針對性的政策進(jìn)行監(jiān)管。

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