浙江大華技術(shù)股份有限公司的應(yīng)收賬款質(zhì)量分析

黃美佳+王成方

摘 要：中小企業(yè)普遍發(fā)展艱難的重要原因之一是應(yīng)收賬款回收的滯后性而導(dǎo)致的資金緊張。本文以安防業(yè)企業(yè)浙江大華技術(shù)股份有限公司為例，從應(yīng)收賬款規(guī)模、應(yīng)收賬款增長性、應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)三個方面來評價(jià)其應(yīng)收賬款的質(zhì)量。分析發(fā)現(xiàn)大華股份的應(yīng)收賬款質(zhì)量一般，需要協(xié)調(diào)應(yīng)收賬款與營業(yè)收入的增長速度，并加強(qiáng)應(yīng)收賬款的事前管理和責(zé)任管理等。

關(guān)鍵詞：應(yīng)收賬款;大華股份;?？低?安防業(yè)

一、引言

隨著互聯(lián)網(wǎng)的深入，社會安全意識不斷提高，安防業(yè)近年來發(fā)展迅速。激烈的市場競爭提高了以企業(yè)信用為基礎(chǔ)的賒銷比例，賒銷在提高企業(yè)銷售額的同時帶來了大量應(yīng)收賬款問題，應(yīng)收賬款質(zhì)量的好壞影響著企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)的效率。加強(qiáng)應(yīng)收賬款質(zhì)量評價(jià)，推進(jìn)針對安防業(yè)應(yīng)收賬款的管理是緩解安防業(yè)資金短缺和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要性措施（楊玲，2013）。杭州?？低晹?shù)字技術(shù)股份有限公司（以下簡稱?？低暎┖驼憬笕A技術(shù)股份有限公司（以下簡稱大華股份）目前是安防行業(yè)的雙寡頭，其營業(yè)收入之和占到行業(yè)60%以上。本文以大華股份為研究主體，并且與行業(yè)龍頭?？低曔M(jìn)行比較分析觀察兩者差距。2013年大華股份銷售額占行業(yè)23%，應(yīng)收賬款占營業(yè)收入42.8%，應(yīng)收賬款對大華股份的發(fā)展至關(guān)重要。

本文根據(jù)大華股份和?？低?010-2013連續(xù)四年披露的年度報(bào)告（年度報(bào)告均從巨潮網(wǎng)上下載）計(jì)算應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的比重、應(yīng)收賬款占營業(yè)收入的比重、營業(yè)收入增長率與應(yīng)收賬款增長率之差、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率四個指標(biāo)，通過應(yīng)收賬款對資產(chǎn)變現(xiàn)能力和增值能力影響來分析應(yīng)收賬款質(zhì)量。為真實(shí)反映應(yīng)收賬款規(guī)模，本文選取的應(yīng)收賬款為扣除壞賬準(zhǔn)備之前的應(yīng)收賬款，即各年財(cái)務(wù)報(bào)表附注中的應(yīng)收賬款總額。分析發(fā)現(xiàn)大華股份和海康威視應(yīng)收賬款均逐年增長，規(guī)模不斷擴(kuò)大，對比而言?？低晳?yīng)收賬款發(fā)展趨勢更加穩(wěn)定，同時其應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)四年平均比大華股份多出2.6次，應(yīng)收賬款總體質(zhì)量更好。目前，大華股份的應(yīng)收賬款總體質(zhì)量為一般，其應(yīng)收賬款各項(xiàng)指標(biāo)波動性大，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)較長，公司正處企業(yè)高速發(fā)展時期，需要在事前、事中和事后加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理。

二、大華股份應(yīng)收賬款規(guī)模分析

浙江大華技術(shù)股份有限公司是2008年5月在A股上市的公司，公司連續(xù)6年入選《A&S》“全球安防50強(qiáng)”（2013年位列前十），2013年IHS機(jī)構(gòu)權(quán)威報(bào)告全球安防視頻監(jiān)控市場占有率位列第二，全球DVR市場占有率位列第二。

應(yīng)收賬款占營業(yè)收入的比重能定量直觀地展示應(yīng)收賬款對公司營業(yè)收入增減的貢獻(xiàn)度（楊玲，2013）。大華股份四年來應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的比重為27.36%、38.14%、37.86%、43.18%，應(yīng)收賬款占營業(yè)收入比重為27.83%、33.26%、30.15%、42.81%。四年來大華股份的營業(yè)收入和應(yīng)收賬款不斷上漲，應(yīng)收賬款總體規(guī)模不斷擴(kuò)大。

大華股份應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的比重在2010年到2013年間上漲了15.82%，基本穩(wěn)定在40%上下。應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的比重過大會影響企業(yè)的資金流動性，同時會增加應(yīng)收賬款的機(jī)會成本、壞賬成本和管理成本，進(jìn)而影響公司短期償債能力和營運(yùn)能力。

應(yīng)收賬款占營業(yè)收入的比重也是逐年遞增，由2010年的27.83%上升到2013年的42.18%，僅在2012年時出現(xiàn)了小幅度的回落，主要是公司實(shí)施了嚴(yán)格有效的應(yīng)收賬款管理制度。應(yīng)收賬款占營業(yè)收入的比重越大說明公司營業(yè)收入構(gòu)成中未回款的銷售收入份額較大，回款風(fēng)險(xiǎn)越大，收入虛增可能性較高。

?？低晳?yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的比重四年增長了15.26%，比重穩(wěn)定在20%上下，應(yīng)收賬款占營業(yè)收入的比重共增長12.82%，大華股份增幅為14.35%。對比發(fā)現(xiàn)大華股份應(yīng)收賬款占營業(yè)收入比重偏高，其在應(yīng)收賬款的回收管理上落后于?？低暎瑝馁~風(fēng)險(xiǎn)更大。

三、大華股份應(yīng)收賬款增長性指標(biāo)分析

營業(yè)收入增長率與應(yīng)收賬款增長率差額指標(biāo)反映同一會計(jì)期間營業(yè)收入增長與應(yīng)收賬款增長之間的關(guān)系與差距，兩者比較可以獲知公司銷售額的增長幅度，借以判斷企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r是否良好。

大華股份營業(yè)收入增長率總趨勢呈下降趨勢，從2010年的81.39%到2013年的53.21%，其營業(yè)收入增長的百分比均值為60.04%。公司營業(yè)收入總體增長率樂觀，企業(yè)發(fā)展良好。與之平穩(wěn)發(fā)展相反，公司應(yīng)收賬款增長率總趨勢成波動性上漲，2010年-2013年共增長了73%，2012年應(yīng)收賬款增長率下降至45.11%，隨后一年應(yīng)收賬款迅速擴(kuò)張，增長率為117.56%。

營業(yè)收入增長率與應(yīng)收賬款增長率之差是衡量應(yīng)收賬款對營業(yè)收入的貢獻(xiàn)程度的指標(biāo)。2010年和2012年大華股份該指標(biāo)大于零，而在2011年和2013年，營業(yè)收入增長率與應(yīng)收賬款增長率差額小于零，2013年時差額絕對值達(dá)到64.35%。結(jié)合應(yīng)收賬款占營業(yè)收入的比率分析，公司應(yīng)收賬款對營業(yè)收入增長的影響日益擴(kuò)大，營業(yè)收入增長很大程度上是來源于賒銷收入的增長，這是一種危險(xiǎn)信號，一旦應(yīng)收賬款出現(xiàn)大量壞賬將導(dǎo)致營業(yè)收入不能真正實(shí)現(xiàn)。

同期對比行業(yè)龍頭?？低?，其四年來營業(yè)收入增長率與應(yīng)收賬款增長率總體均呈下降趨勢，2013年略有回升，即其營業(yè)收入增長率一直高于應(yīng)收賬款增長率，兩者差額保持在30%左右。結(jié)合應(yīng)收賬款占營業(yè)收入比例，?？低暤膽?yīng)收賬款對營業(yè)收入的貢獻(xiàn)程度較小，銷售收入的及時回款能力較強(qiáng)。

綜上所述，在應(yīng)收賬款增長性指標(biāo)上，大華股份應(yīng)收賬款質(zhì)量不高，表現(xiàn)不穩(wěn)定，其應(yīng)收賬款大幅增長但卻沒有同時大幅增加營業(yè)收入，企業(yè)資金鏈的風(fēng)險(xiǎn)增大，整體應(yīng)收賬款的回款壓力增大。

四、大華股份應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)性指標(biāo)分析

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是衡量應(yīng)收賬款匯款效率高低的重要指標(biāo)。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算大華股份2010-2013年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為4.24、3.82、3.93、3.20，應(yīng)收賬款天數(shù)為84.82、94.32、91.65、112.47?？傮w上，大華股份應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢，公司的回款能力在下降。主要原因是面對大機(jī)構(gòu)時，大華股份的話語權(quán)不強(qiáng)，為擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍只能增加信用期，擴(kuò)大賒銷范圍，造成應(yīng)收賬款賬期變長，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降。2012-2013年，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率降幅較為明顯，除了上述原因外，公司2013年末應(yīng)收賬款增加了118%，增加的應(yīng)收賬款為1251百萬，而營業(yè)收入增長率卻只有53%。應(yīng)收賬款增幅如此之大的原因在于2012年執(zhí)行了嚴(yán)格的應(yīng)收賬款管理制度，減緩了2012年應(yīng)收賬款的增長，顯而易見2013年公司并未將2012年的應(yīng)收賬款管理制度貫徹到底。endprint

?？低暤膽?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)從2010年的41.42天增長到2013年的75天，整體呈上升趨勢。這主要是受行業(yè)特點(diǎn)影響，安防行業(yè)需求增大，企業(yè)大力擴(kuò)展業(yè)務(wù)，而他們的主要客戶群體——政府機(jī)構(gòu)，又因?yàn)榈胤絺鶆?wù)的問題，延遲付款，導(dǎo)致公司回款速度下降，行業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)增加。

五、大華股份應(yīng)收賬款質(zhì)量總體評價(jià)

1.應(yīng)收賬款規(guī)模較大，且呈上升趨勢

據(jù)上文分析，大華股份應(yīng)收賬款總量大且呈逐年上升趨勢，公司的應(yīng)收賬款總量龐大，形成巨大的資金鏈風(fēng)險(xiǎn)，資金鏈一旦斷裂，等待企業(yè)的可能就是破產(chǎn)。而且其增長率的整體趨勢也是呈增加趨勢，其中2012年增長率顯著下降的原因是公司加強(qiáng)了應(yīng)收賬款的催收管理，但2013年應(yīng)收賬款增長率隨即迅速增長，增長率高達(dá)118%。公司應(yīng)收賬款信用監(jiān)督力度有待加強(qiáng)。

2.應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)、營業(yè)收入比重偏大

隨著公司賒銷不斷擴(kuò)大，大華股份應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)、營業(yè)收入比重都呈現(xiàn)逐年上升趨勢。和?？低暠容^，大華股份應(yīng)收賬款比重偏大，銷售收入中未回款的數(shù)額大，可利用的流動資金少，回款風(fēng)險(xiǎn)更大。

公司應(yīng)注重加強(qiáng)應(yīng)收賬款的控制，對自身銷售制度以及應(yīng)收賬款等管理措施等方面進(jìn)行全面自查，詳細(xì)了解應(yīng)收賬款對營業(yè)收入占比過高的原因，建立合理的催收機(jī)制，在以后的會計(jì)年度保持應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)比重在合理范圍內(nèi)，保持公司穩(wěn)健發(fā)展。

3.營業(yè)收入增長率與應(yīng)收賬款增長率的差額波動較大

營業(yè)收入增長率與應(yīng)收賬款增長率之差越大，表明應(yīng)收賬款對營業(yè)收入增長影響越小，應(yīng)收賬款質(zhì)量越高。大華股份營業(yè)收入與應(yīng)收賬款增長率的差額波動較大，壞賬風(fēng)險(xiǎn)大，公司亟需建立一套完善的應(yīng)收賬款管理機(jī)制并嚴(yán)格貫徹落實(shí)。

4.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不高，且呈下降趨勢

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率能直觀地反映銷售收入的回款效率，是衡量資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要指標(biāo)，周轉(zhuǎn)率越高表明公司應(yīng)收賬款質(zhì)量越好。

四年來大華股份應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率整體呈下降趨勢，應(yīng)收賬款中周轉(zhuǎn)天數(shù)逐年增加。同期對比，?？低暤膽?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)優(yōu)于大華股份。其原因是大華股份雖然是行業(yè)第二，但實(shí)際業(yè)務(wù)量只有海康威視的1/2左右，且海康威視具有國資背景，在對客戶的議價(jià)能力和話語權(quán)方面比大華股份強(qiáng)，客戶資源更加優(yōu)秀。

六、提升大華股份應(yīng)收賬款質(zhì)量的建議

1.加強(qiáng)事前信用管理

據(jù)相關(guān)資料統(tǒng)計(jì)，通過對事前欠款的有效管理可以防止70%的呆壞賬的產(chǎn)生。加強(qiáng)事前控制，前期先對客戶進(jìn)行全面的了解，包括相應(yīng)的資信調(diào)查，并據(jù)此建立相應(yīng)的客戶信用檔案，對資信一般的客戶盡量采用現(xiàn)款交易，降低回款風(fēng)險(xiǎn)，減少回收貨款時產(chǎn)生的費(fèi)用。同時客戶檔案需要時常更新，可以建立專門的信用管理機(jī)構(gòu)，對客戶檔案進(jìn)行調(diào)查和更新。大華股份近年來致力于中東、歐美等國外市場的發(fā)展，因此更應(yīng)該注重客戶的信用情況和合同條約，盡量避免由于匯率政策等帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

2.加強(qiáng)對應(yīng)收賬款日常管理和控制

加強(qiáng)應(yīng)收賬款日常管理，首先加強(qiáng)應(yīng)收賬款的內(nèi)部控制，充分發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)的監(jiān)督作用，完善監(jiān)控體系，檢查內(nèi)部控制制度的執(zhí)行情況，如重大差錯、內(nèi)部舞弊等情況。其次公司要加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的賬齡管理。一般來說，客戶拖欠賬款的時間越長，催收的難度越大，產(chǎn)生呆壞賬幾率就越高。公司應(yīng)結(jié)合安防業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)制定合理的信用期限，定期做好應(yīng)收賬款的賬齡分析，密切注意應(yīng)收賬款的回收情況和相關(guān)的變化，積極催討逾期賬款，并通過賬齡的分析結(jié)果，指導(dǎo)業(yè)務(wù)部門和財(cái)務(wù)部門的工作，以加速營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)。在對應(yīng)收賬款賬齡的結(jié)構(gòu)分析中，要把過期債權(quán)款項(xiàng)納入工作重點(diǎn)，調(diào)整并研究新的信用政策，提高應(yīng)收賬款的收現(xiàn)效率，同時加強(qiáng)對應(yīng)收賬款回收情況的監(jiān)督（潘麗萍和蔡香梅，2012）。

3.加強(qiáng)應(yīng)收賬款的責(zé)任管理

首先要選拔好銷售人員，加強(qiáng)銷售培訓(xùn)尤其是在銷售合同與應(yīng)收賬款這方面。其次加強(qiáng)對營銷人員的控制，將應(yīng)收賬款收款責(zé)任落實(shí)到銷售人員，由銷售部門和財(cái)務(wù)部門共同承擔(dān)應(yīng)收賬款回款責(zé)任，盡可能將催款責(zé)任量化到涉及銷售業(yè)務(wù)的每個相關(guān)部門的相關(guān)人員。將銷售人員的考核和工資將與其負(fù)責(zé)的應(yīng)收賬款回收情況掛鉤，業(yè)務(wù)員離職時必須辦理相應(yīng)的責(zé)任移交手續(xù)（馬程琳，2007）。隨著以歐美為代表的傳統(tǒng)安防市場需求的回升，以及中東、拉美新興市場地發(fā)展，大華股份在擴(kuò)大其市場份額的同時必須加強(qiáng)應(yīng)收賬款的責(zé)任管理，優(yōu)化企業(yè)資金鏈。

參考文獻(xiàn)

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