財(cái)務(wù)管理視角下金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理研究

中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院 鐘揚(yáng)廉

一、引言

2007年8月，強(qiáng)烈破壞和沖擊國(guó)際金融秩序的次貸危機(jī)全面爆發(fā)。在這次危機(jī)中，金融市場(chǎng)信貸急劇緊縮，國(guó)際金融體系系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)充分暴露。有專家指出，金融工具的過度創(chuàng)新、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的過分逐利和貨幣政策監(jiān)管的過度放松是造成美國(guó)次貸危機(jī)的幾大主要原因。

從財(cái)務(wù)視角而言，人們則更多地把焦點(diǎn)放在金融衍生工具的功過是非上。在這次“重磅金融炸彈”中，中國(guó)國(guó)航、深南電、東方航空等央企運(yùn)用金融衍生工具產(chǎn)生了巨額虧損，引起了國(guó)資委、專家學(xué)者以及投資者對(duì)金融衍生工具在風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用的激烈爭(zhēng)論。

雖然社會(huì)各界充斥著大量的關(guān)于諸多企業(yè)運(yùn)用金融衍生工具導(dǎo)致財(cái)務(wù)巨額虧損的議論觀點(diǎn)和新聞報(bào)道，但是卻很少有相關(guān)學(xué)術(shù)研究成果對(duì)企業(yè)運(yùn)用金融衍生工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的社會(huì)現(xiàn)狀進(jìn)行可行性分析和實(shí)證研究。因此，企業(yè)對(duì)于金融衍生工具的運(yùn)用有太多的神秘面紗需要通過更深入的研究來(lái)揭開：如何探索金融衍生工具與財(cái)務(wù)的關(guān)系？在投資金融衍生品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的過程中存在什么危害性問題？成因又是什么？能否建立一個(gè)有效的預(yù)警體系和制度予以保障？

二、金融衍生工具的定義和風(fēng)險(xiǎn)

(一)金融衍生工具的定義分析

金融衍生工具是與基礎(chǔ)金融工具相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念。它以基礎(chǔ)商品或基礎(chǔ)變量作為標(biāo)的物，并根據(jù)標(biāo)的物未來(lái)預(yù)期價(jià)值而訂立合約。

(二)金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)分析

1、風(fēng)險(xiǎn)分類

根據(jù)巴塞爾委員會(huì)和國(guó)際證券事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)（International Orga?nization of Securities Commissions，IOSCO）的報(bào)告，金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)可分為6類：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（標(biāo)的物資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)給金融衍生工具持有者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)）、法律風(fēng)險(xiǎn)（因合約不在法律法規(guī)保護(hù)范圍導(dǎo)致一方無(wú)法被強(qiáng)制履約而給金融衍生工具持有者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)）、信用風(fēng)險(xiǎn)（交易方未履約所引致的風(fēng)險(xiǎn)）、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)（因交易方未能按時(shí)付款或交貨給對(duì)方造成損失的風(fēng)險(xiǎn)）、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（因流動(dòng)資金缺乏而無(wú)法履約或市場(chǎng)同類金融衍生工具數(shù)量不足以平倉(cāng)所引致的風(fēng)險(xiǎn)）和操作風(fēng)險(xiǎn)（因營(yíng)運(yùn)操作細(xì)節(jié)缺乏技術(shù)支持或存在失誤所引致的風(fēng)險(xiǎn)）。

2、風(fēng)險(xiǎn)特性及危害

金融衍生工具本身的特質(zhì)決定了其具有復(fù)雜性、放大性和隱蔽性。

(1)復(fù)雜性

金融衍生工具以基礎(chǔ)商品或基礎(chǔ)變量作為標(biāo)的物，因此其風(fēng)險(xiǎn)包括自身運(yùn)作存在的風(fēng)險(xiǎn)和標(biāo)的物的風(fēng)險(xiǎn)?？梢哉f，金融衍生工具面臨的風(fēng)險(xiǎn)比單純的基礎(chǔ)工具要復(fù)雜得多。

(2)放大性

金融衍生工具的不斷創(chuàng)新使得其復(fù)雜性越來(lái)越強(qiáng)；多次分割、包裝和市場(chǎng)轉(zhuǎn)手使得其風(fēng)險(xiǎn)被不斷地放大；現(xiàn)代通訊傳媒的影響擴(kuò)大使得其風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)急劇增強(qiáng)。

(3)隱蔽性

金融衍生工具“跨期交易”的特征，不確定的交易金額和交易時(shí)間，金融衍生工具交易“表外業(yè)務(wù)”的特征導(dǎo)致會(huì)計(jì)核算和監(jiān)管制度難以進(jìn)行充分披露和有效管理的現(xiàn)狀，使得金融衍生工具具有極強(qiáng)的隱蔽性。

3、風(fēng)險(xiǎn)成因分析

(1)基于宏觀視角

從宏觀層面來(lái)講，金融市場(chǎng)的全球化帶來(lái)了在全球范圍內(nèi)追逐巨額利潤(rùn)的投資者，加之先進(jìn)的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)可以實(shí)現(xiàn)短時(shí)間內(nèi)的全球資本流動(dòng)，增加了金融監(jiān)管和會(huì)計(jì)信息披露的難度；金融衍生工具技術(shù)的科技化締造了各種各樣的交易系統(tǒng)和層出不窮的金融理論，而相應(yīng)的會(huì)計(jì)監(jiān)管技術(shù)卻難以匹配；金融衍生工具交易業(yè)務(wù)的表外化使得交易難以進(jìn)入企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表系統(tǒng)及相應(yīng)的監(jiān)管系統(tǒng)；金融機(jī)構(gòu)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)在實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的同時(shí)，卻造成了自身管理的混亂。

(2)基于微觀視角

從微觀層面而言，企業(yè)缺乏完善的內(nèi)部控制制度從而難以對(duì)金融衍生工具交易實(shí)施有效監(jiān)控；隨著科學(xué)技術(shù)的迅猛發(fā)展，金融衍生工具交易日益復(fù)雜，而從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)具備的理論知識(shí)和技術(shù)手段卻難以與之匹配；企業(yè)管理層對(duì)于金融衍生工具的認(rèn)識(shí)和了解不足，難以對(duì)交易的時(shí)機(jī)、種類、期限等事項(xiàng)作出恰當(dāng)?shù)呐袛?，也難以識(shí)別和評(píng)估交易潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

(3)基于金融衍生工具自身特質(zhì)的視角

從金融衍生工具自身特質(zhì)分析，交易合約雙方基于自身利益的考慮，都不愿意將自己的信息充分披露給對(duì)方，從而影響雙方對(duì)交易真實(shí)情況的掌握，在很大程度上增加了雙方信息披露的不對(duì)稱性；金融衍生工具的價(jià)格受到諸如經(jīng)濟(jì)金融政策、供求關(guān)系、心理因素、金融操縱等因素的影響，導(dǎo)致其波動(dòng)具有很大的隨機(jī)性，從而使得會(huì)計(jì)人員在確認(rèn)、計(jì)量和披露財(cái)務(wù)信息時(shí)缺乏及時(shí)性和可靠性。

三、財(cái)務(wù)管理視角下的金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理體系

(一)建立并健全全面金融衍生工具交易的風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略

在進(jìn)軍金融衍生工具交易市場(chǎng)之前，企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合實(shí)際情況，建立并健全全面金融衍生工具交易的風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略，并據(jù)此指導(dǎo)金融衍生工具交易。主要而言，金融衍生工具交易的風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)基于財(cái)務(wù)管理的視角進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)披露，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理和財(cái)務(wù)管理的真正結(jié)合。

1、明確企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)偏好

在實(shí)施金融衍生工具交易之前，企業(yè)首先應(yīng)當(dāng)做的就是結(jié)合會(huì)計(jì)判斷明確自身風(fēng)險(xiǎn)偏好，并據(jù)此確定企業(yè)在各項(xiàng)金融衍生工具交易業(yè)務(wù)中愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)種類和有能力承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)高低，從而有利于企業(yè)決策層在風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)能夠及時(shí)、有效、準(zhǔn)確地作出判斷。

從財(cái)務(wù)視角而言，明確企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)偏好應(yīng)當(dāng)弄清幾個(gè)問題：一是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、發(fā)展戰(zhàn)略、資本規(guī)模、經(jīng)營(yíng)狀況和預(yù)期收益處于何種狀態(tài)或水平以及是否與企業(yè)所持金融衍生工具承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相協(xié)調(diào)；二是企業(yè)從事金融衍生工具交易業(yè)務(wù)的初始投資規(guī)模；三是企業(yè)在可接受的風(fēng)險(xiǎn)承受范圍內(nèi)拓展金融衍生工具業(yè)務(wù)的范圍。掌握以上問題之后，企業(yè)管理層才能明確風(fēng)險(xiǎn)偏好并予以量化管理，從而更加恰當(dāng)?shù)睾陀行实卮_定風(fēng)險(xiǎn)限額。這就要求財(cái)務(wù)人員應(yīng)當(dāng)通過考察相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)（如總資產(chǎn)報(bào)酬率、存貨周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率等）來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和償債能力，同時(shí)結(jié)合企業(yè)所處金融市場(chǎng)環(huán)境，分析和評(píng)價(jià)表內(nèi)和表外披露的金融衍生工具交易業(yè)務(wù)信息，從而設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)限額。

2、明確全面金融衍生工具交易的風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略

企業(yè)應(yīng)當(dāng)充分運(yùn)用會(huì)計(jì)工具對(duì)金融衍生工具交易的確認(rèn)、計(jì)量、報(bào)告、損益確定和風(fēng)險(xiǎn)披露的作用，將其與風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略緊密結(jié)合，從而發(fā)揮財(cái)務(wù)管理在風(fēng)險(xiǎn)控制中的作用。

在從事金融衍生工具交易業(yè)務(wù)之前，企業(yè)應(yīng)當(dāng)組織專門力量探索風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)、途徑、措施和方法，特別是從財(cái)務(wù)管理的視角研究制定關(guān)于企業(yè)從事金融衍生工具交易業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系，評(píng)估各個(gè)指標(biāo)對(duì)企業(yè)的影響程度，并依據(jù)企業(yè)確定的風(fēng)險(xiǎn)偏好對(duì)企業(yè)現(xiàn)在遇到以及未來(lái)可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)提出相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)管理措施（比如規(guī)避、降低、管理等）。要注重聽取財(cái)務(wù)人員的意見，增強(qiáng)財(cái)務(wù)部門對(duì)企業(yè)整體交易業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管控制能力，從而控制金融衍生工具交易業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

(二)建立并健全金融衍生工具交易的內(nèi)部控制制度

1、權(quán)責(zé)劃分

權(quán)責(zé)劃分的幾個(gè)重要控制點(diǎn)是：一是不相容職務(wù)分離（如前臺(tái)交易與后臺(tái)管控相分離等）；二是權(quán)責(zé)嚴(yán)格劃分，明確到人；三是任何一項(xiàng)金融衍生工具業(yè)務(wù)均不得由一人操作，而應(yīng)當(dāng)由多人執(zhí)行。

2、審計(jì)監(jiān)控

考慮到金融衍生工具業(yè)務(wù)的特殊性，企業(yè)可選擇董事會(huì)直管審計(jì)的管理模式。在審計(jì)監(jiān)控方面，企業(yè)應(yīng)當(dāng)注意幾個(gè)方面：一是金融衍生工具業(yè)務(wù)在制度上應(yīng)當(dāng)被有效監(jiān)管；二是業(yè)務(wù)實(shí)施的全過程都具有合法性；三是運(yùn)用現(xiàn)代計(jì)算機(jī)技術(shù)實(shí)時(shí)監(jiān)控，建立并健全風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的監(jiān)控系統(tǒng)。

3、限額管理

企業(yè)在實(shí)施金融衍生工具相關(guān)業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)計(jì)算并設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)限額。風(fēng)險(xiǎn)限額的設(shè)定應(yīng)當(dāng)考慮與總體情況一致、同類性、與企業(yè)實(shí)際情況相匹配等。

4、溝通協(xié)調(diào)

企業(yè)應(yīng)當(dāng)重視兩點(diǎn)：一是準(zhǔn)確、及時(shí)、高效的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制是企業(yè)實(shí)施金融衍生工具相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的必要前提；二是企業(yè)可根據(jù)自身情況建立越級(jí)上報(bào)的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制。

5、績(jī)效考核

與金融衍生工具業(yè)務(wù)相關(guān)的績(jī)效考核應(yīng)當(dāng)充分考慮到該項(xiàng)業(yè)務(wù)的復(fù)雜性和巨大風(fēng)險(xiǎn)，視業(yè)務(wù)的復(fù)雜程度和盈虧結(jié)果制定系統(tǒng)的、合理的績(jī)效考核辦法。

6、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警存在的一個(gè)重要作用就是變簡(jiǎn)單的、靜態(tài)的、事后的風(fēng)險(xiǎn)審查為全面的、動(dòng)態(tài)的、事前事中事后的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。企業(yè)應(yīng)當(dāng)從自身實(shí)際情況出發(fā)，根據(jù)相關(guān)金融衍生工具業(yè)務(wù)的情況，采用定性和定量相結(jié)合的方法，建立一套有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系，并采取有效措施進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)跟蹤與調(diào)查。

(三)建立并健全財(cái)務(wù)管理視角的風(fēng)險(xiǎn)控制流程

財(cái)務(wù)管理視角下的風(fēng)險(xiǎn)控制流程應(yīng)當(dāng)將企業(yè)內(nèi)部所有金融衍生工具交易業(yè)務(wù)納入管理和控制的體系。財(cái)務(wù)部門應(yīng)當(dāng)全面監(jiān)控金融衍生工具交易的整個(gè)過程，做到“三個(gè)控制”，即：事前控制、事中控制和事后控制，在風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和披露等各個(gè)方面體現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的職能。

1、識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)管理視角下的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別屬于定性分析。企業(yè)應(yīng)當(dāng)針對(duì)金融衍生工具市場(chǎng)狀況和交易情形進(jìn)行系統(tǒng)而全面的調(diào)查，根據(jù)特征、類型和可能引起的后果將識(shí)別出的風(fēng)險(xiǎn)分門別類。

系統(tǒng)而科學(xué)的識(shí)別方法決定了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的綜合性認(rèn)識(shí)，從而判斷各種風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理控制措施。最有效的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別途徑就是審閱財(cái)務(wù)報(bào)表。在審閱財(cái)務(wù)報(bào)表的過程中，可以獲得幾個(gè)重要信息：一是通過查閱過去和現(xiàn)在的財(cái)務(wù)信息，預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，這可以通過財(cái)務(wù)報(bào)表中的靜態(tài)分析和動(dòng)態(tài)分析獲得，從而識(shí)別出金融衍生工具交易業(yè)務(wù)存在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。除此之外的風(fēng)險(xiǎn)則依賴于財(cái)務(wù)人員的職業(yè)判斷以及專家的分析；二是風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，如資本風(fēng)險(xiǎn)比率、利率風(fēng)險(xiǎn)比率、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)比例、信用風(fēng)險(xiǎn)比例等。

2、評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)財(cái)務(wù)人員應(yīng)當(dāng)對(duì)金融衍生工具交易業(yè)務(wù)存在的已識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試，然后將測(cè)試結(jié)果報(bào)告給相關(guān)部門以期提出應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的措施。評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，有幾個(gè)操作要點(diǎn)：一是運(yùn)用方法。財(cái)務(wù)人員可以利用VaR模型評(píng)估流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等；借助信用中介評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)來(lái)評(píng)估；運(yùn)用企業(yè)已有規(guī)章制度來(lái)評(píng)估操作運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等；二是適時(shí)建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警控制線，使企業(yè)對(duì)交易風(fēng)險(xiǎn)的管理行動(dòng)能夠更加迅速有效。

3、規(guī)范操作

現(xiàn)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則更加重視交易事項(xiàng)的實(shí)質(zhì)，規(guī)定企業(yè)以公允價(jià)值計(jì)量金融衍生工具，并對(duì)報(bào)表附注中的相關(guān)信息披露作出規(guī)定，極大增強(qiáng)了財(cái)務(wù)信息的決策有用性。

在初始確認(rèn)階段，在滿足可定義、可計(jì)量、相關(guān)性和可靠性的基礎(chǔ)上按照相關(guān)要素的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)確認(rèn)金融資產(chǎn)或金融負(fù)債；在后續(xù)確認(rèn)階段，確認(rèn)收入、費(fèi)用、利得和損失從而反映價(jià)值變動(dòng)并對(duì)期末盈虧作相應(yīng)的會(huì)計(jì)處理；在終止確認(rèn)階段，確定相關(guān)權(quán)利和義務(wù)已經(jīng)終止，從表內(nèi)移除之前確認(rèn)的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債；在計(jì)量階段，以公允價(jià)值計(jì)量，金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的價(jià)值變動(dòng)和相關(guān)交易費(fèi)用計(jì)入當(dāng)期損益；在披露階段，分為表內(nèi)披露和表外披露。表內(nèi)披露便于直接監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，表外披露則涉及相關(guān)合約條款和條件、會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)方法等。

4、損益評(píng)估

實(shí)施金融衍生工具業(yè)務(wù)的損益評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)管理的責(zé)任追究有著十分緊密的聯(lián)系。企業(yè)應(yīng)當(dāng)合理進(jìn)行相關(guān)損益的評(píng)估，針對(duì)未達(dá)到預(yù)期目標(biāo)的業(yè)務(wù)實(shí)施控制和管理。在這個(gè)過程中，企業(yè)應(yīng)當(dāng)秉承謹(jǐn)慎性原則，嚴(yán)密監(jiān)控匯率、利率、相關(guān)基礎(chǔ)商品的價(jià)格波動(dòng)等情況并及時(shí)作出相關(guān)會(huì)計(jì)調(diào)整。

四、財(cái)務(wù)管理視角下的金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)價(jià)體系

基于前述思路，筆者提出財(cái)務(wù)管理視角下的金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)價(jià)體系。對(duì)于企業(yè)，在從事金融衍生工具業(yè)務(wù)時(shí)，面臨的首要目標(biāo)和難題便是“金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)”。一個(gè)企業(yè)是內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境的交接體，這就決定了企業(yè)面臨內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)和外部風(fēng)險(xiǎn)的困擾。而內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)都有著各自的決定要素（如圖1）。

圖1： 財(cái)務(wù)管理視角下的金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)價(jià)體系

基于以上體系，企業(yè)可以根據(jù)自身情況，建立遞階層次的層次分析模型，再進(jìn)行判斷矩陣的構(gòu)造，最后進(jìn)行一致性檢驗(yàn)。即實(shí)施“模型構(gòu)建”、“矩陣構(gòu)造”、“一致性檢驗(yàn)”的過程來(lái)執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理。

五、結(jié)束語(yǔ)

風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)久談不衰的話題。在商戰(zhàn)中，很多情況下，眾多企業(yè)的崩潰不是因?yàn)閷?duì)手的進(jìn)攻，而是由于自身風(fēng)險(xiǎn)管理的疏忽。而金融衍生工具業(yè)務(wù)由于本身的性質(zhì)對(duì)于企業(yè)更是具有極大的風(fēng)險(xiǎn)性。因此，本文基于風(fēng)險(xiǎn)管理角度提出了風(fēng)險(xiǎn)管理體系和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，其中的管理體系融合了風(fēng)險(xiǎn)的諸多要素，并從財(cái)務(wù)角度提出相關(guān)的規(guī)制辦法，以期對(duì)相關(guān)政策制定者和研究者有所幫助。另外，定性和定量研究方法的結(jié)合使得該體系具有相當(dāng)?shù)娜嫘浴?/p>

[1]葛家澍.關(guān)于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)幾個(gè)基本概念的思考——兼論商譽(yù)與衍生金融工具的確認(rèn)與計(jì)量[J].財(cái)會(huì)通訊.2000（01）：3-12

[2]劉紅霞.衍生金融工具創(chuàng)新財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管框架研究[N].中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2009（5）：82-86

[3]王春麗，王曼.遼寧金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系的構(gòu)建及實(shí)質(zhì)分析[N].東北財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2008（3）：37-41

[4]中華人民共和國(guó)財(cái)政部.企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則[M].北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2006

[5]FASB.SFAS133: Accounting for Derivative Instrument and Hedging Activities