企業(yè)并購中無形資產(chǎn)評(píng)估問題探討

摘 要：無形資產(chǎn)是企業(yè)并購中的一項(xiàng)重要內(nèi)容，在當(dāng)前我國企業(yè)并購浪潮方興未艾的時(shí)代背景之下，對(duì)于企業(yè)并購無形資產(chǎn)評(píng)估評(píng)估這一課題進(jìn)行深入的探討，有利于企業(yè)并購中無形資產(chǎn)的科學(xué)評(píng)估。本文對(duì)于企業(yè)并購中無形資產(chǎn)評(píng)估的重要意義進(jìn)行了探討，對(duì)于現(xiàn)有的無形資產(chǎn)評(píng)估方法進(jìn)行了系統(tǒng)的探討，在此基礎(chǔ)之上提出了企業(yè)并購中無形資產(chǎn)評(píng)估需要注意的幾點(diǎn)問題。

關(guān)鍵詞：企業(yè)并購；無形資產(chǎn)；評(píng)估；問題

鑒于無形資產(chǎn)在企業(yè)價(jià)值中的比重呈現(xiàn)出來快速上升的勢(shì)頭，這就要求企業(yè)并購中，必須要全面的認(rèn)識(shí)到無形資產(chǎn)的價(jià)值以及作用，加強(qiáng)這一塊資產(chǎn)的評(píng)估，準(zhǔn)確界定并購企業(yè)無形資產(chǎn)的價(jià)值，確保企業(yè)并購順利開展。

一、企業(yè)并購中無形資產(chǎn)評(píng)估意義

知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)資產(chǎn)構(gòu)成中無形資產(chǎn)占據(jù)了很大的比重，其在企業(yè)的發(fā)展中得扮演著重要角色，發(fā)揮著重要作用。企業(yè)并購中加強(qiáng)無形資產(chǎn)評(píng)估的重要意義體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是增強(qiáng)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)意識(shí)，企業(yè)往往重視有形資產(chǎn)，忽視知識(shí)產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)，通過無形資產(chǎn)評(píng)估，可以進(jìn)一步的增強(qiáng)其知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)保護(hù)意識(shí)，加大無形資產(chǎn)的投入。二是有助于企業(yè)加強(qiáng)無形資產(chǎn)維護(hù)以及利用，無形資產(chǎn)對(duì)于企業(yè)作用的不斷彰顯，客戶觀上要求企業(yè)做好無形資產(chǎn)的維護(hù)以及利用，實(shí)現(xiàn)無形資產(chǎn)的不斷增值。三是有助于全面評(píng)估企業(yè)的真實(shí)價(jià)值，企業(yè)的價(jià)值是由無形資產(chǎn)以及有形資產(chǎn)兩大塊組成，企業(yè)并購中無形資產(chǎn)往往占據(jù)很大一部分，很多企業(yè)被并購企業(yè)的無形資產(chǎn)大于實(shí)物資產(chǎn)的情況并不鮮見，因此并購中必須要這一塊資產(chǎn)進(jìn)行系統(tǒng)評(píng)估，確保企業(yè)真實(shí)價(jià)值得到反映。

二、企業(yè)并購中無形資產(chǎn)評(píng)估方法

目前企業(yè)并購中無形資產(chǎn)評(píng)估方法主要有收益法、市場(chǎng)法等，這些方法本身并沒有對(duì)錯(cuò)之分，不同方法從不同的角度來進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，具體闡述如下：

1.市場(chǎng)法。市場(chǎng)法是指通過在市場(chǎng)上尋找與被并購企業(yè)無形資產(chǎn)價(jià)值大小相當(dāng)?shù)膮⒄瘴?，?duì)比分析二者之間差異，并進(jìn)行價(jià)值大小的調(diào)整的一種資產(chǎn)評(píng)估方法，這一方法的要點(diǎn)就是尋找到與被評(píng)估的無形資產(chǎn)相當(dāng)?shù)膮⒄瘴?。以品牌這一無形資產(chǎn)評(píng)估為例，如果對(duì)市場(chǎng)上與被評(píng)估品牌相當(dāng)?shù)钠放苾r(jià)值為60萬，則綜合考慮多種因素，可以將這一品牌資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估為60萬左右。

2.成本法。成本法按照無形資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)評(píng)估價(jià)值的重置成本并扣除損耗來確定無形資產(chǎn)價(jià)值的一種方法，這種方法重點(diǎn)考慮了無形資產(chǎn)的成本投入以及損耗，其公式為無形資產(chǎn)價(jià)值等于重置成本與各種損耗之差，這里的重置成本確定可以采用歷史成本或者現(xiàn)行價(jià)格換算的成本。舉例而言，如果并購企業(yè)無形資產(chǎn)的重置成本為100萬，各種損耗為20萬，那么依據(jù)成本法無形資產(chǎn)價(jià)值為80萬。

3.剩余收益估值法

剩余收益估值法是目前無形資產(chǎn)評(píng)估領(lǐng)域一種比較新穎方法，剩余收益也稱非正常盈余，是從會(huì)計(jì)收益中扣除所有權(quán)資本成本后的余額。剩余收益的基本觀點(diǎn)認(rèn)為企業(yè)只有賺取了超過股東要求的報(bào)酬的凈利潤(rùn)，才算是獲得了正的剩余收益。根據(jù)這一理論的闡述無形資產(chǎn)價(jià)值等于公司所有者權(quán)益賬面價(jià)值加預(yù)期剩余收益期望的現(xiàn)值。

三、企業(yè)并購中無形資產(chǎn)評(píng)估需要注意的幾點(diǎn)問題

無形資產(chǎn)作為企業(yè)并購中必須要的重點(diǎn)考慮的因素，需要注意以下幾個(gè)關(guān)鍵問題，通過解決好這些問題，確保無形資產(chǎn)評(píng)估的準(zhǔn)確真實(shí)。

1.重視無形資產(chǎn)的界定與評(píng)估

企業(yè)并購中要對(duì)于無形資產(chǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確的界定，在此基礎(chǔ)之上開展評(píng)估，無形資產(chǎn)有廣義以及狹義之分，廣義層面的無形資產(chǎn)包括貨幣資金、金融資產(chǎn)、專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等，而狹義的無形資產(chǎn)僅僅是指專利權(quán)以及商標(biāo)權(quán)等。企業(yè)并購中主要是對(duì)于專利、商標(biāo)權(quán)、商譽(yù)、經(jīng)驗(yàn)、渠道等無形資產(chǎn)的評(píng)估，尤其不能忽視商譽(yù)、渠道等無形資產(chǎn)的評(píng)估，因?yàn)榻鹑?、貨幣等無形資產(chǎn)可以直接量化，專利、商標(biāo)等無形資產(chǎn)也可以采用市場(chǎng)法進(jìn)行評(píng)估，唯獨(dú)商譽(yù)、渠道等很容易在企業(yè)并購中被忽視，且這些資產(chǎn)也不容易被評(píng)估，這就要求需要企業(yè)并購中認(rèn)真分析各種無形資產(chǎn)，并準(zhǔn)確評(píng)估，為企業(yè)并購決策提供依據(jù)。

2.選擇合適的無形資產(chǎn)評(píng)估方法

不同的無形資產(chǎn)評(píng)估方法在用途、可操作性、合理性等方面都有較大差異，對(duì)于企業(yè)并購來說，如何選擇無形資產(chǎn)評(píng)估方法，不僅僅需要考慮可操作性，同時(shí)更要考慮的并購需要以及現(xiàn)實(shí)條件的制約。從難易程度來看，成本法相對(duì)容易，收益法難度則較大，從合理性來看，成本法具有不真實(shí)、滯后性等特點(diǎn)，收益法面向未來，能夠比較全面、真實(shí)的反應(yīng)出來無形資產(chǎn)未來的獲利能力。企業(yè)并購中要權(quán)衡各種無形資產(chǎn)評(píng)估方法的利弊，尋找合適的、為并購雙方所接受以及認(rèn)可評(píng)估方法?？紤]到無形資產(chǎn)評(píng)估很難完全量化這一現(xiàn)實(shí)，企業(yè)并購中可以采用定向以及定量結(jié)合的做法，實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)評(píng)估的真實(shí)性。

3.做好無形資產(chǎn)未來收益預(yù)測(cè)

對(duì)于并購企業(yè)來說，并購無形資產(chǎn)的額最終目的就是給企業(yè)帶來預(yù)期收益，因此收益預(yù)測(cè)分析是決定企業(yè)并購的重要依據(jù)，如果企業(yè)覺得無形資產(chǎn)價(jià)值不高，不能夠給企業(yè)帶來良好的收益，必然會(huì)降低無形資產(chǎn)的估值，反之則會(huì)提升企業(yè)無形資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值。在無形資產(chǎn)收益預(yù)期分析中要充分考慮間接收益以及長(zhǎng)遠(yuǎn)收益，注意外部因素變化對(duì)于收益影響，確保收益準(zhǔn)確性。

4.注重并購后無形資產(chǎn)的有效整合

并購?fù)瓿梢院螅枰獙?duì)被并購企業(yè)的無形資產(chǎn)進(jìn)行整合，通過整合實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，最大限度的發(fā)揮無形資產(chǎn)的重要作用。以企業(yè)品牌整合為例，并購企業(yè)如何對(duì)被并購企業(yè)的品牌進(jìn)行整合，確定好品牌定位，做好雙品牌管理，這是無形資產(chǎn)有效整合的關(guān)鍵。

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作者簡(jiǎn)介：田瑞雪，云南民族大學(xué)資產(chǎn)評(píng)估碩士