針對(duì)某電力公司可支撐投資期間規(guī)模分析與探討

劉波

摘要：近年來我國電網(wǎng)投資額不斷增加，但由于電力短缺促進(jìn)了電源建設(shè)跨越式的發(fā)展，使得電網(wǎng)建設(shè)與電源建設(shè)不同步、不協(xié)調(diào)的矛盾逐漸凸顯。與電源投資相比，電網(wǎng)投資是一個(gè)薄弱環(huán)節(jié)，而這個(gè)環(huán)節(jié)對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和電力改革進(jìn)程關(guān)系重大，因此電網(wǎng)企業(yè)必須要協(xié)調(diào)電網(wǎng)投資需求與投資能力兩方面間的矛盾，謹(jǐn)慎合理的安排電網(wǎng)投資安排。

關(guān)鍵詞：電網(wǎng)建設(shè) 效益 投資 企業(yè)

目前，某個(gè)電網(wǎng)建設(shè)進(jìn)入了快速發(fā)展階段，電網(wǎng)建設(shè)投資需求旺盛。隨著特高壓、跨區(qū)省電網(wǎng)建設(shè)投資，城農(nóng)網(wǎng)改造工程、技改工程、基建工程的不斷投入，確保電力供應(yīng)進(jìn)行大規(guī)模的電網(wǎng)建設(shè)投資，其面臨著固定資產(chǎn)投資需求旺盛的壓力，與此同時(shí)，固定資產(chǎn)投資規(guī)模的迅速擴(kuò)大使得企業(yè)成本增長(zhǎng)迅速，確定合理的投資規(guī)模十分必要。由于該電網(wǎng)企業(yè)盈利能力減弱，自身的資金積累難以滿足還貸和建設(shè)投資需求。因此，對(duì)該電網(wǎng)企業(yè)投資需求和投資能力進(jìn)行科學(xué)有效的分析，努力提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益是確保電網(wǎng)企業(yè)健康持續(xù)快速發(fā)展，滿足國民經(jīng)濟(jì)和日益提高的人民生活需要的根本途徑。因此，科學(xué)合理確定投資規(guī)模對(duì)電網(wǎng)企業(yè)至關(guān)重要。

一項(xiàng)目研究?jī)?nèi)容與框架

研究路徑：

圖1 項(xiàng)目研究路徑

第一步，對(duì)“十一五”期間電網(wǎng)建設(shè)效益評(píng)價(jià)；

第二步，了解企業(yè)目前財(cái)務(wù)狀況，分析投資能力；

第三步，確定預(yù)測(cè)參數(shù)，建立預(yù)測(cè)模型，分析“十二五”投資需求；

第四步，結(jié)合模型結(jié)果，分析投資反向約束條件；

第五步，“十二五”期間可支撐投資規(guī)模分析；

第六部，提升該企業(yè)投資支撐能力建議。

二 具體研究?jī)?nèi)容綜述如下：

1. “十一五”期間電網(wǎng)建設(shè)效益評(píng)價(jià)

電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)具有資金密集型、高投入的特點(diǎn)，固定資產(chǎn)在電網(wǎng)企業(yè)總資產(chǎn)中可占到80%以上的比重，可以說，固定資產(chǎn)投資對(duì)于電網(wǎng)企業(yè)整個(gè)經(jīng)營管理、經(jīng)濟(jì)效益的提升有著舉足輕重的作用。電網(wǎng)企業(yè)作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)主體，在進(jìn)行建設(shè)規(guī)劃和固定資產(chǎn)投資時(shí)不僅要注重其社會(huì)職能，更要把自己放在一個(gè)企業(yè)的角度去考慮效益的問題。

電網(wǎng)建設(shè)不僅對(duì)整個(gè)國家、經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)而重大的影響，而且對(duì)電網(wǎng)企業(yè)的效益的變化產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，主要有以下三個(gè)方面：

①電網(wǎng)建設(shè)將提高售電量，增加電網(wǎng)企業(yè)效益。電網(wǎng)改造將擴(kuò)大輸配電范圍、提高供電質(zhì)量、加強(qiáng)供電安全等，這將開發(fā)新的電力市場(chǎng)并給廣大用戶尤其是工農(nóng)業(yè)提供了更為堅(jiān)實(shí)的保障，電力的充足也給企業(yè)也帶來了新的機(jī)遇使他們可以更快速的發(fā)展，農(nóng)業(yè)以及依賴于電力支持的其他行業(yè)將得到更加快速的發(fā)展，這將導(dǎo)致售電量的增加和售電結(jié)構(gòu)的改變，這將大大增加電網(wǎng)企業(yè)的收入效益。

②電網(wǎng)建設(shè)將改變供電方式、降低損耗，減少電網(wǎng)企業(yè)費(fèi)用。電網(wǎng)改造可以使高低壓電網(wǎng)布局更加合理，采取相應(yīng)的優(yōu)化措施進(jìn)行供電系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)調(diào)整 ，而提高供電負(fù)荷率，改造了高耗能變壓器，增大了導(dǎo)線截面，利用更先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)保障了供電質(zhì)量，提高了供電可靠率和電能轉(zhuǎn)供率，降低轉(zhuǎn)供電過程中的線損率，提高單一制電價(jià)承擔(dān)的容量抵扣量，在降損節(jié)能方面得到了顯著的改善，使電網(wǎng)建設(shè)的投資得到了有效的利用，降低了有效能源消耗 ，同時(shí)也為電網(wǎng)企業(yè)減少負(fù)面的損失（如維修費(fèi)、訴訟賠償費(fèi)、容量電費(fèi)等）。

③電網(wǎng)建設(shè)將影響購電結(jié)構(gòu)和購電成本（電源結(jié)構(gòu)改變——購電成本變動(dòng)）。由于風(fēng)電、太陽能發(fā)電等新興能源逐漸被開發(fā)利用，電網(wǎng)建設(shè)也將在新能源方面進(jìn)行大量的投資，進(jìn)而導(dǎo)致電網(wǎng)企業(yè)購電結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，由原來的以火電、水電為主的相對(duì)簡(jiǎn)單的購電結(jié)構(gòu)發(fā)展成為綜合性更強(qiáng)、更為復(fù)雜的購電結(jié)構(gòu)。與此同時(shí)，購電成本也隨時(shí)發(fā)生相應(yīng)的變化，一方面，在企業(yè)供電系統(tǒng)的整體改擴(kuò)建及新建過程中，從遠(yuǎn)期效益的角度考慮，可以借鑒和引用目前國內(nèi)外較成熟的技術(shù)，這樣將不僅提高系統(tǒng)整體技術(shù)裝備水平和系統(tǒng)運(yùn)行的安全及可靠性，而且將對(duì)降低購電成本產(chǎn)生重大的影響。另一方面，由于風(fēng)電、太陽能發(fā)電等電網(wǎng)建設(shè)工程投資需求大、處于起步階段穩(wěn)定性還有待提高，且成本較高，因此，這部分購電成本將有一定幅度的升高。

2. 了解企業(yè)目前財(cái)務(wù)狀況，分析投資能力

電網(wǎng)企業(yè)自身財(cái)務(wù)狀況的好壞決定了電網(wǎng)投資能力大小，也是投資需求能否得到落實(shí)的關(guān)鍵影響因素。結(jié)合電網(wǎng)效益分析，對(duì)企業(yè)投資能力分析可以明確投資需求是否能被現(xiàn)有財(cái)務(wù)狀況所推動(dòng)，以及投資效果如何。反映企業(yè)投資能力的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)有以下幾方面：

盈利能力分析：盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，是衡量企業(yè)業(yè)績(jī)的基本指標(biāo)。盈利能力分析主要以利潤(rùn)表為基本依據(jù)，通過計(jì)算一系列財(cái)務(wù)比率指標(biāo)進(jìn)行，提供公司盈利能力的信息。

償債能力分析：償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。衡量?jī)攤芰Φ闹笜?biāo)有：流動(dòng)比率，反映企業(yè)的短期償債能力；資產(chǎn)負(fù)債率，反映企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力有所下降，企業(yè)大力進(jìn)行電網(wǎng)建設(shè)，增加負(fù)債融資會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率的升高。

營運(yùn)能力分析：營運(yùn)能力是指企業(yè)的經(jīng)營運(yùn)行能力。企業(yè)營運(yùn)能力的財(cái)務(wù)分析比率有：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、營業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。這些比率揭示了企業(yè)資金運(yùn)營周轉(zhuǎn)的情況，反映了企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)資源管理、運(yùn)用的效率高低。企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，流動(dòng)性越高，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的速度就越快，企業(yè)的投資能力也越強(qiáng)。

3. 確定預(yù)測(cè)參數(shù)，建立財(cái)務(wù)報(bào)表預(yù)測(cè)模型，分析規(guī)劃期內(nèi)投資需求

“十二五”期間發(fā)展規(guī)劃明確了具體的企業(yè)的發(fā)展的指導(dǎo)思想、發(fā)展目標(biāo)和總體思路。參照“十二五”期間發(fā)展規(guī)劃可以清晰的理清企業(yè)未來電網(wǎng)投資的需求程度，比如各年的投資規(guī)模區(qū)間和投資項(xiàng)目驅(qū)動(dòng)因素及不同驅(qū)動(dòng)因素下的投資比例?！笆濉逼陂g發(fā)展規(guī)劃是企業(yè)未來投資的目標(biāo)，對(duì)“十二五”期間發(fā)展規(guī)劃的分析研究確定數(shù)學(xué)預(yù)測(cè)模型的參數(shù)，是項(xiàng)目結(jié)果是否符合實(shí)際需求的關(guān)鍵保證。通過對(duì)“十一五”期間企業(yè)的電網(wǎng)投資相關(guān)數(shù)據(jù)分析整理，按“十二五”期間的發(fā)展規(guī)劃建立財(cái)務(wù)報(bào)表預(yù)測(cè)模型。根據(jù)模型對(duì)規(guī)劃期內(nèi)的預(yù)測(cè)結(jié)果，首先對(duì)公司總體情況進(jìn)行分析，其次，分析在規(guī)劃投資下企業(yè)自身的財(cái)務(wù)能力，最后分析電網(wǎng)建設(shè)投資資本金供需。

4. 結(jié)合模型預(yù)測(cè)結(jié)果，分析投資反向約束條件

約束電網(wǎng)企業(yè)投資的條件有很多，比如安全需求方面的約束、發(fā)展的需求、社會(huì)責(zé)任履行的責(zé)任、融資能力、業(yè)績(jī)目標(biāo)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等，在本部主要將針對(duì)融資能力、業(yè)績(jī)目標(biāo)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面對(duì)投資約束條件進(jìn)行分析，以達(dá)到降低投資反向約束條件，保障電網(wǎng)建設(shè)投資順利開展。

圖1-3 電網(wǎng)建設(shè)與一般投資反向約束條件

5.“十二五”期間可支撐投資規(guī)模分析

根據(jù)預(yù)測(cè)模型，結(jié)合某電力公司自身發(fā)展能力，對(duì)預(yù)測(cè)模型基本假設(shè)參數(shù)進(jìn)行修改，針對(duì)影響公司財(cái)務(wù)能力的不同參數(shù)變動(dòng)，對(duì)投資政策獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策。

三 結(jié)束語

綜上所述，電網(wǎng)企業(yè)作為資產(chǎn)、資金密集型企業(yè)，對(duì)于企業(yè)固定資產(chǎn)管理特別是對(duì)電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目的管理顯得尤為重要?？梢姡哟箅娋W(wǎng)投資，保持合理的電源電網(wǎng)投資比例是保證電網(wǎng)堅(jiān)強(qiáng)及電網(wǎng)與電源協(xié)調(diào)發(fā)展的必要條件。