互聯(lián)網(wǎng)時代金融創(chuàng)新探究

【文章摘要】

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)日益在人們生產(chǎn)生活中普及，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)、互聯(lián)網(wǎng)金融得到了長足的發(fā)展，B2B、B2C、P2P等一些列互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新的產(chǎn)物不斷涌現(xiàn)，隨之而來的金融創(chuàng)新也在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域萌發(fā)。本文將在分析互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)下的金融創(chuàng)新基礎(chǔ)之上，提出互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的發(fā)展建議。

【關(guān)鍵詞】

互聯(lián)網(wǎng)；金融創(chuàng)新

互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)是信息化時代產(chǎn)生的一種新經(jīng)濟(jì)。目前，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)創(chuàng)新了多種產(chǎn)業(yè)，如信息服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)游戲、娛樂、在線電子商務(wù)、生活信息服務(wù)、新興傳媒等。2012 年，我國電子商務(wù)經(jīng)濟(jì)體規(guī)模達(dá)到8.2萬億元，預(yù)計2020年將達(dá)到47.8萬億元。互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)打破了傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)活動的中最為核心的交易模式，將交易的信息流、物流、資金流通過互聯(lián)網(wǎng)完成， 催生出了新的商務(wù)模式和服務(wù)業(yè)態(tài)，它的發(fā)展離不開金融的支持，也必然要求相應(yīng)金融創(chuàng)新。

1互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)金融創(chuàng)新的主要表現(xiàn)

目前， 互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)中增速最快的行業(yè)是網(wǎng)上支付， 近年來交易額規(guī)模年增速達(dá)100%。根據(jù)中國電子商務(wù)研究中心在2010年6月份發(fā)布的資料，第三方支付在《非金融機(jī)構(gòu)管理辦法》出臺之前，企業(yè)數(shù)量就已經(jīng)達(dá)到320 家?；ヂ?lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)在融資創(chuàng)新主要以互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺發(fā)展為代表。廣義的互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺主要有B2B、B2C、P2P 三種模式。

2互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的金融創(chuàng)新特點(diǎn)

2.1擴(kuò)展融資渠道，提高市場效率

以往的金融創(chuàng)新主要以金融機(jī)構(gòu)為主體。金融機(jī)構(gòu)雖然依據(jù)市場變化會進(jìn)行一系列產(chǎn)品創(chuàng)新，但信貸產(chǎn)品一般執(zhí)行國家的利息政策，對借款人有嚴(yán)格的資格審查，借款人為達(dá)到銀行要求條件會面臨較高的資質(zhì)驗證帶來的融資成本。由于金融機(jī)構(gòu)與借款人之間嚴(yán)重的信息不對稱，逆向選擇使得對不符合資審查的借款人進(jìn)行信貸配給成為銀行的理性選擇。一些優(yōu)質(zhì)低風(fēng)險的借款人由于自身資產(chǎn)較少、抵押品不足，無法有效顯示自己的信用品質(zhì)，因而無法取得金融機(jī)構(gòu)的融資。銀行選擇抵押品和利率的傳統(tǒng)信貸合約無法完全解決信息不對稱問題，致使大量融資需求得不到滿足，降低了市場效率?；ヂ?lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的金融創(chuàng)新主體為互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的參與者，通過機(jī)制創(chuàng)新，主要通過利率來區(qū)別風(fēng)險，降低了借貸門檻，對借款人條件相對寬松， 借款人為達(dá)到資質(zhì)驗證條件的成本較低，降低了在等待銀行融資過程中會面臨的時間成本與機(jī)會成本，使更多人群享受到了互聯(lián)網(wǎng)借貸融資服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的金融創(chuàng)新使金融市場融資難的問題得到了部分緩解， 提高了市場效率。

2.2支付、融資與交易結(jié)合，提高了網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)

隨著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，以網(wǎng)絡(luò)平臺為媒介的信貸市場迅速發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)也改變了原來金融機(jī)構(gòu)的網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢模式?；ヂ?lián)網(wǎng)借貸平臺憑借其廣泛的易接觸性、方便快捷的操作模式、友好的操作界面、低廉的費(fèi)率和差異化的融資利率，促使網(wǎng)絡(luò)借貸成為重要的創(chuàng)新型融資模式，并已出現(xiàn)了美國、英國規(guī)模較大的互聯(lián)網(wǎng)借貸企業(yè)。同時，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品基于互聯(lián)網(wǎng)交易實(shí)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)上支付和融資與交易密切結(jié)合，可以從互聯(lián)網(wǎng)交易中獲取大量客戶需求信息，以客戶的需求為導(dǎo)向，依賴互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行預(yù)測和決策 能減少客戶融資搜尋次數(shù)并滿足融資的時間偏好，最大限度挖掘客戶需求，進(jìn)一步加強(qiáng)了網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。

2.3完善征信機(jī)制，實(shí)現(xiàn)信用經(jīng)濟(jì)

在傳統(tǒng)的銀行融資方式中，由于中小企業(yè)單筆融資的額度較小，而每筆貸款都需要專人對企業(yè)的經(jīng)營狀況進(jìn)行調(diào)查分析，單位資本的監(jiān)督審查成本過高，導(dǎo)致中小企業(yè)貸款難問題成為制約我國中小企業(yè)成長和發(fā)展的瓶頸。與金融機(jī)構(gòu)信用體系相比，互聯(lián)網(wǎng)平臺可以詳實(shí)記載會員在平臺上的所有交易，將客戶的網(wǎng)上交易年限、交易活躍度、交易對手評價等建立成一個信用體系和數(shù)據(jù)庫，形成企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)信用。決定企業(yè)貸款時，可以把網(wǎng)絡(luò)信用體系作為客戶分類、準(zhǔn)入的參考標(biāo)準(zhǔn)，從而有效弱化融資風(fēng)險和成本約束。

3存在的問題

3.1處于監(jiān)管灰色地帶，易發(fā)生風(fēng)險

互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的金融創(chuàng)新一般使用金融市場價格-利率來甄別風(fēng)險，市場定價較高，由于避開了正規(guī)銀行監(jiān)管所帶來的成本，因而可以獲得更高的利潤。互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的金融創(chuàng)新在金融市場上會引入越來越多收益高的產(chǎn)品， 對資金產(chǎn)生較大的吸引力，低風(fēng)險、低收益的資產(chǎn)反而可能因為無法給出較高的收益率，而吸引不到資金?；ヂ?lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的金融創(chuàng)新的定價機(jī)制會對金融市場的價格體系帶來沖擊，使得資源錯配?；ヂ?lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的金融創(chuàng)新在規(guī)范性、透明度、監(jiān)管度上都遠(yuǎn)低于正規(guī)銀行。相對銀行成熟的審貸流程來說，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的資金運(yùn)用并沒有完整而嚴(yán)格的制度可循，無法完全識別風(fēng)險較高的業(yè)務(wù)，而且在操作過程中易產(chǎn)生人為操作層面的風(fēng)險，甚至出現(xiàn)違法亂紀(jì)的情況。

3.2缺乏相應(yīng)金融監(jiān)測指標(biāo)，易影響貨幣政策

互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的金融創(chuàng)新未納入貨幣和監(jiān)管政策的范圍，也沒有相應(yīng)監(jiān)測指標(biāo)體系，缺少對其規(guī)模的精確統(tǒng)計。由于互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的金融創(chuàng)新具有信用創(chuàng)造的功能，使得非銀行融資信貸大幅增加，大規(guī)模融資信貸體外循環(huán)。這部分融資信貸總量不受中央銀行控制，一定程度上影響信貸、貨幣供應(yīng)量等政策制定和調(diào)控效果， 削弱了貨幣政策的宏觀調(diào)控力度，增大了風(fēng)險。互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)金融創(chuàng)新的發(fā)展已顯現(xiàn)了行政控制與金融市場發(fā)展之間的矛盾。在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)金融創(chuàng)新逐步深化和相應(yīng)產(chǎn)品日益豐富的背景下，降低了宏觀調(diào)控措施的效率。如果金融監(jiān)管較緊，而整體宏觀政策較松，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對資金的需求會促使互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的金融創(chuàng)新的發(fā)展，讓風(fēng)險在金融監(jiān)管之外累積，加大宏觀層面的調(diào)控風(fēng)險。

4發(fā)展建議

互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的金融創(chuàng)新雖然目前仍屬于起步階段，存在不少問題，但發(fā)展前景樂觀。作為高效率的支付與融資模式， 互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的金融創(chuàng)新前景廣闊。近年來，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的金融創(chuàng)新引發(fā)了廣泛爭議， 帶來的問題不容忽視。但作為新的金融創(chuàng)新模式， 互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新反映了市場需求，需要國家支持鼓勵。

4.1鼓勵互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的金融創(chuàng)新發(fā)展，打破銀行資金壟斷，消除資金流通障礙。近年來，我國融資規(guī)模迅速擴(kuò)大， 但并沒完全解決市場融資難的問題， 反而加劇了銀行的壟斷地位。只有鼓勵發(fā)展銀行外各種的融資模式，逐步打破市場資金壟斷，才能夠正確、靈活、及時地反映資金供求狀況，有效調(diào)節(jié)金融資源在全社會范圍內(nèi)的配置。

4.2加強(qiáng)監(jiān)管，防范風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的金融創(chuàng)新能提高市場效率，但過多參與后會形成風(fēng)險，需要更進(jìn)一步研究。近年來，我國金融機(jī)構(gòu)大量參與表外業(yè)務(wù)，利潤增長較快。這些利潤不僅是規(guī)模擴(kuò)張或壟斷因素，而且是市場風(fēng)險積聚的反應(yīng)。因此，一方面，需要加強(qiáng)立法，完善征信體系，鼓勵誠信經(jīng)營；另一方面，需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)在規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的金融創(chuàng)新發(fā)展的同時，擴(kuò)大貨幣政策視野和范圍，將互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的金融創(chuàng)新納入金融監(jiān)測和監(jiān)管范圍， 既增強(qiáng)貨幣調(diào)控政策效果，也有效防范金融市場風(fēng)險，提高金融市場效率和緩解中小企業(yè)的成長和發(fā)展中融資難的問題。

【作者簡介】

候磊.中南財經(jīng)政法大學(xué)。研究方向：稅務(wù)