基于進(jìn)化博弈論的我國金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管問題研究

歐陽慧

摘 要：近些年，隨著我國金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，給金融監(jiān)管帶來了更大的考驗(yàn)?；谶M(jìn)化博弈視角對(duì)二者的關(guān)系進(jìn)行研究分析，認(rèn)為應(yīng)該改變高成本、低效率的傳統(tǒng)監(jiān)管模式，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，提高金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新積極性，并合理地設(shè)置金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)處罰機(jī)制，從而提高我國金融體系競爭力，推動(dòng)我國金融業(yè)健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞：金融創(chuàng)新；金融監(jiān)管；進(jìn)化博弈論

中圖分類號(hào)： F21 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2014）17-0226-02

20世紀(jì)70年代以來，金融領(lǐng)域發(fā)生了革命性的變化，金融創(chuàng)新隨即成為金融領(lǐng)域引人注目的對(duì)象，并成為廣大學(xué)者的研究對(duì)象。隨著我國加入WTO，為了在激烈的市場中生存與發(fā)展，各市場主體不斷的進(jìn)行金融創(chuàng)新來維持競爭力，增加了金融體系的風(fēng)險(xiǎn)，更增加了金融監(jiān)管的難度。一方面，金融監(jiān)管過嚴(yán)，會(huì)打擊金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新積極性，不利于我國金融業(yè)的發(fā)展；另一方面，監(jiān)管太松，會(huì)導(dǎo)致市場秩序混亂和風(fēng)險(xiǎn)的上升。因此，研究兩者的關(guān)系，把握金融監(jiān)管的度，對(duì)于提高監(jiān)管效率，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)合理創(chuàng)新，促進(jìn)我國金融業(yè)健康發(fā)展有著重要意義。

一、進(jìn)化博弈理論介紹

進(jìn)化博弈論用復(fù)制動(dòng)態(tài)方程探討群體成員采用某種特定策略比例的變化趨勢和穩(wěn)定性。博弈各方達(dá)到進(jìn)化穩(wěn)定時(shí)的策略組合稱為進(jìn)化穩(wěn)定策略（ESS）。復(fù)制動(dòng)態(tài)方程一個(gè)是微分方程，其基本思路是：如果策略K的結(jié)果優(yōu)于平均水平，那么選擇該策略的那些群體在整個(gè)群體中的比例就會(huì)增加。復(fù)制動(dòng)態(tài)方程一般如下：

二、金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管博弈基本假定與模型構(gòu)建

1.參與人。金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的參與人是金融機(jī)構(gòu)（如證券公司、商業(yè)銀行等）和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)（如證監(jiān)會(huì)、中央銀行等），假定雙方均為有限理性的經(jīng)濟(jì)人，風(fēng)險(xiǎn)偏好為中性。

2.策略空間。金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的策略選擇有積極監(jiān)管和消極監(jiān)管，在博弈初期，采用積極監(jiān)管的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)比例為p，采用消極監(jiān)管的策略的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的比例為1-p；金融機(jī)構(gòu)的策略選擇有創(chuàng)新或不創(chuàng)新，最初分別采用這兩種策略的金融機(jī)構(gòu)的比例為1-q和q。

3.損益。假定金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)積極監(jiān)管，成本為C，消極監(jiān)管，成本為0，但如果金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行創(chuàng)新發(fā)生事故，監(jiān)管機(jī)構(gòu)將受到處罰為v。假定金融機(jī)構(gòu)不創(chuàng)新得到的效用是u，創(chuàng)新得到的超額效用是u1，金融創(chuàng)新被監(jiān)管受到的懲罰損失是u2[2]。

三、博弈各方的復(fù)制動(dòng)態(tài)方程和穩(wěn)定點(diǎn)分析

四、相關(guān)建議

通過上述對(duì)金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的進(jìn)化博弈分析，為使得我國金融業(yè)健康發(fā)展，本文提出如下3點(diǎn)建議。

1.改變高成本，低效率的傳統(tǒng)監(jiān)管模式。在以市場為導(dǎo)向的時(shí)代，傳統(tǒng)的金融監(jiān)管模式已適應(yīng)不了我國金融業(yè)的快速發(fā)展，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)引入市場機(jī)制，給予金融機(jī)構(gòu)更廣泛的自主權(quán)，把監(jiān)管機(jī)構(gòu)的外部監(jiān)管、金融機(jī)構(gòu)的自我監(jiān)督以及行業(yè)自律監(jiān)督結(jié)合起來，降低監(jiān)管成本，提高效率，為金融業(yè)市場機(jī)制的高效運(yùn)行提供保障。

2.鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，提高金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新積極性。金融創(chuàng)新有力地推動(dòng)著金融業(yè)的發(fā)展，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新，能夠有效地推動(dòng)我國金融市場發(fā)展。但在鼓勵(lì)金融創(chuàng)新的同時(shí)，應(yīng)逐步完善事前防范機(jī)制，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合規(guī)創(chuàng)新，努力消除金融創(chuàng)新所獲得超額收益的虛高部分，防止金融機(jī)構(gòu)惡性創(chuàng)新。

3.合理設(shè)置金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)處罰機(jī)制。當(dāng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管的成本大于不監(jiān)管時(shí)所受到的懲罰，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)都不會(huì)選擇監(jiān)管，由此可見，合理的處罰機(jī)制能夠提高金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的有效性，促進(jìn)金融業(yè)健康發(fā)展[4]。

參考文獻(xiàn)：

[1] 謝識(shí)予.經(jīng)濟(jì)博弈論[M].上海：復(fù)旦大學(xué)出版社，2003.

[2] 吳昊.博弈視角下我國金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管問題分析[J].中國經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊，2012，（12）.

[3] 李宗泰，何忠偉.基于進(jìn)化博弈論的食品質(zhì)量安全監(jiān)管分析[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息，2012，28（30）.

[4] 顏雯雯.金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的進(jìn)化博弈分析[J].中國學(xué)術(shù)期刊電子雜志社，2012，（8）.

[責(zé)任編輯 杜 娟]endprint

摘 要：近些年，隨著我國金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，給金融監(jiān)管帶來了更大的考驗(yàn)?；谶M(jìn)化博弈視角對(duì)二者的關(guān)系進(jìn)行研究分析，認(rèn)為應(yīng)該改變高成本、低效率的傳統(tǒng)監(jiān)管模式，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，提高金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新積極性，并合理地設(shè)置金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)處罰機(jī)制，從而提高我國金融體系競爭力，推動(dòng)我國金融業(yè)健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞：金融創(chuàng)新；金融監(jiān)管；進(jìn)化博弈論

中圖分類號(hào)： F21 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2014）17-0226-02

20世紀(jì)70年代以來，金融領(lǐng)域發(fā)生了革命性的變化，金融創(chuàng)新隨即成為金融領(lǐng)域引人注目的對(duì)象，并成為廣大學(xué)者的研究對(duì)象。隨著我國加入WTO，為了在激烈的市場中生存與發(fā)展，各市場主體不斷的進(jìn)行金融創(chuàng)新來維持競爭力，增加了金融體系的風(fēng)險(xiǎn)，更增加了金融監(jiān)管的難度。一方面，金融監(jiān)管過嚴(yán)，會(huì)打擊金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新積極性，不利于我國金融業(yè)的發(fā)展；另一方面，監(jiān)管太松，會(huì)導(dǎo)致市場秩序混亂和風(fēng)險(xiǎn)的上升。因此，研究兩者的關(guān)系，把握金融監(jiān)管的度，對(duì)于提高監(jiān)管效率，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)合理創(chuàng)新，促進(jìn)我國金融業(yè)健康發(fā)展有著重要意義。

一、進(jìn)化博弈理論介紹

進(jìn)化博弈論用復(fù)制動(dòng)態(tài)方程探討群體成員采用某種特定策略比例的變化趨勢和穩(wěn)定性。博弈各方達(dá)到進(jìn)化穩(wěn)定時(shí)的策略組合稱為進(jìn)化穩(wěn)定策略（ESS）。復(fù)制動(dòng)態(tài)方程一個(gè)是微分方程，其基本思路是：如果策略K的結(jié)果優(yōu)于平均水平，那么選擇該策略的那些群體在整個(gè)群體中的比例就會(huì)增加。復(fù)制動(dòng)態(tài)方程一般如下：

二、金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管博弈基本假定與模型構(gòu)建

1.參與人。金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的參與人是金融機(jī)構(gòu)（如證券公司、商業(yè)銀行等）和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)（如證監(jiān)會(huì)、中央銀行等），假定雙方均為有限理性的經(jīng)濟(jì)人，風(fēng)險(xiǎn)偏好為中性。

2.策略空間。金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的策略選擇有積極監(jiān)管和消極監(jiān)管，在博弈初期，采用積極監(jiān)管的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)比例為p，采用消極監(jiān)管的策略的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的比例為1-p；金融機(jī)構(gòu)的策略選擇有創(chuàng)新或不創(chuàng)新，最初分別采用這兩種策略的金融機(jī)構(gòu)的比例為1-q和q。

3.損益。假定金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)積極監(jiān)管，成本為C，消極監(jiān)管，成本為0，但如果金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行創(chuàng)新發(fā)生事故，監(jiān)管機(jī)構(gòu)將受到處罰為v。假定金融機(jī)構(gòu)不創(chuàng)新得到的效用是u，創(chuàng)新得到的超額效用是u1，金融創(chuàng)新被監(jiān)管受到的懲罰損失是u2[2]。

三、博弈各方的復(fù)制動(dòng)態(tài)方程和穩(wěn)定點(diǎn)分析

四、相關(guān)建議

通過上述對(duì)金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的進(jìn)化博弈分析，為使得我國金融業(yè)健康發(fā)展，本文提出如下3點(diǎn)建議。

1.改變高成本，低效率的傳統(tǒng)監(jiān)管模式。在以市場為導(dǎo)向的時(shí)代，傳統(tǒng)的金融監(jiān)管模式已適應(yīng)不了我國金融業(yè)的快速發(fā)展，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)引入市場機(jī)制，給予金融機(jī)構(gòu)更廣泛的自主權(quán)，把監(jiān)管機(jī)構(gòu)的外部監(jiān)管、金融機(jī)構(gòu)的自我監(jiān)督以及行業(yè)自律監(jiān)督結(jié)合起來，降低監(jiān)管成本，提高效率，為金融業(yè)市場機(jī)制的高效運(yùn)行提供保障。

2.鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，提高金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新積極性。金融創(chuàng)新有力地推動(dòng)著金融業(yè)的發(fā)展，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新，能夠有效地推動(dòng)我國金融市場發(fā)展。但在鼓勵(lì)金融創(chuàng)新的同時(shí)，應(yīng)逐步完善事前防范機(jī)制，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合規(guī)創(chuàng)新，努力消除金融創(chuàng)新所獲得超額收益的虛高部分，防止金融機(jī)構(gòu)惡性創(chuàng)新。

3.合理設(shè)置金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)處罰機(jī)制。當(dāng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管的成本大于不監(jiān)管時(shí)所受到的懲罰，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)都不會(huì)選擇監(jiān)管，由此可見，合理的處罰機(jī)制能夠提高金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的有效性，促進(jìn)金融業(yè)健康發(fā)展[4]。

參考文獻(xiàn)：

[1] 謝識(shí)予.經(jīng)濟(jì)博弈論[M].上海：復(fù)旦大學(xué)出版社，2003.

[2] 吳昊.博弈視角下我國金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管問題分析[J].中國經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊，2012，（12）.

[3] 李宗泰，何忠偉.基于進(jìn)化博弈論的食品質(zhì)量安全監(jiān)管分析[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息，2012，28（30）.

[4] 顏雯雯.金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的進(jìn)化博弈分析[J].中國學(xué)術(shù)期刊電子雜志社，2012，（8）.

[責(zé)任編輯 杜 娟]endprint

摘 要：近些年，隨著我國金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，給金融監(jiān)管帶來了更大的考驗(yàn)。基于進(jìn)化博弈視角對(duì)二者的關(guān)系進(jìn)行研究分析，認(rèn)為應(yīng)該改變高成本、低效率的傳統(tǒng)監(jiān)管模式，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，提高金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新積極性，并合理地設(shè)置金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)處罰機(jī)制，從而提高我國金融體系競爭力，推動(dòng)我國金融業(yè)健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞：金融創(chuàng)新；金融監(jiān)管；進(jìn)化博弈論

中圖分類號(hào)： F21 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2014）17-0226-02

20世紀(jì)70年代以來，金融領(lǐng)域發(fā)生了革命性的變化，金融創(chuàng)新隨即成為金融領(lǐng)域引人注目的對(duì)象，并成為廣大學(xué)者的研究對(duì)象。隨著我國加入WTO，為了在激烈的市場中生存與發(fā)展，各市場主體不斷的進(jìn)行金融創(chuàng)新來維持競爭力，增加了金融體系的風(fēng)險(xiǎn)，更增加了金融監(jiān)管的難度。一方面，金融監(jiān)管過嚴(yán)，會(huì)打擊金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新積極性，不利于我國金融業(yè)的發(fā)展；另一方面，監(jiān)管太松，會(huì)導(dǎo)致市場秩序混亂和風(fēng)險(xiǎn)的上升。因此，研究兩者的關(guān)系，把握金融監(jiān)管的度，對(duì)于提高監(jiān)管效率，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)合理創(chuàng)新，促進(jìn)我國金融業(yè)健康發(fā)展有著重要意義。

一、進(jìn)化博弈理論介紹

進(jìn)化博弈論用復(fù)制動(dòng)態(tài)方程探討群體成員采用某種特定策略比例的變化趨勢和穩(wěn)定性。博弈各方達(dá)到進(jìn)化穩(wěn)定時(shí)的策略組合稱為進(jìn)化穩(wěn)定策略（ESS）。復(fù)制動(dòng)態(tài)方程一個(gè)是微分方程，其基本思路是：如果策略K的結(jié)果優(yōu)于平均水平，那么選擇該策略的那些群體在整個(gè)群體中的比例就會(huì)增加。復(fù)制動(dòng)態(tài)方程一般如下：

二、金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管博弈基本假定與模型構(gòu)建

1.參與人。金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的參與人是金融機(jī)構(gòu)（如證券公司、商業(yè)銀行等）和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)（如證監(jiān)會(huì)、中央銀行等），假定雙方均為有限理性的經(jīng)濟(jì)人，風(fēng)險(xiǎn)偏好為中性。

2.策略空間。金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的策略選擇有積極監(jiān)管和消極監(jiān)管，在博弈初期，采用積極監(jiān)管的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)比例為p，采用消極監(jiān)管的策略的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的比例為1-p；金融機(jī)構(gòu)的策略選擇有創(chuàng)新或不創(chuàng)新，最初分別采用這兩種策略的金融機(jī)構(gòu)的比例為1-q和q。

3.損益。假定金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)積極監(jiān)管，成本為C，消極監(jiān)管，成本為0，但如果金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行創(chuàng)新發(fā)生事故，監(jiān)管機(jī)構(gòu)將受到處罰為v。假定金融機(jī)構(gòu)不創(chuàng)新得到的效用是u，創(chuàng)新得到的超額效用是u1，金融創(chuàng)新被監(jiān)管受到的懲罰損失是u2[2]。

三、博弈各方的復(fù)制動(dòng)態(tài)方程和穩(wěn)定點(diǎn)分析

四、相關(guān)建議

通過上述對(duì)金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的進(jìn)化博弈分析，為使得我國金融業(yè)健康發(fā)展，本文提出如下3點(diǎn)建議。

1.改變高成本，低效率的傳統(tǒng)監(jiān)管模式。在以市場為導(dǎo)向的時(shí)代，傳統(tǒng)的金融監(jiān)管模式已適應(yīng)不了我國金融業(yè)的快速發(fā)展，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)引入市場機(jī)制，給予金融機(jī)構(gòu)更廣泛的自主權(quán)，把監(jiān)管機(jī)構(gòu)的外部監(jiān)管、金融機(jī)構(gòu)的自我監(jiān)督以及行業(yè)自律監(jiān)督結(jié)合起來，降低監(jiān)管成本，提高效率，為金融業(yè)市場機(jī)制的高效運(yùn)行提供保障。

2.鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，提高金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新積極性。金融創(chuàng)新有力地推動(dòng)著金融業(yè)的發(fā)展，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新，能夠有效地推動(dòng)我國金融市場發(fā)展。但在鼓勵(lì)金融創(chuàng)新的同時(shí)，應(yīng)逐步完善事前防范機(jī)制，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合規(guī)創(chuàng)新，努力消除金融創(chuàng)新所獲得超額收益的虛高部分，防止金融機(jī)構(gòu)惡性創(chuàng)新。

3.合理設(shè)置金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)處罰機(jī)制。當(dāng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管的成本大于不監(jiān)管時(shí)所受到的懲罰，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)都不會(huì)選擇監(jiān)管，由此可見，合理的處罰機(jī)制能夠提高金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的有效性，促進(jìn)金融業(yè)健康發(fā)展[4]。

參考文獻(xiàn)：

[1] 謝識(shí)予.經(jīng)濟(jì)博弈論[M].上海：復(fù)旦大學(xué)出版社，2003.

[2] 吳昊.博弈視角下我國金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管問題分析[J].中國經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊，2012，（12）.

[3] 李宗泰，何忠偉.基于進(jìn)化博弈論的食品質(zhì)量安全監(jiān)管分析[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息，2012，28（30）.

[4] 顏雯雯.金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的進(jìn)化博弈分析[J].中國學(xué)術(shù)期刊電子雜志社，2012，（8）.

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