公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)研究

摘要：公司的財(cái)務(wù)績(jī)效一直是企業(yè)發(fā)展所重視的焦點(diǎn)，本文通過(guò)企業(yè)盈利能力、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力、償債能力和發(fā)展能力四個(gè)方面共選擇了十八個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)，分析了公司的財(cái)務(wù)績(jī)效。結(jié)果用于顯示公司的財(cái)務(wù)績(jī)效水平，同時(shí)顯示不同公司在這四個(gè)方面的現(xiàn)狀。為這些公司未來(lái)的發(fā)展指明了方向，同時(shí)也為投資者的決策提供了依據(jù)。

關(guān)鍵詞：公司財(cái)務(wù)績(jī)效灰色關(guān)聯(lián)

1 概述

公司績(jī)效是指一定經(jīng)營(yíng)期間的企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益和經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)。公司財(cái)務(wù)是指公司資金運(yùn)動(dòng)和由資金運(yùn)動(dòng)所引發(fā)的公司與各有關(guān)利益主體之間的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，即財(cái)務(wù)關(guān)系。而公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的重要內(nèi)容之一。

公司績(jī)效評(píng)價(jià)，主要是指運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)、運(yùn)籌學(xué)原理，根據(jù)特定的指標(biāo)體系，對(duì)照統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，按照一定的程序，對(duì)企業(yè)在一個(gè)階段的經(jīng)營(yíng)效益和經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)做出客觀、公正地綜合評(píng)價(jià)。公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)是公司的一個(gè)重要組成部分，也是提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的重要手段。公司財(cái)務(wù)績(jī)效分析是利用會(huì)計(jì)核算資料、統(tǒng)計(jì)資料數(shù)據(jù)等，是從靜態(tài)和動(dòng)態(tài)兩個(gè)方面對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行比較、分析和評(píng)價(jià)的。通過(guò)財(cái)務(wù)績(jī)效分析可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)規(guī)律，為改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理提出建議。公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)可以展現(xiàn)公司發(fā)展的現(xiàn)狀，同時(shí)也可以為投資者的決策提供科學(xué)合理的依據(jù)。

2 公司績(jī)效評(píng)價(jià)的必要性

公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)是對(duì)公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的一種橫向比較方法。將公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)與行業(yè)平均值相比較，以此反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平。它能夠比較客觀地為投資者判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，能夠揭示其所面臨的風(fēng)險(xiǎn)大小和成長(zhǎng)空間。

績(jī)效評(píng)價(jià)能夠傳遞企業(yè)的價(jià)值觀和文化，明確公司的行為準(zhǔn)則?？?jī)效評(píng)價(jià)能夠?qū)⒐緫?zhàn)略轉(zhuǎn)化成可衡量、可控制的要素，我們可以通過(guò)定期收集的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，尋找企業(yè)的績(jī)效改進(jìn)點(diǎn)。其中，績(jī)效評(píng)估可以對(duì)員工進(jìn)行公平合理的評(píng)價(jià)并給予合理的報(bào)酬。績(jī)效評(píng)價(jià)能使管理者提高自身的組織管理能力、溝通能力以及監(jiān)控能力和計(jì)劃能力等基本管理技能；提高上下級(jí)的溝通能力，以此建立溝通、反饋平臺(tái)，從而及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，并進(jìn)行解決，便于內(nèi)部信息交流。要想提升績(jī)效評(píng)價(jià)的客觀性，就需要基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的支持，通過(guò)績(jī)效評(píng)價(jià)的推進(jìn)，以此加強(qiáng)組織內(nèi)部的基礎(chǔ)管理，建立起更加規(guī)劃的基礎(chǔ)管理平臺(tái)。

3 指標(biāo)的選取

任何評(píng)價(jià)都要運(yùn)用一定的指標(biāo)來(lái)進(jìn)行，評(píng)價(jià)指標(biāo)是實(shí)施績(jī)效評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)，單一指標(biāo)難以全面反映公司的績(jī)效，因而實(shí)施績(jī)效評(píng)價(jià)必須構(gòu)建反映經(jīng)營(yíng)績(jī)效各方面的一系列指標(biāo)組成的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)是獲得準(zhǔn)確的績(jī)效綜合評(píng)價(jià)結(jié)果的前提條件。

財(cái)務(wù)指標(biāo)主要是分析財(cái)務(wù)內(nèi)容，直接反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)的成功，在財(cái)務(wù)指標(biāo)選取的時(shí)候要符合可比性和實(shí)用性原則，指標(biāo)應(yīng)盡可能的符合各種比較。不同地區(qū)和企業(yè)間要根據(jù)企業(yè)存在的差距和問(wèn)題進(jìn)行改進(jìn)。在指標(biāo)選取還要遵循公開性和保密性原則，指標(biāo)的設(shè)置必須滿足外部眾多主體的需要。因此財(cái)務(wù)信息的公開制度顯得尤為重要，但是在市場(chǎng)日趨競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)代，對(duì)企業(yè)的商業(yè)秘密加以重視還是很有必要的。

一般來(lái)說(shuō)，上市公司的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)主要包括四個(gè)方面內(nèi)容，即盈利能力、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力、償債能力和發(fā)展能力等。每個(gè)方面之下選取幾個(gè)關(guān)鍵比率指標(biāo)，形成一個(gè)多級(jí)的財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)體系：[1]

表1財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

[盈利能力

銷售毛利率

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率

總資產(chǎn)利潤(rùn)率

凈資產(chǎn)收益率

成本費(fèi)用利潤(rùn)率

資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率

償債能力

流動(dòng)比率

速動(dòng)比率

現(xiàn)金比率

資產(chǎn)負(fù)債率

股東權(quán)益比率

發(fā)展能力

凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率

總資產(chǎn)增長(zhǎng)率

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率

]

盈利能力指標(biāo)，主要是指企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)獲利能力、資產(chǎn)獲利能力、所有者權(quán)利能力。評(píng)價(jià)企業(yè)在這三方面的獲利能力我們可以通過(guò)銷售毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率以及總資產(chǎn)報(bào)酬利潤(rùn)率、資本金利潤(rùn)率等四個(gè)指標(biāo)表示。一般來(lái)說(shuō)，這幾個(gè)指標(biāo)利率越高，企業(yè)獲利能力就會(huì)越強(qiáng)。

資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)主要包括以下幾個(gè)方面：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等。一般而言，周轉(zhuǎn)率越高越好。營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)充分運(yùn)用現(xiàn)有的資源創(chuàng)造出的財(cái)富能力和經(jīng)營(yíng)績(jī)效，既是企業(yè)獲利的基礎(chǔ)，也是企業(yè)主要資金的來(lái)源和保證。

償債能力指標(biāo)，主要指的企業(yè)償還債務(wù)的能力，分為長(zhǎng)期和短期償還兩種。評(píng)價(jià)企業(yè)短期償還債務(wù)能力的主要指標(biāo)有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率三種。企業(yè)確定流動(dòng)比率時(shí)需要結(jié)合自身情況。速動(dòng)比率是扣除存貨后的比率，這個(gè)比率更好的體現(xiàn)了資產(chǎn)的流動(dòng)性。現(xiàn)金比率則解決了流動(dòng)比率與速動(dòng)比率的不足，分子分母有一定可比性。所以企業(yè)的現(xiàn)金比率能在一定程度上補(bǔ)充說(shuō)明企業(yè)短期償債能力。

發(fā)展能力指標(biāo)：企業(yè)發(fā)展的核心是企業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng)，因此，企業(yè)發(fā)展能力的評(píng)價(jià)是企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)中最困難的也是極為重要的。發(fā)展能力主要包括總資產(chǎn)增長(zhǎng)率，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率。

4 評(píng)價(jià)方法的選擇

目前，針對(duì)公司財(cái)務(wù)績(jī)效的評(píng)價(jià)研究主要是基于主成分分析法和因子分析[2]。通常，主成分分析能將指標(biāo)體系中的關(guān)鍵指標(biāo)提取出來(lái)作為主因子，以主因子來(lái)考核企業(yè)的績(jī)效水平[3]。但主成分分析法未能充分利用現(xiàn)有企業(yè)財(cái)務(wù)信息，因此，評(píng)價(jià)結(jié)果不能保證其可靠性?；疑P(guān)聯(lián)方法既能處理具體的數(shù)據(jù)指標(biāo)，也能對(duì)模糊語(yǔ)言集數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，可以在很大程度上減少由于信息不對(duì)稱帶來(lái)的損失，并且對(duì)數(shù)據(jù)要求較低，方便現(xiàn)有應(yīng)用[4]。采用灰色關(guān)聯(lián)的方法對(duì)公司的績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)，能利用現(xiàn)有的公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行綜合評(píng)定，全面反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況[5]。

灰色關(guān)聯(lián)分析方法，就是根據(jù)因素之間相似或相異程度進(jìn)行衡量，作為衡量因素間關(guān)聯(lián)程度的一種方法，我們需要通過(guò)對(duì)動(dòng)態(tài)過(guò)程發(fā)展態(tài)勢(shì)的量化分析，完成對(duì)系統(tǒng)內(nèi)時(shí)間序列有關(guān)的數(shù)據(jù)關(guān)系進(jìn)行比較。還可以采用灰色關(guān)聯(lián)方法既可以關(guān)注企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，找出其不足之處，又可以綜合評(píng)定企業(yè)在整個(gè)行業(yè)中的地位及發(fā)展?fàn)顩r[6]。

5 結(jié)論

通過(guò)公司的財(cái)務(wù)績(jī)效分析，我們可以更好地掌握公司財(cái)務(wù)執(zhí)行計(jì)劃情況，以此診斷公司運(yùn)營(yíng)中存在的問(wèn)題，為公司管理人員提供經(jīng)營(yíng)決策依據(jù)，有利于提高管理者的管理水平。企業(yè)可以通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的分析得知財(cái)務(wù)活動(dòng)運(yùn)行軌跡和結(jié)果，為投資者提供決策依據(jù)。而且財(cái)務(wù)績(jī)效分析可以為債權(quán)人提供融資依據(jù)；為稅務(wù)部門提供征稅參考，確保稅收的完整性；為政府部門提供宏觀決策依據(jù)[7]。

公司財(cái)務(wù)績(jī)效分析是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析的一個(gè)重要組成部分，是公司財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中的重要內(nèi)容，是綜合評(píng)價(jià)公司績(jī)效的基礎(chǔ)。通過(guò)績(jī)效評(píng)價(jià)，便于將公司中存在的問(wèn)題突顯出來(lái)，推動(dòng)管理者去尋找解決問(wèn)題的方法，最終達(dá)到改善績(jī)效的目的[8]。通過(guò)公司財(cái)務(wù)績(jī)效分析可以使公司總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、預(yù)測(cè)決策、促使其挖掘內(nèi)部潛力，改善經(jīng)營(yíng)管理，對(duì)提高公司經(jīng)濟(jì)效益具有重要意義。而且全面、科學(xué)地對(duì)公司財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)，不僅管理者了解公司運(yùn)營(yíng)和盈利情況、進(jìn)行管理決策的要求，也是投資者進(jìn)行投資決策和政府部門制定相關(guān)制度與政策的需要。

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作者簡(jiǎn)介：董杰（1976-），男，山東萊西人，主管會(huì)計(jì)，研究方向：財(cái)務(wù)管理。